지금 신청 가능한 독서모임
[투자노하우] 12월 돈버는 독서모임 - 돈뜨사차
독서멘토, 독서리더
추천도서후기
열반스쿨 중급반 독서 후기
STEP1. 책의 개요
1. 책 제목: 투자에 대한 생각
2. 저자 및 출판사: 하워드 막스/비즈니스맵
3. 읽은 날짜: 2024.11
4. 총점 (10점 만점): 10점 / 10점
STEP2. 책에서 본 것
(책의 파트를 크게 What 1~7, Why 8~11, How to 12~20 으로 나누어 보았다.)
What (1~7장) #2차적사고 #가치투자 #안전마진 #저가매수
-투자에서 늘 적용 가능한 규칙이란 없다. 심리가 시장에서 중요하다.
-2차적 사고가 중요하다. 탁월한 통찰력, 직관, 가치에 대한 감각, 심리파악 능력 등. 옳은 판단을 하는 것은 성공 투자를 위한 필요조건이지 충분조건이 아니다. 2차적 사고를 통해 남들과 다르게 생각해야 한다.
-비효율성은 성공적인 투자를 위한 필요조건이다.
-가치를 정확하게 평가하는 것이야말로 투자에서 곡 필요한 선결과제다.
-가치 투자 : 안전 마진 확보, 가치 대비 많이 싸진 것(=저가 매수)을 사면 돈을 번다.
-성장 투자 : 언제 오를지 몰라 시간이 걸리지만, 큰 돈을 번다.
-가치 평가에 대해 정확한 의견이 있으되, 그에 대한 신념이 있어야 한다.
-"받을 수 있는 만큼 다 받는군. 하지만 더 오르겠지." 이런 그거로 매수하거나 보유하는 것은 극도로 위험하고 거품이 발생한다.
-리스크
1.리스크를 이해하고
2.리스크가 높을 때 알아볼 수 있어야 하며
3.리스크를 제어 할 수 있어야 한다.
=가장 큰 리스크는 영구손실(=망하는 것)
-시장은 역동적인 장소다. 투자자는 자신감이 커질수록 더 많이 걱정해야 한다. 이들의 커져가는 공포심과 리스크 회피가 합쳐져 리스크 프리미엄을 추가로 요구할수록 리스크는 감소한다. 나는 이를 ‘리스크의 심술’이라고 부른다.
-모두가 어떤 자산에 리스크가 있다고 믿어서 매입을 꺼려하면, 자산 가격은 리스크가 전혀 없는 수준으로 떨어진다. 우량자산이 위험하고, 비우량 자산이 안전할 수도 있다. 중요한 것은 가격이다.
-중요한 것은 손실이 발생하지 않더라도 리스크가 존재했을 수 있다는 것을 아는 것이다.
-훌륭한 투자자는 다른 사람들보다 더 큰 수익을 올린 것보다, 같은 수익을 냈다 하더라도 리스크 관리를 통해 더 적은 리스크 속에서 그런 성과를 낸 사람일 것이다.
-시기와 사례와 가격이 적절한 때 리스크를 환영한다.
Why (8~11장) #역투자
-탐욕이 만연하다는 것은 투자자들이 리스크에 대해 안심하는 수준이 높고, 수익에 대한 관심으로 리스크를 부담하겠다는 생각이 크다는 것을 의미한다. 반대로 공포가 만연해 있는 것은 리스크 회피 수준이 높다는 것을 나타낸다.
-투자에 영향을 미치는 심리
1.욕망, 탐욕
2.공포
3.자기기만
4.대중심리
5.시기심
6.에고
7.포기
-역투자, 사람들이 매도 할 때 사고, 매수할 때 파는 것.
그러기 위해서는 가격이 내재가치와 심각하게 동떨어진 사례를 감지 할 수 있는 능력(=근거)이 필요하다. 일반적인 통념을 거스를 수 있는 배짱도 충분히 있어야 하며, 시장이 언제나 효율적이고, 따라서 옳다는 근거 없는 믿음에 저항 할 수도 있어야 한다. 이렇든 단호하게 행동하려면 그 기반이 되어줄 경험이 있어야 한다.
-훌륭한 투자의 2가지 요소
1.다른 사람들이 보지 못하거나, 평가하지 못하는 가치를 보는 것
2.그 가치가 실현되도록 하는 것.
How to (12~20장) #상대적 결정 #인내하는 기회주의 #방어적 투자
-포트폴리오 프로세스를 구성하는 4가지
1.잠재적인 투자 대상 목록-감수할 수 있는 리스크만 목록에 포힘하여 투자 대상 후보를 정한다.
2.목록에 있는 투자 대상의 내재가치 평가 - 위험 대비 잠재 수익률이 가장 높은 것이나, 비용 대비 가치가 가장 높은 것을 고른다.
3.내재가치와 비료해서 가격을 판단하는 것 - 우리의 목적은 좋은 자산을 찾는 것이 아니라, 성공적인 매입을 하는 것. 가격이 중요하다. 자산의 품질이 낮아 사람들이 겁먹고 도망갈수록 더 싸지는 경향이 있다.
4.각각에 포함된 리스크와 , 리스크 영향력에 대한 이해
-투자 대상을 뒤쫓는 것보다, 투자 대상이 나타날 때까지 기다려라. 매도자가 팔아야 겠다고 한 것에서 자산을 고른다면 더 싸게 살 수 있다.
-손해 볼 투자를 하지 않았다고 해서 불이익을 당하는 일은 없다. 물론 보상도 없기는 하지만 말이다. 그리고 몇 번의 성공 기회를 놓치는 것에 대한 불이익 정도는 참을 수 있다.
-위기가 진행되는 동안 중요한 것은, 매각을 하게 만드는 영향으로부터 완전히 벗어나서, 매수할 수 있는 위치에 있는 것이다. 그러한 기준을 충족시키려면 가치에 대한 확고한 신뢰, 레버리지를 거의 또는 전혀 이용하지 않는 것, 장기적으로 투자할 수 있는 자본, 강한 배짱 등이 투자자에게 필요하다.
-미래를 모른다고 느끼는 사람들은 분산투자를 하고, 리스크에 대비하고, 레버리지 사용을 줄이거나 아예 하지 않고, 미래보다 현재가치를 중요시하고, 자본 구조를 탄탄히 하고, 가능성 있는 여러 결과에 단단히 대비 할 것이다.
-주기를 이해하는 노력
시장의 온도를 측정하고 기록하고, 행동 하라.
-신중한 투자의 요소
리스크를 합리적인 선에서 존중하기, 미래가 무엇을 쥐고 있을지 모른다는 것을 인식하기, 우리가 할 수 있는 최선은 미래를 확률분포로 보고 그에 다라 투자하는 것임을 이해하기, 함정을 피하는데 역점을 두기.
-방어는 플러스 요소를 포함하기 보다는 마이너스 요소를 배제하고, 간헐적인 기지의 번득임보다는 일관되지만 적당한 프로세스를 통해 더 큰 수익에 도전하는 것으로 볼 수 있다.
-방어적인 투자에서 대단히 중요한 것 [안전 마진]
-중요한 것은 함정을 예측하려고 노력하는 것이다. 시장은 매일 수업이 이루어지는 교실과 같아서 성공적인 투자를 하려면 관찰과 학습이 중요하다.
-꼭 해야 하는 일을 하지 않은 것 vs 하지 말아야 할 일을 하는 것
-시장이 잘할 때는 시장 만큼 하고, 시장이 못할 때는 시장보다 잘 하는 것이 우리의 목표다.
STEP3. 책에서 깨달은 것
책을 읽고 난 후 느낀 점 또는 깨닫게 된 점을 적어보세요
주식 관련 책이라고 생각했는데, 저자의 약력에 [전세계 가치 투자자들이 하워드막스의 메모를 주목하고 있다.]라는 내용이 와닿는 책이었다. 투자 라는 큰 관점에서 부동산 투자를 아우르는 개념들이 소개되어 있고 자세하게 풀이해주어 이해하기 좋았다. 다소 낯선 단어나 알지 못하는 투자 예시들은 이해하지 못했지만, 월부에서 배워 온
[가치대비 싼 가격에 산다] 는 것이 무엇인지 뾰족하게 배울 수 있었다.
STEP4. 책에서 적용할 점
책 내용 중 내 삶에 적용하고 싶은 점을 작성해보세요. 적용할 점은 구체적일수록 좋아요!
p182 우리는 투자 대상을 찾지 않는다. 투자 대상이 우리에게로 온다.
-투자 지역이나 단지를 추려 놓고, 흐름과 타이밍을 관찰하는 것은 좋으나 특정 물건을 사기 위해 더 좋은 투자 대상을 보지 못하는 우를 범하지 않도록 해야 겠다고 생각했다. 더 넓게 볼 것!!
STEP5. 책 속 기억하고 싶은 문구
책을 읽으며 기억하고 싶은 ‘책 속 문구’가 있다면 페이지수와 함께 적어보세요
p248 우리는 홈런이 아니라, 타율을 중요시 한다.
p250 나는 리스크를 제어하면 장기적으로 뛰어난 실적을 낼 수 있는 탄탄한 기초가 될 것이라고 생각한다. 조심스럽게 투자하고, 좋은 가치와 상당한 안전마진을 고수하며, 자신이 모르는 것과 제어할 수 없는 것을 늘 의식하는 것은 내가 아는 최고의 투자자들이 가진 특징이다.
댓글 0
보름달21 : 독서후기까지 작성하느라 고생 많으셨습니다. 책의 내용이 오래오래 기억되길 바랍니다!!