[12월 돈독모 사자머리짱] 독서후기

책 제 목

저자 및 출판사

읽은 날짜

도서 점수(10점)

한줄정리

1. 저자 및 도서 소개

• 저자 - 헝가리 출생/ 18세에 파리로 유학  증권투자 공부/ 독일 증권시장 우상

            「 인생을 즐기십시오 」 일생동안 지켰던 잠언.

             주식투자자로써 투자는 지적인 도전 행위

             주식시장 경험을 통해 경제 영역에서 현실과 이론은 따로 논다는 것을 인지

 Part 1. 돈의 매력

Keyword #이중성

돈과 도덕 / 돈에 대한 사람들의 이중성 

- 돈에 대한 욕구는 비도덕적이라고 말하지만 그 속을 들여다보면 정의로움을 가장한 질투심이 내재되어 있다.

돈 : 자유세계의 가치 척도 많은 사람에게 돈은 힘과 지위를 상징한다. 돈은 건강 다음의 독립성을 유지하는 중요한 역할 ‘쇼펜하우어 - 돈은 바닷물과 같다. 많이 먹으면 먹을수록 더 목마르게 된다.’

백만장자가 되려면 얼마나 많은 돈이 필요할까? / 백만장자에 대한 정의

자기 자본을 가지고 자기가 원하는 바를 행하는 데 있어 그 누구의 간섭도 받지 않는 사람이라고 정의

또한 애써 일 할 필요가 없으며, 자기와 맞지 않는 것에 맞추어 가며 살아야 하는 불편함 없이 사는 사람이 진정한 백만장자라고 저자는 말한다.

너무 멀지도 가깝지도 않게 돈은 그냥 따라가서는 안 되며 정면으로 부딪쳐야 한다. 주식시장에서도 마찬가지로 주가를 뒤쫓아가기보다는 떨어지고 있는 주가에 정면으로 맞서야 더 유효하다.

단숨에 백만장자 되기 첫째, 부유한 배우자 만나다. 둘째, 유망한 사업 아이템을 갖는다. 셋째, 투자를 한다.

투자는 과학이 아닌 예술이다 투자는 어떤 상황이든 모든 영역에 투자를 하면서 살아남아야 한다.

나는 증권투자자였고 지금도 그렇다. 증권시장의 거목은 투자자는 지성인이다라고 칭하며 매일매일 새로운 것에 도전하는 지적 행위이며 나이가 들수록 점점 더 필요하게 되는 정신적 체조이다.

Part 2. 증권동물원

Keyword #호모 루덴스

태초에 투기가 있었다. 이집트의 요셉 과잉 생산물을 흉년에 내다팜,  고대 아테네 동전 노름, 고대 로마 곡물 투기, 키케로는 땅투기와 소작세, 뉴턴과 볼테르도 주식투자, 케인즈도 증권투자 ≫ 투자자 ≒ 알코올 중독자

투자, 할 것이냐 말 것이냐 돈이 많은 사람은 투자할 수 있다. 돈이 조금 밖에 없는 사람은 투자해서는 안 된다.

그러나 돈이 전혀 없는 사람은 반드시 투자해야 한다. - 주식투자에 뛰어들려면 기꺼이 위험을 감수하겠다는 정신적인 준비운동이 필요하다.

중개인 : 매상만 계산하는 사람 매도자와 매수자를 모아 연결하고 수요와 공급으로 주가를 떠 받친다.

머니매니저 : 백만 달러의 지배자 펀드매니저와 자산관리사 - 고객의 돈으로 투자하는 성공률 높지 않은 중개인

금융자본가 : 시장의 큰 손 스스로 만든 사업체에 계속 깊숙이 관여하여 의결권을 확보하고 합병과 인수를 기획

차익거래 : 이미 멸종하고 있는 거래 공간상에서의 투자 - 뉴욕 월스트리트와 시카고 상품거래소

단기투자자 : 주식시장의 사기꾼 단기투자자가 많을수록 시장은 커지고 유동적 - 거래 활성화를 위해 필요존재

장기투자자 : 주식시장의 마라토너 우량주식에 투자하며 모든 종목과 여러 나라에 골고루 투자 - 워렌 버핏

순종투자자 : 장기적인 전략가 모든 뉴스에 반응하지 않는다. 뉴스에 관심을 갖으나 영향을 받지 않는다.

생각하는 인간 투자자는 학교에서 배울 수 없다. 첫째도 둘쨰도 경험이다. 실패에 대한 진지한 분석만이 성공적인 투자자가 되는 유일한 방법이다.

Part 3. 투자, 무엇으로 할 것인가

Keyword #투자대상

기회와 리스크에 대한 질문  전 세계를 대상으로 어디에서든 모든 것을 관찰 분석한다.

채권 : 중요한 투자 대상 러시아 차르 시대에 발행된 채권 6000% 수익/ 독일의 영채권 140배의 수익을 보다

옛날에 훨씬 재미 좋았던 외환 카스틸리오니의 프랑화의 평가절하를 노렸지만 마르느의 기적으로 회생

원자재 : 투기 대 투기 원자재 투자는 위험도 알고 손실도 나름 감당할 수 있는 경험자가 하는 것이 좋다.

유가물 : 수집가 혹은 투자자? 유가물은 투기 - 흐름을 알아내서 적절 시기에 매수해 이익을 얻고 적절 시기에 매도

부동산 : 자본이 두둑한 투자자를 위한 것 스스로 살 집은 주택이든 아파트든 가능하면 사라고 권한다.

부동산 시장은 도박성이 없고 오늘 사서 내일 팔기에는 거래비용이 너무 크다. 그리고 시장은 유동적이지 않다.

주식 : 진짜 투자라고 할 수 있는 것 세계 어디에서는 저평가 기업 발견할 수 있고 장기적인 상승 운동

Part 4. 증권거래소 - 시장 경제의 신경 체계

Keyword #산책하는 남자와 개

탄생시간 17세기 암스테르담에서 인도회사 주식 투자가 시작

자본주의의 신경체계 증권거래소는 단순한 게임장이 아니라 자본주의 경제의 중추신경이며 동력이다.

증권인들이 만나는 곳 주식시장은 많은 수의 어리석은 사람들이 모여드는 곳 객장에서 이제는 소리없는 화면으로 존재

세계사의 거울 주식시장에서는 지구 상에서 일어나는 모든 사건이 반영된다. 경륜 있는 투자자 많이 그 거울에서 무엇인가를 읽어 낼수 있다.

경제의 온도계? 경제와 주식시장은 항상 평행으로만 성장하는 것은 아니다. 산책하는 한 남자와 개의 이야기에서 주인은 경제이고 개는 증권시장이다. 장기적으로 보면 같은 방향으로 가고 있으나 때때로 서로 상반된 방향으로 가기도 한다.

Part 5. 주가를 움직이는 것들

Keyword #심리적 물리적 압박감

주식시장의 논리 주식시장의 시세 분석은 투자자에게 도움이 되지 않는다. 주식 시장의 변덕에 대해 항상 냉정함을 유지하고, 왜 이렇게 변덕스러운지에 대해 어떤 논리적 설명도 찾으려고 하지 말라.

공급과 수요의 원칙 주식이 바보보다 많은지 아니면 바보가 주식보다 더 많은지?

주가의 흐름은 무엇보다도 주식을 내놓는 매도자가 주식을 사들이는 매수자보다 더 급박함을 느끼는가 안 느끼는가에 달려있다. 사건이 시세 변동에 영향을 줄 수는 있어도 그 상황이 시세에 어떤 영향을 미치는지 아는 것이 투자에 더 중요하다.

Part 6. 장기적으로 영향을 미치는 요소들

Keyword #금융시장의 지휘자

단조 혹은 장조? 주식시장에도 장기적으로 흐름을 결정하는 주 멜로디가 있다. 주제 음악을 결정하는 두가지 요소는 전쟁과 평화 그리고 장기적인 경제발전

평화는 제일 중요한 것이다. 주식투자에 성공하려면 수면제를 먹고 푹 잠이 들어 몇년 동안 주식시장의 움직임을 듣거나 보지 말아야 한다. 거대한 세계 강국 팍스 아메리카나인 미국이 그 자리를 유지하고 있는 한 세계 평화는 보장되고 앞으로 10년은 낙관적일 것으로 예상

장기적인 시각으로 보는 경제 발전 주식시장은 장기적으로 경제와 분리 할 수 없다 그 때문에 투자자는 국가 경제를 그리고 전 세계가 하나의 지구촌이 된 오늘날에는 세계 경제를 정확하게 관찰하고 분석해야 한다. 

과거가 아닌 미래가 더 중요하다. 오늘날의 경제 제도에는 금본위제도가 아니라 금융시장의 지휘자, 훌륭한 중앙은행이 필요하다.

Part 7. 증권심리학

Keyword #소신파 투자자

당신은 부화뇌동파인가, 소신파인가? 소신파(투자자)가 수익을 벌게 해 주는 이는 부화뇌동파(노름) 덕분이다.

소신파 투자자에서 필요한 4가지 요소

돈이 없거나 빚이 있다면 투자자는 인내를 가질 수가 없다.

생각을 하지 않으면 전략을 짤 수가 없다.

인내가 없으면 돈과 생각 역시 별 도움이 안 된다.

행운이 따라 주지 않으면 언젠가는 자신에 대한, 자신의 생각에 대한 그리고 인내에 대한 믿음을 잃어버리게 될 것이다.

코스톨라니의 달걀 시장이 과매수 상태인지 과매도 상태인지를 판단하기 위한 주식시장의 상승-하강 운동의 해부도를 이해할 필요가 있다. (조정국면 ⇔ 동행국면 ⇔ 과장국면)

제1국면 소신파 투자자 - 제2국면 소신파 & 부회뇌동파 투자자 반반 - 제3국면 부화뇌동파 투자자

변덕스러운 날씨의 미국 주식시장에서 살아남는 투자자는 돈도 가지고 있고 인내도 있는 소신파 투자자이다. 언제나 손해를 보는 사람은 비싸게 사고 싸게 파는 사람들이다.

붐과 주가 폭락 증권시장의 변동은 사이클 순환 패턴에 의해 움직인다. 상승운동 및 하강운동은 심리 반영

17세기 튤립의 투기 네덜란드의 국화는 무가치한 것을 대상으로 한 비이성적인 게임에서 탄생

프랑스를 파멸로 이끈 수학의 천재  거물투자자 존 로우 - 국가가 중앙은행에 보증도 없이 대출을 요구하면 언제든지 발생할 수 있는 은행권 인플레이션의 전형적인 사건

1929년 주식 대폭락의 본질 상승운동의 제3국면에 있는 시장의 결말은 경제공황 - 루즈벨트 디플레이션 순환을 막기 위해 달러를 금본위제도와 분리시키는 조치를 치함

성공 전략은 남들과 반대로 하는 것 소신파투자자로 현재 시장이 어디에 위치하고 있는지를 정확하게 아는 것

뚜렷한 주관의 소유 여부 투자자는 결정적인 순간에는 자신의 생각과 계획을 버릴 준비가 되어 있어야 한다.

단단하기도 하고 유연하기도 해야하는 것이 투자자자의 자세 - 수면제와 우량주를 동시에 사서 사이사이 천둥번개를 의식하지 말고 몇 해동안 푹 자라.

당신은 강세장 투자자인가 약세장 투자자인가

Part 8. 정보의 숲

Keyword #뉴스 #상관성 

정보 : 투자자의 도구 어디를 가든지 정보를 얻는다. 단, 은행가와 브로커 그리고 경제학자들은 제외.

제1정보통은 택시 운전사 (삶의 지표) 

뉴스는 투자자의 도구이다. 무엇보다 행간의 뉴스를 읽을 줄 알아야 한다.

투자자는 뉴스를 알아야 할 뿐만 아니라 미리 예견해야 하며 어떤 뉴스가 중요하고 중요하지 않은지를 알아야 한다. 중요한 뉴스 중에서도 그것이 호재인지 악재인지 그리고 여론은 뉴스에 어떻게 반응하는지를 알아야 함

페따 꼼블리 (기정 사실) 현상  좋은 소식에 울기도 하고 나쁜 소식에 웃기도 한다.

투자는 미래에 일어날 불확실한 사건과 관련, 즉 증권거래소는 미래에 일어날 일을 반영한다.

1990년 걸프전쟁 유가 vs 주가

정보 사회 장기적인 안목을 가진 투자자들은 이런 일상사에 별 반응을 보이지 않는다.

투자자는 1년 결산, 배당금, 시세, 영업 보고, 통계 등을 암기하고 있는 움직이는 백과사전이 아니다.

모든 것을 알아야 하는 게 아니라 그것들을 이해하고 상관관계를 제대로 파악하며 그에 맞게 행동할 줄 알아야 하는 것이다.

투자 조언. 추천 종목 그리고 소문들 증권거래소가 존재한 이래로 대중을 일정한 방향으로 몰아가려는 소문은 끊이지 않고 발생했다. 대개의 경우 추천은 추천 의뢰인의 이익을 위해 존재하는 것이 아니라는 점을 확실할 수 있어야 한다. ‘특별한 투자 조언’이 있다면 그 반대로 하는 것이 제일 좋다.

증권거래소의 거물 : 유대교 랍비에서 수학자에 이르기까지 시스템 딜러들의 예측하는 조언의 결과는 비극

내부정보를 얻었다는 것은 대단한 금융가도 별 볼일 없는 투자자로 망하게 한다.

Part 9. 어떤 주식을 살 것인가

Keyword #생각과 판단 #M W이론

주식시장에서 주식 거래로! 우선 일반적 추세를 보고 그 다음에 주식을 선별하라. 적어도 20년 이상 투자 경험을 가진 사람만이 일반적 추세에 관심을 가지지 않아도 된다.

성장 산업 : 부자가 될 수 있는 기회 상승 추세에서는 성장 가능성이 높은 주식을 찾아야 한다. 전망이 가장 좋은 산업 분야 우선 찾기 - 글로버 플레이어 새로운 분야는 지그재그 식으로 발달한다. 

투자자는 성장 산업을 대중보다 먼저 알아내야 적정한 가격에 탑승할 기회를 가질 수 있다.

주식의 적정한 가격 주가가 기업의 실제 가치와 꼭 맞아 떨어지진 않는다. 

주식의 예측과 판단은 사람에게 달려있다. 주가수익률(PER)에 대한 판단도 상대적이다.

턴어라운드 주식 : 잿더미에서 살아 나온 불사조 턴어라운드는 전체 시장보다 더 나은 성과를 기대할 수 있는 기회. 턴어라운드 기업이라고 하면 총체적 위기에 놓여 있어 손해를 보고 있고 곧 파산지경에 이른 기업을 말함.

증권분석가들이 사용하는 의미 없는 단어들 많은 분석가들은 투자 가치의 질이 아닌 양에 근거해서 ‘투기적’ 투자와 ‘보수적’ 투자로 나누지만 잘못된 생각이다. 주식의 값이 싸든 비싸든 오직 기업의 기초 지표와 미래의 전망에 달려있다. 이러한 기준에서 투자자는 가능하면 객관적인 판단을 내려야 한다.

차트 : 수익은 가능한 것이고 손실은 피할 수 없는 것이다. 차트를 읽는 것은 ‘지식’이 만들어내는 것을 찾는 일이다. 즉 차트로는 어제와 오늘을 알 수 있을 뿐이다. 내일까지 그릴 수 있다는 것은 착각이다.

M W 이론 및 이중상승 이중하락 이론 - 이중상승이 의미하는 바는 마지막 최고 시세가 다음 시세에 의해 초과되는 것이다. 이 현상이 몇 번 반복되면 계속 상승할 것이라고 결론지을 수 있다. 차트는 보조 수단일 뿐 숭배자가 되지 마라.

Part 10. 머니 매니저

Keyword #철저한 책임의식

남의 돈으로 하는 투자 머니매니저는 소신파 투자자가 아니다. 인내와 생각이 부족한 딜러이다.

차트를 전문적으로 읽을 수는 있으나 상관관계는 잘 모른다. 투자에서 경험은 최고의 학교이며 이 경험을 성공적으로 연결하기 위해 4G(돈, 생각, 인내, 행운)을 명심해야 한다.

투자펀드 : 다수의 장기 투자자를 위한 버스 펀드의 질은 지난 10년간, 가능하다면 20년간의 결과를 모아 성과로 측정해야 한다. 어떤 전략이나 가치에 따라 그런 결과에 도달했는지를 알아보는 것이 더 중요하다.

헤지펀드 : 이름만으로도 사기 자기 자본의 몇 배가 넘는 돈을 걸고 오직 한 방향으로 투기를 한다.

투자 컨설턴트 : 그들의 기쁨은 고객의 고통이다. 고객과 상담하는 은행 직원은 머니매니저가 아니라 주식, 채권, 펀드를 추천한다. 투자 컨설던트는 실적을 올려야만 돈을 벌 수 있는데 이는 곧 고객의 부담이다.

자산관리사 : 머니매니저 중의 재단사 수입의 대부분은 성과에 따른 수익에 의해 결정된다.

어느 투자가 좋으냐 그렇지 않으냐는 그 사람의 상황을 정확히 알고 조언을 해야 한다. 

은행에서 기성 투자 상품을 판다면 맞춤 재단사

Part 11. 모험을 하고자 하는 사람들을 위해

Keyword #투자의 명암

손해를 보는 것도 모험의 일부이다. 투자로 돈을 번다면 그것은 고통이 따르는 돈이라는 의미이다.

먼저 고통이 있고 나서 그 다음에 돈이 오는 것이다.

시간의 문제가 아니다. 차트를 읽고 사업보고서를 보는데 열중한 나머지 정작 투자자에게 제일 중요한 것은

생각 할 시간이다. 누구든 자신의 판단에 따라 독자적으로 생각한다면 일하는 시간에 상관없이 앞서갈 것이다.

유명 인사의 속사정 투자에 성공했다는 것은 매력적으로 들리지만 무엇에나 그늘이 있기 마련이다.

증권과 사랑, 그리고 증권에 대한 사랑

10가지 권고사항 

10가지 금기사항

나는 어떤 투자자인지 생각 해 보는 계기가 되었다. 나는 소신파인가? 부화뇌동파인가? 아니면 그 중간 어디쯤

적은 투자금으로 좋은 물건을  큰 수익을 짧은 시간에 낼 수 있는 행운을 바랬던 것은 아니였을까?

부자가 되길 위해 투자자가 되기로 마음 먹었지만 그 시간을 견뎌내기가 참 쉽지 않다.

구순을 넘은 저자가 투자자로써 걸어온 길을 책을 통해서 간접 경험하는 것만으로도

결코 쉽지 않을 그 시간들이 새삼 존경스럽고 내 의지를 다시금 다지게 해 주는 시간이었다.

부동산을 공부하면서 주식과 많이 닮아 있다는 것을 알았다. 금리, 규제 그리고 사람들의 심리

이 책은  수 십년간 주식 투자자로써의 경험을 전수하는 동시에 어떤 자세로 투자에 임해야 하는지를 알려주고 있다. 한 사람이 한 평생에 투자를 하면서 겪게 되는 모든 역사적 사건에 어떻게 대응하고 헤쳐나갔으며

그 어려움 속에서도 생이 끝날 때까지 멈추지 않았다는 것에 존경심이 들었다.

 p164 "투자에서 얻은 돈은 고통의 대가로 받은 돈, 즉 고통의 결과이다."

처음에는 항상 생각하는 것과 다르다가 마지막에 가서야 생각하던 것처럼 된다.

부동산 투자이든 주식 투자이든 투자는 정말  정신적 육체적 많은 에너지를 소모하는 것 같습니다.

공부를 하면 할 수록 알 것 같다가도 또 모르겠는 것 또한 투자인 것 같습니다.

오랜 투자 생활을 이어오는 자신만의 노하우가 있다면 논의 해 보고 싶습니다.