[수박설탕 돈안독모] 찰리 멍거 바이블

본 것

투자 기회

• 자신의 능력범위 안에 머물며 투자 범위를 간단하고 이해 가능한 투자 대상으로 한정하고 기회를 발견했을 때 과감하게 집중적으로 베팅하라
  • (36p) “돈을 번 사람은 자주 베팅하지 않는다.” 그들은 주식시장이나 경마를 유심히 관찰하지만 ‘가격이 잘못 매겨진 베팅’ 기회를 발견할 때까지 꿈쩍도 하지 않는다.
  • (39p) 승자가 되기 위해서는 매우 선택적으로 베팅해야 한다고 강조했다. 자신의 ‘능력범위’를 명확히 파악하고 그 범위 안에서만 베팅하라는 의미다.
  • (42p) 다른 사람이 뭐라고 하든 자신이 치고 싶은 공이 들어올 때까지 기다리라는 말이다. (중략) “자신의 게임을 정의하는 것과 자신의 장점이 어디에 있는지를 아는 것이 대단히 중요하다” 자신의 능력범위 한가운데 공(기회)이 들어올 때까지 기다릴 수 있다면, 설령 그런 기회가 평생에 단 20번밖에 없다 하더라도 지금보다 훨씬 월등한 수익률을 올릴 수 있다.
  • (87p) 진정한 투자는 패리 뮤추얼 베팅에서, 예컨대 확률은 50%인데 배당은 3배인 곳에 돈을 거는 것과 같습니다.
  • (90p) 가격 오류를 찾으려고 항상 노력하는 사람은 가끔씩 그 오류를 발견하게 되고, 거액을 겁니다.
  • (205p) 좋은 투자 기회를 찾기 힘들기 때문에 소수의 투자 기회에 집중해서 투자해야 한다.

  • (405p) 자신의 강점을 모른다면 능력범위를 모르는 것입니다. (중략) 자신의 성과를 다른 사람과 계쏙해서 비교해야 하며 철저하게 합리성을 유지해 자기 기만에 빠지지 말아야 합니다.

     

학습/격자틀 인식 모형

• 끊임없는 호기심과 학습을 통해 세상의 이치를 알아야 기업과 비즈니스를 잘 알 수 있다.
  • (115p) 힘든 교훈일수록 자신이 직접 겪어서 배우는 것보다 대리 경험(독서)을 통해서 배우는 편이 낫다고 말한다.
  • (117p) 게임의 본질은 지속적인 배움이며 반드시 이 과정을 즐겨야 한다
  • (166p) 남보다 실수를 적게 하고 남보다 잘못을 빨리 바로잡는 방법은 여러분도 배울 수 있습니다. 한 가지 비결은 실수 다루는 방법을 배우는 것입니다.
  • (176p) 여러분은 자신이 아는 것은 무엇이고 모르는 것은 무엇인지를 파악하고 있어야 합니다.
  • (434p) 어느 분야에서든 탁월한 성과를 내려면 깊은 관심이 필요합니다. 나는 여러 분야에서 상당히 좋은 성과를 냈지만 관심이 없는 분야에서는 그렇지 못했습니다. 그러므로 가급적 관심이 많은 분야에서 활동하는 편이 좋습니다.
• 다양한 분야의 핵심 개념을 익히고 현실의 문제를 이해하는 데 복합적으로 활용하라
  • (136p) 세상을 살아가는 지혜는 학계에서 많이 배울 수 있으며 최고의 학문은 정말로 효과적입니다. 그런데 다학제적 접근이 필요합니다. 즉 다양한 학문에서 주된 모형을 가져와 모두 사용해야 합니다. 그리고 반드시 학문 사이의 경계를 무시해야 합니다.
  • (192p) 원칙은 숫자가 비교적 적고, 정말로 중요한 원칙은 숫자가 더 적습니다. 원칙을 찾아내는 과정이 매우 재미있으며, 이렇게 직접 찾아내면 남이 정리한 목록을 이용할 때보다 개념을 더 잘 이해하게 됩니다.

  • (232p) 여러분은 자신의 전공 분야 핵심 개념보다 더 기본적인 핵심 개념을 모든 학문 분야에서 파악해야 합니다. 어떤 문제든 가장 기본적인 방식으로 설명해야 제대로 설명할 수 있기 때문입니다. 그리고 가장 기본적인 개념에서 원인을 찾아야 합니다.

     

오판의 심리학

• 오판은 특정 패턴을 갖춘, 지극히 심각한 문제이다. 경제학은 사람의 행동과 무관할 수 없으며 우리는 이러한 오판을 일으키는 원인에 대해 알아야 한다.
  • (347p) 심리 편향 4~5개가 결합하면 거의 틀림없이 롤라팔루자 효과가 나타납니다. (중략) 여러분은 항상 결합을 찾아야 합니다. 결합이 여러분에게 해를 끼치기 때문입니다.
  • (350p) 심리적 편향에는 십중팔구 단점보다 장점이 훨씬 많습니다. 그래서 지금까지 남아 있는 것입니다. (중략) 여러 심리 편향은 자동으로 제거될 수 없고 제거되어서도 안됩니다. 그렇더라도 우리가 제대로 이해하고 건설적으로 사용한다면 지혜와 선행 확산에 매우 유용한 도구가 됩니다.

패리 뮤추얼

• 상호 간의 내기 → 다른 사람의 베팅에 따라 배당률이 달라짐. 우승 확률이 높으면 배당률은 낮아지고 그 반대면 배당률이 높아짐.
• 철도 vs IBM 예시:
  • 철도 관련주는 경쟁 기업과 강성 노조로 인해 주가순자산배수(PBR)가 0.33배
  • IBM 주식의 PBR은 전성기 때 6배에 달함
  • IBM의 사업 전망이 철도 업종 전망보다 좋기 때문에 많은 사람들이 IBM에 베팅
  • 하지만 가격을 고려하면 PBR 6배인 IBM 주식을 매수하는 것보다 PBR 0.33배인 철도 주식을 매수하는 것이 더 높은 수익률을 올릴 수 있음 

격자틀 인식 모형

• 격자틀 인식 모형 6단계
  1. 다학제적으로 접근하라
  2. 가장 중요한 모형에 집중하라(단 80~90개 모형이 대부분의 문제를 해결)
  3. 모형들을 융합하라
  4. 충분히 익혀라(자동으로 떠올라야 한다)
  5. 일상적으로 사용하라(망치 든 사람 증후군 피하기)
  6. 객관적으로 생각하라(체크리스트 활용) 

오판의 심리학 - 오판의 주요 원인

• 보상과 처벌 경향: 인센티브 관련. “사람을 설득하려면 이성이 아니라 이익(이기심)에 호소하라”
• 선호/애정 경향: 선호하고 좋아하는 대상에 대해서는 좋은 면만 보게 되는 경향
• 반감/혐오 경향: 싫어하거나 혐오하는 대상에 관해서는 나쁜 면만 보게 만드는 경향
• 의심 회피 경향: 뇌는 의심을 빨리 제거하고 결론에 이르도록 프로그래밍 됨
• 불일치 회피 경향: 뇌는 변화를 꺼림. 새로운 아이디어가 기존의 아이디어와 불일치 하는 경우 받아 들여지기 어려움
• 호기심 경향: 고정 관념을 제거하고 오픈 마인드를 가지게 함으로써 불일치 회피 경향을 극복하는 데 도움
• 칸트적 공정성 경향: 정언명령을 따랐을 때 모두에게 최선의 결과가 창출됨. ex. 선착순
• 시기/질투 경향
• 상호성 경향: 타인이 친절을 베풀면 친절을, 냉대를 베풀면 냉대를 돌려주려는 경향. 남의 기대에 부응하려는 경향
• 단순 연관성 경향: 특정 제품/사람 등과 연관된 이미지를 떠올리는 경향 ex. 코카콜라 - 즐거움
• 현실 부정: 받아들이기 고통스러운 현실을 부정하는 현상
• 과도한 자존감 경향: 자신의 능력을 과대평가하는 경향. 이로 인해 오류/실수가 발생할 수 있음. 방지하는 가장 좋은 해결책은 객관적인 태도를 가지는 것
• 과도한 낙관주의 경향: 상황이 좋을 때 과도하게 낙관적인 경향. 효과적인 해결책은 수학적 확률을 습관적으로 사용하는 것
• 박탈에 대한 과민 반응 경향: 얻은 것의 가치보다 잃은 것의 가치를 더 크게 느껴 손실을 회피하려는 경향
• 사회적 증거 경향: 주변 사람과 비슷하게 행동하는 것. 하지만 다른 사람이 틀렸을 때 그들을 무시할 수 있는 방법을 배워야 함
• 대조 경향: 계산할 때 실제 계산보다 간단한 느낌, 대조에 의존하는 경향 ex. 정박효과
• 스트레스 영향 경향: 스트레스 상황에서는 극단적인 반응을 촉진하고 사회적 증거 경향이 강화
• 가용성 경향: 손쉽게 얻을 수 있는 정보에 의존하는 경향. 해결책은 체크리스트 등 사고 과정을 보완하는 절차를 마련하는 것
• 용불용 경향: 능력은 사용하지 않으면 퇴화하는 것.
• 약물 의존 경향
• 노화 경향: 노화에 따라 인지 능력이 쇠퇴하며 새로운 기술을 익히기 어려워짐. 최선의 방법은 호기심을 가지고 끊임없이 사고하고 배우는 것
• 권위 복종 경향: 지배 서열 시스템에 의해 리더를 따르는 경향
• 헛소리 경향: 사람은 사회적 동물로 말하는 것을 좋아하고 헛소리를 하기도 함. 이러한 영향에 휩쓸리지 않도록 유의해야 함
• 이유 존중 경향: 이유를 제시하는 것을 선호하는 경향
• 롤라팔루자 경향: 여러 심리적 경향이 동시에 작용해 극단적인 결과를 만들어 내는 것 

깨달은 것

• 내가 알고 있는 분야에서 확실한 기회를 만났을 때 과감하게 행동으로 옮겨야 한다.
• 소질이 있는 분야에서 열정을 발휘해야 한다.
• 다양한 분야에 대한 핵심 개념을 꾸준하게 학습하며 삶을 해석하는 데 복합적으로 활용해야 한다.
• 나에게 미치는 심리적 편향을 깨닫고 유의해야 한다.

적용할 것

• 독서를 통해 핵심 개념이라고 할 수 있는 것들을 정리해나가기
• 계속해서 부동산 공부를 하고, 확실한 기회라고 생각될 때 반드시 행동으로 옮기기
• 설득의 심리학 읽기

좋은 글

• (326p) 우리의 생각이 행동을 바꿀 수 있지만 더 중요한 사실은 우리의 행동이 생각을 바꾼다는 점입니다.
• (343p) 우리는 ‘왜?’라는 질문에 답하면서 이론을 구성하고 그 이론 위에 사실을 배열해야 합니다.
• (376p) 정말 좋은 투자 기회는 자주 나타나지도, 오래 지속되지도 않기 때문에 행동할 준비가 되어 있어야 합니다. 준비된 사람이 되십시오.
• (379p) 인생과 사업에서 성공하기 위해서는 우선 피해야 할 것이 무엇인지를 알아야 합니다. (중략) 좋은 정신 습관을 개발하십시오.
• (395p) 나는 조류를 거슬러 수영할 수 있기를 바랄 뿐, 조류를 예측하려 하지 않습니다. 주식이나 부동산에 장기간 투자하다 보면 매우 고통스러운 기간도 있고 매우 즐거운 기간도 있습니다. 우리는 둘 다 겪으면서 살아가는 법을 배워야 합니다.
• (410p) 문제를 뒤집어 생각하면 잘 풀릴 때가 많습니다. (중략) 어떤 결과를 원할 때는 원하지 않는 결과를 생각해보십시오. 항상 앞뒤로 순서를 바꾸어 생각해보십시오. 피터코프먼은 위에서 내려다보는 세상은 어떤 모습이고 아래에서 올려다보는 세상은 어떤 모습인지 알고 싶어 합니다. 두 가지 관점을 모두 갖추지 못하면 현실 인식은 엉망이 됩니다.

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