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STEP1. 책의 개요
제목 | 미국회계사가 쉽게 설명해주는 미국주식 투자 첫걸음 |
저자 | 한명호 |
출판사 | 동양북스 |
읽은 날짜 | 2026.05.01-15. |
총점 | ★★★★ |
총평 | 미국주식 투자의 친절한 기본 개념서 |
STEP2. 책에서 본 것
1.미국주식 투자 4단계
| 준비 | 미국주식 계좌준비 | |
| 투자 | 사업모델 파악 | |
| 재무정보파악 | - 부동산 외 섹터 12가지 지표 확인 - 부동산 섹터 10가지 지표 확인 | |
| 비즈니스 사이클 파악 | 비재무정보 ■ 거시경제 - 경제정책 - 금리 장기와 단기 금리차가 음수면 12개월 뒤 경기침체가 발생할 확률 ↑ - 경기사이클 피델리타 Fidelity 확인 ■ 산업 - 산업주기, 산업전망 ■ 기업 - 경영진, 신규주식발행, 신제품 출시 | |
| 투자 실행 | 환율 | |
| 관리 | Inverstor Relations 투자은행 보고서, 공시 등 확인 | |
2. 미국주식 재무적으로 분석하기
1) 주가의 과대평가 여부
| PER | 1주당 주가/EPS 주당 순이익 | 1주당 당기순이익을 몇 배로 평가하는지, 미래의 기대치를 반영 |
| PBR | 1주당 주가/BPS 1주당 순자산자본가치 | 1주당 순자산 가치를 몇 배로 평가하는지 미래 기대치, 브랜드가치를 반영 |
각 산업군별 PER, PBR과 비교하여 너무 높으면 과대평가라 할 수 있다. 낮을수록 투자수익률이 우수한 편이다.
2) 기업운영의 효율성
| 자산회전율 | 매출액/평균자산 올해말자산+작년말자산/2 | 자산을 얼마나 효율적으로 사용하는가 |
| 매출채권회전율 | 매출액/평균매출채권 올해말매출채권+작년말매출채권/2 | 외상대금을 회수의 속도가 어떠한가 |
| 재고자산회전율 | 매출액/평균재고자산 올해말재고자산+작년말재고자산/2 | 재고 판매의 속도가 어떠한가 너무 빨라도 재고가 부족한 것 |
각 산업군별 자산회전율, 매출채권 회전유르 재고자산회전율보다 높을수록 기업이 효율적으로 운영되고 있다는 것을 알 수 있다.
| <참고> | ||
| 매출채권 평균 회수기간 | 365일 / 매출채권회전율 | |
| 재고 평균 보유일 | 365일 / 재고자산회전율 | |
3) 비용통제 능력
| 영업이익률 | 영업이익/매출액 | |
| 통산순이익률 | 당기순이익 영업이익-이자비용, 법인세등 비영업비용/매출액 | |
같은 산업군 영업이익률, 통산순이익률보다 높을수록 기업의 이익이 높다는 것을 의미한다. 특히 통산순이익률은 배당금, ROE의 기본이 되는 지표이다.
4) 기업의 안정성
| 부채비율 | 부채/자본 | 같은 산업군의 부채 비율보다 높을수록 부채가 많아 장기적 안정성이 떨어진다. |
유동비율 1년미만 단기부채를 갚을 여력 | 유동자산 단기자산/ 유동부채 단기부채 | 같은 산업군의 유동비율보다 높을수록 단기부채지불능력이 높은 것으로 100%이상이면 보통 안정적이다. |
| 이자보상비율 | 영업이익/이자비율 | 같은 산업군의 이자보상비율보다 높을수록 이자지급여력이 좋은 것으로 최소 1이상이어야한다. |
5) 기업의 수익성
| ROE 자기자본이익률 | 당기순이익/평균자본 올해말 자본총+작년말 자본총 /2 | |
같은 산업군의 자기자본이익률보다 높을수록 주주의 투자수익률이 높은 편이다.
6) 기업의 성장성
| 매출액증가율 | 올해매출액-전년도매출액/전년도매출액 | |
3. 기초 배경 지식
1) 비즈니스 사이클과 섹터
피델리티에서 확인 https://institutional.fidelity.com/app/item/RD_13569_40890/business-cycle-update.html
Business Cycle Update
Fourth Quarter 2025 Global business cycle in unsynchronized expansion The global economy remains in a solid expansion with countries in various phases of the business cycle amid a variety of fiscal, monetary, and trade policy crosscurrents. The U.S. demonstrated a mix of cycle dynamics, including i...
institutional.fidelity.com
| + 수익 | - 수익 | |
| 초기 약 1년 | 임의소비재, 금융, 부동산 낮은이자로 인하여 IT, 소재, 산업재 경기회복으로 인하여 | 헬스케어, 유틸리티 |
| 중기 약 4년 | IT 특히 반도체와 하드웨어 커뮤니케이션 특히 미디어산업 | 소재, 유틸리티 |
| 후기 약 1.6년 | 에너지, 필수소비재, 유틸리티 | 임의소비재, IT |
| 침체기약10개월 | 필수소비재, 유틸리티, 헬스케어 | 금융, 산업재, IT, 부동산 |
2) 국채
국채의 시장금리와 국채의 가격은 반비례
국채가 처음 발행될 떄 확정되는 이자를 표면금리라고 하고 국채의 유통시장에서 채권이 사고팔릴 때 그 채권의 가격을 표시하는 역할을 하는 금리를 시장금리 또는 국채금리라고 한다. 이는 표면이자와 달리 매일 변동되는데 원금이 같은데 더 높은 이자를 주는 채권이 새롭게 국가에서 발행되면 원래 발행된 국채의 가격이 하락할 수 밖에 없기 때문이다.
이러한 국채의 가격은 경기상승기에는 하락하고 경기하락기에는 보통 상승한다. 또한 이자율 위험때문에 보통은 만기가 긴 국채일수록 시장이자율이 높으나 장단기 금리가 역전되는 현상이 발생하기도 한다. 이는 가까운 시일 내에 경기 침체가 올 확률이 높다는 것을 의미하므로 전체 자산 중 주식 비중을 줄이고 현금 비중을 늘리는 것이 좋다.
FRED https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y 에서 확인가능하다.
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10-Year Treasury Constant Maturity Minus 2-Year Treasury Constant Maturity
10-Year Treasury Constant Maturity Minus 2-Year Treasury Constant Maturity
fred.stlouisfed.org
3) 4가지 경제지표
| 고용보고서 | 경기상승시 실업률의 상승은 주가지수의 상승을 하락시 실업률 상승은 주가지수의 하락을 의미한다. | |
| 구매관리자지수 PMI | PMI의 증감에 따라 비즈니스 사이클의 어디쯤인가 파악할 수 있다. | |
| 주간신규실업수당청구건수 | 실업수당 청구 건수의 4주간 단순평균이 증가하면 경기침체가 올 확률이 높다. | |
| 소비자물가지수 CPI | CPI 상승이 기준금리를 상승시켜 주식가격 하락을 가지고 올 수 있다. | |
이 외에도 기준금리와 환율을 확인해야 한다.
4. 워랜 버핏의 투자 종목 선정 기준
|
STEP3. 책에서 깨달고 적용할 점
주식을 하기 전에 확인해야 할 것이 많은 것을 들어서 알고는 있지만 그 구체적인 방법을 정리하는데 도움이 되었다. 주변에 관심있는 기업의 재무재표는 한 번씩 보며 분석해봐야겠단 생각이 들었다. 주로 ETF를 투자할 경우 재무재표까지 분석할 필요는 없지만 금리와 국채, 환율같은 거시경제부분이 영향을 주기에 이도 확인하는 것이 필요할 것 같다. 아직은 기준금리, 국채, 환율부분은 이해가 안되어 관련 책을 더 찾아봐야겠다.
STEP4. 책 속 기억하고 싶은 문구
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