[열중 49기 3조 찬스2] 찰리멍거바이블 독서후기 #28/50

저자 및 소개

• 베일에 가려진 멍거의 사고 체계를 파악하는 책
• 워런 버핏이 ‘버크셔 헤서웨이를 ’설계'한 이는 멍거이고, 나는 실행만 했을 뿐"이라고 평한 인물.
• 빌게이츠, 모건 하우절 등도 모아 칭송하는 ‘현인들의 현자’
• 멍거의 유명 강연, 주총 질의응답을 주제별로 엮고 해설을 더 함

본 - 깨 - 적

1. 찰리 멍거는 “모든 것을 알 수 있는 재능을 가진 사람은 어디에도 없다”고 강조했다. 대신 끊임없이 공부하고 세상을 열심히 살핀다면 가끔 가격이 잘못 매겨진 베팅 기회를 발견할 수 있으며, 현명한 사람은 이런 기회가 주어졌을 때 크게 베팅한다고 말한다.
[깨] 모든 것을 다 알 수는 없다. 중요한 것은 꾸준히 배우며 기회를 발견하는 실력이다. 그 기회는 평소 준비한 사람만이 가질 수 있다.
[적] 기회를 포착하기 위해, 끊임 없이 독강임투를 반복하며, 그 기회가 왔을 때 시장에 흔들리지 않고 실행한다.

2. 20개의 슬롯을 다 채우고 나면 여러분은 더 이상 투자할 수 없습니다. 이런 규칙 안에서 여러분은 자신이 한 일에 대해 정말 신중하게 생각할 것이고 정말 신중하게 고려한 투자 기회에 크게 투자할 것입니다. 그렇게 한다면 지금보다 훨씬 좋은 결과를 얻게 될 것입니다.
[깨] 투자는 나의 소중한 자산을 가지고 하는 싸움이다. 신중하지 않게 게임 식으로 임한다면, 좋은 결과를 얻을 수 없다.
[적] 나도 투자를 할 때, 몇 번의 투자를 할 수 밖에 없다고 생각하고 선택할 때 힘들다고 이제 사야겠다.. 하지 말고, 신중하게 선택한다.

3. 아는 것을 안다고 하고 모르는 것을 모른다고 하는 것이 진정으로 아는 것이다. 라는 공자의 말을 인용하고 한다. 자신이 잘 아는 분야와 잘 모르는 분야가 무엇인지를 알고 잘 아는 분야에만 집중해야 한다는 의미다.
[깨] 아는 것을 모른다고 하는 것은 부끄러운 것이 아니다. 오히려 모르는 것을 아는 척 하는 것이 잘못된 것이다.
[적] 그동안 어렴풋이 아는 것도 왜 그리 아는척을 했는지.. 내가 진정으로 잘 알고 있는 것에 대해서만 이야기를 하고, 잘 모르는 것은 모른다고 솔직히 말한다.

4. 투자자는 바로 이런 기회를 찾아내야 합니다. 세상을 살아가는 지혜를 얻으면 여러분도 대박 기회를 평생 몇 번은 잡을 수 있습니다. ‘파도타기’는 매우 강력한 모형입니다. 그런데 버크셔 헤서웨이는 복잡한 기술 위에서 파도타기를 하는 사람에게 투자하지 않습니다.
[깨] 큰 흐름을 타는 것은 중요하다. 하지만 잘 모르는 분야를 투자하는 것은 더 위험하다.
[적] 남들이 하는 투자를 다 따라 갈 필요는 없다. 주식이 오른다고 해서 잘 알지 못하는 주식분야에 투자하는 것은 무모한 것 같다. 지금 하고 있는 부동산 투자를 더 정밀하게 하여 파도를 탄다.

5. 이 티켓은 20번만 사용할 수 있습니다. 여러분이 평생 20번만 투자할 수 있다는 뜻입니다. 즉 20번 투자한 다음에는 더 투자할 수 없습니다. 이 원칙을 따른다면 여러분은 투자를 정말로 신중하게 생각할 것이고 정말로 깊이 생각한 종목만 사게 될 것입니다. 따라서 실적이 훨씬 좋아질 것입니다.
[깨] 좋은 성과는 원칙에 따른 판단에서 나오며, 자주 매매하는 것보다 한 물건을 가치 있게 가져가는 것이 중요하다.
[적] 지방 물건은 잦은 매매를 하는 것이 맞지만 수도권 강남 1시간 이내 물건은 그 가치를 인정하고, 꾸준히 들고 간다.

6. 성공 투자의 핵심 요소로 찰리 멍거가 자주 강조하는 것 중 하나는 올바른 ‘기질’이다. 대부분의 사람은 조바심을 내고 걱정을 많이 하지만 주식 투자에 성공하기 위해서는 끈기 있게 기다려야 하고 때가 오면 공격적이어야 한다고 멍거는 강조했다.
[깨] 투자는 단순히 지식이 많다고 성공하는 것이 아니다. 가치 있는 물건을 매수한 후 버티는 '인내'가 더 중요한 자질이다.
[적] 투자를 미루는 것은 좋지 않지만, 확신이 없는 투자는 매수 후 많은 후회를 한다. 기회가 오면 과감히 매수하되, 기회가 오기 전까지는 인내의 시간을 갖는다.

7. 그는 “다른 사람이 더 빨리 부자가 되어도(예를 들어 성장주에 투자해 갑부가 되는 것) 부러워하지 말라”고 조언했다. 누군가는 항상 자신보다 더 빨리 부자가 될 수밖에 없으며 그것은 비극이 아니라는 말이다.
[깨] 투자에 있어서 비교는 큰 독이다. 남과 비교하지 말고, 나의 기준과 원칙으로 행한다. 무리한 선택은 독이 된다.
[적] 빨리 부자가 되는 투자자가 되려고 하기보다 오랫동안 할 수 있는 투자자가 되기 위해 집중한다.

8. 왜 똑똑한 사람들이 그런 잘못을 저지를까요? 내가 말하는 대로 하지 않기 때문입니다. 즉 심리학 주요 모형을 모두 가져와서 만든 체크리스트로 결과를 확인하지 않기 때문입니다. 조종사는 체크리스트를 모두 확인하고 나서야 이륙합니다. 브리지 게임에서도 트릭 두 개가 부족하면 체크리스트를 확인하고 방법을 찾아낸 다음에야 게임을 진행합니다. 그러나 심리학 교수는 자신이 매우 똑똑해서 체크리스트가 필요가 없다고 생각합니다.
[깨] 똑똑함이 패착을 막아주지는 않는다. 오히려 자만심이 일을 그르친다. 체크리스트는 그런 자만심을 막아주는 역할을 한다.
[적] 계약이나 잔금을 칠 때, 이제 2번 째라고 확인하지 않는 나의 모습을 발견했다. 체크리스트를 활용해 꼼꼼하게 신경쓰고, 처음 투자하는 것처럼 적용한다.

9. 우리가 인정할 정도로 가격에 오류가 있는 투자 기회여야 합니다. 그런 기회는 자주 발생하지 않습니다. 하지만 자주 발생할 필요도 없습니다. 큰 기회가 왔을 때 과감하게 잡을 수 있으면 됩니다.
[깨] 좋은 기회는 많이 오지 않는다. 그 기회가 올 때까지 독강임투하며 기다리고 그 기회가 왔을 때를 대비해 준비하고 기회가 오면 용기를 낸다.
[적] 시장을 끊임없이 트래킹하면서, 저평가 된 물건을 지속적으로 찾는 연습을 한다. 그리고 기회가 오면 할 수 있는 투자를 한다.

10. 이렇게 꿀벌처럼 행동하는 사람이 많습니다. 질문에 대해 엉뚱한 답을 제시하는 것입니다. 이는 엄청난 잘못입니다. 여러분이 만물박사라고 기대하는 사람은 세상에 아무도 없습니다. 실제로는 전혀 모르는데도 질문에 항상 자신 있게 대답하는 사람이 있습니다. 나는 이런 사람을 내보내려고 노력합니다. 이들은 엉뚱한 춤을 추는 꿀벌과 같은 존재이기 때문입니다. 집안을 엉망으로 만드는 사람이지요.
[깨] 모르면서 아는 척하는 태도는 개인뿐 아니라 조직에도 해를 끼칠 수 있다. 자신감 있는 오답은 무지보다 더 위험하다.
[적] 모르는 사안에 대해서는 솔직히 인정 후 확인하고 대답하는 태도를 가진다. 중요한 판단에서는 체면보다 정확성을 우선한다.

11. 어느 쪽을 선택하든 세상을 살아가는 기본 지혜를 배우지 않는다면 엄청난 실수를 저지르는 것입니다. 배우면 자신과 남에게 더 기여할 수 있고 인생도 더 즐거워지기 때문입니다. 배울 수 있는데도 배우지 않는다면 미친 짓입니다. 배우면 여러분의 인생이 금전적으로는 물론 수많은 측면에서 풍요로워집니다.
[깨] 배움은 단지 돈을 벌기 위한 수단이 아니라, 자기 내면의 성장과 풍요로움을 느낄 수 있다. 배우지 않는 것은 스스로의 성장을 포기하는 일이다.
[적] 내가 배운 것을 남에게 나누도록하고, 성과가 보이지 않더라도 꾸준히 나아간다.

12. 이처럼 멍거와 버핏이 집중 투자를 강조하는 이유는 지나친 분산 투자로 수익률이 낮아지는 것을 방지하기 위해서다. 그런데 반대로 개인 투자자는 지나친 집중 투자, 속칭 ‘몰빵’으로 손실을 보는 경우가 부지기수다.
[깨] 집중 투자와 몰빵 투자는 아예 다르다. 집중 투자는 기회가 왔을 때 포착해서 투자하는 것이지만 몰빵 투자는 감정에 이루어지는 투자이다. 그리고 자산이 커지기 전 까지 분산 투자는 지양한다.
[적] 몰빵 투자와 집중 투자를 구분하고, 자산을 불린 후에는 한 종목에 휩쓸리지 않도록 기준을 설정한다.

13. 버핏의 성공 이유 중 하나는 반대 의견을 외면하지 않고 사실과 분석에 근거한 판단을 내리면서 확증 편향을 극복하는 데 성공한 것이다.
[깨] 확증편향이란 결국, 보고 싶은 것만 보고 듣고 싶은 것만 듣는 태도이다. 이런 태도는 자기만의 세계에 갇히게 된다. 반대 의견을 검토하고 복합적으로 판단을 내려야 한다
[적] 확증 편향을 갖지 않기 위해서는 다양한 지식을 습득하고, 다양한 사람들을 만나며 객관적인 태도를 갖는 태도이다. 하지만 우리는 자기와 다른 정보를 배척하려고 한다.

14. 과도한 자존감 경향으로 어리석게 행동하는 것을 방지하는 가장 좋은 해결책은 자신과 가족, 자신의 과거와 미래 행동의 가치를 생각할 때 객관적인 태도를 가지는 것이다. 이는 쉽지 않을 뿐 아니라 완벽하게 해내기도 어렵지만, 심리적 경향에 휩쓸리는 것보다 훨씬 좋은 결과를 가져올 것이다.
[깨] 사람은 자신을 과대평가하는 경향이 있다. 여러 사람들을 만나며 객관적으로 판단하려고 노력하고, 늘 겸손해야 한다.
[적] 과도한 자만감은 늘 경계하고, 객관적으로 나를 바라보고 있는지 점검한다. 그리고 늘 독서를 하며 겸손함을 잃지 않는다.

15. 나는 현명한 사람 중에 책을 가까이하지 않는 사람을 한 번도 본 적이 없습니다. 여러분은 워런이 얼마나 읽는지 그리고 내가 얼마나 읽는지 알면 놀랄 것입니다. 내 자녀는 나를 보고 다리가 두 개 튀어나온 책 같다고 놀립니다.
[깨] 독서는 정말 중요하다. 현명하고 성공한 사람들에게 독서는 선택이 아니라, 필수사항이라는 것을 느꼈다.
[적] 꾸준히 독서하는 습관을 갖고, 해야 할 일이라고 생각하지 말고 삶의 일부처럼 생각하며 습관화한다.

16. 여러분이 좋은 아이디어를 가진 고인을 친구 삼아 삶을 살아간다면 인생과 교육에서 좋은 성과를 거둘 수 있을 것입니다. 그냥 기본적인 개념만 받아들이는 것보다 훨씬 낫습니다.
[깨] 월부 환경에서 멘토님들, 튜터님들, 동료들과 함께 하는 것이 얼마나 소중한 자산인지 알게 된 것 같다. 환경에서 꾸준히 배우며, 성장해야겠다는 생각이 든다.
[적] 독서를 할 떄, 단순히 습득하는 것에 그치는 것이 아니라 그것을 다른 사람들과 생각을 나누며 적용해야 한다. >> 돈독모를 꾸준히 한다.

17. 나는 매도에 대해서는 생각하기도 싫어서 계속 보유할 종목만 찾습니다. 나는 코스트코가 계속 성장하는 모습을 지켜보면서 큰 기쁨을 맛보았습니다. 코스트코는 완전한 능력주의를 추구하면서 좋은 실적을 내고 있습니다. 이런 기쁨을 빈번한 매매와 맞바꿀 생각이 없습니다.
[깨] 가치 있는 물건은 사고 파는 것이 아니라 함께 가는 동반자처럼 여겨야 한다. 단기 차익보다 가치 있는 자산과 함께 가는 것이 더 큰 만족을 준다.
[적] 다주택 중과 이후, 시세 차익을 하는 사람이 정말 많아졌다. 하지만 내가 그 세금을 감당할 수 있고 버틸 수 있다면 가치 있는 물건은 무조건 들고 간다. 부동산은 사고 파는 것이 아니라 보유하는 것이다.

18. 누구에게나 다 잘 맞는 투자 방법은 없다고 생각합니다. 평가하기 어려운 분야에도 투자할 수 있을 정도로 재능이 넘치는 사람도 있고, 목표를 낮추어 신중하게 투자하는 편이 더 나은 사람도 있다고 봅니다.
[깨] 내가 하는 투자가 항상 옳은 투자라고 생각하지 말고, 다른 사람들이 하는 투자(빌라, 재건축, 경매 등)도 충분히 가치 있는 점을 잊지 말아야 한다.
[적] 아파트 다주택 투자만이 정답이라고 생각하지 말고, 다양한 투자 방법들을 배척하진 말아야 한다. 생각을 좁히면 그 안에 갇힐 수 있다. 생각을 넓게 하자.

19. 나는 남보다 더 비범한 감각을 얻으려고 노력했습니다. 매우 협소한 목표입니다. 나는 그 게임에서 내가 이룬 성과에 만족합니다.
[깨] 남들보다 더 뛰어나고, 더 거창한 목표를 잡을 필요가 없다. 나만의 투자 감각을 키우고, 내가 목표한 성과를 달성한다.
[적] 내가 잘할 수 있는 것에 집중한다. 그리고 내 목표를 달성하기 위해 어떻게 달성할 수 있을지 끊임 없이 생각하고, 달성하면 내려놓는다.

20. 이번에도 문제를 뒤집어 생각한 것입니다. 문제를 뒤집어 생각하면 잘 풀릴 때가 많습니다.
[깨] 답을 찾을 때, 항상 했던 방법도 중요하지만 다른 방법에서도 생각해보는 것도 필요하다. 발상의 전환이 해결책이 될 때도 있다.
[적] 앞으로 의사결정을 할 때, "이 투자가 나에게 얼만큼 수익을 줄까?"를 생각하는 것도 좋지만, "어느 정도까지 리스크가 생길 수 있을까?"를 같이 고려한다.