남기고 싶은 구절
가치투자자들이 가장 큰 수익을 올릴 때는 실제 가치보다 싸게 자산을 매입할 때, 물타기에 성공할 때, 자신의 분석이 옳다는 것을 입증할 때이다. 그러므로 하락장에서 수익을 내기 위해 필요한 요소는 다음과 같다.
첫째, 내재가치에 대한 자신만의 견해가 있어야 한다.
둘째, 끝까지 그 견해를 고수해야 하고 설사 자신이 틀렸음을 시사하는 가격하락이 발생하더라도 자신의 견해대로 사야한다.
세번째, 그 견해가 옳은 것이어야만 한다.
투자의 성공은 ‘좋은 자산을 사는 것’이 아니라,
‘자산을 잘 사는 것’에서 나온다.
리스크를 제어하면 장기적으로 뛰어난 실적을 낼 수 있는 탄탄한 기초가 될 것이라고 생각한다.
조심스럽게 투자하고 좋은 가치와 상당한 안전마진을 고수하며 자신이 모르는 것과 제어할 수 없는 것을 늘 의식하는 것은 내가 아는 최고의 투자자들이 가진 특성이다.
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