[버즈으] 투자에대하여 독서 후기

책 제목(책 제목 + 저자) :

투자에 대한 생각_하워드 막스

1.저자 도서소개

저자가 경험한 투자에서 가장 중요한 원칙 18가지에 대해 설명한 투자 철학에 대한 이야기가 한다.

투자행위가 발생하는 시장 환경에서 부터, 투자자, 투자 성공과 실패에 영향을 미치는 요소, 성공 가능성을 높이기 위해 해야 할 일들에 대해 설명한 책

담긴 책.

2.책요약

#원칙1 심층적으로 생각하라

-투자에서 늘 적용 가능한 규칙이란 없기 때문이다. 환경은 통제 불가능하고 상황이 똑같이 반복되는 일은 드물다. 또한 투자자 심리가 시장에서 중요한 요소로 작용하고 많은 변수에 영향 받기 때문에 인과관계를 신뢰할 수 없다. 한 가지 투자 전략이 한동안은 효과가 있겠지만, 너도나도 그 전략을 따르면서 결국 실효성이 떨어지고, 이윽고 새로운 투자 전략의 필요성이 대두된다. 다른 투자자들이 모방하는 전략은 효과가 떨어지기 때문이다. 경제학과 마찬가지로 실수가 발생할 수 있다는 점에서 투자는 과학보다 예술에 가깝다.

>>현재의 부동산 상황과 연결시 정책,규제등의 환경은 통제 불가능 하기에 내가 할 수 있는 최선의 행동을 해나가는 것이고 변수에 대해서는 대응하는게 무엇보다 중요하다는 것이 생각이 났고, 투자는 과학보다 예술에 가깝다는 이야기가

정답을 찾기보다 사람을 이해하고 정답을 만들어내고 증명해나가는 과정에 가깝다는 생각이 들었습니다. 

-시장이나 다른 투자자들보다 높은 수익을 내는 것이 성공적인 투자라고 생각한다. 그러기 위해서는 운이 됐든, 탁월한 통찰력이 됐든 둘 중 하나는 필요하다. 그러나 요행을 바라는 것은 좋은 투자 전략이라고 할 수 없으며, 자신의 통찰력에 집중해야 한다. 

>>통찰력은 ‘약간의 현명함’과 ‘2차적 사고’가 중요하다는 것! 투자 프로세스를 멘토링 받는 방법으로 실력을 키울 수 있지만 평균이상의 수익을 지속적으로 올리기 위해서 필요한 탁월한 통찰력,직관,가치에 대한 감각, 심리 파악 능력은 2차적 사고에 더 연관성이 크다는 것을 알게 되었습니다. 1차적 사고가 단순히 전고점만 비표해보는 단순한 생각이라면 2차적 사고는 더욱 투자로 연결되는 생각들 예를 들어 가설검증과 가치,가격분석과 연결이 된다는 것을 깨닫게 되었고,

인턴 튜터님께서 말씀하시는 사전임보에서 더 중요한게 무엇인지 생각해보라는 말씀과 더욱 연결이 된다고 느꼈습니다.

#원칙2 시장의 효율성을 이해하라

핵심은 좀 더 효율적인 시장이 종종 자산을 잘못 평가하더라도, 시장의 예측과 다르면서 좀 더 정확한 견해를 지속적으로 갖기란 수비지 않다는 점이다. 다른 사람들과 같은 정보를 가지고 같은 심리적 영향을 받는다면 말이다. 시장이 옳지 않더라도 주류 시장을 이기기가 몹시 어려운 이유도 바로 이 점 때문이다.

효율적 시장가설로부터 도출할 수 있는 가장 중요한 결론은 ‘시장을 이길 수 없다’이다.

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-통찰을 가진 사람은 실수와 잘못된 가격으로 특징지어지는 시장을 이길 수 있다. 이렇듯 비효율성은 초과 성과 발생의 원인이자 필요조건이기느 하지만, 그런 성과를 보장하지는 않는다.

~효율성 대 비효율성에 관한 거대 담론에서 나는 어떠한 시장도 완벽하게 두 가지 중 하나는 아니라는 결론을 니렸다. 즉 어느 한쪽이 아니라 정도의 문제인 것이다. 나는 비효율성이 제공하는 기회에 진심으로 감사해하는 한편, 시장 효율성이라는 개념 또한 존중하고 주류 증권시장이 지극히 효율적일 수 있기 때문에, 상승 종목을 찾느라 노력하는 것은 대체로 시간 낭비라는 강한 믿음을 가지고 있다. ~효율성이란 그다지 보편적인 것이 아니므로 뛰어난 실적이라는 것을 포기해야 한다는 것이다. ~비효율성은 성공적인 투자를 위한 필요조건이다. 완벽하게 효율적인 시장에서 초과 성과를 내는 것은 동전 던지기와 같아서 성공 가능성은 높게 잡아도 50대 50이다. ~비싼 것보다 싼 것을 꾸준히 매입하기 위해서는 다른 투자자들보다 통찰력에서 앞서야 한다. 그러면 다른 투자자들이 찾을 수 없거나, 찾지 않을 것에서 최고의 투자 대상을 발견할 수 있다. 그러므로 시장은 이길 수 없는 것이라고 다른 투자자들이 믿도록 내버려두자. 모험을 하지 않을 사람들의 기권이 모험ㅇ르 할 사람들에게 기회를 줄 것이다.

~시장효율성의 개념에도 일리가 있으므로, 노력과 기술이 최고의 결과를 약속하는 비교적 비효율적인 시장에서도 노력을 제한할 필요가 있다는 결론을 내렸을 때 찾아왔다.

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