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▼추천도서후기 쓰는 양식
책 제목(책 제목 + 저자) : 투자에대한생각
저자 및 출판사 : 하워드막스
읽은 날짜 :2025.12.15~19
핵심 키워드 3가지 뽑아보기 : #가치투자 #저평가 #내제가치
도서를 읽고 내 점수는 (10점 만점에 ~ 몇 점?) : 10점
1. 저자 및 도서 소개
:하워드 막스- 전 세계 가치투자의 선두주자들이 하워드 막스의 메모를 주목하고 있다
오크트리캐피털매니지먼트의 회장이자 공동 설립자로, 시장 기회와 리스크에 대해 통찰력이 돋보이는
평가로 잘 알려진 인물이다
2. 내용 및 줄거리
심층적으로 생각하라
2차적 사고를 가진 투자자로 거듭나자 누구나 투자에 뛰어들순 있지만 모두가 같은 투자자가 될순 없다 그 안에서 1차적 사고를 가진 투자자와 2차적 사고를 가진 투자자로 나뉘는 것 그에 따른 성과는 확연한 차이가 있는 것이고 성공적인 투자자가 된다는 것은 2차적 사고를 가진 투자자가 되어야 한다는 것이다.
시장의 효율성을 이해하라
효율성-이론을 전부 믿어버리는 행위는 ‘독’이 된다 그러나 그러한 개념에도 일리가 있다고 생각하는 적정함
즉, 진실로 추정해야 한다
비효율성- 이론을 전적으로 무시하면 ‘독’이 된다 다른 사람들보다 더 똑똑하고, 계속 시장을 이길수 있다라고만 생각하는것
가치란 무엇인가?
나의 견해 내제가치에 대해서 가치평가 기준에 배운것을 적용하고 경험한 것을 나만의 견해로 판단하고 고수한다
가격에 의해서 흔들리지 않는 확고한 견해를 가진다
가격과 가치 사이의 관계를 이해하라
가치보다 싸게 사려는 노력이 실패할 때도 있지만, 그것이 우리가 할 수 있는 최선의 선택이다
리스크란 무엇인가?
리스크가 클수록 큰 수익을 번다 라는 고정개념을 깨라
무조건 그렇다고 한다면 오히려 안전한 투자라는 말이다
제일 무서워 해야 할것은 리스크를 감내하고도 아무일도 일어나지 않는다는 것이 제일 무섭다라는 것이다
리스크를 인식하라
리스크 두려움 x → 가격 상승 / 두려움 없이 상승한 가격을 매수(리스크 감내) → 보상x
리스크를 제어하라
실패 사례의 데이터가 나를 성장시커쥬는 비밀장부가 될수 있겠다.
주기에 주의를 기울여라
주기는 계속된다, 과거를 알고 복기 해야한다
그리고 현재를 기록하고 점검해야 한다 정체되어 있지말고 복기하고 경험하고 성장하라
투자시장의 특성을 이해하라
극단적인 시장의 움직임에는 반전이 있을 것이다
그리고 시계추가 한쪽 방향으로 영원히 움직일 것이라고 , 또는 그 끝에서 계속 머물 것이라고 믿는 사람들은
결국 막대한 손실을 입을 것이다. 반면 시계추의 움직임을 이해하는 사람들은 엄청난 이익을 얻을 수 있을 것이다
부정적 영향과 맞서라
위기 상황에서 공포가 과해지면 투자자들은 매도를 피해야 한다. 즉 가급적이면 매수를 해야 한다
한가지 더 짚고 넘어가자면, 거품은 스스로 발생할 수 있고 , 꼭 폭락 때문에 생기는 것은 아닌 반면,
폭락은 언제나 거품 뒤에 온다는 것이다.
역투자란 무엇인가?
가능한 한 조심성과 기술을 가지고 폭락 중인 주식을 사는 것은 역투자자로서 우리가 해야 할 일이다
내재가치의 개념이 매우 중요한 이유가 여기에 있다. 모두가 팔고 있을 때 역으로 살 수 있는 가치를
볼줄 아는 견해가 우리에게 있다면, 그리고 그 견해가 옳기만 한다면, 최소한의 리스크로 최고의 보상을
받을 수 있게 될 것이다.
저가 매수 대상을 찾아라
적극적인 투자자로 만드는 낙관주의와 효율적 시장가절에서 나오는 회의주의가 균형을 이루어야 한다
인내심을 가지고 기회를 기다려라
위기가 진행되는 동안 중요한 것은, 매각을 하게 만드는 영향으로부터 완전히 벗어나서,
매수할 수 있는 위치에 있는 것이다.
내가 아는 한 가지는 내가 모른다는 것이다
미래를 예측하려고 한다는 건 리스크를 더 크게 가지겠다란 것과 마찬가지다
미채를 예측할 수 없기 때문에 리스크를 줄일려고 노력하는 것 반대로 리스크를 줄일 수 있게 되는 것이다
우리가 어디에 있는지 파악하라
첫번째 우리가 할 수 있는 일은 주기가 예측 불가능하다는 것을 인정하기보다는 , 미래를 예측하기 위한 노력을 두배로 늘림으로써 예측과 전투에 추가 지원을 쏟아붓고 자신이 내린 결론에 대해 더 확신하는 것이다
두번째 우리가 할 수 있는 일은 미래를 알 수 없음을 인정하고 단념하고 주기를 그냥 무시하는 것이다
세번째 선택이 가장 옳은 방법처럼 보인다 바로 각각의 주기에서 우리가 현재 어디쯤 서 있는지, 서 있는 자리에서 어떤 행동을 해야 하는지 파악하고자 노력하는 것이다.
행운의 존재를 가볍게 보지 마라
세상이 불확실한 곳이라고 생각하는 사람들과 어울리는 몇 가지 사항이 있다
그것은 리스크를 합리적인 선에서 존중하기, 미래가 무엇을 쥐고 있을지 모른다는 것을 인식하기
우리가 할수 있는 최선은 미래를 확률분포로 보고 그에 따라 투자하는 것임을 이해하기
함정을 피하는 데 역점을 두기 등이다
방어적으로 투자하라
중요한 것은 매우 실력 있는 투자자들이라 하더라도 공을 놓칠 수 있고
지나치게 공격적인 스매싱 때문에 경기에서 패할 수도 있다는 것이다
그러므로 방어는 일이 잘못되지 않도록 상당한 주의를 기울이는 실력이 출중한 모든 투자자들의 경기에서
중요한 일부분이다.
보이지 않는 함정을 피하라
투자가 심리가 평정 상태에 있을 때 공포와 탐욕은 균형을 이루고, 자산 가격은 가치에 비례하여
공정할 것이다 이경우 꼭 해야 하는 행동이 없을 수도 있다는 것을 알아야 한다
특별히 영리한 행동이라고 할 만한 것이 없는데도 영리한 행동을 고집하는 것은 잠재적인 위험의 소지가 있다
부가가치를 창출하라
우리가 시세가 하락할 때는 평균 이하의 손실을 기록하고, 시세가 상승할 때는 큰 수익을 달성하는 결과를
지속적으로 낼 수 있따면, 이는 단 한가지 덕분일 것이다. 알파, 즉 기술이다.
- 모든 원칙을 준수하라
3. 나에게 어떤 점이 유용한가?
p23 월등한 투자 성과를 덜성하려면 가치에 대한 관점이 남다르고 정확해야 한다는 것이다.
p29 위험한 투자일수록 더 높은 수익을 기대할 수 있다면, 그 투자는 더 위험하게 여기지 않는다는 것이다
p47 투자자로서 지속적으로 옳은 일을 하기는 어렵다 또한 지속적으로 옳은 일을 때맞처 하기란 아예 불가능하다
p56 투자에서 가장 중요한 분야는 회계나 경제학이 아니라, 심리학이다
중요한 것은 현재 누가 이 투자 대상에 관심을 두고 있으며, 누가 관심을 두지 않는가이다.
p62 리스크에 확실하게 대처하지 않느다면 장기간 성공하지는 못한다. 그렇기에 첫 번째로 해야 할일은
리스크를 이해하는 것이며, 두 번째는 리스크가 높을 때 그것을 인지하는 것이고,
가장 중요한 세 번째는 리스크를 제어하는 것이다
p77 중요한 것은 투자가 끝난 후라도 그 투자에 얼마나 큰리스크가 내재되어 있었는지 알기는 불가능하다는 것
투자가 성공했다고 해서 리스크가 없었다거나 반대로 실패했다고 해서 리스크가 컸다는 의미는
확실히 아니라는 것이다
p100 시장은 투자자들의 동향에 즉각적으로 반응하고, 그에 따라 형세를 바꾸는 역동적인 장소다.
투자자는 자신감이 커질수록 더 많이 걱정해야 한다. 이들의 커져가는 공포심과 리스크 회피가 합쳐져
리스크 프리미엄을 추가 요구할수록 리스크는 감소한다. 나는 이를 리스크의 심술 이라고 부른다.
p115 장기적인 투자 성공으로 가는 길은 공격적인 투자보다는 리스크 제어에 있다.
리스크 제어에 있다 전체 투자 이력을 통틀어 대부분 투자자들의 성과는 성공사례가 얼마나 대단했느냐 보다는 실패 사례가 얼마나 되고 그 사례들이 얼마나 나빴는지에 의해 결정된다. 리스크를 능숙하게 제어하는 것은
탁월한 투자자임의 징표다.
4. 이 책에서 얻은 것과 알게 된 점 그리고 느낀 점
나도 2차적 사고를 가진 투자자로 거듭나자.
리스크없는 투자는 없는 것이다. 다만 그것을 무분별하게 활용하거나 안하거나 둘다 독이된다.
싸게샀다면 보유해라, 닥치고 보유해라, 가치를 찾아갈때까지 미래를 점칠려 하지말고
‘욕망’이 ‘탐욕’으로 변질되어서는 안된다/.
5. 연관 지어 읽어 볼만한 책 한 권을 뽑는다면?
:돈의 속성
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