지금 신청 가능한 독서모임
9월 돈버는 독서모임 - 부의 전략수업
독서멘토, 독서리더
STEP1. 책의 개요
책 제목 : 투자에 대한 생각
저자 및 출판사 : 게리 켈러, 제이 파파산
읽은 날짜 : 2024.05.15 - 05.18
총점 (10점 만점) : 9점/ 10점
STEP2. 책에서 본 것
[가장 중요한 원칙 02 : 시장의 효율성을 이해하라]
#최고의 투자 대상 #나만의 통잘력
(p. 36) 비싼 것보다 싼 것을 꾸준히 매입하기 위해서는 다른 투자자들보다 통찰력에서 앞서야 한다.
그러면 다른 투자자들이 찾을 수 없거나, 찾지 않을 것에서 최고의 투자 대상을 발견할 수 있다.
그러므로 시장은 이길 수 없는 것이라고 다른 투자자들이 믿도록 내버려두자. 모험을 하지 않을
사람들의 기권이 모험을 할 사람들에게 기회를 줄 것이다.
→ 시장은 항상 기회를 주고 있다는 말이 기억났다. 한 곳이 날아갔다면 그렇지 않은 곳에서 기회를
찾으면 된다고 배웠던 내용을 생각나게하는 내용이다. 언제나 기회를 잡을 수 있는 투자자가 되기 위해
노력해야할 것들을 잊지 말자!
[가장 중요한 원칙 03 : 가치란 무엇인가?]
#싸게 사서 비싸게 판다 #내재가치 #정확한 평가
(p. 38) 가장 오래되고 가장 단순한 투자 규칙이 있다. 그것은 바로 “싸게 사서 비싸게 팔라”는 것이다. …
그렇가면 대체 어떤 것이 비싼 것이고 어떤 것이 싼 것인가? … 그 기준은 내재가치를 바탕으로 할 때
가장 효과적이다. 이제 의미가 확실해졌다. 내재가치보다 싼 가격에 사서 그보다 비싸게 팔면 된다.
물런 그러기 위해서는 내재가치가 무엇인지를 잘 알아야한다. 가치를 정확하게 평가하는 것이야말로
투자에서 꼭 필요한 선결 과제다.
→ 정말 자주 듣고 있던 문장 “싸게 사서 비싸게 팔아라!” 부동산 물건 중 내재가치가 있는 것 중 싼 것을 사고
이 것을 정확하게 평가할 수 있는 실력을 키우기 위해 공부하는 것이다.
[가장 중요한 원칙 03 : 가치란 무엇인가?]
#자신만의 견해 #옳바른 견해를 가져야 한다 #확고한 신념으로 하락장을 버틴다.
(p. 47) 즉, 가치에 대한 확고한 신념이 있어야만 수익이 발생하지 않는 기간을 버텨낼 수 있다.
(p. 50) 하락장에서 수익을 내기 위해 필요한 요소 두 가지는 다음과 같다. 첫째, 내재가치에 대한
자신만의 견해가 있어야 한다. 둘째, 끝까지 그 견해를 고수해야 하고, 설사 자신이 틀렸음을 시사하는
가격 하락이 발생하더라도 자신의 견해대로 사야 한다. 아, 세번째 요소도 있다. 그것은 바로 그 견해가
옳은 것이어야만 한다는 것이다.
→ 가치 투자라는 측면에서 주식과 부동산은 다르지 않다는 것을 알 수 있었다. ‘확고한 신념’이 없다면
나의 자산을 지킬 수 없다는 월부의 투자 기준에 부합하는 물건이라면 끝까지 가지고 갈 수 있어야 한다는
강사님들의 말씀이 떠올랐다.
[가장 중요한 원칙 04 : 가격과 가치 사이의 관계를 이해하라]
#자산을 저가에 매수 #시간은 자산의 가치를 반영한다.
(p. 53) 오크트리에서 우리는 종종 이런 말을 한다. “잘 사기만 하면 절반은 판 것이나 다름없다.”
즉 보유 자산을 얼마에, 언제, 누구에게, 어떤 방법으로 팔지에 대해 고심하느라 많은 시간을 보내지
않아도 된다는 의미다. 자산을 저가에 매수했다면 위의 문제들은 저절로 해결될 것이다. 내재가치의 평가가
정확하다면, 시간이 흐르면서 자산의 가격이 자산의 가치와 부합되어야 한다.
→ 아무 물건이나 사지 않고 가치 있는 물건을 잘 샀을 때 매도하기도 어렵지 않다는 것에 대한 개념을
다시 한번 배울 수 있었다.
[가장 중요한 원칙 06 : 리스크를 인식하라]
#회피해야할 순간이 있다 #비싼 가격을 의심하라
(p. 92) 투자 리스크는 주로 너무 비싼 가격 때문에 생기고, 너무 비싼 가격은 지나치게 난관하여
충분히 의심하지 않고 위험을 회피하지 않는데 데서 나온다.
→ 비교평가를 통해 비싸다고 판단이 든다면 주변 비슷한 연식과 평수의 단지들과 비교를 통해
올바른 가치인지 평가할 수 있어야 하고, 비싸다고 판단이 선다면 과감하게 회피해야 한다.
[가장 중요한 원칙 07 : 리스크를 제어하라]
#리스크 제어를 통한 성공
(p. 115) 장기적인 투자 성공으로 가는 길은 공격적인 투자보다는 리스크 제어에 있다.
전체 투자 이력을 통틀어 대부분 투자자들의 성과는 성공 사례가 얼마나 대단했느냐 보다는,
실패 사례가 얼마나 되고 그 사례들이 얼마나 나빴는지에 의해 결정된다. 리스크를 능숙하게 제어하는 것은
탁월한 투자자임의 징표다
→ 이 투자가 내가 감당이 가능한지 리스크 대비는 되는지 항상 강조하는 내용과 투자했다고 끝난 것이 아니라
더 나은 투자를 할 수 있도록 복기를 통해 부족했던 내용들을 채워야 한다는 것을 다시금 생각했다.
[가장 중요한 원칙 09 : 투자시장의 특성을 이해하라]
#강세장의 3단계 #호황은 끝이 난다 #시계추는 계속 움직인다
(p. 131) 1단계 : 소수의 미래 지향적인 사람들이 상황이 호전될 것이라고 믿기 시작할 때 / 2단계 : 대부분의 투자자들이 실제로 상황이 호전되고 있다는 것을 알게 될 때 / 3단계 : 모두가 상황이 계속해서 호전될 것이라는 결론을 내릴 때
(p. 132) 사람들은 경제를 예측하는 일에 적극적이 된다. 그러다 상황이 호전되던 초기에 과감하게
투자한 사람들의 수익에 흥분하고 부러워하며 동참하고 싶어 한다. 그리고 모든 일에는 주지가 있다는 것을
망각하고 수익이 계속될 것이라는 결론을 내린다. 바로 이 점 때문에 나는 다음 격언을 좋아한다.
“현자가 시작한 일을 바보가 마지막에 뛰어들어 마무리한다.” 가장 중요한 것은 초강세장의 후반기에
사람들은 호황이 끝이 없이 지속될 것이라고 추정하면서 기꺼이 주가를 지불한다는 것이다.
(p 136) 시계추가 한쪽 방향으로 영원히 움직일 것이라고, 또는 그 끝에서 계속 머물 것이라고 믿는 사람들은
결국 막대한 손실을 입을 것이다. 반면 시계추의 움직임을 이해하는 사람들은 엄청난 이익을 얻을 수 있을 것이다.
→ 21년 아파트가 최고점을 찍고 사람들이 열광하던 모습이 생각났다. 누구나 두려움 없이
투자를 망설이지 않는 모습들을 보았다. 2001년 이전에도 비슷한 사례가 지속되어 왔다는 것에 놀랍다.
과거의 기록을 배웠고 이 또한 반복될 수 있다는 것을 기억하자!
[가장 중요한 원칙 10 : 부정적 역향과 맞서라]
#탐욕 #욕망 #대가 #리스크 회피 #알려지지 않은 투자처
(p. 139) 탐욕은 매우 강력한 힘을 가지고 있어서 상식, 리스크 회피, 신중함, 분별력, 논리, 고통스러운
과거의 교훈, 의지, 두려움, 그 밖에도 투자자들을 골치 아픈 문제로부터 멀어지게 해줄 수 있는 다른 모든 요소들을 충분히 이길 수 있다. 때로 탐욕은 투자자들로 하여금 수익을 따라 대중과 운명을 같이하도록 만들고,
결국 그에 대한 대가를 치르게 한다.
(p. 144) 시장 심리를 따라야 한다는 압박감과 부를 얻고 싶다는 욕망이 합쳐지면, 사람들은 자신의 의지와
의심을 버리고 스스로에게 내재된 리스크 회피를 망각하며 이치에 안 맞는 것을 믿게 된다. 이런 일이
매우 반복적으로 일어나므로 그로부터 임의의 영향을 받지 않으려면 의지할 수 있는 무엇인가가 작동해야 한다.
(p. 144) 다섯 번째 심리적 요인은 ‘시기심’이다. 탐욕의 영향이 얼마나 부정적이든 간에, 탐욕은
사람들에게 계속해서 더 많은 것을 바라게 할 것이고, 그 힘은 다른 사람과의 비교를 통해 더욱 강해진다.
이는 우리가 인간 본성이라고 부르는 것에 가장 해로운 부분 중 하나다. 자신이 가진 운만으로도 온전히
만족할 수 있는 사람들마저 다른 이들이 더 잘되는 것을 보면 불행해진다. 투자 세계에서 대부분의 사람들은
다른 이들이 자신보다 돈을 많이 벌 때, 이를 알고도 방관하기 결코 쉽지 않다.
(p. 145) 반면에 신중한 투자자들은 잘 알려지지 않은 자산에 부지런히 투자하여, 호황에는 확실한 수익을 내고
불황에는 다른 사람들보다 손실을 적게 낼 수 있다. 이들은 가장 위험한 행동에 동참하지 않는다.
→ 투자 공부를 하며 중간에 욕심이 날 수 있다고 생각한다. 하지만 그때 다시 한번 고민해 보고 조급하지는
않은지 지속적으로 점검해야 할 것이다. 코칭 중 많은 분들이 동료 분들이 투자에 성공할 때 조급함을 느낀다고
많이 말씀을 하신다. 아직까지 그런 경험이 없지만 분명 나도 흔들릴 수 있을 것이다. 하지만 이것은 욕망과
탐욕이라는 것을 알아야 한다. 이때는 남들이 아닌 나만의 신념을 가지고 모두가 보지 않는 곳을 보는 것도
방법인 것을 말해주고 있다.
[가장 중요한 원칙 11 : 역투자란 무엇인가?]
#탐욕 #욕망 #대가 #리스크 회피 #알려지지 않은 투자처 #근거와 분석을 통한 나만의 견해 만들기 #가치를 볼줄 아는 견해 만들기! #모두가 사고 싶어한다면 이미 싸지 않다!
(p. 157) 따라서 성공 투자의 열쇠는 반대로 하는 것. 다수와 다른 길을 가는데 있다. 다른 사람들의 실수를
인지하는 사람들은 역투자를 통해 엄청난 수익을 올릴 수 있다.
(p. 158) 다른 사람들과 반대로 행동하는 것이 올바른 선택이다. 사람들이 매도할 때 사고, 매수할 때 팔아야 한다. 일생에 한 번 있을까 말까 한 극단적 상황이 시장에 10년 정도에 한 번씩은 일어나는 것 같다.
(p. 160) 결국 다수와 반대로 투자하는 것만으로는 충분하지 않다. … 근거와 분석을 기반으로 해야한다.
다수가 하는 일과 단지 반대여서가 아니라. 그들이 왜 틀렸는지를 알기 때문에 그 일을 해야 하는 것이다.
그래야만 당신의 견해를 확고하게 유지할 수 있을 것이고, 당신의 포지션(매수와 매도)이 실수로 드러나거나.
수익보다는 손실이 누락되어도 추가로 매수할 수 있을 것이다.
(p. 163) 모두가 그 사실을 알면 모두들 살 것이고, 그렇게 되면 더 이상 싸지 않을 것이다.
따라서 모두가 좋아하는 것을 매입해서는 큰돈을 벌 수 없다. 모두가 과소평가하는 것을 매입해야 큰돈을 번다.
이를 요약하면 훌륭한 투자에는 다음과 같이 두 가지 중요한 요소가 있음을 알 수 있다. 다른 사람들이 보지
못하거나, 평가하지 못하는 가치를 보는 것 그리고 그 가치가 실현되도록 하는 것
(p. 168) 모두가 팔고 있을 때 역으로 살 수 있는 가치를 볼줄 아는 견해가 우리에게 있다면,
그리고 그 견해가 옳기만 하다면, 최소한의 리스크로 최고의 보상을 받을 수 있게 될 것이다.
→ 우리 부모님은 뉴스를 보고 서울 많이 올랐다며! 이야기를 하신다. 그렇다는 것은 대부분 지방사람들은
그렇게 생각할 것이다. 하지만 서울은 아직까지 사람들은 부동산에 투자 기회가 있다고 생각하고 관심이
아직 적지 않은 것으로 느껴진다. 하지만 줄 고 있다는 것 또한 느껴진다. 그렇다면 올해와 내년에 분명 나의 투자
기회가 있을 것이라 본다. 그리고 자주 드는 생각은 많은 사람들이 수도권에 투자하고 싶어 한다.
그렇다면 오히려 지방이 더 많은 기회를 가지고 있지 않을까? 역시 가장 중요한 것은 가치를 볼줄 아는 견해를
만들고 꾸준하게 공부하자!
[가장 중요한 원칙 12 : 저가 매수 대상을 찾아라]
#투자 프로세스 훈련 #비교 평가 #최고의 투자 대상 찾기
(p. 171) 투자 프로세스는 정밀하고 훈련되어야 한다. 둘째, 반드시 비교해야 한다. 가격이 하락하거나
상승하거나, 따라서 장래 수익이 높거나 낮거나 상관없이 우리는 최고의 투자 대상을 찾아야 한다
→ 월부에서 배운 프로세스! 투자 기준을 가지고 임장하고 임보쓰고 비교하고 1등 뽑기! 주식도 해야하는
방법은 다르지만 투자에 관한 프로세스도 동일하다는 것을 알게 되었다.
[가장 중요한 원칙 13 : 인내심을 가지고 기회를 기다려라]
#매수자의 위치 #투자 하기 위한 기준
(p. 195) 위기가 진행되는 동안 중요한 것은, 매각을 하게 만드는 영향으로부터 완전히 벗어나서,
매수할 수 있는 위치에 있는 것이다. 그러한 기준을 충족시키려면 가치에 대한 확고한 신뢰, 레버리지를
거의 또는 전혀 이용하지 않는 것, 장기적으로 투자할 수 있는 자본, 강한 배짱 등이 투자자에게 필요하다.
역투자가다운 태도와 튼튼한 대차대조표가 기반이 되는 인내심 있는 기회주의는 위기 상황에서도
놀라운 수익을 낼 수 있다.
→ 위기에서도 놀라운 수익을 낼 수 있는 기준을 제시해 준다. 가치를 알기 위한 끊임 없는 공부, 대출 X,
종잣돈, 용기
[가장 중요한 원칙 15 : 우리가 어디에 있는지 파악하라]
#미래는 예측 불가 #시장 상황에 따라 필요한 행동이란?
(p. 210) 우리는 주기와 관련해 무엇을 할 수 있을까? 언제 어떻게 변화가 일어날지 미리 알 수 없다면,
어떻게 대처해야 할까? 이에 관해서만큼은 나는 타협의 여지를 두지 않는다. 우리가 어디로 가고 있는지는
전혀 알 수 없어도, 우리가 지금 어디에 있는지는 잘 알고 있어야 한다는 것이다. 다시 말해 주기가 변하는
타이밍과 규모를 예측할 수 없다면, 우리가 현재 주기의 어디쯤 위치하고 있는지 확인하고,
그에 따라 행동하려고 노력하는 것이 절대적으로 필요하다.
→ 주기가 변화는 타이밍을 예측할 필요가 없으려면 모든 지역을 알고 있는 것으로 해결되지 않을까?
부동산 시장은 모두 한 번에 변하지 않았다. 그렇기 때문에 시기가 변하더라도 남들이 보지 못한 자산을
찾을 수 있으면 해결할 수 있을 것이다!
[가장 중요한 원칙 17 : 방어적으로 투자하라]
#방어 투자 #안전마진 #좋은 가치의 투자 #최고의 투자자
(p. 250) 조심스럽게 투자하고, 좋은 가치와 상당한 안전마진을 고수하며, 자신이 모르는 것과 제어할 수 없는 것을 늘 의식하는 것은 내가 아는 최고의 투자자들이 가진 특징이다.
(p. 251) ‘방어 투자’라는 말이 상당히 전문적으로 들릴지 모르지만, 이를 쉽게 표현해보면 다음과 같다.
두려움을 가지고 투자하라! 손실 가능성에 대해 걱정하라! 당신이 모르는 무언가가 있음을 걱정하라! 당신이
수준 높은 결정을 내릴 수는 있으나 불운이나 깜짝 놀란 사건들 때문에 큰 타격을 입을 수도 있음을 걱정하라!
두려움을 가지고 하는 투자에는 자만심이 생기지 않을 것이고, 지속적인 경계심과 심리적인 아드래날린이 계속
작용할 것이며, 충분한 안전마진을 고집할 수 있게 될 것이고, 당신의 포트폴리오가 뜻밖의 상황에
대비할 수 있는 가능성을 높여줄 것이다. 그리고 상황이 순조롭다면 상승 종목들은 가만 나누어도 알아서
잘할 것이다.
→ 불운이나 예측하지 못한 사건들로 나의 자산을 보호하려면 결국 좋은 가치 = 월부의 투자 기준에 부합 & 안전마진 = 전세가율에 맞아떨어지는 것을 찾아야한다.
[가장 중요한 원칙 20 : 모든 원칙을 준수하라]
#가치 분석 #차익 실현 #하락장 갈아타기
(p. 287) 가치에 대한 견해는 확고한 사실적, 분석적 기반을 바탕으로 해야하며 흔들림 없이 견지되어야 한다.
그래야만 언제 매매해야 하는지에 대한 확신이 생긴다. 가치에 대한 확실한 이해만이 모두가 끝없이 오르기만 할 것이라고 생각하는 고평가된 자산으로 차익 실현을 할 수 있는 자제심과, 매일 시세가 하락하는 위기에서도
자산을 보유한 채 ‘물타기’를 할 수 있는 배짱을 갖게 할 것이다.
→ 결국 모든 원칙을 준수한 투자는 상승기와 하락기 모두 기회를 줄 수 있는 환경을 만들어 주는 것같다.
(p. 288) 가격이 가치 이하일 때 매입하는 것은 수익 가능성 창출뿐만 아니라, 리스크를 제한하는데
중요한 요소이기도 하다.
→ 싸게 사는 것이 결국 리스크를 줄이는 것이다.
(p. 295) 거시적 미래라는 관점에서 앞으로 무슨 일이 일어날지 우리가 알 수 없다는 사실을 깨닫는 것이다.
→ 미래는 누구도 알 수 없기 때문에 대비를 해야한다.
STEP3. 책에서 깨달은 것
투자 원칙에 대해 복습하는 것 같았다.
주식도 부동산 투자와 마찬가지로 자신만의 신념을 가진 투자를 해야 하는 것을 알게 되었다.
그중 중요했던 내용을 정리하자면
신념을 가지기 위해서는 월부의 기준과 동일하게 가치 있는 물건을 싸게 구매해야 한다는 것!
나아가 그것을 볼 수 있는 눈을 키우기 위한 공부가 필요하다는 것!
이런 투자를 해야 하는 이유는!
올바른 물건을 싸게 산다는 것은 상승장에서 차익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라
하락장에서도 어느 정도 가격을 방어할 수 있고, 다시 재가치를 찾아가거나
다른 좋은 물건으로 갈아탈 수 있는 기회를 제공해 줄 수 있기 때문었다.
또한 최고의 투자를 하기 위해서는 좋은 투자를 하기 위해서는 종잣돈이 필요하고
대출을 하지 않는 투자를 할 수 있어야 한다.
무엇보다 중요한 점은 사람들 심리에 휩쓸리지 않고 나만의 물건을 찾을 수 있어야 하며
사람들이 보지 않는 물건에서도 가치 있는 물건들이 숨어 있을 수 있다는 내용도 쓰여있었다.
모든 내용들이 월부의 투자기준과 맞아떨어지는 것이 너무나 신기했고,
강의를 다시 한번 복습한 기분이 들 수 있는 책이었다.
결론! 가치 있는 물건을 싼 가격에 투자해야 한다!
그래야 나중에 속 편하다!
STEP4. 책에서 적용할 점
→ 가치 있는 물건을 찾기 위해 투자 기준을 지속적으로 복습하고 행동으로 옮기기
→ 남들이 모두 보고 있는 물건이 아닌 곳에서 가치있는 물건을 찾아보기
→ 투자를 할 때 리스크를 꼭 확인해보기(입주물량)
→ 가격이 싼 물건으로 꼭 찾아보기
→ 다음 임보에서 최고의 투자 물건 찾기(임장지 한정)
→ 사이클은 항상 반복된다는 것을 항상 기억하며 살기!
STEP5. 책 속 기억하고 싶은 문구
- 가장 오래되고 가장 단순한 투자 규칙이 있다. 그것은 바로 “싸게 사서 비싸게 팔라”는 것이다.
- 가치에 대한 확고한 신념이 있어야만 수익이 발생하지 않는 기간을 버텨낼 수 있다.
- 자산을 저가에 매수했다면 위의 문제들은 저절로 해결될 것이다. 내재가치의 평가가 정확하다면, 시간이 흐르면서 자산의 가격이 자산의 가치와 부합되어야 한다.
- 가장 중요한 것은 초강세장의 후반기에 사람들은 호황이 끝이 없이 지속될 것이라고 추정하면서 기꺼이 주가를 지불한다는 것이다.
- 따라서 성공 투자의 열쇠는 반대로 하는 것. 다수와 다른 길을 가는데 있다. 다른 사람들의 실수를 인지하는 사람들은 역투자를 통해 엄청난 수익을 올릴 수 있다.
- 모두가 팔고 있을 때 역으로 살 수 있는 가치를 볼줄 아는 견해가 우리에게 있다면, 그리고 그 견해가 옳기만 하다면, 최소한의 리스크로 최고의 보상을 받을 수 있게 될 것이다.
- 투자 프로세스는 정밀하고 훈련되어야 한다. 둘째, 반드시 비교해야 한다. 가격이 하락하거나 상승하거나, 따라서 장래 수익이 높거나 낮거나 상관없이 우리는 최고의 투자 대상을 찾아야 한다
댓글
