열반스쿨 중급반 투자에대한생각 독서 후기 [열반스쿨 중급반 37기 44조 병병이]

책 제목 : 투자에대한생각

저자 및 출판사 : 하워드막스 비즈니스맵 

읽은 날짜 : 2024.05.20

 : #2차적사고 #가치투자 #리스크

독서 내용 및 줄거리

(본것, 깨달을 것, 적용할 것)

P.23 심층적으로 생각하라.

월등한 투자 성괄르 달성하려면 가치에 대한 관점이 남다르고 정확해야 한다는 것이다.

평균 이상의 투자 성괄르 거두기 위해서는 평범한 투자자와는 달라야 한다.

즉, 다른 투자자들보다 더 현명하게 사고해야 한다. 

즉 남들과 다르면서 남들보다 더 나아야 한다. 이것이 2차적 사고다.

시장에는 1차적 사고를 하는 투자자들이 대부분이며, 그로 인해 2차적 사고를 하는 사람들의 수익이 증가한다는 점이다.

처음 장을 읽으면서 거부감을 느끼긴 했다.

내가 가지고 있는 투자프로세스가 1차적 사고인가? 라는 의문도 들었다.

투자 대상에 대해 기계적으로 판단하고 객관적인 평가를 하는 입장에서 1차적 사고 인 것 같았기 때문이다.

하지만 책을 읽어 가면서 내가 하는 투자프로세스가 1차적 사고가 아님을 알았다.

객관적인 평가를 하고 먼저 가치에 대해 생각하고, 비교하고, 투자대상에 대해 꾸준히 생각하는 것이 2차적 사고를 하고 있는 것임을 깨달았다.

단순히 그래프만 보는 것이 아닌 시장의 상황, 심리, 가치에 대한 판단을 날카롭게 하자.

P.46 가치란 무엇인가?

가치를 정확하게 평가하는 것이 무엇보다 중요하다. 

정확한 평가 없이 투자자로서 지속적인 성공을 희망하는 것은 말 그대로 희망에 지나지 않는다. 

그뿐만이 아니다. 가치투자를 하기로 결심하고 자산의 내재가치를 분석한다면 다음으로 중요한 것은 그 자산을 계속 보유하는 것이다.

즉 가치에 대한 확고한 신념이 있어야만 수익이 발생하지 않는 기간을 버텨낼 수 있다.

가치투자를 하는 입장에서 하워드 막스가 이야기하는 가치투자의 정의를 알 수 있었다.

내가 직접 분석하지 않은 자산은 내 것이 아니다.

주변 사람의 이야기를 듣고 하는 투자는 불안할 수 밖에 없다.

그렇기 때문에 투자 자산에 대해 내가 정확히 분석하고 평가하는 것이 중요했으며,

더 나아가서는 투자한 자산이 가격이 더 떨어지거나 수익이 발생하지 않더라도 버티는 체력이 중요했다.

수익이 발생하지 않더라도 언젠가는 내가 생각하는 가치를 찾아 가기 때문이다.

집적 분석하고, 보고, 경험한 것에 대해 가치 평가를 하자.

장기간 수익이 발생하지 않더라도 조급해 하지 말고 버틸 수 있는 금융체력도 같이 마련하자.

P.62 리스크란 무엇인가?

투자는 정확히 한 가지로 이루어진다. 바로 미래를 상대하는 것이다.

문제는 우리 누구도 미래에 대해 확실히 알지 못하므로 리스크를 피할 수 없다는 것이다. 

따라서 리스크에 대처하는 것은 투자의 필수 요소다. 

리스크에 확실하게 대처하지 않는다면 장기간 성공하지는 못한다. 

그렇기에 첫 번째로 해야할 일은 리스크를 이해하는 것,

두번째는 리스크가 높을 때 그것을 인지하는 것,

가장 중요한 세번째는 리스크를 제어하는 것이다.

나의 투자원칙에도 리스크는 반드시 고려해야할 원칙으로 자리매김하고 있다.

투자 대상이 수익이 나지 않을 수도 있다. 그러나 리스크로 인해 손실이 나거나 발생된 손실이 감당이 안되고 제어가 안된다면 그것은 망하는 길이기 때문이다.

투자 대상의 리스크가 어떤 것이 있는지 면밀히 확인 해야 하고, 다른 투자 자산들과 비교하여 리스크가 큰것인지 작은것인지 비교도 해봐야한다.

하지만 리스크가 아예 없는 투자는 기대수익도 저조 할 수밖에 없다.

리스크 대비 기대 수익을 확인하고 감당가능한 리스크이며 통제, 제어가 가능한 리스크라면 투자를 고려할 수 있겠다.

망하지 않는 투자를 위해 리스크는 반드시 살펴보자.

P.114 리스크를 제어하라.

리스크 제어는 손실을 피하는 최고의 방법이다. 반면 리스크 회피는 수익마저도 회피하게 될 수 있다. 

장기적인 투자 성공으로 가는 길은 공격적인 투자보다는 리스크 제어에 있다. 

전체 투자 이력을 통틀어 대부분의 투자자들의 성과는 성공 사례가 얼마나 대단했느냐 보다는,

실패 사례가 얼마나 되고 그 사례들이 얼마나 나빴는지에 의해 결정된다.

리스크가 두렵다고 회피한다면 수익마저 없다.

자본주의에서 투자는 반드시 필요하지만 리스크 피하는 것이 아니라 리스크를 인식하고 제어하는 것이 중요함을 배운다.

다시 한번 생각하지만 감당되지 않는 리스크는 망하는 길이라 생각한다.

한번의 잭팟보다는 망하지 않으면서 꾸준히 수익을 내는 것이 장기적이고 성공적인 투자로 가는 길이라 생각한다.

리스크를 보면서 감당가능한 리스크인지 판단해야한다.

예측되지 않는 리스크가 발견되더라도 대응해야 한다.

P.147 부정적 영향과 맞서라.

더 많이 바라는 욕망, 좋은 기회를 놓치는 데 대한 두려움, 다른 사람과 비교하는 경향, 대중의 영향, 확실한 것에 대한 바람. 이런 요소들은 어디에나 있다. 이런 요소들은 한데 합쳐져 대부분의 투자자들과 시장에 엄청난 영향을 미친다. 그로 인해 실수가 발생하고, 그런 실수는 자주, 널리, 반복해서 일어난다.

책에서 말하는 요소들이 왜 생길까? 우선 내가 잘 모르기 때문에 생긴다고 생각한다. 내가 실력이 있고 통찰력이 있다면 팔랑귀처럼 우유부단한 선택을 하지 않을 것이다.두번째로 주변에 같이 있는 동료들의 힘이다. 회사 및 직장에서 모두다 하는 주식을 나만 하지 않으면 괜히 조급해진다.그리고 조급함은 나 혼자만 처질것 같은 두려움, 같이 올라타고 싶은 욕심을 동반한다.한 그룹에 묶여 있기보다 주변에 시장을 같이 보고 분석하는 동료들을 두었으면 좋겠다. 나도 사람이라 쉽게 감정을 통제하지 못하기 때문에 동료의 힘은 강력하다.

부정적 영향에 맞설수 있는 멘탈 기르기, 그것이 안되면 주변에 시장을 객관적으로 보는 동료들과 함께 해라.

P.221 우리가 어디에 있는지 파악해라.

시장은 주기를 따라 움직이며 등락을 거듭한다. 시계추는 '중도'에 멈추는 법이 거의 없이 양극을 오간다. 

이것은 위험 요소인가, 기회 요소인가? 투자자들은 이와 관련해 무엇을 해야 하는가? 나의 대답은 간단하다. 

주위에서 무슨일이 일어나고 있는지 이해하려고 노력하고, 그에 따라 행동하는 것이다.

공부를 하면서 자주 듣는 말이 있다. '영원한 상승도 없고 영원한 하락도 없다.'

하락장에서 충분히 저평가된 자산을 모은다면 자산은 원래의 가치를 찾아가기위해 시계추를 움직일 것이라 생각한다.

투자할 때 나의 위치를 다시 한번 판단. 즉 리스크를 다시 한번 되돌아 보자.

P.245 방어적으로 투자하라.

투자자가 할 수 있는 두 가지 방법, 즉 이례적인 수익을 달성하는 것과 손실을 회피하는 것중에서 나는 후자를 더 신뢰한다.

수익을 내는 것은 앞으로 일어날 일에 대해 옳은 판단을 하는 것과 대체로 관계가 있는 반면, 손실은 자산가치가 존재하는지, 군중의 기대가 적당한지, 가격이 낮은지를 확인하는 것으로 최소화될 수 있다. 내 경험상 월씬 더 일관성을 가지고 할 수 있는 일은 후자다.

수익을 위해 낙관적으로 생각하는 것이 나쁜것은 아니라고 생각한다. 그러나 수익을 위해 앞으로 일어날 일에 판단을 하는 것은 미래르 예측하는 것이기 때문에 신의 영역이다. 보통의 사람은 미래를 예언, 예측 할 수 없다고 생각한다.

투자 대상에 대해 가치 판단을 하고, 시장의 심리를 파악하고, 가격을 확인하는 것은 미디어와 정보를 통해 확인 할 수 이기에 수익만을 바라는 공격적인 투자보다 리스크를 관리하며 리스크 대비 기대수익이 높은 투자를 하는 것이 쉽다 생각한다.

미래를 예측하지 말자. 정보에 대해 2차적 사고로 생각하고 투자를 검토하자.

P.253 보이지 않는 함정을 피하라.

이 책의 중요한 메시지 중 하나는 손실을 회피하려는 노력이, 무리하여 좋은 실적을 올리려는 노력보다 중요하다는 것이다. 무리하게 실적을 위해 노력하는 것은 단기적으로는 성공할 수 있겠지만, 가끔 시도해서 실패할 경우 영영 회복이 불가능할 수도 있다. 반면 손실 회피의 노력은 좀 더 자주 성공할 수 있고, 결과를 더 신뢰 할 수 있으며, 실패도 무리한 실적을 추구하다 실패했을 때보다는 훨씬 결딜 만한 결과로 나타날 것이다. 

많이 공감가는 글이다. 잘못된 투자로 망하면 재기할 수 없다. 단기적인 성공이 나쁜것이 아니지만 조급함은 욕심을 낳고 욕심은 판단을 흐려지게 하는 것 같다.무리하게 실적을 올리기 보다 앞서 본 리스크에 대해 이해하고 인식하고 제어하여 망하지 않는 길로 가야겠다.망하지 않는 투자. 원칙을 지키면서 리스크에 대해 쉽게 생각하지 말자.

독서 후 느낌

책을 처음 읽을때 부터 거부감이 있었다. 

투자프로세스에 대해 기계적으로 하는 것이 1차적 사고라고 하는 내용이 있었기 때문이다.

하지만 내가 하고 있는 투자프로세스가 1차적 기계적 사고가 아님을 깨닫고 2차적 사고를 하는 것임을 알 수 있었다.

주식투자를 하지 않는 나로서는 독서를 하는 동안 어려움이 있었다. 그렇지만 투자에 대해서 주의해야 할 점은 내가 하는 투자와의 원칙과도 비슷했기에 읽으면서 점점 빠져 들었던 책이다. 기회가 되면 한번 더 읽을 것 이다.

무엇보다 리스크에 대해 깊게 고민하고 내가 원칙으로 하는 리스크에 대해 점검하는 계기가 되었다.

책을 읽으면서 독자들에게 많은 생각을 하게 해주는 책이다. 어렵지만 좋다.

독서 후 계획

 실력을 쌓고 제대로된 가치평가로 투자를 하고 과정속에서 리스크를 보고 대응하자.