💡 이 책을 읽고, 내 삶을 바꾸기 위해 실천하고 싶은 단 한가지 행동. ’적용할 점(벤치마킹)’들 중에서도 가장 실천으로 옮기고 싶은 단 한가지를 적어봅니다.
평생학습하는 사람이 되어 독서와 강의 뿐만 아니라 일상에서도 경험하고 배워나가자.
💡 핵심적인 키워드와 문장 등을 따로 모아둡니다. 그리고, 핵심 키워가 아니더라도 자신의 상황에서 굉장히 의미있는 내용이라는 생각이 들면 모아둡니다.
36 가치투자는 ‘가격이 잘 못 매겨진 도박(mispriced gamble)’을 찾아내는 행위입니다.
39 승자가 되기 위해서는 매우 선택적으로 베팅해야 한다고 강조했다. 자신의 ‘능력범위(circle of competence)’를 명확히 파악하고 그 범위 안에서만 베팅하라는 의미다.
43 “자신의 게임을 정의하는 것과 자신의 장점이 어디에 있는지를 아는 것이 대단히 중요하다”
43 설령 그런 기회가 평생에 단 20번밖에 없다 하더라도 지금보다 훨씬 월등한 수익률을 올릴 수 있다.
49 멍거와 버핏은 ‘경쟁적 파괴’의 힘을 극복할 수 있는 기업을 찾기 위해 모든 시간을 바친다.
49 ‘가치(value, 우리가 얻는 것)와 가격(price, 우리가 지불하는 것)’을 비교하는 것이 기업 평가의 근본 목적이다.
49 훌륭한 기업을 적당한 가격에 사는 것이 적당한 기업을 훌륭한 가격에 사는 것보다 훨씬 낫다
117 “게임의 본질은 지속적인 배움이며 반드시 이 과정을 즐겨야 한다”
126 멍거가 격자틀 인식 모형을 만든 이유는 투자가 본질적으로 복잡할 수밖에 없다는 현실을 인정하고 이에 적응했기 때문이다.
200 배우면 자신과 남에게 더 기여할 수 있고 인생도 더 즐거워지기 때문입니다. 배울 수 있는데도 배우지 않는다면 미친 짓입니다. 배우면 여러분의 인생이 금전적으로는 물론 수많은 측면에서 풍요로워집니다.
206 투자의 목적은 분산 투자를 하지 않아도 안전한 투자 기회를 찾아내는 것입니다. 일생일대의 기회가 왔을 때 20%만 투자한다면 합리적인 선택이 아닙니다.
213 성공 투자를 위해서는 자신의 의견에 반하거나 믿고 싶지 않은 사실도 확인하고 기꺼이 받아들여야 한다. 멍거는 자기 자신이 바로 가장 속이기 쉬운 상대라며, 절대로 자신을 속이지 말라고 당부한다.
214 누구도 할 수 없는 거시경제 예측에 시간 낭비하지 말고, 그림자인 주식이 아니라 몸통인 기업을 분석하라는 이야기다.
214 미시경제보다 더 중요한 요소는 거의 없습니다. 미시경제가 곧 기업이니까요. 미시경제는 우리가 하는 일이고, 거시경제는 우리가 받아들이는 변수입니다.
215 멍거는 무엇이든지 하려고 하는 인간의 편향에 저항하라면서 ‘행동하지 않음’의 중요성을 강조했다. 특히 불필요한 세금이나 거래 비용을 피하고, 행동을 위한 행동을 절대 하지 말라고 당부 했다.
216 준비된 사람이 기회를 만날 때, 그때가 바로 승부처라는 말이다. 여기에는 과단성과 자신만의 확신이 필요하다. 그래야만 “사람들이 탐욕을 부릴 때 두려워하고 사람들이 두려워 할 때 탐욕을 부릴 수 있다.”
395 “대성공과 대실패를 만나면 이들 두 사기꾼을 똑같이 대할 수 있어야 한다.” 우리는 낮과 밤을 맞이해야 합니다. 그래서 많이 괴로운가요? 그렇지 않습니다. 때가 되면 낮이 오고 때가 되면 밤이 옵니다. 마찬가지로 때가 되면 호황이 오고 때가 되면 불황이 옵니다. 나는 어떤 경우에도 최선을 다해야 한다고 믿습니다.
403 행복한 인생을 사는 원칙은 매우 단순합니다. 첫 번째 원칙은 기대 수준을 낮추는 것입니다. 이 원칙은 어렵지 않습니다. 기대 수준이 비현실적으로 높으면 평생 비참하게 살 수 밖에 없습니다. 나는 기대 수준을 잘 낮추었으므로 유리했습니다.
412 부자의 허세적 소비를 생각해봅시다. 선망의 대상이 되려면 롤렉스 시계가 필요한가요? 사람은 누구나 허세적 소비를 원합니다. 허세적 소비는 현대 자본주의 사회에서 수요를 늘려줍니다. 그래도 젊은이에게 주는 나의 조언은 허세적 소비를 삼가라는 것입니다. 그냥 무시하십시오. 허세적 소비를 해도 그다지 행복해지지 않습니다. 천박한 문화를 조장하면서 불만을 확산할 뿐입니다.
💡 책을 다 읽고 갈무리하면서 느낀점과 생각해본 것들을 적어봅니다.
찰리 멍거 바이블을 읽고 나서 느낀점은 찰리 멍거는 본인이 가장 좋아하는 일을 찾았고, 그 일을 성실하게 더 잘하기 위해 평생을 학습했다는 것이다.
그 학습은 독서는 물론이고 일상에서도 배워나갔는데, 본인의 반대되는 의견까지도 학습하는 자세는 배우는 자의 철저한 낮은 기본 자세를 갖추고 평생을 살아가는 것 같다.
찰리 멍거 정도의 능력과 명성이라면 본인이 하는 말 한마디가 엄청난 영향을 끼칠 수 있다는 것을 알면서도 전혀 그러한 자세나 태도 없이 일관된 배우는 자의 자세로 일상을 살아간다.
과연 나도 그렇게 할 수 있을까? 라면 솔직히 어려울 것 같다.
멍거가 말하는 학습은 작은 수준부터 내 생각의 근간을 수정 할 수 있을 만큼 깊고 고통스러운 범위까지를 포함한 학습인 것 같다.
내가 평소에 생각하는 학습은 단순히 ‘알아가는 재미’로 받아들였는데, 잘못된 생각이었다.
심지어 하루 독서 ‘500페이지’ 정도를 권장하는 것을 보면 그 학습의 양과 집중도가 말 그대로 하루의 대부분이라고 할 만큼 진지하다는 것을 느낄 수 있었다.
투자 부분에서는 투자를 할 때 여러가지의 체크리스트와 심리를 통해 결정하는 프로세스 자체가 고수일 수 밖에 없다라는 생각이 들었다. 인간의 심리적인 약점부터 철저한 분석과 경험을 바탕으로 한 체크리스트를 모두 통과한 기업은 일반인들이 한 두가지의 이슈와 희망회로를 통해 결정한 투자에 비해 성공할 확률이 높을 수 밖에 없는 것이었다.
투자를 할 때 심리는 물론이고 체크리스트와 기준을 통해 철저한 절차를 거쳐 기회를 만들어 나가야 겠다. 기회는 이러한 시간을 통해 만들어진 결과들을 지켜보다가 찾아 왔을 때 잡는 것이다.
배움과 함께 기회를 잡는 시간을 일상에서 만들어 내는 것은 쉽지 않다. 전업 투자자가 아닌 직장인이라면 특히나 그럴 것이다. 하지만 평생 그러한 작은 시간들도 모이면 결국은 기회를 잡을 수 있다고 생각한다. 하루 아침에 성장해나가는 것이 아니기 때문이다. 학습하는 것을 내 삶의 기반으로 살아나가자. 그리고 실천하자.
💡 인상 깊은 내용들을 발췌하며 적어봅니다. 발췌한 문장에 대해서는 아래의 예시처럼 자신의 생각 등을 짧게 적어보는 걸 권해드립니다.
8 투자는 결국 세상과 사람을 이해하는 것이다.
11 찰리 멍거의 독특한 사고 체계를 ‘격자틀 인식 모형’이라고 부른다.
14 ‘학습기계’ 그들은 자기들이 성공할 수 있었던 원인은 결국 부족함을 알고 더 많이 배우려고 노력한 것이라고 한다.
19 멍거는 자산 3조 원이 넘는 부자지만 코스트코에서 7달러에 산 빨간색 플란넬 셔츠를 여전히 즐겨 입을 만큼 부의 과시에는 관심이 없다. 그의 관심사는 오로지 세상사가 돌아가는 이치를 파악하는 것뿐이다.
33 패리 뮤추얼은 말 그대로 상호(mutual) 간의 내기(betting)다.
36 멍거는 지금까지 패리 뮤추얼 시스템에서 돈을 번 사람의 특징으로 한 가지를 꼽았다. “돈을 번 사람은 자주 베팅하지 않는다(They bet very seldom).” 그들은 주식시장이나 경마를 유심히 관찰하지만 ‘가격이 잘못 매겨진 베팅(mispriced bet)’ 기회를 발견할 때까지 꿈쩍도 하지 않는다.
36 현금흐름을 예측하려고 방대한 과거 데이터를 살펴보지만(IQ가 높을수록 더 많은 데이터를 살펴보지만) 시간 낭비에 불과합니다.
36 가치투자는 ‘가격이 잘 못 매겨진 도박(mispriced gamble)’을 찾아내는 행위입니다. 우리가 경마장의 말을 모두 평가하려 한다면 아무런 우위도 확보하지 못할 것입니다. 평가 대상을 잘 선택해야 합니다.
38 끊임없이 공부하고 세상을 열심히 살핀다면 가끔 가격이 잘못 매겨진 베팅 기회를 발견할 수 있으며, 현명한 사람은 이런 기회가 주어졌을 때 크게 베팅한다고 말한다. 그런데 이런 기회가 얼마나 자주 올까? 사실 많은 기회가 필요 하지도 않다. 멍거는 버크셔 해서웨이가 번 돈의 대부분이 상위 10개의 통찰력에서 비롯되었다고 여러 차례 강조했다. 워런 버핏과 함께 평생을 바쳐서 찾아낸 기회다.
39 승자가 되기 위해서는 매우 선택적으로 베팅해야 한다고 강조했다. 자신의 ‘능력범위(circle of competence)’를 명확히 파악하고 그 범위 안에서만 베팅하라는 의미다.
42 버핏은 투자가 야구보다 훨씬 유리하다고 말했다. 삼진아웃이 없기 때문이다. 한가운데로 공이 들어올 때까지 얼마든지 기다렸다가 마침내 기회가 왔을 때 방망이를 있는 힘껏 휘두르면 된다. 버핏은 관중이 “휘둘러, 이 멍청아!”라고 야유해도 무시할 수 있어야 한다고 조언했다. 다른 사람이 뭐라고 하든 자신이 치고 싶은 공이 들어올 때까지 기다리라는 말이다.
42 자신의 능력범위를 명확히 알고 그 범위 안에 머물며, 능력범위 밖의 일에 대해 염려하지 않는다고 덧붙였다.
43 “자신의 게임을 정의하는 것과 자신의 장점이 어디에 있는지를 아는 것이 대단히 중요하다”
43 설령 그런 기회가 평생에 단 20번밖에 없다 하더라도 지금보다 훨씬 월등한 수익률을 올릴 수 있다. 45 거의 모든 투자를 ‘너무 어려움’ 서류함에 넣어 두고 쉬운 투자 몇 건부터 샅샅이 살펴봅니다.
49 멍거와 버핏은 ‘경쟁적 파괴’의 힘을 극복할 수 있는 기업을 찾기 위해 모든 시간을 바친다.
49 ‘가치(value, 우리가 얻는 것)와 가격(price, 우리가 지불하는 것)’을 비교하는 것이 기업 평가의 근본 목적이다.
49 훌륭한 기업을 적당한 가격에 사는 것이 적당한 기업을 훌륭한 가격에 사는 것보다 훨씬 낫다
75 자본주의 시스템은 잘못 사용된 자본에 대해서도 무자비합니다.
78 원인을 이해하려면 개별 시장의 특성까지 파악해야 합니다. 실상을 제대로 이해하려면 관련된 사람까지도 파악해야 한다고 생각합니다.
90 가격 오류를 찾으려고 항상 노력하는 사람은 가끔씩 그 오류를 발견하게 되고, 거액을 겁니다. 승산이 있을 때 크게 거는 것입니다. 그리고 나머지 시간에는 돈을 걸지 않습니다. 아주 단순하지요.
117 결국 주식 투자에 성공하기 위해서는 기업과 비즈니스를 잘 알아야 하고, 기업과 비즈니스를 잘 알기 위해서는 세상의 이치를 알아야 한다는 말이다.
117 “게임의 본질은 지속적인 배움이며 반드시 이 과정을 즐겨야 한다”
126 멍거가 격자틀 인식 모형을 만든 이유는 투자가 본질적으로 복잡할 수밖에 없다는 현실을 인정하고 이에 적응했기 때문이다.
195 우리는 이유를 알아야 머릿속의 모형 위에 직간접 경험을 배열할 수 있고 효과적으로 생각할 수 있습니다. 원칙을 가르칠 때 이유를 설명하지 않거나 부실하게 설명한다면 잘못입니다.
200 배우면 자신과 남에게 더 기여할 수 있고 인생도 더 즐거워지기 때문입니다. 배울 수 있는데도 배우지 않는다면 미친 짓입니다. 배우면 여러분의 인생이 금전적으로는 물론 수많은 측면에서 풍요로워집니다.
206 투자의 목적은 분산 투자를 하지 않아도 안전한 투자 기회를 찾아내는 것입니다. 일생일대의 기회가 왔을 때 20%만 투자한다면 합리적인 선택이 아닙니다.
213 성공 투자를 위해서는 자신의 의견에 반하거나 믿고 싶지 않은 사실도 확인하고 기꺼이 받아들여야 한다. 멍거는 자기 자신이 바로 가장 속이기 쉬운 상대라며, 절대로 자신을 속이지 말라고 당부한다.
214 누구도 할 수 없는 거시경제 예측에 시간 낭비하지 말고, 그림자인 주식이 아니라 몸통인 기업을 분석하라는 이야기다.
214 미시경제보다 더 중요한 요소는 거의 없습니다. 미시경제가 곧 기업이니까요. 미시경제는 우리가 하는 일이고, 거시경제는 우리가 받아들이는 변수입니다.
215 멍거는 무엇이든지 하려고 하는 인간의 편향에 저항하라면서 ‘행동하지 않음’의 중요성을 강조했다. 특히 불필요한 세금이나 거래 비용을 피하고, 행동을 위한 행동을 절대 하지 말라고 당부 했다.
216 준비된 사람이 기회를 만날 때, 그때가 바로 승부처라는 말이다. 여기에는 과단성과 자신만의 확신이 필요하다. 그래야만 “사람들이 탐욕을 부릴 때 두려워하고 사람들이 두려워 할 때 탐욕을 부릴 수 있다.”
217 <멍거의 투자 원칙 체크리스트> 1. 리스크 : 모든 투자 평가는 리스크 측정에서 시작해야 한다. 2. 독립 : 임금에게 벌거벗었다고 말해주는 사람은 동화 속에만 있다. 3. 준비 : 이기는 방법은 정말 열심히 일하는 것 말고는 없다. 그리고 몇 개의 인사이트를 가질 수 있기를 희망하라. 4. 지적 겸손 : 모르는 것을 인정하는 것이 지혜의 출발점이다. 5. 분석적 엄격함 : 과학적인 방법과 효과적인 체크리스트를 사용해서 실수와 누락을 최소화하라. 6. 배분 : 적절한 자산 배분은 투자자의 최우선 과제다. 7. 인내 : 행동하고 싶어 하는 우리의 편향에 저항하라. 8. 결단력 : 적절한 상황이 모습을 드러냈을 때 과단성과 확신을 가지고 행동하라. 9. 변화 : 변화와 더불어 살고, 제거할 수 없는 복잡성을 받아들여라. 10. 집중 : 단순함을 유지하고 당신이 하려는 일을 기억하라.
239 ‘망치 든 사람 증후군’을 피하는 유일한 해결책은 도구 한 세트를 모두 갖추는 것입니다. 여러분은 망치뿐 아니라 모든 도구를 갖추어야 합니다. 한 가지 요령이 더 필요합니다. 이들 도구를 체크리스트 방식으로 사용해야 합니다. 필요할 때마다 적합한 도구가 저절로 튀어나올 것으로 기대하면 낭패를 보기 때문입니다.
283 나는 오랜 세월 동안 한 가지 황금 법칙을 지켜왔다. 언제든지 내가 내린 결과에 반대되는 출판물, 새로운 관찰 또는 생각을 보거나 떠올렸을 때 반드시 즉시 메모를 하는 일이다.
284 다윈의 사례에서 알 수 있는 확증 편향 극복 방법은 자신이 확증 편향에 빠질 수 있다는 사실을 인정하고 반대되는 사실이나 의견을 적극적으로 찾는 것이다.
309 수익성이 좋은 곳에 투자하면 황금은 스스로 알아서 일하고 자연스럽게 늘어나며, 나중에는 들판의 양 떼처럼 불어난다 : 돈은 스스로 알아서 일하는 일꾼과 같다. 기회가 주어질 때마다 돈은 불어나게 되어 있다. 돈을 모으고 기회를 기다려라.
330 대조 상황이 사소한 모습으로 나타나면 놓치기 쉬워서 그렇습니다. 따라서 판단력을 높이고 싶다면 대조 상황이 빚어내는 편향에 대비해야 합니다.
371 성공적인 투자를 위한 핵심 요소 중 하나는 올바른 기질을 가지는 것입니다. 사람들 대다수는 걱정을 너무 많이 하면서 조바심을 냅니다. 성공은 상당한 인내심을 가지고 기다리다가 필요한 순간에 공격적이어야 얻을 수 있습니다. 그리고 얻기 힘든 교훈이라면 직접 어렵게 경험하는 것보다 간접적으로 경험하는 것도 좋은 방법입니다.
391 내가 바보가 되는 게임은 하지 않습니다. 남이 바보가 되는 게임을 합니다. 장담컨대 그래야 성과가 더 좋습니다. 멍청한 경쟁자가 우리르 부자로 만들어줍니다. 이것이 내 투자 철학입니다. 우리는 자신의 능력범위를 알아야 합니다. “이 분야는 너무 어려워서 도저히 파악하지 못하겠어”라고 말할 수 있어야 합니다. 나는 내가 감당하기 어려운 분야를 매우 능숙하게 알아냅니다.
395 나는 조류를 거슬러 수영할 수 있기를 바랄 뿐, 조류를 예측하려 하지 않습니다. 주식이나 부동산에 장기간 투자하다 보면 매우 고통스러운 기간도 있고 매우 즐거운 기간도 있습니다. 우리는 둘다 겪으면서 살아가는 법을 배워야 합니다.
395 “대성공과 대실패를 만나면 이들 두 사기꾼을 똑같이 대할 수 있어야 한다.” 우리는 낮과 밤을 맞이해야 합니다. 그래서 많이 괴로운가요? 그렇지 않습니다. 때가 되면 낮이 오고 때가 되면 밤이 옵니다. 마찬가지로 때가 되면 호황이 오고 때가 되면 불황이 옵니다. 나는 어떤 경우에도 최선을 다해야 한다고 믿습니다.
399 나는 성공을 특별히 자랑스럽게 생각하지 않습니다. 단지 기쁠 뿐입니다.
403 행복한 인생을 사는 원칙은 매우 단순합니다. 첫 번째 원칙은 기대 수준을 낮추는 것입니다. 이 원칙은 어렵지 않습니다. 기대 수준이 비현실적으로 높으면 평생 비참하게 살 수 밖에 없습니다. 나는 기대 수준을 잘 낮추었으므로 유리했습니다.
411 생활 수준 개선, 자유 신장, 인종 차별 축소 등 온갖 발전이 크게 이루어졌는데도 사람은 훨씬 살기 힘들었던 과거보다 더 불행해졌습니다. 그 이유는 아주 간단합니다. 세상 사람의 마음을 사로잡는 것은 탐욕이 아니라 질투이기 때문입니다.
412 부자의 허세적 소비를 생각해봅시다. 선망의 대상이 되려면 롤렉스 시계가 필요한가요? 사람은 누구나 허세적 소비를 원합니다. 허세적 소비는 현대 자본주의 사회에서 수요를 늘려줍니다. 그래도 젊은이에게 주는 나의 조언은 허세적 소비를 삼가라는 것입니다. 그냥 무시하십시오. 허세적 소비를 해도 그다지 행복해지지 않습니다. 천박한 문화를 조장하면서 불만을 확산할 뿐입니다.
437 항상 역경을 예상해도 나는 불행하지 않았고, 실제로 역경이 닥치면 적절하게 대응할 수 있었습니다. 전혀 고통스럽지 않았고 오히려 도움이 되었습니다.
찰리 멍거 바이블.pdf
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