[한다한33] 찰리 멍거 바이블 독서 후기

책 제목(책 제목 + 저자) : 찰리 멍거 바이블 / 김재현, 이건

저자 및 출판사 : 에프엔 미디어

읽은 날짜 :  2024.11.11

핵심 키워드 3가지 뽑아보기 : #격자틀인식모형    #능력범위    #평생학습

도서를 읽고 내 점수는 (10점 만점에 ~ 몇 점?) : 8점

One Message : 호기심과 인내심을 가지고 평생 배우는 동시에 오판을 줄이면서 투자하면 성공한다!

One Action : 이번달 임장지에서 사람들의 선호도에 대한 궁금증을 항상 가지며 질문을 만들어내고, 검증하기. 

1. 저자 및 도서 소개 

 :  100년의 지혜를 가진 현자의 답변. 찰리 멍거가 알려주는 투자와 삶의 지혜

2. 내용 및 줄거리

 : 찰리 멍거의 연설문을 엮어 편집한 책으로 주주서한의 질의 응답 등 찰리 멍거의 철학, 투자 원칙을 알 수 있는 책

3. 나에게 어떤 점이 유용한가?

 : 투자의 대가가 생각하는 프로세스를 엿볼 수 있었다. 

투자는 원래 복잡한 것이기 때문에 모든 학문의 주요 개념을 알아 두고 격자틀 인식 모형으로 판단할 줄 알아야 하고, 나의 능력범위를 정확히 알고 그 안에서 확실히 이길 수 있는 투자를 하며, 평생 배우는 것을 게을리 하지 않아야 한다!

4. 이 책에서 얻은 것과 알게 된 점 그리고 느낀 점

 : 투자에 비법은 없다. 꾸준한 배움과 자아 성찰, 객관적인 메타 인지, 절제와 인내의 오랜 시간이 부자를 만든다. 

5. 인상 깊은 구절

멍거는 지금까지 패리 뮤추얼 시스템에서 돈을 번 사람의 특징으로 한 가지를 꼽았다. “돈을 번 사람은 자주 베팅하지 않는다(They bet very seldom).” 그들은 주식시장이나 경마를 유심히 관찰하지만 ‘가격이 잘못 매겨진 베팅(mispriced bet)’ 기회를 발견할 때까지 꿈쩍도 하지 않는다. (p.39)

한 가운데(sweet spot)로 들어오는 공을 기다렸다가 때렸기에 4할의 타율이 가능했지, 낮은 쪽 코너로 오는 공을 보고 배트를 휘둘렀다면 타율은 2할3푼에 불과했을 것이다. (p.43)

그래서 여러분은 자신의 적성을 파악해야 합니다. 적성이 맞지 않는 분야에서 적성을 갖춘 사람과 경쟁하면 패배할 수밖에 없습니다. 거의 틀림없습니다. 여러분은 자신이 어떤 분야에 우위가 있는지 파악해 자신의 능력범위에서 벗어나지 말아야 합니다. (p.89)

모두가 우승 가능성이 높다고 생각하는 말에 돈을 걸었을 때 배당률이 낮은 사실을 이해하는 것은 멍거의 투자 철학을 파악하는 핵심이다. (p.95)

가격 오류를 찾으려고 항상 노력하는 사람은 가끔씩 그 오류를 발견하게 되고, 거액을 겁니다. 승산이 있을 때 크게 거는 것입니다. 그리고 나머지 시간에는 돈을 걸지 않습니다. 아주 단순하지요. (p.97)

→ 자신의 ‘능력범위(circle of competence)’를 명확히 파악하고 그 범위 안에서만 베팅하라. 

내 투자 기준을 명확히 하고 그 안에 들어오는 것만 투자 할것!

가치(value, 우리가 얻는 것)와 가격(price, 우리가 지불하는 것) 을 비교하는 것이 기업 평가의 근본 목적이다. (중략) “훌륭한 기업을 적당한 가격에 사는 것이 적당한 기업을 훌륭한 가격에 사는 것보다 훨씬 낫다 (A great business at a fair price is superior to a fair business at a great price)” 라고 했다. 여기서 핵심은 ‘훌륭한 기업’이다. (p.52)

→ 가치를 알아보는 것이 먼저다. 아무리 싼것, 훌륭한 가격에 샀더라도 가치가 없으면 안된다. 

멍거는 호기심과 끊임없는 학습을 통해 성공한 투자자로 버핏을 꼽는다. 지금의 버핏은 멍거가 처음 만났을 당시보다 훨씬 뛰어난 투자자가 되었다며 “게임의 본질은 지속적인 배움이며 반드시 이 과정을 즐겨야 한다”라고 멍거는 말한다. (p.125)

‘여기 세 가지 공식이 있다’  따위로는 투자에 성공할 수 없으며 훌륭한 투자자가 되기 위해서는 ‘규율(discipline), 고된 노력(hard work)과 연습(practice)'이 필요하다고 말한다. 바로 ‘기질’과 끈임없는 ‘학습’이다. 

“만약 당신이 배우기를 멈춘다면 다른 투자자가 당신을 앞어갈 것이다.” 멍거의 투자 교훈이다. (p.128)

내가 깨달은 다른 개념에서도 공자가 연상되는데, 지혜 습득은 단지 성공을 위한 수단이 아니라 도덕적 의무라는 것입니다. 이 주장을 따를 때 필욘적으로 나타나는 매우 중요한 결과가 평생 학습입니다. 실제로 평생 학습을 하지 ㅇ낳는 사람은 크게 성공할 수 없습니다. 이미 습득한 지식만으로는 크게 성공하지 못한다는 말입니다. 여러분은 졸업 후에도 계속 학습해야 성공할 수 있습니다. (p.443)

여러분은 자신의 전공 분야 핵심 개념보다 더 기본적인 핵심 개념을 모든 학문 분야에서 파악해야 합니다. 어떤 문제든 가장 기본적인 방식으로 설명해야 제대로 설명할 수 있기 때문입니다. 그리고 가장 기본적인 개념에서 원인을 찾아야 합니다. (p.246) 

→ 끊임없이 배우고, 많이 읽자. 나만의 격자틀 인식 모형 만들기. 호기심, 인내심을 가지고 다른 학문에도 관심을 가지자.

멍거가 극찬했듯이 다윈은 자신의 가설을 부정하는 ㅈ어보를 수집하기 위해 특별한 노력을 기울였다. 다윈은 자서전에서 다음과 같이 말했다. “나는 오랜 세월 동안 한 가지 황금 법칙을 지켜왔다. 언제든지 내가 내린 결과에 반대되는 출판물, 새로운 관찰 또는 생각을 보거나 떠올렸을 때 반드시 즉시 메모를 하는 일이다. 나는 이런 사실과 생각이 내게 유리한 것보다 훨씬 쉽게 기억에서 사라진다는 사실을 경험을 통해 알게 되었다. 이 습관 덕분에 내 견해에 대한 반대 중 내가 주목하거나 대답하려고 시도하지 못한 것은 극소수에 불과했다.” (p.300)

인간의 뇌는 변화를 꺼리면서 프로그래밍할 공간을 보존하는데 이것이 바로 불일치 회피 경향의 형태로 나타난다. 변화를 위해서는 기존 정보와 새로운 정보를 분석해서 기존 결정을 유지 또는 변경하도록 판단하는 사고 과정을 거쳐야 하기 때문이다. 특히 앞서 언급한 의심 회피 경향과 변화를 싫어하는 불일치 회피 경향이 결합할 경우, 인지 과정에 큰 오차가 발생할 확률이 높다. (p.310)

이런 일관성/몰입 편향은 어디에서나 우리에게 영향을 미칩니다. 다시 말해서 우리의 생각이 행동을 바꿀 수 있지만 더 중요한 사실은 우리의 행동이 생각을 바꾼다는 점입니다. (p.346)

기업 대부분은 인수한 기업이 형편없는 실패작으로 밝혀지면 인수를 뒷받침했던 검토와 발표 내용을 곧바로 모두 망각합니다. 현실 부정과 조선 반사 편향이 작동합니다. 실패작과 연루되고 싶은 사람은 아무도 없으니까요. 그러나 존슨 앤드 존슨은 나중에 모든 인수 사례를 끈질기게 재검토합니다. 매우 현명한 방식입니다. 나 역시 항상 사후 분석을 합니다. (p.375)

→ 투자 판단을 흐리게 하는 심리적 편향들을 알고 객관성을 유지하려고 애써야 한다. 편향들은 제거할 수 없지만 알아차리고 이용할 수는 있다. 나의 가설, 의견에 반대되는 부분을 생각해보고, 행동으로 생각을 바꾸고, 실패사례까지 복기하자.

성공적인 투자를 위한 핵심 요소 중 하나는 올바른 기질을 가지는 것입니다. 사람들 대다수는 걱정을 너무 많이 하면서 조바심을 냅니다. 성공은 상당한 인내심을 가지고 기다리다가 필요한 순간에 공격적이어야 얻을 수 있습니다. 그리고 얻기 힘든 교훈이라면 직접 어렵게 경험하는 것보다 간접적으로 경험하는 것도 좋은 방법입니다. 

조바심 내지 않고 주식을 보유하는 성향을 발전시키기 위해서는 필요한 것이 있습니다. 기질만으로는 부족합니다. 여러분은 상당히 긴 시간 동안 많은 호기심을 가지고 있어야 합니다. 여러분은 어떤 일이 왜 일어나는지에 대해 열정적인 호기심을 가져야 합니다. 이런 마인드가 장기간 유지된다면 현실에 집중할 능력이 지속적으로 향상될 수 있을 것입니다. 만약 이런 마인드를 가지지 못했다면 IQ가 높더라도 실패할 것입니다. (p.392)

→ 나의 임장지에 대한 열정적인 호기심 가지기! 사람들이 좋아하는 단지에 대해서, 이 지역의 핵심 입지요소에 대해서, 선호도와 가격에 대해서 계속 궁금해하고 질문을 만들어 내야 한다! 

나보다 더 빨리 돈을 버는 남을 신경 쓰는 것은 치명적인 죄악 중 하나입니다. 시기는 여러분이 아무런 기쁨도 느낄 수 없는 유일한 죄악이자 정말 멍청한 죄악입니다. 엄청난 고통만 있고 아무런 즐거움이 없습니다. 왜 여기에 올라타려고 하나요? (p.401)

나는 조류를 거슬러 수영할 수 있기를 바랄 뿐, 조류를 예측하려 하지 않습니다. 주식이나 부동산에 장기간 투자하다 보면 매우 고통스러운 기간도 있고 매우 즐거운 기간도 있습니다. 우리는 둘 다 겪으면서 살아가는 법을 배워야 합니다 (p.418)

행복한 인생을 사는 원칙은 매우 단순합니다. 첫 번째 원칙은 기대 수준을 낮추는 것입니다. 이 원칙은 어렵지 않습니다. 기대 수준이 비현실적으로 높으면 평생 비참하게 살 수 밖에 ㅇ벗습니다. 나는 기대 수준을 잘 낮추었으므로 유리했습니다. (p.427)

또 하나 필요한 개념은, 살다 보면 부당하게 끔찍한 역경을 만날 수 있다는 것입니다. 이런 역경을 만나면 극복하는 사람도 있고 극복하지 못하는 사람도 있습니다. 나는 에픽테토스의 태도가 올바른 지침이 된다고 생각합니다. 그는 인생의 모든 불운이 유용한 교훈을 배울 기회라고 믿었습니다. 끔찍한 역경을 만나면 자기 연민에 빠지지 말고 오히려 건설적으로 활용해야 한다고 생각했습니다. (p.459)

→ 행복한 투자자로 오래 시장에 살아 남기 위해서, 남과 비교하지 말고 나의 기대 수준을 너무 높게 잡지 말기. 상승장과 하락장을 모두 겪으면서 살아가는 법 배우기. 역경을 만나면 극복하는 기회라고 생각하기.

6. 연관 지어 읽어 볼 만한 책 한 권을 뽑는다면?

 : 설득의 심리학, 가난한 찰리의 연감(← 국내도 곧 출판예정!)