지금 신청 가능한 독서모임
26년 4월 돈버는 독서모임 <돈의 가격>
독서멘토, 독서리더
▼추천도서후기 쓰는 양식
책 제목(책 제목 + 저자) : 투자에 대한 생각 / 하워드 막스
핵심 키워드 3가지 뽑아보기 : #2차적 사고 #리스크 제어 #
도서를 읽고 내 점수는 (10점 만점에 ~ 몇 점?) : 10
1. 저자 및 도서 소개
: 월스트리트가 가장 신뢰한 하워드 막스의 20가지 투자 철학
하워드막스는 투자 전문사의 회장이며, 워렌 버핏, 존 보글 등 월스트리트 거인들이 가장 신뢰하는 투자 철학자이며, 투자에 대한 기술이 아니라, 투자에 대한 철학과 통찰을 담은 메모를 책으로 엮었다. 성공적인 투자를 하기 위한 가장 중요한 원칙을 20가지로 말해주고 있다. 특히 리스크 관련한 비중이 매우 크다. 리스크 제어, 리스크 관리가 매우 중요함을 강조한다. 책 전체 내용이 다 매우 중요하기때문에 한번에 이해하기는 어려워서 두고두고 재독해야될 것 같다.
2. 내용 및 줄거리
: 목차
서문 투자에도 철학이 필요하다ㆍ11
가장 중요한 원칙01 심층적으로 생각하라ㆍ15
가장 중요한 원칙02 시장의 효율성을 이해하라ㆍ24
가장 중요한 원칙03 가치란 무엇인가?ㆍ38
가장 중요한 원칙04 가격과 가치 사이의 관계를 이해하라ㆍ51
가장 중요한 원칙05 리스크란 무엇인가?ㆍ62
가장 중요한 원칙06 리스크를 인식하라ㆍ86
가장 중요한 원칙07 리스크를 제어하라ㆍ102
가장 중요한 원칙08 주기에 주의를 기울여라ㆍ116
가장 중요한 원칙09 투자시장의 특성을 이해하라ㆍ126
가장 중요한 원칙10 부정적 영향과 맞서라ㆍ137
가장 중요한 원칙11 역투자란 무엇인가?ㆍ155
가장 중요한 원칙12 저가 매수 대상을 찾아라ㆍ169
가장 중요한 원칙13 인내심을 가지고 기회를 기다려라ㆍ181
가장 중요한 원칙14 내가 아는 한 가지는 내가 모른다는 것이다ㆍ196
가장 중요한 원칙15 우리가 어디에 있는지 파악하라ㆍ208
가장 중요한 원칙16 행운의 존재를 가볍게 보지 마라ㆍ222
가장 중요한 원칙17 방어적으로 투자하라ㆍ234
가장 중요한 원칙18 보이지 않는 함정을 피하라ㆍ253
가장 중요한 원칙19 부가가치를 창출하라ㆍ275
가장 중요한 원칙20 모든 원칙을 준수하라ㆍ286
3. 인상깊었던 점, 얻은 것과 알게 된 점 , 느낀 점
:
p7 나의 목표는 투자를 단순화 하는것이 아니다. 사실 내가 가장 확실히 하고 싶은 것은 ‘투자가 얼마나 복잡한 것인가’를 사람들에게 이해시키는 것이다.
p16 나는 투자를 공식화할 수 있다는 말은 어디에서든 절대로 하지 않는다.내가 가장 강조하고 싶은 것 중에 하나는, 일정하고 기계적인 투자 전략보다는 직관적이로 유연한 전략을 세워야 한다는 것이다.
>>처음 공부를 시작했을 때는, 늘 투자를 단순화, 공식화 하고 싶었었다. 가치 판단이 막연하고 주관적으로 느껴져서 어려웠기 때문에, 하나하나 공식에 대입해보고 싶다, 뭐보다 뭐가 낫다 이런식으로 쉽게 판단할 수 없을까라는 마음이 있었다. 하지만 이제는 투자가 그런게 아니라는걸 어느정도는 깨닫고 있다. 저자가 말하는것처럼, 앞으로도 보편적인 생각을 견지하도록 노력해야겠다.
p18 투자의 목적은 평균이 아니라 평균 이상의 수익을 내는 것이다. 따라서 다른 투자자들보다 한발 앞선 사고, 더 효과적인 더 고차원적인 사고를 해야 한다. (중략) 다른 투자자들보다 더 옳은 판단, 즉 남들과 ‘다르게’ 생각해야 한다.
>>저자는 2차적 사고를 해야 한다는걸 강조한다. 주식을 할때 특히 느낀게 몇 수 앞을 내다보는지가 중요하겠구나 였다. 이미 기사에 어떤 종목이 좋다고 뜬다면, 이미 가격에 기대감이 반영되어있을 수 있다. 그런데 이 몇 수 앞을 내다보는게 참 어렵다. 저자도 심오하고 난해하고 복잡하다고 말한다. 남들과 같은 식으로 생각하면 일반적인 결과만을 낼 뿐 월등한 결과를 낼 수 없기에 남들과 다른 예측을 하고 그에 따라 행동해야 한다. 나도 대중과 반대로 행동하는 청개구리 투자자가 되기 위해!! 통찰력있는 사고를 하고싶은데, 그러려면 이번 프메퍼 튜터님 강의에서 말씀해주신것처럼 시장 안에서 계속 투자를 겪어나가면서 기록을 쌓아나가야함을 명심하자!
p38 가장 오래되고 가장 단순한 투자 규칙이 있다. 그것은 바로 “싸게 사서 비싸게 팔라”는 것이다.
p46 가치를 정확하게 평가하는 것이 무엇보다 중요하다.
p47 다음으로 중요한 것은 그 자산을 계속 보유하는 것이다.
가치에 대한 확고한 신념이 있어야만 수익이 발생하지 않는 기간을 버텨낼 수 있다.
>>어떤게 싸고 비싼건지 알기위해 가치를 알아야 한다. 초반엔 단임을 하면, 가격을 보면서 가치를 판단했던 것 같다. 그냥 가치 순서대로 가격이 매겨져 있는 것 같았고, 뭐가 더 싼지 비싼지 판단이 어려웠다. 지금도 사실 지금 가격 오르는 걸 보면서 아 여기가 생각보다 가치가 있는 곳이었구나.를 느끼긴 하는 것 같다. 아까 수진님이 공유해준 성북구 단지 시세 이야기도 그랬고.. 가치를 줄줄 적어보는거 계속 해보고 쌓아나가보자.
p51 가치투자자에게 투자의 시작은 가격이어야 한다. 너무 비싸게 매입하고도 나쁜 투자는 아닐만큼 좋은 자산은 없으며, 충분히 싸게 매입하고도 좋은 투자가 아닐만큼 나쁜 자산은 없다는 것이 거듭 증명된 바 있다.
p53 잘 사기만 하면 절반은 판 것이나 다름없다. 어떻게 팔지에 대해 고심하지 않아도 된다는 의미다.
>> 저가에 매수한다면 향후 매도할때도 별다른 고민이 없을것이다. 가격이 가치를 찾아갔을테니까.
우리는 가치가 좋은것을 비싸게 사는 투자자가 아니다. 가치가 적당한걸 싸게 하서, 로우리스크 미들리턴을 해야한다. 기본은 역시 가치와 가격임을 잊지말자.
p61 투자수익을 낼 수 있는 모든 방법들 중에 저가 매수가 가장 신뢰할만하다는 말을 했지만 이조차도 확실한 것은 아니다.
시장은 생각만큼 합리적이지 않아서 당신의 상환 능력이 바닥날 때까지 비합리적인 상태로 있을 수 있다.
가치보다 싸게 사려는 노력이 실패할 때도 있지만, 그것이 우리가 할 수 있는 최선의 선택이다.
>> 저자는 경력이 많은 투자자임에도 시장앞에 겸손한 모습이 인상적이었다. 뭐든 확실한게 없다는걸 강조한다. 그래서 투자는 정말 정답이 없고 어려운 것 같다. 그럼에도 우리가 할 수 있는 최선의 선택을 계속 쌓아나가야 한다. 나도 항상 시장 앞에 겸손한 투자자가 되어야겠다.
p84 높은 레버리지 이용자들이 그 잠깐의 시기로 인해 투자 세계에서 사라지는 사례는 언제나 있다.
호황기에는 사람들이 이런 인지 기능을 제대로 발휘하지 못하는 경향이 있다.
>> 지금 시장에서 신고가를 찍으며 거래가 되는걸 보면서 조금 걱정되기도 했다. 다들 리스크는 고려했을까? 리스크가 크다고해서 무조건 수익이 큰것은 아니고, 그만큼 떨어질 수도 있다. 항상 리스크를 고려하자. 투자 세계에서 사라지는 사람이 되지 말자. 오를때 계속 오를것 같다고 생각하는 대중이 되지 말자.
p108 수익을 위해 필요한 리스크를 현명하게 감수하는 것은 투자자가 해야할 일이다. 이를 잘하느냐 못하느냐에 따라 최고의 투자자와 그 나머지 평범한 투자자들로 구분된다.
109 리스크가 있는 자산이라도 충분히 낮은 가격이라면 좋은 투자가 될 수 있다
수익을 위해 현명하게 리스크를 감수하는 것이 중요하고, 이를 판단할 수 있는 가장 좋은 수단은 오랜 기간 반복된 성공의 기록이다.
>> 리스크가 뭐가 있는지 제대로 파악해보자. 최악의 최악의 경우를 모두 대비하려고 할 필요는 없지만 리스크가 0이 될때까지 기다리지도 말자. 변동성이 있기에 수익도 있는것이다. 리스크 회피가 아니라 제어를 해야한다. 이제 2호기를 해야되는 시점이니 리스크 파악하는 연습을 하자.
p250 조심스럽게 투자하고, 좋은 가치와 상당한 안전마진을 고수하며, 자신이 모르는 것과 제어할 수 없는 것을 늘 의식하는 것은 내가 아는 최고의 투자자들이 가진 특징이다. ‘최고의 투자자가 되기를 망설이지 마라’
>>책을 읽으면서 저자는 굉장히 신중하다고 느꼈다. 성공한 투자자라면 매우 진취적이고, 공격적인 투자를 할 것 같고 그런데, 여러 시장을 겪어온만큼 시장 앞에서 겸손하구나가 느껴지면서도, 어쩌면 길게 살아남아야 최고의 투자가 될 수 있고 최고의 투자자가 되려면 길게 살아남는게 중요할 수 있겠다는 생각이 들었다. 1채의 경험만으로 자만하지 않고, 시장에서 오래 버티기위해 실력을 쌓아가자.
