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▼추천도서후기 쓰는 양식
책 제목(책 제목 + 저자) : 투자에 대한 생각
저자 및 출판사 : 하워드막스 / 비즈니스맵
읽은 날짜 : 2026. 3-4
핵심 키워드 3가지 뽑아보기 :
# 리스크를 인식하라
# 인내심을 가지고 기다려라
# 방어적으로 투자하라
도서를 읽고 내 점수는 (10점 만점에 ~ 몇 점?) : 8점(너무나 같은 말이 반복됨)
step.1 책에서 알게 된 것들
01. 심층적으로 생각하라.-P.18 다른 투자자들보다 더 옳은 판단. 즉 남들과 다르게 생각해야 한다.
02. 시장의 효율성을 이해하라. -P.27 효율적 시장가설로부터 도출할 수 이쓴 가장 중요한 결론은 “시장을 이길수 없다” 이다. P. 34 시장이 완전히 효율적인 것은 아니므로, 초과수익을 포기할 필요는 없다. 그러나 시장효율성을 무시해서도 안된다.
03. 가치란 무엇인가. P.43 내가 보기에 선택의 문제는 가치와 성장 사이에 있는 것이 아니라, 현재가치와 미래가치 사이에 있는 것이다. P.47 투자자로서 지속적으로 옳은 일을 때맞취 하기란 아예 불가능하다.
04. 가격과 가치 사이의 관계를 이해하라. P.52 자산은 가격이 적당할 때만 매력적일수 있는 것이다.
P. 55가격과 가치의 관계를 이해하는 핵심은 대체로 다른 투자자들의 심리를 간파하는 데 있다.
P.60 가치에 비해 저가로 사는 것, 이것이 가장 믿을 수 있는 수익 창출 수단이다.
05. 리스크란 무엇인가 P. 첫째 리스크를 이해하는 것이며 둘째 리스크가 높을 때 그것을 인지하는 것이고, 셋째 리스크를 제어하는 것이다. P.68 나는 투자자들이 변동성에 대한 우려보다는 자본금 손실에 대한 걱정이나. 수익률이 너무 낮아서 투자를 하지 않는다고 생각한다. P.75 과학적 접근이 최고 투자자들의 주관적인 판단보다 결코 나을 것이 없다고 나는 생각한다. P.77 중요한 것은 투자가 끝난 후라도 그 투자에 얼마나 큰 리스크가 내재되어 있었는지 알기는 불가능하다는 것이며, 투자가 성공했다고 해서 리스크가 없었다거나 반대로 실패했다고 해서 리스크가 컸다는 의미는 확실히 아니라는 것이다.
06 리스크를 인식하라. P.91 리스크는 제거될 수 없으며 다른 곳으로 전가되며 분배될 뿐이다. P.96 투자자들은 리스크가 높은 투자에 더 끌리며, 리스크에 비해 적은 보상을 요구한다. P.100 다수의 투자자 집단은 잘못된 예측을 함에 있어 리스크에서나 수익에서나 매한가지다.
07 리스크를 제어하라. P.102 훌륭한 투자자란 모름지기 자신이 거두어들인 수익에 상응하는 것보다 적은 리스크를 부담해야 한다. P.104 손실이 발생하지 않더라도 리스크가 존재했을 수 있다는 것을 아는 것이다.
08 주기에 주의를 기울여라 P.117 역사나 경제 같은 분야의 프로세스는 인간을 포함하며, 인간을 포함할때 결과는 다양해지고 주기적으로 변한다. 그 이유는 대개 인간이 감정적이고 일관되지 못하며 꾸준하지 않고 단순하지도 않기 때문이다.
09 투자시장의 특성을 이해하라. P.127 양극단을 오가는 규칙적인 움직임은 투자세계에서 가장 신뢰할 수 있는 특징 중 하나이다. “현자가 시작한 일을 바보가 마지막에 뛰어들어 마무리한다. ”
10 부정적 영향에 맞서라 p. 138 저마다 심리로부터 영향을 받는 정도가 다르기 때문에 비슷하게 나온 결론을 가지고 만들수 있는 결과는 매우 차이가 난다. 탐욕 .욕망. 묵살해버리는 경향. 다수를 따르는 경향. 시기심. 자아. 포기
11 역투자란 무엇인가. P. 157 성공투자의 열쇠는 반대로 하는 것. 다수와 다른 길을 가는데 있다.
12. 저가매수 대상을 찾아라. P.172 우리의 목적은 좋은 자산을 찾는 것이 아니라. 성공적인 매입을 하는 것이다. 따라서 그 자산에 얼마를 지불하느냐가 중요하다.
13. 인내심을 가지고 기회를 기다려라.P.181 언제나 최고의 결과만 나오는 일이란 세상에 없다는 것이다. 그리고 상황에 따라 아무것도 안하는 것이 최선의 방법일수도 있다는 것이다. 저가매수를 기다리는 것이 최고의 전략이 되는 경우가 많다. 우리는 인식하고 인정하고 대처하고 대응해야 한다. 가치에 대한 확고한 신뢰. 레버리지를 거의 또는 전혀이용하지 않는 것, 장기적으로 투자할 수 있는 자본. 강한 배짱 등이 투자자에게 필요하다.
14내가 아는 한가지는 내가 모른다는 것이다. P.199 예측에서 중요한 것은 한번이 아니라 지속적으로 옳은 것이다. “몰라서 문제가 되는 것이 아니다. 확실히 알고 있는 것이 사실이 아니라는 것이 문제다”
15 우리가 어디에 있는지 파악하라. P.209 우리가 주기에 대해 예측할 수 있는 단 한가지는 바로 주기의 불가피성이다. 그리고 미래를 알수 없음을 인정하고 단념하고 주기를 그냥 무시하는 것이다. 우리는 미래를 추측할 필요 없이 현재를 관찰하는 것만으로 훌륭한 투자 결정을 내릴 수 있다.
16 행운의 존재를 가볍게 보지 마라. 결정을 하고 난 다음에 일어난 사건들에 의해 결정은 성공 또는 실패가 되는 것이고 그런 사건들은 종종 예상을 훨씬 벗어나기 마련이다.
17 방어적으로 투자하라 P.234 돈을 버는 것과 손실을 피하는 것 중에 무엇이 더 중요한다. 이 경기의 승자는 가장 적은 실수를 하는 사람이다. 투자에서는 거의 모든 것들이 양날의 검이다.
18 보이지 않는 함정을 피하라. 어떤 행동을 해서 실수가 생길 때도 있고 어떤 행동을 하지 않아서 실수가 생길때도 있지만 눈에 띄는 실수가 없을 때도 있다는 것을 유념해야 한다.
19 부가가치를 창출하라. P.277 투자자들에게 탁월한 통찰력이 없다면 이러한 지수로부터의 일탈은 무의미한 결과를 낳을 것이다. 시장이 잘할 때는 시장만큼 잘하고. 시장이 못할 때는 시장보다 잘하는 것이 우리의 목표다.
20 모든 원칙을 준수하라.
step 2. 책에서 알게 된 것
저자는 단순히 시장을 따라가거나 수익에 목표를 두는 것이 아니라 여러가지 리스크를 인식하고 대응하면서 시장에 존재했다. 하지만 이는 대단한 통찰력과 노력이 필요한 일이며.. 나는 거장들의 이러한 이론이 맞는 말이기는 하지만 따라할 엄두를 내지 못하겠다. 책에서 나오는 20가의 원칙 중에 내가 할 수 있는 것들을 하면서 나는 시장에서 큰 실수를 범하지 않으면서 존재하는 것이 최선일 듯 하다.
# 리스크를 인식하라
# 인내심을 가지고 기다려라
# 방어적으로 투자하라
이 3가지가 그것이다. 탁월한 능력으로 시장을 뛰어넘는 투자자가 되기보다는 리스크를 인식하고 대응하면서 최대한 실수를 줄이고 인내심 있게 기다려서 저가 매수의 기회를 노리고 방어적으로 투자를 할 것이다. 리스크를 감당하며 최대한의 수익을 보장하는 것보다 불리한 결과 아래서 확실히 살아남는 것이 중요하다.
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