[적적한투자] 독서후기# 12-2 돈, 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라 / 코스톨라니

돈, 뜨겁게 사랑하고

차갑게 다루어라

소신파 투자자의 차이점을 만들어 내는 것은 4G라고 한다. 이 때 4G는 돈, 생각, 인내, 운이라고 한다.

모든 것이 기대와 다르게 흘러가고 시세가 예측과 다르게 변할 때 버틸 수 있는 돈의 체력과, 처음 세웠던 전략(생각)이 근본적으로 흔들리지 않았다면 감정적으로 대응하는 것이 아니라 인내할 수 있어야 한다. 기다리지 못하는 경우에는 수익을 볼 수 없다. 결과적으로 소신파 투자자는 돈과 생각을 기반으로 인내를 할 줄 아는 사람이며, 이 때 운이 따라주어야 한다.

→ 단순히 돈을 벌었다에서 만족하는 것이 아니라, 내가 생각한 방향이 맞았다. 나의 생각이 맞았다는 것을 돈을 버는 것으로 입증받고 사람들의 인정을 받는 것에서 기쁨을 느낀다.

결국 중요한 것은 나의 생각이 있는 것이다.

※ 요약

-. 돈에 대한 욕구는 경제적 진보의 원동력이다.

-. 자본주의 경제 체제가 인간의 본성에 좀 더 가까운 모습이다.

-. 돈을 버는 이유 1) 일상 지출을 위해 2) 그저 돈을 소유하기 위해 3) 돈을 버는 행위 자체에 본질적 자극을 위해

-. 백만장자란 어느 누구에게도 종속되지 않는 자신의 자본을 가진 사람들

-. 자신의 돈에 지나치게 집착하는 사람은 잃어버릴까 봐 두려워 절대 투자하지 못한다.

-. 투자는 과학이 아니라 예술이다.

-. 재무장관 X, 은행원 X, 투자자 O

돈에 대한 도덕적 판단을 저자는 하지 않고 있다. 하지만, 확실한 것은 돈을 원하지 않는 사람은 없다는 것이며, 돈에 대한 욕구가 현재 경제 진보를 위한 원동력으로 활용되고 있다는 것이다. 결과적으로 많은 사람들이 돈을 벌고 싶어하며 백만장자가 되고 싶어한다. 왜 백만장자가 되고 싶은 걸까? 그 이유는 종속되지 않는 경제적 자유를 얻기 위해서라고 말한다. 백만장자가 되기 위해서는 돈에 집착하면 안 되고 두려워하면 안 된다. 뜨겁게 사랑하되 차갑게 다룰 줄 아는 사람이 투자로 돈을 벌 준비가 된 사람이다. 투자로 돈을 번다는 것은 경제를 예측하는 것이 아니고, 숫자와 데이터를 가지고 노는 것도 아니다. 단지 현재 가치 대비 가격이 적정한지를 판단할 뿐인 것이다.

→ 훌륭한 배: 돈, 인내, 강심장, 확신

→ 훌륭한 항해사: 경험많고, 주체적으로 사고하는 사람

※ 요약

-. '투자'는 자본주의에서 탄생한 것이 아니다. 투자는 본질적으로 놀이이다.

-. 자본주의가 있기 전부터 있었고 인간의 '놀이하는 특성' 정도로 받아들여야 한다.

-. 투자를 하기 위한 전제 조건

돈이 많아야 한다. 생계 이외에 여윳돈이 있어야 한다.

시간의 제약이 없어야 한다. 언제 성과가 날지 모르기 때문이다.

위험을 감수한다는 마음을 먹어야 한다.

-. 증권 시장에는 중개인, 머니매니저, 금융 자본가, 투자자 (단기, 장기, 순종 등) 다양한 사람들이 있다.

-. 단기 투자자: 노름꾼일 뿐, 전략을 세우지 않음.

-. 장기 투자자: 모든 주식 거래 중 평균 이상의 결과물을 약속한다.

-. 순종 투자자: 옳든 틀렸던 자신만의 생각을 가지고 있다. 투자자는 분석하고 진단한다.

-. 분석에는 수익보다 손실이 난 경우가 더 적합하다. 심각한 손실을 경험하고 밑바닥에서 문제를 면밀히 분석한다.

'투자'라고 하는 것이 자본주의에서 나온 것이 아니라, 인간의 놀이하는 특성에서 나왔다는 관점, 즉 투자를 놀이에 비유한다는 시각이 굉장히 잘 다가왔다. 자본주의가 아니라 다른 체제였어도 비슷한 것이 나왔을 것이라는 것.

투자를 하기에 앞서 조급해 지지 않기 위해서 갖추어야할 기본적인 것은 돈과 시간과 리스크 감당 마인드이다.

특히 인상 깊었던 부분은 시장 안에서 활동하는 투자자의 부류를 크게 단기/장기/순종으로 나누었다는 점이다.

순종 투자자의 결정적인 차이는 옳든 틀렸던 자신만의 생각을 가지고 있다는 점이다. 또한 투자 실패를 통해서 그 지점에서 복기를 하고 배울줄 아는 사람이다.

※ 요약

-. 한 마디로 증권거래소는 투자로 돈을 묶어놓았따가도 투자자가 자기 자본을 필요로 하면 언제라도 현금화할 수 있는 수단이다.

-. 주식이 생겨난 배경은 이렇다. 기업이 자기 자본이 아닌 대출만으로는 이렇게 빠른 발전을 이룩하지 못했을 것이다. 기업가들 역시 고액의 채무를 감당할 마음의 준비가 되어있지 않다. 더욱이 은행은 빨리 부자가 되고 싶은 기대감에 거액의 돈을 선뜻 내어놓는 주식 투자자들 처럼 그렇게 큰 돈을 섣불리 내놓을리가 없다.

(기업가들이 빨리 부자가 되고 싶은 개인의 욕구를 통해 자본을 마련하고 운영을 하기에 성장 바탕이 일궈지는 것)

-. 증권거래소를 방문한 이유는 내가 어리석은 사람들을 좋아해서가 아니라 그들과 정반대로 행동하기 위해서다.

-. 주식시장은 현재 상황도 앞으로 다가올 미래의 경제 흐름도 보여주지 않는다.

-. 요컨대, 장기적인 관점에서 보면 경제와 주식시장은 같은 방향으로 발전하지만, 그 과정에서 때때로 정반대인 방향으로 나아가기도 한다.

저자는 주식이라는 것이 생겨난 이유, 그렇게 될 수 밖에 없는 이유를 설명한다. 기업을 운영하는데 필요한 큰 자금을 마련하고 싶지만 이자를 내고 큰 빚을 지고 싶지 않은 기업가와 큰 돈을 선뜻 빌려주지 않는 은행, 한편에서는 빠르게 부자가 되고 싶은 개인들이 좋은 기업의 소유권을 가지고 싶어하는 욕망이 어우러져서 '주식'이라고 하는 증권 수단이 나오며, 이러한 회사의 주권을 거래하기 위해 증권거래소가 생겨났다고 한다.

한편으로, 이러한 주가는 경제의 현재 상황도 미래의 경제흐름을 보여주는 온도계 역할이 절대 아닌 점을 강조한다. 장기적인 관점에서 보면 경제와 주식시장은 같은 방향으로 발전하지만, 그 과정에서 때때로 정반대인 방향으로 나아가기도 하는 점을 강조한다. 빗대어 주인이 천천히 1킬로미터를 걷는 동안 주변을 달리는 개는 4킬로미터를 산책할 수 있다는 예시를 들어준다. 주식은 변동성이 크고 예측이 불가능함을 강조해준다.

※ 요약

-. 애널리스트 들은 주가가 오르고 내리는 이유에 대해서 갖갖이 이유를 가져다 붙이려고 노력한다.

-. 하지만, 주식시장의 변덕에 항상 냉철하게 대처하고 이에 대한 논리적인 설명을 찾지 않는 것이 더 좋다.

-. 주식시장에서 주가가 오르는 것은 공급보다 수요가 많을 떄일 뿐이다.

-. 중요한 것은 딱 하나이다. 주식이 바보보다 더 많은지, 아니면 바보가 주식보다 더 많은지 말일세.

-. 주가의 흐름은 주식을 팔려는 매도자가 주식을 사들이려는 매수자보다 더 급박한지 아닌지에 달려 있다.

이 챕터에서 가장 인상 깊었부분은 주식의 가격이 오르고 내리는 이유, 이는 부동산에도 적용된다고 생각한다. 가격이 오르고 내리는 이유는 사려고 하는 사람이 팔려고 하는 사람보다 많을 때라고 한다. 반대로 가격이 내리는 이유는 팔려고 하는 사람이 사려고 하는 사람보다 더 많을 때라고 한다.

이는 즉, 가격을 싸게 사고 싶다면 반드시 팔고 싶어하는 사람을 찾아야 한다는 것이다.(급매를 잘 찾아야 한다) 이것이 핵심이라고 생각한다. 네이버 부동산에는 없고 현장에만 있는 것이 바로 매도자의 상황이다. 내가 가진 무기를 가지고 매도자의 급박한 상황에 필요한 것을 내어주고 싼 가격을 가지고 와야 하는 것이 중요하다. 즉 특정 이유로 빠르게, 싸게 팔려고 하는 사람의 니즈를 내가 맞추어 줄 수 있는가? 이며, 이를 위해 발품 팔아서 싸게 팔아야하는 사람을 찾아야 하고, 내가 가지고 있는 무기가 무엇인지 명확하게 정리하고 활용할 수 있어야 하는 부분이다.

※ 요약

-. 수면제: 호황기를 목전에 둔 상황에서 바로 그 앞의 침체기를 견디지 못하고 모든 것을 잃을지도 모른다는 두려움에 주식을 파는 시장의 분위기를 뛰어넘을 수 있는 비결

-. 돈이 없으면 음악도 없어요. (돈이 없으면 경제는 성장할 수 없다.)

-. 화폐의 강약을 결정하는 것은 우선 그 나라의 경제력이고, 그 다음은 국가 재정의 경영이다.

-. 오늘날 우리의 경제에 필요한 것은 금본위제대고 아니라 금융시장의 지휘자인 훌륭한 중앙은행이다.

-. 인플레이션이 없다면 경제는 성장할 수 없다.

주식 시장에서 장기적인 관점을 바라보았을 때, 저자는 과거의 금본위제도가 있었을 때 경제 성장이 억눌려 있었고, 금본위제도가 폐지되고 더 빠르게 성장할 수 있었다고 한다. 화폐의 강약을 결정하는 것은 그 나라가 금을 얼마나 보유하고 있는 지가 아니라, 그 나라의 경제력과 재정을 얼마나 잘 다루고 있느냐로 결정되어야 한다는 것이다. 저자는 경제성장을 위해서 인플레이션이 필수 불가결 하다고 이야기한다. 또한, 인플레가 없는 환경 즉 가격이 안정화 되어버린다면 경제 활성화가 되지 않기에 돈이 돌지 않고 도시가 죽고 실업률은 증가하는 환경이 만들어진다고 한다. 오히려 가격 안정이 경기 부양에 걸림돌이 된다고 한다. 인플레가 없다면 경제는 성장할 수 없기에 결국 인플레의 방향으로 진행될 것이고 주식 가격은 장기적으로는 상승할 수 밖에 없다고 한다.

※ 요약

-. 돈 + 심리 = 트렌드

-.돈이라는 요소는 중기 증시 트렌드에서 가장 중요한 역할을 한다. 그러므로 투자자는 돈에 영향을 끼치는 다양한 요소들을 제대로 파악해야 한다.

-. 경기: 중기적으로는 그리 중요하지 않다. 경기와 주가는 같이 가기도 하고 따로가기도 한다.

-. 인플레이션: 이것에 대항하는 싸움은 해로울 뿐이다. 인플레이션은 자연스럽지만, 너무 과해지지 않아야 한다.

-. 금리: 중앙은행 금리의 독재자들, 경제 상황에 맞추어 금리를 조절하는 것은 이론과 현실이 반대로갈 때가 있다.

-. 대중의 심리: 인간의 심리는 예측할 수 없다. 하지만 노련한 투자자라면 대중 심리적 반응이 얼마나 격렬한 것인지와 대략적인 시기 정도는 일정 부분 예감할 수 있다는 결론에 이르렀다.

저자는 증권 가격에 중기적인 영향을 끼치는 요소로 '돈'과 사람의 '심리'를 가장 중요한 요소로 뽑았으며 그 중에서도 '돈'의 흐름이 중요하다고 말한다. 이러한 돈의 흐름이 어떻게 되고 있는지 풀리는지 줄어드는지를 읽을 줄 알아야 한다고 말하며 그 안에서도 '금리'부분을 좀 더 강조해서 이야기 해준다. 경제 상황에 따라서 중앙정부에서 금리를 풀고 쪼이고 하면서 조절을 하지만, 그에 맞추어 즉각적으로 반응이 오지 않으며 현실에서는 조금 더 느리게 반응이 온다는 것을 짚어주고 있다. 또한 대중의 심리를 읽을 줄도 알아야 한다고 한다. 일반적으로 한 사람의 심리를 예측할 수는 없지만 대중 심리에 한해서는 일부적으로만 예측의 범주가 들어올 수 있다고 한다.

※ 요약

-. 증권 투자자는 부화뇌동파와 소신파 두 부류로 나뉜다.

-. 부하뇌동파와 소신파의 차이는 4G이다. (돈, 생각, 인내, 행운)

-. 돈이 있다는 것은 온전히 자기 자본을 보유하고 있으며 부채가 없음을 가리킨다.

-. 빚이 없으면 걱정이 없다. 하지만 빚으로 투자하면 조급해지며 내가 원하는 만큼 인내할 여유가 없다.

-. 옳든 그르든 자신만의 생각이 있고, 그것을 신뢰할 수 있는 신념이 있어야 한다.

-. 인내는 가장 흔하게 일어나는 실수를 줄여준다. 항상 생각했던 것과 다르게 전개되다가 마지막이 되어서야 생각했던 대로 이루어진다.

-. 행운도 필요하다. 온갖 요소들이 투자자가 자신의 투자를 결정하는 밑바탕이 되었던 기본 전제 조건들을 무너뜨리기 때문이다.

-. 코스톨라니의 달걀: (조정국면, 적응구면 혹은 동행국면, 과장국면)

-. 과장국면에 나타나는 상승운동 및 하강운동은 두려움과 무모함 사이에서 춤을 추는 인간의 심리를 비춰준다.

-. 여론과 반대로 매수를 감행하기 쉽지 않고, 여론과 반대로 매도를 감행하기 쉽지 않다.

저자는 투자 사이클(코스톨라니의 달걀) 의 안에서 부하뇌동파 투자자와 소신파 투자자를 나누어 설명한다. 전체적인 사이클 안에서 언제 부하뇌동파들이 활동하고 매수를 하고 매도를 하는지, 그리고 소신파 투자자들은 언제 매수하고 매도하는지를 설명하며, 대중과 반대로갈 줄 아는 소신파 투자자가 결국 싸게 사서 비싸게 팔 수 있다는 것을 강조함.

이 때, 소신파 투자자와 부하뇌동파 투자자의 차이는 4G 라고 말한다. (돈, 생각, 인내, 행운). 빚을 내서 투자하면 내가 원하는 만큼 버티지 못할 수 있다. 이는 곧 버틸 체력이 없는 것이며, 내 생각이 없이 다른 사람의 생각으로 투자를 한다면 생각과 반대로 흘러갈 때 버틸 수 있는 정신력이 없다. 따라서 내가 원하는 방향으로 시장이 움직이기를 기다리기 위해서는 인내, 신념이 필요한데 그 밑바탕이 되는 것이 버틸 수 있는 체력의 돈과, 나만의 생각으로 뭉쳐져 있어야 한다고 한다. 또한, 이러한 인내의 과정 속에 크게 흔들릴 외부적 요인이 없어야 하므로 행운도 필요하다고 한다.

결과적으로 저자는 4G를 갖춘 소신파 투자자의 스탠스에서, 하락장의 과도 분면, 상승장의 초입기에 매수할 것을 강조하며, 강세장 투자를 통해서 돈을 버는 것이 정신 건강에 좋다고 조언해 준다.

진정한 증권 지식이란 모든 세부 정보를 다 잊었을 때 남는 그것이다. 단순 히 모든 것을 알아야 하는 것이 아니라 그것들을 올바르게 이해하고

적절한 순간에 그 맥락에 맞게 정확히 행동할 수 있어야 한다. 중요 한 사건을 레이더처럼 포착하여 그 상관성을 제대로 해석해야 한다. 그리고 당연히 생각해야 한다.

※ 요약

-. 정보는 투자자의 도구이다. 투자자는 뉴스를 알아야 할 뿐만 아니라 미리 예측할 수 있어야 하고, 또 어떤 뉴스가 주식시장에 중요한지 아닌지를 가려낼 수 있어야 하고, 호재인지 악재인지 판단해야 하고 여론의 반응을 알아야 함.

-. 투자란 미래에 일어날 불확실한 사건과 관련되어 있다. 특정 사건이 일어나 '기정사실'이 되어버리면 그 사건은 더이상 투자적으로 의미가 없어진다. (페따 꼼쁠리 현상)

-. 현재 정보화 사회 너무 많은 정보가 잇다. 하지만 모든 정보에 귀기울일 필요는 없다고 저자는 말한다.

-. 진정한 증권 지식이란 모든 세부 정보를 다 잊었을 때 남는 그것이다. 적절한 순간에 그 맥락에 맞게 정확히 행동할 수 있어야 한다. 중요한 것은 상관성을 해석하기 위해 생각하는 것이다.

이번 장에서 인상 깊었던 부분은 2가지 이다. 하나는 시장에 정말 많은 정보가 있지만 그 모든 정보에 귀를 기울일 필요는 없다는 것이다. 수 많은 정보 중 옥석을 가릴 줄 알기만하면 되고, 단순히 모든 것을 알아야 하는 것이 아니라 제대로 이해하고 나의 생각을 가지는 것이 중요한 것이다. 두 번째로 '페따 꼼쁠리 현상'과 관련된 내용이다. 투자란 미래에 일어날 불확실한 사건과 관련이 있고, 호재에 대해서는 과도하게 반응하여 높은 전고점을 찍을 수도 있으며, 공급 악재와 같은 것에 대해서는 과도하게 반응하여서 낮은 전세 최저점을 공급장 전에 찍을 수도 있는 것이다. 이러한 페따 꼼쁠리현상을 만드는 것은 인간의 욕망과 두려움이다.

※ 요약

-. 그래서 주식 투자를 할 때, 결과적으로 어떤 종목을 선택해야 한다는 말인가?

-. 종목의 중요성도 있지만, 상승장인지 하락장인지가 중요하다. 강세장에서는 최악의 종목을 선택했어도 어느 정도 수익나지만, 약세장에서는 아무리 심혈을 기울여도 수익이 나기 힘들다. 인정해야 한다.

-. 주식의 적정한 가격 여부는 판단하기 힘들다.

-. 주가가 1000% 올랐어도 아직 살 가치가 있는 주식이 있고, 이미 80% 하락했음에도 여전히 사지 말아야할 주식들이 있따. 곧 주식의 대상이 문제가 아니라 나의 상황의 문제일 뿐이다.

-. 차트를 보면 그 안에서 어제와 오늘을 파악할 수 있다. 하지만 딱 거기까지다. 내일 까지 그릴 수 없다.

-. 차트란 그저 하나의 조각에 불과하다. 분석은 이런 모자이크를 토대로 통합적으로 이루어져야 한다.

-. 차트를 신뢰한느 투자자들의 가장 큰 불행은 처음에 차트를 통해 성공을 맛보고 나면 그 후로는 차트에 더욱 매달리게 된 다는 것이다.

이번 장에서는 어떤 주식을 선택할 것인가? 라는 질문으로 시작했지만, 결론적으로는 어떤 주식을 선택한다가 중요한 것이 아니라, 보물찾기를 하듯이 주식 종목을 찾는 과정과 편견들에 대해 따끔한 조언들을 해주고 있다고 생각이 들었다. 주식이 싼지 비싼지를 객관적으로 판단하려고 하는 것 자체가 어렵다는 것, 이미 많이 오른 것은 안 되고, 많이 빠진 것은 된다고 하는 단순한 논리에 대한 비판, 그리고 차트 맹신론자들에 대해 가치를 보지 않고 기술적인 면에 의존하려고 했을 때 큰 손해가 올 것이라는 점을 강조해주고 있다.

<10가지 권고 사항>

1. 매입 시기가 되었다고 판단되면 어느 나라의 무슨 업종 주식을 매입할지 결정하라.

2. 압박감에 시달리지 않도록 돈을 충분히 확보하고 움직여라.

3. 인내심을 가져라. 모든 것이 당신의 생각과 다르게 진행될 수 있음을 잊어서는 안 된다.

4. 확신이 있다면 강경하고 고집스럽게 밀어붙여라.

5. 유연하게 행동하고 자신의 생각에 오류가 있을 수 있음을 인정 하라.

6. 새로운 국면으로 접어드는 것이 보이면 즉시 팔아라.

7. 때때로 보유한 종목의 가치를 점검하면서 지금이라도 샀을 것 인지 검토하라.

8. 대단한 상상이 가능할 때만 매수한다.

9. 예측하기 힘든 리스크까지 전부 계산하라.

10. 자신의 주장이 옳더라도 겸손하라.

<10가지 금기 사항>

1. 무작정 추천을 따르며, 은밀하게 오가는 정보에 귀 기울이지 마라.

2. 파는 사람이 왜 파는지, 또는 사는 사람이 왜 사는지 그들이 알 고 있을 것이라 확신하지 마라. 다른 사람들이 더 많이 알고 있 는 것 같다고 그들의 말에 신경 쓰지 마라.

3. 손실을 다시 복구하려고 하지 마라.

4.옛 시세에 연연하지 마라.

5. 주식을 사놓고 언젠가는 주가가 오를 것이라는 막연한 기대에 그 주식을 잊고 지내지 마라.

6. 지속적으로 미세한 시세 변화를 주시하거나 단조로운 창법의 변화에 기민하게 반응하지 마라.

7. 당장 어디서 수익 또는 손실이 일어났는지 시시때때로 계산하 지 마라.

8.단기 수익을 얻으려고 팔지 마라.

9. 정치적 성향, 다시 말해 지지나 반대에 의해 심리적 영향을 받지 마라.

10. 이익이 생겼다고 교만해지는 것은 금물이다.

※ 요약

-. 손해도 모험의 일부이다. 투자로 번 돈은 고통이 수반된다. 고통이 있고 그 다음에 돈이 따라온다.

-. 투자자에게 가장 어려운 일이 바로 주식에서 본 손실을 받아들이는 것이다.

-. 시간의 문제가 아니다. 스스로 생각하는 사람이 있다면 근무 시간과 상관없이 앞질러 가고 있는 셈이다.

-. 증권과 사랑에 빠진 투자자는 그 외에 다른 것들에서는 아무런 의미도 찾지 못하게 된다.

-. 그런 투자자들은 인생에서 많은 것을 놓치기 마련이므로 심히 우려되는 바이다.

마지막 장에서 저자는 본인이 투자자로 80년을 넘게 살아오면서 겪은 중요한 포인트들을 짚어 준다.

손실을 받아들이지 못하는 투자자들에게 이러한 고통은 투자자로서 겪고 넘어가야할 산이라는 것을 짚어주며 고통을 수반해야지 추후 이득을 맛볼 수 있음을 강하게 첫번쨰로 강조를 해준다. 또한, 무작정 투자 시간을 많이 들이는 것이 아니라, 자신의 생각을 가질 수 있어야 함을 강조한다. 또한, 증권과 너무 깊게 사랑에 빠지는 것을 경계할 것을 마지막으로 강조해준다. 인생의 아름다운 부분들도 다 보면서 즐겁게 살아야 한다!

저자는 증권과 사랑에 빠진 투자자는 그 외에 다른 것에서 아무런 의미를 찾지 못한다고 말한다. 현재 나는 나의 삶에 있어서 인생에서 놓치지 말아야 할 것들을 잘 챙기고 있는지 돌아보아야할 시점이라고 생각한다.

아내, 가족, 친구들을 너무 뒷전으로 생각하면 절대 안된다. 아내를 챙기고, 가족들에게 자주 연락하고, 친구들에게도 연락을 할 수 있도록 하자.

투자자는 결정적인 순가이 닥치면 자신의 생각을 버릴 준비도 되어있어야 한다. 하지만 신념이 확고하다면 끝까지 버틸줄도 알아야한다. 단 상황이 근본적으로 변할 경우 버려야 한다.

회사에서도 처음에는 나의 주장을 주장할지라도, 그 안에서 나의 생각이 틀린 경우가 발생하면 과감하게 버리고 다음 단계로 나아갈 줄 아는 연습을 해야한다.