동그릿 독서후기#79_투자에 대한 생각

STEP1. 책의 개요

내가 읽은 책의 개요를 간단하게 작성해보세요

1. 책 제목: 투자에 대한 생각

2. 저자 및 출판사: 하워드 막스 지음/ 비즈니스맵

3. 읽은 날짜: 2025.01.15 ~01.27

4. 총점 (10점 만점):  10점 /10점

STEP2. 책에서 본 것

몇 가지 핵심 키워드와 함께 내가 책 내용을 나만의 언어로 요약해보세요

[가장 중요한 원칙 01] 1. 심층적으로 생각하라

#다른 투자자들뿐만 아니라, 남들과 ‘다르게’ 생각하기

투자의 목적은 평균이 아니라 평균 이상의 수익을 내는 것이다. 따라서 다른 투자자들보다 한발 앞선 사고, 더 효과적이고 더 고차원적인 사고를 해야한다.

그들이 생각하지 못하는 것을 생각하고, 그들이 못 보는 것을 보고, 그들에게 없는 통찰력을 발휘하며, 그들과 다르게 반응하고 행동해야 한다. 다시 말해, 옳은 판단을 하는 것은 성공 투자를 위한 필요조건이지 충분조건이 아니다. 다른 투자자들보다 더 옳은 판단, 즉 남들과 ‘다르게’ 생각해야 한다. 

[가장 중요한 원칙03] 가치란 무엇인가?

#내재가치에 대한 정확한 평가 후, 계속 보유하기

투자에서 확실히 성공하려면, 가장 먼저 내재가치의 정확한 평가가 이루어져야 한다. 정확한 내재가치 평가 없이 투자자로서 지속적인 성공을 희망하는 것은 말 그대로 희망일 뿐이다.

가치투자 하기로 결심하고 증권이나 자산의 내재가치를 분석한다면, 다음으로 중요한 것은 그 자산을 계속 보유하는 것이다.

하락장에서 수익을 내기 위해 필요한 요소 두 가지는 다음과 같다. 첫째, 내재가치에 대한 자신만의 견해가 있어야 한다. 둘째, 끝까지 그 견해를 고수해야 하고, 설사 자신이 틀렸음을 시사하는 가격 하락이 발생하더라도 자신의 견해대로 사야 한다. 아, 세번째 요소도 있다. 그것은 바로 그 견해가 옳은 것이어야만 한다는 것이다.

[가장 중요한 투자원칙04] 가격과 가치 사이의 관계를 이해하라

#잘 사는 것의 중요성(싸게 잘 사야한다)

“잘 사기만 하면 절반은 판 것이나 다름없다.” 즉 보유 자산을 얼마에, 언제, 누구에게, 어떤 방법으로 팔지에 대해 고심하느라 많은 시간을 보내지 않아도 된다는 의미이다.

내재가치의 평가가 정확하다면, 시간이 흐르면서 자산의 가격이 자산의 가치와 부합되어야 한다.

*가치에 비해 저가로 사는 것 : 내 생각에는 이 방법이 가장 믿을 수 있는 수익 창출 수단이다. 내재가치보다 저가로 매입하는 것과 자산 가격이 가치를 지향하도록 하는 것은 뜻밖의 행운을 필요로 하지 않는다. 단지 시장 참가자가 현실을 직시하는 것이 필요할 뿐이다. 시장이 제대로 가능할 때 가치는 가격 형성에 큰 영향력을 행사한다.

[가장 중요한 투자원칙 05] 리스크란 무엇인가?

현실적인 가치투자자들은 이와 반대로 생각한다. 이들은 어떤 자산을 가치보다 싸게 매입함으로써 고수익과 저위험이 동시에 달성될 수 있다고 믿는다.

[가장 중요한 투자원칙06] 리스크를 인식하라

#리스크 인지능력,,,, 나에게 필요한 것…. 

가치투자자들은 높은 리스크와 낮은 예상 수익은 동전의 양면일 뿐이며 둘 다 가격이 높은 데서 비롯하는 것으로 생각한다.

사람들은 리스크를 인지하는 자신의 능력을 대단히 과대평가하는 방면, 리스크를 피하기 위해 필요한 조건은 과소평가한다. 결과적으로 리스크가 있는지 모른 채 수용하게 되는데, 바로 이런 행동으로 인해 리스크가 발생한다.

[가장 중요한 원칙07] 리스크를 제어하라

#장기적인 투자성공은 공격적인 투자가 아닌, 리스크 제어에 있다

신중하게 리스크를 제어하는 투자자들은 자신이 미래에 대해 모른다는 것을 잘 알고 있다. 이들은 미래에 부정적인 결과가 발생할 수 있지만, 그 결과가 얼마나 나쁠지, 정확한 확률은 얼마나 되는지 알 수 없다는 것을 안다. 그러므로 주된 위험은 ‘얼마나 나쁜 것이 나쁜 것인가’를 모르는 것과, 그로 인해 잘못된 결정을 하는 것에서 나온다.

장기적인 투자 성공으로 가는 길은 공격적인 투자보다는 리스크 제어에 있다.

[가장 중요한 원칙10] 부정적 영향과 맞서라

신중한 투자자들은 잘 알려지지 않은 자산에 부지런히 투자하여, 호황에는 확실한 수익을 내고 불황에는 다른 사람들보다 손실을 적게 낼 수 있다. 이들은 가장 위험한 행동에 동참하려 하지 않는다. 자신들이 얼마나 많이 모르는지 너무 잘 알고 있기 때문이며, 자신의 자아를 억제하기 때문이다. 이런 행동은 장기간 부를 창출하는 데는 최고의 투자 공식이지만, 단기간에는 자아에 큰 만족감을 주지 못한다는 것이 내 생각이다.

[가장 중요한 원칙11] 역투자란 무엇인가?

#성공투자의 핵심은 ‘다수와 다른 길을 가는 것’이다 #최고의 투자자들= 도전적, 마음이 불편한 것 감수=역투자자

성공 투자의 열쇠는 반대로 하는 것, 다수와 다른 길을 가는 데 있다. 다른 사람들의 실수를 인지하는 사람들은 역투자를 통해 엄청난 수익을 올릴 수 있다.

당신은 다수와 같은 행동을 할 뿐 독립적인 행동은 못할 것이며, 남들이 하는 투자를 따라서 할 뿐 역투자를 하지는 못할 것이다.

내가 직접 봐온 최고의 투자자들에게는 확실히 공통적인 요소가 있다. 그들은 대체로 도전적이고, 마음이 불편한 것을 감수하는 역투자자들이다.

내재가치의 개념이 매우 중요한 이유가 여기에 있다. 모두가 팔고 있을 때 역으로 살 수 있는 가치를 볼 줄 아는 견해가 우리에게 있다면, 그리고 그 견해가 옳기만 한다면, 최소한의 리스크로 최고의 보상을 받을 수 있게 될 것이다.

[가장 중요한 원칙17] 방어적으로 투자하라

#최고가 되기를 망설이지 말기

탁월한 성과를 위한 노력과 관련하여 핵심은 최고가 되기를 망설이지 않아야 한다는 것이다. 투자자가 내려야 할 가장 근본적인 결정 중에는 포트폴리오를 가지고 얼마나 멀리 모험을 할 것인가의 문제가 포함되어야 한다. 다시 말해 분산투자, 손실 회피, 실적 부진 예방에 얼마나 큰 비중을 둘 것이며, 더 좋은 실적을 내기 위해서 이런 것들을 얼마나 희생하느냐 하는 것이다.

[가장 중요한 원칙18] 보이지 않는 함정을 피하라

#손실을 회피하려는 노력의 중요성

이 책의 중요한 메시지 중 하나는 손실을 회피하려는 노력이, 무리하여 좋은 실적을 올리려는 노력보다 중요하다는 것이다. 무리하게 실적을 위해 노력하는 것은 단기적으로 성공할 수 있겠지만, 가끔 시도해서 실패할 경우 영영 회복이 불가능할 수도 있다. 반면 손실 회피의 노력은 좀 더 자주 성공할 수 있고, 결과를 더 신뢰할 수 있으며, 실패해도 무리한 실적을 추구하다 실패했을 때보다는 훨씬 견딜 만한 결과로 나타날 것이다.

[가장 중요한 원칙20] 모든 원칙을 준수하라

#분산투자의 효과 = 특정 사건에 서로 다르게 반응

대부분의 투자자들은 분산투자가 서로 다른 종목을 많이 보유하는 것이라고 생각한다. 그러나 분산투자가 효과적이려면, 포트폴리오 종목들이 특정 사건에 서로 다르게 반응할 수 있어야 한다는 것을 이해하는 사람은 많지 않다. 

리스크 제어는 방어 투자의 핵심으로, 방어적인 투자자들은 옳은 일을 하려고 노력하는 것보다 잘못된 일을 하지 않는 것에 큰 비중을 둔다.

STEP3. 책에서 깨달은 것

책을 읽고 난 후 새롭게 깨닫게 된 점을 적어보세요

1. 분산투자의 핵심

분산투자를 그저 ‘종목을 분산하면 된다’ 라고 여겼던 것 같습니다. 물론, 강의에서 멘토님, 튜터님들께서 다주택 시스템을 만들어나가면서, 지역을 분산해서 투자하면 된다고 말씀해주셨지만, 저에게 크게 와닿지는 않았던 것 같습니다.

이 책을 읽으며, “분산투자가 효과적이려면, 포트폴리오 종목들이 특정 사건에 서로 다르게 반응할 수 있어야한다” 는 문구가 저에게 깨달음을 주었습니다.

앞서, 저는 멘토님, 튜터님의 말씀이 와닿지 않았다고 생각했던 때는, 월부에 들어온지 얼마 되지 않았을 때, 즉 시장을 저 스스로가 더 느끼기 전이었기 때문입니다.

하지만, 이제 월부에 있은지, 2년을 향해가며, 제가 가지고 있는 0호기의 시세흐름을 알게 되고,

1호기 투자를 위해 여러 지역들의 시세를 파악하고, 공급상황을 파악하니, 멘토님&튜터님의 말씀이 와닿기 시작했습니다.

정말, 규모로만 봤을 때는 중소도시보다 광역시에 투자하는 것이 옳지만, 공급 상황을 보았을 때, 광역시보다는 중소도시에 투자하는 것이 더 리스크대비를 할 수 있다는 것을 느끼기 시작했기 때문입니다.

또한, 저는 ‘부동산’이라는 종목 안에서 자산을 어느정도 얻고 싶습니다. 그렇기에 우선은 종목별 분산투자보다는, 부동산 안에서, 지역을 달리하여 분산투자를 하려 합니다.

0호기가 중소도시에 있으니, 1호기는 0호기가 있는 지역이 아닌, 다른 지역에 투자하겠습니다!!!

1. 리스크 인지 능력

책에서 나온 문구인데, 저에게 참,, 생각할 거리를 준 문장입니다. 

“사람들은 리스크를 인지하는 자신의 능력을 대단히 과대평가하는 방면, 리스크를 피하기 위해 필요한 조건은 과소평가한다. 결과적으로 리스크가 있는지 모른 채 수용하게 되는데, 바로 이런 행동으로 인해 리스크가 발생한다.”

저는 이 ‘리스크 인지 능력’ 이 떨어지는 것 같습니다. 성격이 긍정적이고, 낙천적인 것도 한 몫하는 것 같습니다.

이번에 0호기에 관련하여 ‘투자경험담’을 작성하며, 많이 느꼈습니다.

저는 리스크를 인지하는 저의 능력을 과대평가해왔고, (운이 작용한 것일 뿐인데..)

리스크를 피하기 위해 필요한 조건은 외면하는 경향이 큰 것 같습니다.

고쳐야하는 저의 태도라는 생각이 들었습니다.

앞으로 투자자로써 성장해나가려면, ‘리스크’에 대해 확실하게 인지해나가는 능력을 기르도록 하겠습니다!

STEP4. 책에서 적용할 점

책 내용 중 내 삶에 적용하고 싶은 점을 작성해보세요. 적용할 점은 구체적일수록 좋아요!

1. 리스크를 확실하게 인지하고 이를 대처하는 조건 역시 알아가야한다!

• 장기적인 투자 성공으로 가는 길은 공격적인 투자보다는 리스크 제어에 있다.

STEP5. 책 속 기억하고 싶은 문구

책을 읽으며 기억하고 싶은 ‘책 속 문구’가 있다면 적어보세요

P38 투자에서 확실히 성공하려면, 가장 먼저 내재가치의 정확한 평가가 이루어져야 한다. 정확한 내재가치 평가 없이 투자자로서 지속적인 성공을 희망하는 것은 말 그대로 희망일 뿐이다.

P115 장기적인 투자 성공으로 가는 길은 공격적인 투자보다는 리스크 제어에 있다.

P157 성공 투자의 열쇠는 반대로 하는 것, 다수와 다른 길을 가는 데 있다. 다른 사람들의 실수를 인지하는 사람들은 역투자를 통해 엄청난 수익을 올릴 수 있다.

P168 내가 직접 봐온 최고의 투자자들에게는 확실히 공통적인 요소가 있다. 그들은 대체로 도전적이고, 마음이 불편한 것을 감수하는 역투자가들이다.

P249 탁월한 성과를 위한 노력과 관련하여 핵심은 최고가 되기를 망설이지 않아야 한다는 것이다.