[열중 47기 1%가 될 6쾌한 예비부자조 하람] '투자에 대한 생각'_추천도서후기

25.09.15

1. 책 제목: 투자에 대한 생각

2. 저자 및 출판사: 하워드 막스 / 비지니스맵

3. 읽은 날짜: 25.9.14 ~ 9.15

4. 총점 (10점 만점): 10/ 10점

5. 핵심 키워드 3개 : #2차적 사고 #시장의 사이클 #리스크 관리

시장을 이기려면 색다르거나 시장의 예측과 반대되는 견해를 가져야 한다.
통찰을 가진 사람은 실수와 잘못된 가격으로 특정지어지는 시장을 이길 수 있다.
→ 통찰력의 중요성
시장은 대부분 효율적이라 초과수익을 내기 어렵지만 때로는 심리적 요인으로 인해
비효율적인 순간이 나타난다.
남들보다 뛰어난 수익을 내려면 시장이 비효율적으로 변하는 순간을 포착할 수 있는
2차적 사고가 필수적이다. → 평범한 노력으로는 평범한 수익밖에 얻을 수 없다.

가장 중요한 원칙 04. 가격과 가치 사이의 관계를 이해하라.

'무엇을 사느냐'보다 ‘얼마에 사느냐’가 훨씬 중요하다. 아무리 훌륭한 자산이라도
비싸게 사면 나쁜 투자가 될 수 있다. → 내재가치보다 싼 가격에 사는게 중요! 그리고
비싸게 팔면 된다!
투자 대상에 대한 감정적 애착을 버려라. 중요한 것은 오직 내재가치와 지불 가격 사이의
관계 뿐!

가장 중요한 원칙 06. 리스크를 인식하라.

가장 중요한 원칙 08. 주기에 주의를 기울여라.

■ 시계추와 같은 시장의 움직임

공포와 탐욕처럼 극단적으로 대립되는 이론에서 시계추는 양극단 사이의 중간 지점에
주로 머문다. 그러나 그 시간은 길지 않다.
투자자 심리가 작용하기 때문에 시계추는 평소 한쪽 끝에서 반대쪽 끝으로 왔다갔다한다.
시계추는 한쪽 끝을 향해 계속 움직일 수 없고, 그 끝에 영원히 머물러 있을 수도 없다.
시계추처럼 한쪽 끝을 향해 투자자 심리가 움직이면서 결국 역방향으로 되돌아가는데 필요한 동력이 계속 만들어진다. 한쪽 끝을 향한 시계추의 움직임이 추의 중심을 바로잡아 준다.
끝에서 되돌아올때 추의 속도는 끝을 향해 갈때보다 보통 더 빠르고 걸리는 시간도 더 짧다.(풍선은 바람 넣을 때보다 바람이 빠질때 속도가 훨씬 더 빠르다.)

→ 시계추의 움직임을 이해하는 사람들은 엄청난 이익을 얻을 것이다.

가장 중요한 원칙 11. 역투자란 무엇인가?

단순히 대중과 반대로 행동하는 것이 역발상이 아니라 대중의 논리가 왜 틀렸는지 깊이 이해하고 그 허점을 파고드는 것이 진정한 역발상이다.
→ 모두가 예라고 할 때 아니오라고 말하려면 철처한 분석에 기반한 강한 확신과 용기가 필요할 것이다.
가격 상승은 판단력을 흐리는 마약이다. 그러나 상황이 발생하고 난 다음에는 그것을 거품이라고 부른다.
모두가 좋아한다면 그 주변에 지뢰가 빈틈없이 매설되어 있어서 싸게 살 수 있는 것은 남아있지 않을 것이고 만약 모두가 마음을 바꾸어 출구로 움직일 경우 가격이 하락하는 리스크는 상당할 것이다.
모두가 팔고 있을 때 역으로 살 수 있는 가치를 볼 줄 아는 견해가 있다면 그리고 그것이 옳다면 최소한의 리스크로 최고의 보상을 받을 수 있게 될 것이다.

■ 훌륭한 투자의 두가지 요소

가장 중요한 원칙 13. 인내심을 가지고 기회를 기다려라.

투자는 야구와 같다. 모든 공에 스윙할 필요는 없다. 스트라이크 아웃도 없고 내가 가장 잘 칠 수 있는 공, 내재가치보다 훨씬 싸게 살수 있는 완벽한 기회가 올때까지 끈기있게 기다려야 한다.
→ 아무것도 하지 않고 기다리는 것 또한 중요한 투자전략이다. 시장의 유혹에 넘어가지 말아야 한다.
대개 물건을 팔고 싶은 사람은 좋은 가격을 받고 팔고 싶은 마음과 빨리 팔고 싶은 마음 사이에서 균형을 맞춘다. 어쩔 수 없이 팔아야 하는 사람의 미덕은 그들에게 선택의 여지가 없다는 것이다 → ‘가격에 상관없이’ 라는 말은 더없이 아름답게 들릴 것이다., 싸게 사라.

가장 중요한 원칙 14. 내가 아는 한가지는 내가 모른다는 것이다.

투자의 세계에서 가장 위험한 것은 미래를 예측할 수 있다는 오만이다. 거시경제, 금리, 시장 방향성과 같은 거대한 변수를 정확히 예측하는 것은 불가능하다.
→ 확신보다는 준비와 대응의 영역이 투자에서 훨씬 중요!! 내가 모르는 변수가 항상 존재한다는 겸손한 태도를 지녀야 한다.
예측에서 가장 중요한 것은 한 번이 아니라 지속적으로 옳은 것이다.

가장 중요한 원칙 20. 모든 원칙을 준수하라.

모든 원칙들은 개별적으로 존재하는 것이 아니라 서로 유기적으로 연결되어 있다. 2차적 사고를 통해 시장 사이클의 위치를 파악하고 리스크를 관리하며 역발상적인 태도로 인내심있게 기다려야 한다. 그리고 이 모든 과정의 목표는 홈런이 아니라 장기적으로 꾸준하고 안정적인 수익을 내는 것이다.
→ 20가지의 조건 중 중요한 한가지를 꼽는 것은 무의미하다는 말! 모든 원칙들이 조화롭게 어우러진 진정한 투자철학을 갖추는 것이 무엇보다 중요하다. 아직 흡수하기엔 너무나도 어렵고 비루한 상태이지만 차근차근 곱씹어봐야겠다.