[국빱이] 2월 독서후기 #2. 찰리멍거 바이블

책 읽은 날짜 : 26.02.02~02.08

찰리 멍거 바이블

김재현,이건2022에프엔미디어

1. 책 요약

[빨리 부자가 되기보다는, 천천히 평균보다 한 걸음만 앞서 나가자]

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돈의 방정식에 이어, 2권 연속 좋은 책을 읽었다.

기억에 남는 구절은 초반부분에 멍거가 "장기적으로 평균보다 조금만 더 나으면 됩니다"라고 강조해주신 부분이었다.

어느덧 투자를 공부한지 5년이 되는 시점에 느끼는 공감되는 부분이다.

투자로 성공하는 지름길은 High Risk - High Return이 아니라,

Low Risk - Low Retrun을 추구하는 데 있어서 빛이 발휘되는 것 같다.

그리고 왜 그러냐고 따진다면?

투자는 [시간]이라는 복리가 발생하기 때문이다!라고 대답을 할 수 있을 것 같다.

찰리멍거는 아마도 이 부분을 강조해주신 것 아닐까?

2. 책을 읽고 본 내용을 써 주세요.

(책의 핵심과 챕터별 요약정리)

[1장. 세상을 살아가는 지혜 : '가격이 잘못 매겨진 베팅'의 기회]

[3조 부자인 '가난한 찰리'의 투자 철학]

(30)

"실수를 피하려면 어떻게 해야 하나요?"라는 질문에 버핏이 답변하면서

이 책을 언급한적이 있다.

버핏 :첫 단계는 함정을 알아보는 것입니다.

멍거 :장기적으로 평균보다 조금만 더 나으면 됩니다.

▶ 대박을 꿈꾸지 말자. 평균보다 조금만 더 나으면 실수를 피해 성공적인 투자자가 될 수 있다.

[경마와 주식 투자의 공통점 '패리 뮤추얼']

(35)

좋은 기업을 매수한다고 해서 무조건 시장 수익률을 초과하는 것은 아니다.

그렇다면 패리 뮤추얼 방식을 이길 수 있는 방법은 없을까?

멍거는 지금까지 패리 뮤추얼 시스템에서 돈을 번 사람의 특징으로 한 가지를 꼽았다.

"돈을 번 사람은 자주 베팅하지 않는다"

그들은 주식시장이나 경마를 유심히 관찰하지만

'가격이 잘못 매겨진 베팅'기회를 발견할 때까지 꿈쩍도 하지 않는다.

▶ 너무 잦은 베팅은 수익률을 낮게 한다.

"패리뮤추얼방식"으로 투자를 하자

[마지막 '4할 타자'에게 배운 주식 투자 방법]

(39)

멍거는 승자가 되기 위해서는 매우 선택적으로 베팅해야 한다고 강조했다.

자신의 '능력범위'를 명확히 파악하고

그 범위 안에서만 베팅하라는 의미다.

(42)

버핏은 관중이 "휘둘러, 이 멍청아!"라고 야유해도 무시할 수 있어야 한다고 조언했다.

다른 사람이 뭐라고 하든 자신이 치고 싶은 공이 들어올 때 까지 기다리라는 말이다.

▶ 나만의 스트라이크 존을 좁히고, 내 범위에 왔을 대 풀스윙으로 휘두른다.

[멍거의 주식 투자 성공 '4단계 프로세스']

(44)

능력범위를 강조할 때도 멍거는

"아는 것을 안다고 하고 모르는 것을 모른다고 하는 것이 진정으로 아는 것이다"라는

공자의 말을 인용하곤 한다.

자신이 잘 아는 분야와 잘 모르는 분야가 무엇인지를 알고 잘 아는 분야에만 집중해야 한다는 의미다.

(44)

능력범위에 집중하는 멍거의 주식 투자 프로세스는 크게 4단계로 구분할 수 있다.

투자프로세스 1단계 : 잘 아는 분야에 집중

2단계: 정성적, 정량적 분석, 경영진 평가

3단계 : 경쟁우위와 경쟁적 파괴

4단계 : 내재 가치

(87)

애널리스트는 현금흐름을 예측하려고 방대한 과거 데이터를 살펴보지만 시간 낭비에 불과합니다.

진정한 투자는 패리 뮤추얼 베팅에서,

예컨대 확률은 50%인데 배당은 3배인 곳에 돈을 거는 것과 같습니다.

가치투자는 '가격이 잘못 매겨진 베팅'을 찾아내는 행위입니다.

(88)

그동안 패리 뮤추얼 시스템에서 승리한 모든 사람에게 매우 단순한 공통점 하나가 있습니다.

좀처럼 돈을 걸지 않았다는 것입니다.

아무리 재능이 뛰어난 사람도 세상만사를 모두 파악할 수는 없습니다.

그러나 가격 오류를 찾으려고 항상 노력하는 사람은 가끔씩 그 오류를 발견하게 되고, 거액을 겁니다.

승산이 있을 때 크게 거는 것입니다.

그리고 나머지 시간에는 돈을 걸지 않습니다. 아주 단순하지요.

▶ 가치투자는 조금 더 포커싱을 해서 집중해야 한다.

그리고 내가 판단한 자산의 가치가 가격과 상이할 때 내 노력으로 베팅을 하는 것이다.

[2장. 세상을 살아가는 지혜2 : 다양한 인식 모형으로 비즈니스 분석하기]

[주식 투자 성공을 이끄는 것은 '기질'과 끊임없는 '학습']

(115)

성공 투자의 핵심 요소로 찰리 멍거가 자주 강조하는 것 중 하나는 올바른 '기질'이다.

대부분의 사람은 조바심을 내고 걱정을 많이 하지만 주식 투자에 성공하기 위해서는

끈기 있게 기다려야 하고 때가 오면 공격적이어야 한다고 멍거는 강조했다.

(120)

"만약 당신이 배우기를 멈춘다면 다른 투자자가 당신을 앞서갈 것이다"

멍거의 투자 교훈이다.

▶ 계속 같은 얘기다. 끈기있게 기다리고 자신 있을 때 휘두르자.

['격자틀 인식 모형'의 중요성]

[다른 사람보다 빨리 부자 되는 법을 알려주세요]

(131)

멍거는 '다른 사람이 더 빨리 부자가 되어도 부러워하지 말라'고 조언했다.

누군가는 항상 자신보다 더 빨리 부자가 될 수밖에 없으며

그것은 비극이 아니라는 말이다.

(133)

'가진 것에 만족하고 한 걸음씩 꾸준히 나아가며 많이 읽는 것'

이것이 이 시대의 현인 멍거가 주는 충고다.

간단하지만 쉽지 않은, 성공하는 인생을 위한 방법이다.

▶ 한 번에 열 걸음 앞서나가기 보다는, 한 걸음씩 꾸준히 하나하나 나아가자

[3장. 경제학에 대한 다학제적 접근과 주식 투자 : 멍거의 투자 원칙 체크리스트]

[집중 투자 : 가장 좋은 5개 종목에 집중하라]

(206)

아무것도 모르는 투자자라면 분산 투자를 해야 하지만 전문가가 분산 투자를 한다면 미친 짓입니다.

투자의 목적은 분산 투자를 하지 않아도 안전한 투자 기회를 찾아내는 것입니다.

▶ 분산투자가 아니라 한 종목에 올인해야 한다.

[돈 버는 '체크리스트 톱 5']

1.지적 겸손 : 성공 투자를 위해서는 자시느이 의견에 반하거나 믿고 싶지 않은 사실도 확인하고 기꺼이 받아들여야 한다.

2.분석적 엄격함 : 미시경제는 우리가 하는 일이고, 거시경제는 우리가 받아들이는 변수입니다.

3.인내 : 멍거는 무엇이든지 하려고 하는 인간의 편향에 저항하라면서 '행동하지 않음'의 중요성을 강조했다.

4.결단력

5.변화:멍거는 변화에 대한 수용을 강조했다.

[멍거가 투자한 주식]

(226)

멍거 투자의 특징을 한마디로 말하자면 집중 투자다.

버크셔해서웨이 자체가 지주 회사로서 분산 투자 효과가 있기는 하지만,

50~100개 종목 대신 자신이 가장 잘 이해하며 최고라고 평가하는 3개 종목에 집중 투자하고 있는 것이다.

[4장. 오판의 심리학 : 세상을 정확하게 바라보면 웃을 수 밖에 없는 까닭]

(281)

주식 투자자의 가장 큰 적 중 하나는 '확증편향'이다.

주식을 매수하기 전에는 어느 정도 객관적인 분석이 가능하지만

매수한 후에는 오직 주관적인 분석만 가능하다.

결국 회복할 수 없을 만큼 주가가 떨어지고 나서야 마침내 실수를 인정하고 현실을 받아들인다.

(286)

버핏의 성공 이유 중 하나는 반대 의견을 외면하지 않고 사실과 분석에 근거한 판단을 내리면서

확증 편향을 극복하는 데 성공한 것이다.

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▶ 내가 보고 싶은 것 만 보면 안된다. 에고를 낮추고 반대 의견을 분석해서 내 판단을 내려야 한다.

[인간 행동의 패턴]

[멍거의 추천 도서 두 권] : <설득의 심리학> . <바빌론 부자들의 돈 버는 지혜>

[5장. 멍거주의 : 돌직구 같은 직설과 유머]

[멍거가 말하는 멍거주의]

(371)

<기질, 인내, 호기심>

성공적인 투자를 위한 핵심 요소 중 하나는 올바른 기질을 가지는 것입니다.

성공은 상당한 인내심을 가지고 기다리다가 필요한 순간에 공격적이어야 얻을 수 있습니다.

(372)

<집중 투자>

기회는 준비된 사람에게만 찾아옵니다.

발견하기 어려운, 좋은 투자 기회에 대한 아이디어가 떠올랐을 때

그 아이디어에 집중하는 것은 의심할 여지 없이 좋은 방법으로 보입니다.

(378)

<행복과 성공>

인생에는 자산 축적보다 더 중요한 것이 있습니다.

인생과 사업에서 성공하기 위해서는 우선 피해야 할 것이 무엇인지를 알아야 합니다.

좋은 정신 습관을 개발하십시오.

만약 여러분이 새로운 행동 떄문에 또래 집단에서 일시적으로 인기가 없어지더라도 그들을 신경쓰지 마십시오.

(379)

<시기>

나보다 더 빨리 돈을 버는 남을 씬경쓰는 것은 치명적인 죄악 중 하나입니다.

(380)

<독서의 중요성>

나는 형명한 사람 중에 책을 가까이하지 않는 사람을 한 번도 본 적이 없습니다.

3. 다음달 내가 실제로 할 수 있을, 딱 1가지

#1. 일의 격 ▶ BM: 두괄식으로 의사소통하기

#2. 부자는 왜 더 부자가 되는가 ▶ BM : 그럴 여유가 없다는 생각을 하지 말기

#3. 다시, 나는 희망의 증거가 되고 싶다. ▶ BM : 목표를 더 시각화 하기 (~3월)

#4. 돈의 방정식. ▶ BM : 목실감에 "목표"를 확언해놓기 (~2월)

#4. 돈의 방정식. ▶ BM : 26년에 다른 투자하지 않기 (~26년)