투자에 대한 생각 / 하워드 막스 / 비즈니스맵
#2차적 사고 #가치 #리스크
1. 저자 및 도서 소개
월스트리트의 투자철학자인 하워드막스가 투자자에게 중요한 점으로 투자자의 통찰과 리스크 관리에 대해 기록한 책
2. 목차
가장 중요한 원칙01 심층적으로 생각하라
가장 중요한 원칙02 시장의 효율성을 이해하라
가장 중요한 원칙03 가치란 무엇인가?
가장 중요한 원칙04 가격과 가치 사이의 관계를 이해하라
가장 중요한 원칙05 리스크란 무엇인가?
가장 중요한 원칙06 리스크를 인식하라
가장 중요한 원칙07 리스크를 제어하라
가장 중요한 원칙08 주기에 주의를 기울여라
가장 중요한 원칙09 투자시장의 특성을 이해하라
가장 중요한 원칙10 부정적 영향과 맞서라
가장 중요한 원칙11 역투자란 무엇인가?
가장 중요한 원칙12 저가 매수 대상을 찾아라
가장 중요한 원칙13 인내심을 가지고 기회를 기다려라
가장 중요한 원칙14 내가 아는 한 가지는 내가 모른다는 것이다
가장 중요한 원칙15 우리가 어디에 있는지 파악하라
가장 중요한 원칙16 행운의 존재를 가볍게 보지 마라
가장 중요한 원칙17 방어적으로 투자하라
가장 중요한 원칙18 보이지 않는 함정을 피하라
가장 중요한 원칙19 부가가치를 창출하라
가장 중요한 원칙20 모든 원칙을 준수하라
3. 내용
다른 사람들과 같은 방식으로 투자를 해서는 그들보다 나은 성과를 기대할 수 없다. '독특함'이 목적 자체가 되어서는 안 되겠지만, 투자에 필요한 사고방식이 될 필요는 있다. 다른 투자자들과 자신을 차별화하기 위해서는 사고의 내용과 과정이 남달라야 한다.
평균 이상의 투자 성과를 거두기 위해서는 평범한 투자자와는 달라야 한다. 즉, 다른 투자자들보다 더 현명하게 사고해야 한다. 즉, 남들과 다르면서 남들보다 더 나아야 한다. 이것이 2차적 사고다.
원칙을 지키는 투자가 중요하지만, 수익을 높이기 위해서는 그 이상의 나만의 깊이를 가져야 한다는 것 같습니다. 월부학교 과정에서 튜터님을 뵐 때마다 느끼는 점은 생각지도 못한 깊이가 있고, 제가 그 내용을 다 이해하지 못할 수 있다는 생각이 듭니다. 저도 기본을 다지면서 그 이상으로 넘어서는 통찰력을 갖기 위한 나만의 노력을 해나가야겠습니다.
투자 리스크는 다양한 유형으로 나타난다. 그중에는 어떤 투자자에게는 문제가 되지만 나머지 투자자에게는 문제가 되지 않는 리스크도 있고, 어떤 투자 대상에는 안전할 수 있지만 나머지 투자 대상에는 위험할 수 있는 리스크도 있다.
주식에 대해 이야기하는 책이지만, 리스크에 대한 부분에서 부동산도 다르지 않다고 생각합니다. 각자가 가지고 있는 리스크가 다르고, 헷지할 수 있는 방향이 달라서 자신에게 맞는 투자를 해야 한다고 배웠습니다. 투자를 하기 전, 어떤 리스크가 있는지 가능한 많은 것들을 파악하고, 나에게 문제가 될 수 있는지 고려하여 투자를 할 수 있어야겠습니다.
예측에 대한 논쟁에는 딜레마가 있다. 투자 결과는 전적으로 미래에 어떤 일이 일어나느냐에 따라 결정될 것이고, ‘정상적’인 상황에서는 대체로 무슨 일이 일어날지 알 수 있다는 점이다. 하지만 아는 것이 결정적인 차이를 만들 수 있는 상황에서는 무슨 일이 일어날지 잘 모른다는 점이다.
미래를 알 수 없다면, 우리는 그 사실을 직시하고 예측보다 나은 대안을 찾아야 한다. 투자 세계에서는 어떤 한계가 주어지더라도, 이를 인정하고 수용하는 것이 부인하고 맞서는 것보다 훨씬 낫다.
투자를 생각하다 보면 자꾸 미래를 예측하고 싶어집니다. 미래를 알면 더 나은 투자를 할 수 있을 것 같은 마음이 들기 때문입니다. 하지만, 월부에서 항상 이야기하듯 미래는 예측할 수 없습니다. 책에 나오는 것처럼 ‘정상적인 상황’에서는 예측해볼 수 있겠지만, 항상 정상적인 상황으로 흘러가지 않습니다.
미래를 예측할 수 없음을 인정하고, 현재 내가 할 수 있는 것을 찾아서 해나가야겠습니다.
성공적인 투자, 또는 성공적인 투자 경력을 위한 최고의 기반은 가치다. 즉 당신이 매입을 고려하는 자산이 가치가 있는지 잘 알아야 한다. 가치를 구성하는 요소에는 많은 것들이 있으며, 이를 검토하는 방법도 많이 있다. 아주 간단히 말하자면, 기업의 현금 보유량, 보유하고 있는 유형자산의 가치, 기업이나 자산의 현금 창출 능력, 그리고 이런 것들이 증가할 가능성이다.
투자에 있어서 본질은 가치 있는 것을 싸게 사고, 제 가치 혹은 그 이상의 평가를 받을 때 팔아서 수익을 얻는 것입니다. 이 원칙을 기억하고 있는다면 기술적인 문제나 심리적으로 흔들릴 때 판단하는 데 도움이 될 것이라고 생각합니다. 더불어서 월부에서 배우는 ‘가저환수원리’에도 나오는 ‘가치’에 대한 평가를 할 수 있는 실력을 키워나가야겠습니다.
