안녕하세요~
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미국주식을 공부하다 보면 경제뉴스를 읽는 것이 중요하다는 걸 느끼게 되는데요.
막상 읽으려고 하면 낯선 경제용어 때문에 어렵게 느껴질 때가 많습니다.
저도 공부하면서, 미국주식을 이제 막 시작하시는 분들도 쉽게 이해할 수 있도록
기사에 자주 등장하는 경제용어들을 하나씩 정리해보려고 합니다.
첫 번째로 알아볼 단어는 바로 '국채금리'입니다.🤓
최근 기사를 보면
"美 30년물 국채금리 19년 만에 최고"
"바이백 확대에도 국채금리 급등"
"美 10년물 또 고점"
이렇게 '국채금리 상승'을 다룬 기사가 자주 등장하고 있는데요.
도대체 국채금리가 무엇이고, 왜 이렇게 자주 등장하는 걸까요?
그리고 미국주식 투자자에게는 어떤 의미가 있을까요?
1. 먼저, 채권이란?
국채금리를 이해하려면 먼저 채권부터 알아야 합니다.
쉽게 말해, 채권 = 돈을 빌려주고 받는 증서입니다.
정부나 기업이 자금이 필요할 때 투자자에게 돈을 빌리고,
일정 기간 후 원금과 이자를 지급하겠다고 약속하는 것이죠.
발행 주체에 따라 크게 나누면
| 구분 | 국채 | 회사채 |
| 발행주체 | 정부 | 기업 |
| 발행목적 | 국가운영에 필요한 자금 조달 | 사업∙투자 등에 필요한 자금 조달 |
| 특징 | 상대적으로 안정성이 높은 편 | 기업의 상환 능력에 따라 위험도 차이 |
정부가 발행하면 '국채'
기업이 발행하면 ‘회사채’라고 이해하면 됩니다.
2. 그렇다면 '국채금리'는 무엇일까?
여기서 많은 분들이 헷갈리는 부분이 있습니다.
국채금리를 단순하게
"정부가 국채를 발행할 때 정해놓은 이자율"
이라고 생각하기 쉽지만,
우리가 뉴스에서 흔히 보는 미국 10년물 국채금리, 30년물 국채금리는 조금 다릅니다.
국채금리는 일반적으로 시장에서 거래되는 국채의 수익률(시장금리)을 의미합니다.
즉, 국채도 주식처럼 시장에서 사고팔리기 때문에 가격이 움직이고, 그에 따라 수익률인 '금리'도 움직입니다.
3. 2년물·10년물·30년물은 무엇을 의미할까?
2년물 / 5년물 / 10년물 / 30년물이라는 표현은 채권의 만기를 의미합니다.
- 2년물 → 만기까지 2년
- 5년물 → 만기까지 5년
- 10년물 → 만기까지 10년
- 30년물 → 만기까지 30년
특히 ‘10년물 국채금리’를 자주 접하게 되는데
10년이라는 비교적 긴 기간 동안 돈을 빌려주는 금리이기 때문에
장기적인 경제성장·물가·금리 전망 등을 반영하는 대표적인 시장금리로 많이 활용합니다.
4. 기준금리와 국채금리는 다르다!
둘다 '금리'라는 단어가 들어가다 보니 비슷하게 느껴지지만,
기준금리와 국채금리는 다릅니다.
- 기준금리 : 연준(Fed)이 결정하는 정책금리 → 미국의 통화정책 방향을 보여주는 금리
- 국채금리 : 시장에서 국채가 거래되면서 형성되는 금리 → 시장 참여자들의 경제·물가·금리 전망 등이 반영
따라서
기준금리 = 연준이 결정
국채금리 = 시장에서 결정
이라고 기억하면 이해하기 쉽습니다.
5. 금리가 오르면 왜 채권가격은 떨어질까?
‘금리와 채권가격은 반대로 움직인다.’
채권을 공부할 때 가장 많이 듣는 내용이죠. 왜그럴까요?
예를 들어볼게요~
내가 가지고 있는 채권이 연 3%의 이자를 주는 채권이라고 해보겠습니다.
그런데 시장금리가 올라서
새롭게 발행되는 채권이 연 5%의 수익률을 준다면?!
누군가 굳이 3%짜리 기존 채권을 같은 가격에 사려고 하지 않겠죠.
따라서 기존의 3%짜리 채권은 가격을 낮춰야 시장에서 거래될 수 있습니다.
반대로 시장금리가 2%로 내려간다면?!
내가 가지고 있는 3%짜리 채권이 상대적으로 더 매력적으로 보이겠죠.
따라서 기존 채권의 가격이 올라갈 수 있습니다.
정리해보면
- 시장금리 ↑ → 기존 채권의 매력 ↓ → (기존)채권가격 ↓
- 시장금리 ↓ → 기존 채권의 매력 ↑ → (기존)채권가격 ↑
여기서 말하는 채권가격은 이미 발행되어 시장에서 거래되고 있는 기존 채권의 가격이라고 이해하면 쉽습니다.
6. 그런데 요즘 미국 장기 국채금리는 왜 이렇게 오를까?
최근 기사에서 특히 눈에 띄는 것이 바로 미국 장기 국채금리 상승입니다.
왜 이렇게 오르는 걸까요?
여러가지 요인들이 있지만 크게 세가지만 살펴볼게요.
① 미국의 재정적자와 국채 발행 부담
미국 정부가 재정적자를 메우기 위해
국채를 많이 발행하면 시장에 공급되는 국채가 많아집니다.
국채 공급 ↑ → 국채를 사줄 수요가 중요해짐
공급이 많은데 수요가 충분하지 않다면 투자자들은 더 높은 수익률을 요구할 수 있습니다.
→ 국채금리 상승 압력
② 높은 인플레이션에 대한 우려
장기간 돈을 빌려주는 투자자 입장에서는 미래의 물가가 중요합니다.
10년, 30년 뒤에도 지금과 같은 돈의 가치가 유지될 것이라고 확신하기 어렵기 때문입니다.
따라서 물가가 높게 유지될 가능성이 커지면 투자자들은 장기채권에 더 높은 금리를 요구할 수 있습니다.
→ 장기 국채금리 상승
③ AI 투자 확대와 회사채 발행
최근에는 AI 투자 경쟁도 장기금리와 연결해서 볼 필요가 있습니다.
AI 데이터센터 등에 막대한 자금이 필요해지면서
대형 기술기업들이 회사채를 통해 자금을 조달하는 움직임도 커지고 있습니다.
투자자 입장에서는
미국 국채에 투자할 것인가?
기업이 발행한 회사채에 투자할 것인가?
자금을 어디에 투자할지 선택해야 합니다.
이처럼 국채와 회사채가 투자자금을 놓고 경쟁하게 되면서
시장에서는 장기금리에 영향을 주는 요인으로 바라보기도 합니다.
7. 국채금리는 낮추려는 움직임, 바이백(Buyback)
장기 국채금리만큼 자주 등장했던 단어가 하나 있습니다.
바로 '바이백(Buyback)'입니다.
바이백은 쉽게 말해 미 재무부가 시장에 이미 발행한 국채를 다시 사들이는 것입니다.
재무부가 국채를 사들이면
시장에 유통되는 국채 물량은 줄고, 국채 수요는 늘어나는 효과가 나타납니다.
국채 수요↑ + 유통 물량↓ → 국채 가격↑ → 국채금리↓
따라서 바이백은 국채금리를 낮추는 요인 중 하나가 될 수 있습니다.
다만 바이백을 확대한다고 해서
국채금리가 계속 내려가는 것은 아닙니다.
국채금리는 바이백뿐만 아니라
재정적자, 국채 공급, 물가, 연준의 금리 전망, 투자자 수요 등
여러 요인의 영향을 함께 받기 때문입니다.
8. 국채금리 상승이 미국주식에 줄 수 있는 영향
국채금리가 상승하면 주식시장에는 여러 경로로 부담이 될 수 있습니다.
① 안전자산의 매력 상승
미국 국채는 대표적인 안전자산으로 여겨집니다.
국채에서 받을 수 있는 수익률이 높아지면
상대적으로 위험한 주식의 매력도가 낮아질 수 있습니다.
국채금리 ↑ → 안전자산의 기대수익률 ↑ → 주식의 상대적 매력 ↓
② 기업의 자금조달 비용 상승
금리가 높아지면 기업이 돈을 빌리는 비용도 높아질 수 있습니다.
이자 부담 증가 → 투자·사업 확장에 부담 → 기업 실적에 부정적인 영향을 줄 가능성
③ 특히 성장주에 부담
성장주는 현재의 이익보다 미래에 벌어들일 것으로 기대되는 이익의 가치가 중요합니다.
그런데 금리가 높아지면 미래의 이익을 현재 가치로 환산할 때 적용되는 할인율도 높아지기 때문에,
미래 이익의 현재 가치가 낮아질 수 있습니다.
따라서 일반적으로 국채금리 상승 → 성장주 밸류에이션 부담 으로 연결될 수 있습니다.
하지만 그렇다고해서 ‘국채금리 상승 = 주가하락’을 의미하는 것은 아닙니다.
국채금리 상승은 분명 주식시장에 부담을 줄 수 있는 요인이지만,
국채금리 하나만으로 주가가 결정되는 것은 아니기 때문입니다.
금리가 왜 올랐는지,
얼마나 빠르게 올랐는지,
기업의 이익이 얼마나 증가하고 있는지,
현재 주가에 어떤 기대가 이미 반영되어 있는지 등을 함께 살펴봐야 합니다.
처음에는 저도 '국채금리'라는 단어만 나와도 어렵게 느껴졌는데요.
이번 글을 통해 딱 이것만 기억해도 좋을 것 같습니다.
📌 국채 = 정부가 발행한 채권
📌 국채금리 = 시장에서 형성되는 국채의 수익률
📌 기준금리 = 연준이 결정 / 국채금리 = 시장이 결정
📌 국채금리 ↑ → 기존 채권가격 ↓
📌 국채금리 상승은 주식시장, 특히 성장주에 부담이 될 수 있음
📌 하지만 국채금리 상승이 반드시 주가하락을 의미하는 것은 아니다!
경제기사 속 어려운 용어 때문에
기사 읽기가 어렵게 느껴지셨던 분들에게
이 글이 조금이나마 도움이 되었으면 좋겠습니다.😊
