책 제목(책 제목 + 저자) : 투자에 대한 생각
저자 : 하워드막스
읽은 날짜 : 26. 8. 10 ~ 8. 23.
1. 저자 및 도서 소개
:
탁월한 성과를 거두는 가장 중요한 투자 원칙 20!
『투자에 대한 생각』은 오마하의 현인 워렌 버핏과 인덱스펀드의 창시자 존 보글 등 월스트리트의 거인들이 가장 신뢰하는 투자 철학자 하워드 막스의 투자에 대한 깊은 통찰이 담긴 메모를 엮은 것이다. 성공적인 투자를 위한 탁월하고 현명한, 가장 중요한 원칙 20가지를 제시했다. 저자는 투자를 할 때 자신의 통찰력에 집중해야 한다고 강조하고, 리스크와 내재가치에 대한 탁월한 통찰도 함께 소개한다. 특히 리스크 제어와 관리에 대해서는 세 장에 걸쳐 그 중요성을 강조한다. 즉, 리스크를 능숙하게 제어할 수 있는 투자자가 탁월한 투자자라는 것이다. 이외에도 인내심을 가지고 기회를 기다리라는 원칙이나 행운의 존재와 역투자, 방어적 투자에 대한 원칙 등은 최악의 시대를 견뎌내고 있는 투자자들에게 현명한 길을 제시할 것이다.
2. 내용 및 줄거리
:
P29. 결과가 좋을 때 쉽게 잊어버리는, 그렇지만 간과해서는 안 되는 사실이 있다. 위험한 투자일수록 더 높은 수익을 기대할 수 있다면, 그 투자는 더 위험하게 여기지 않는다는 것이다.
P35. 기본적으로 시장은 효율적이며, 이는 초과 수익 창출을 어렵게 만든다고 가정하는 것이 원칙이다. 그러나 특정한 상황에서 시장이 비효율적이라는 확실한 근거가 있다면, 우리는 그 기회를 활용할 수 있다.
P36. 이때 비싼 것보다 싼 것을 꾸준히 매입하기 위해서는 다른 투자자들보다 통찰력에서 앞서야 한다. 그러면 다른 투자자들이 찾을 수 없거나, 찾지 않을 것에서 최고의 투자 대상을 발견할 수 있다.
P39. 과거의 주가 동향은 미래의 주가를 예측하는 데 아무런 도움이 되지 않는다. 동전을 던지듯 임의적으로 일어나는 프로세스이기 때문이다.
P52. 어떤 자산군이나 투자 대상도 고수익을 올릴 수 있는 선천적 권리를 가지고 있지 않다. 자산은 가격이 적당할 때만 매력적일 수 있는 것이다.
P57. 어떤 물건의 가격이 오르면 사람들이 이를 덜 찾기 마련이지만, 투자에서는 가격이 오를수록 더 찾는 경향이 있다.
P64. 투자 결과를 검토할 때 결과 하나만으로도 많은 것을 알 수 있기는 하지만, 투자를 하면서 감수했던 리스크 역시 꼭 평가해야 한다.
P74. 미래를 예측할 때 많은 리스크가 주관적이고, 보이지 않으며, 계량화 될 수 없다는 것이다.
P92. 투자 리스크는 주로 너무 비싼 가격 때문에 생기고, 너무 비싼 가격은 지나치게 낙관하여 충분히 의심하지 않고 위험을 회피하지 않는 데서 나온다. 그 밖에 안전한 투자일수록 예상 수익을 낮게 잡거나, 리스크가 큰 투자가 최근에 좋은 실적을 냈다거나, 자본 유입이 풍부하다거나, 쉽게 신용거래를 할 수 있는 것 등이 근본적인 요인에 포함된다.
P102. 훌륭한 투자란 모름지기 자신이 거두어들인 수익에 상응하는 것보다 적은 리스크를 부담해야 한다.
낮은 리스크로 중간 정도의 수익을 올리거나, 중간쯤 되는 리스크로 고수익을 올릴 수 있어야 한다.
P115. 장기적인 투자 성공으로 가는 길은 공격적인 투자보다는 리스크 제어에 있다. 전체 투자 이력을 통틀어 대부분 투자자들의 성과는 성공사례가 얼마나 대단했느냐 보다는, 실폐사례가 얼마나 되고 그 사라ㅖ들이 얼마나 나빴는지에 의해 결정된다. 리스크를 능숙하게 제어하는 것은 탁월한 투자자임의 징표다.
P138. 가장 큰 투자 실수는 정보나 분석적인 요인에서 나오는 것이 아니라 심리적인 요인에서 나온다.
P172. 어떤 자산을 사느냐는 중요한 것이 아니라 그 자산에 얼마를 지불하느냐가 중요하다. 우량자산을 놓고 우리는 매입을 잘할 수도, 잘못할 수도 있다.
P211. 무슨일이 일어나고 있는지 늘 주의를 기울여야 한다. 미래를 아는 것은 확실히 어려운 일이지만, 현재를 이해하는 것은 그다지 어렵지만은 않다. 시장의 온도를 측정하기만 하면 된다.
P241. 방어적인 투자자는 올바른 결정을 내리는 것보다는 잘못된 결정을 피하는 것에 더 초첨을 맞춘다.
3. 나에게 어떤 점이 유용한가?
:
이 책은 주식투자에 관한 내용이지만 크게 보면 부동산 투자를 비롯해서
모든 투자에 적용을 해볼 수 있는 책이라는 생각이 들었다.
사람들은 경제지표 분석 등 기술을 알면 투자를 잘 안다고 착각하지만
투자에는 사람의 심리가 반영되기 때문에 예측할 수도 없고, 예측하려고 해서도 안된다는 생각이 들었다.
또한 리스크에 대해 말하는 부분이 인상적이었다.
리스크가 얼만큼 존재하는지, 리스크를 감수할 수 있을지 판단하더라도
그 일이 일어나지 않는다면 사람들은 그 리스크에 대해 크게 생각하지 않고 넘어간다는 점이다.
결과가 좋았다면 그 과정에 대해 생각하지 않기 때문에 리스크가 일어날 수도 있다.
이 부분에서 우리가 왜 투자를 하고 복기를 해야하는지,
단순히 시장 상황이 좋아서 운 때문에 가격이 오른 것인지를 확인해 볼 필요가 있다는 생각이 들었다.
또한 투자는 좋은 자산을 사는 것이 아닌, 가격이 적당할 때만 매력적이라고 말하는 부분도
우리가 하는 저평가 단지를 찾아서 가치 투자를 하는 부분과 비슷하다는 생각이 들었다.
투자의 성공은 좋은 자산을 사는 것이 아닌 자산을 적정한 가격에 잘 사는 것이다.
라는 말처럼 적정한 가격에 자산을 사기 위해서는 꾸준히 시장안에서
투자 공부를 이어가야겠다는 생각이 들었다.
