찰리 멍거 바이블

• 읽은 날짜 : 202308 핵심 키워드 3개 : #격자틀 인식모형 #오판의 심리학 #멍거주의 읽을 시점 : 투자자로 성장하는 과정
• 기억할 문장 머릿 속에 격자 모형이 들어 있어야 합니다. 이 모형은 여러 개를 사용해야 합니다. 여러 모형을 사용하기 위해서는 그 모형을 여러 분야에서 가져와야 합니다. 특정 분야 한 곳에서 세상을 살아가는 지혜를 모두 찾을 수는 없으니까요. 미시경제는 우리가 하는 일이고, 거시경제는 우리가 받아들이는 변수입니다. 투자의 목적은 분산 투자를 하지 않아도 안전한 투자 기회를 찾아내는 것입니다. 버핏의 성공 이유 중 하나는 반대 의견을 외면하지 않고 사실과 분석에 근거한 판단을 내리면서 확증편향을 극복하는데 성공한 것이다.
• 핵심 요약 지속적인 학습을 통해 격자틀 인식모형 기반, 특히 심리적 실수를 최소하는 의사결정으로 ‘유리한 확률’에서 베팅해야한다.
• 핵심 BM Point 합리적인 의사결정을 위해 문제를 뒤집어 생각하기 (어떤 결과를 원할 때는 원하지 않는 결과를 생각해보십시오. 어떤 결과를 피하고 싶을 때는 원하는 결과를 생각해보십시오.)
• 연관지어 볼만한 책 한권 ****설득의 심리학

<aside> 💡 본깨적

</aside>

1. 세상을 살아가는 지혜 ; 가격이 잘못 매겨진 베팅의 기회

큰 부자가 되기 위해 완벽한 지혜를 갖출 필요는 없습니다. 장기적으로 평균보다 조금만 더 나으면 됩니다.

엄청나게 뛰어날 필요는 없다. 잃지 않는 투자만 해도 충분하다. 잃지 않는 투자로 경험과 실력을 쌓고 평균보다 조금 더 나은 더 좋은 투자를 해 나가자.

인기 있는 주식이 장기적으로 성장할 가능성이 높지만 그 주식에 베팅한 사람이 반드시 수익을 얻는 것은 아니기 때문이다. … 돈을 번 사람은 자주 베팅하지 않는다. 그들은 주식시장이나 경마를 유심히 관찰하지만 가격이 잘못 매겨진 베팅 기회를 발견할 때까지 꿈쩍도 하지 않는다.

강남에 있는 아파트를 산다고 무조건 수익을 얻는 것은 아니다. 물론 초장기적으로 이익일 수는 있지만, 투자 수익 측면에서 어느 가격에 샀는지가 매우 중요할 것이다. 가치와 가격에 왜곡이 있을 때, 그리고 감당 가능할 때, 투자기회를 발견할 때까지 준비된 상태로 대기하자.

멍거는 승자가 되기 위해서는 매우 선택적으로 베팅해야 한다고 강조했다. 자신의 능력범위를 명확히 파악하고 그 범위 안에서만 베팅하라는 의미다. … 자신의 능력범위 한가운데 공이 들어올 때까지 기다릴 수 있다면, 설령 그런 기회가 평생에 단 20번밖에 없다 하더라도 지금보다 훨씬 월등한 수익률을 올릴 수 있다. “한가운데 스트라이크만 노려라.”

저환수원리 기준에 맞는 투자를 하자. 내 능력범위 = 잔금능력을 파악하고 있자.

멍거의 주식 투자 성공 4단계 프로세스.

1. 잘 아는 분야에 집중 : 어떤 시장 환경에서도 지속 가능한, 이해하기 위한 독점적 지위를 가진 기업
2. 정성적 정량적 분석, 경영진 평가 : 기업 분석 보고서와 재무제표, 경영진의 능력/신뢰성/주인의식
3. 경쟁우위와 경쟁적 파괴 : 이미 넓은 해자를 가지고, 그 해자를 확대해 지속적인 보호도 받을 수 있는 기업
4. 내재가치 : 훌륭한 기업

아파트 부동산 시장이라는 분야에 집중해서, 단지의 가치/선호도를 분석하고, 입지독점성을 가진 좋은 아파트에 투자하는 것이 좋을 것. 투자 가능한 것 중에 가장 좋은 것으로 하자!

머릿 속에 격자 모형이 들어 있어야 합니다. 이 모형은 여러 개를 사용해야 합니다. 여러 모형을 사용하기 위해서는 그 모형을 여러 분야에서 가져와야 합니다. 특정 분야 한 곳에서 세상을 살아가는 지혜를 모두 찾을 수는 없으니까요. 수학, 회계, 심리학, 자연과학, 공학, 생물학/생리학, 미시경제학

투자를 비롯한 세계를 이해하는데 있어서 단편일률적인 공식은 없다. 여러 학문이 결합되어 시너지를 낼 때, 조금이나마 이해할 수 있는 여지가 생길 것이다.

멍거는 통계학의 기본인 정규 분포를 제대로 알아야 정규 분포가 아닌 상황을 이해할 수 있다는 의미에서 정규 분포를 강조했다.

정규분포의 양극단. 리스크는 언제든 존재한다는 것을 인지해야 할 것이다. <투자에 대한 생각>에서 좋은 가격에 살수록 정규분포의 중앙치가 높아지는 그래프가 생각난다. 좋은 가격에 사는 것만으로 리스크를 줄일 수 있다는 의미.

세상만사를 보두 파악할 수 있다고 생각하는 것은 완전히 미친 생각입니다. 실제로 성공하는 방법은 열심히 노력해서 통찰을 얻는 것입니다.

노력 = 독강임투.

위대한 투자를 몇 건 하고서 편히 앉아 기다리면 개인은 엄청나게 유리해집니다. 증권회사에 지불하는 비용이 감소하고 허튼소리도 덜 듣게 됩니다. 게다가 세금이 절약되므로 연 수익률이 1~3% 포인트 더 올라갑니다.

너나위님의 <월부은> 책에서 부동산 단타로 수익을 꽤 얻은 어떤 아주머니 에피소드가 생각났다. 더 좋은 물건으로 갈아타기 위한 거래가 아니라면 지양해야할 듯 하다. 거래비용으로는 양도세, 수수료 등이 있을 것이고, 결국 거래 비용도 내 투자금이기 때문.

1. 세상을 살아가는 지혜2 ; 다양한 인식 모형으로 비즈니스 분석하기

사람은 조바심을 내고 걱정을 많이 하지만 주식 투자에 성공하기 위해서는 끈기 있게 기다려야 하고 때가 오면 공격적이어야 한다고 멍거는 강조했다. 멍거는 힘든 교훈일수록 자신이 직접 겪어서 배우는 것보다 대리 경험을 통해서 배우는 편이 낫다고 말한다. 손실 없이 교훈을 배울 수 있다면 훨씬 좋다는 이야기다.

투자는 시간이 필요하다는 것을 인지하기. 그리고 기회가 오면 잡을 수 있는 준비된 투자자가 되기. 투자에 필요한 지혜들은 월부 환경을 레버리지 하기.

멍거는 호기심과 끊임없는 학습을 통해 성공한 투자자로 버핏을 꼽는다. 지금의 버핏은 멍거가 처음 만났을 당시보다 훨씬 뛰어난 투자자가 되었다며 “게임의 본질은 지속적인 배움이며 반드시 이 과정을 즐겨야 한다”라고 멍거는 말한다.

배움을 즐기자. 즐거워야 오래할 수 있다.

훌륭한 투자자가 되기 위해서는 규율, 고된 노력과 연습이 필요하다고 말한다. 바로 기질과 끊임없는 학습이다.

독강임투라는 input(노력과 연습)과 저환수원리라는 규율이 필요! 월부에서 하라는 대로 하는 것이 그대로 담겨있다.

모든 시스템에 복합적인 요인이 영향을 미치기 때문에 그는 시스템을 이해하기 위해서는 여러 학문으로 구성된 다양한 인식 모형이 필수적이라고 주장했다. 격자틀 인식 모형은 역사, 심리학, 수학, 공학, 생물학, 물리학, 화학, 통계학, 경제학 같은 전통적인 학문에서 분석 도구, 방법론, 공식을 빌려와 바느질로 꿰맨 하나의 틀이라고 할 수 있다. 이는 복잡한 투자 문제에 내재하는 혼돈을 제거하고 명확한 펀더멘털을 도출할 수 있는 분석 도구를 제공해준다.

복잡한 투자 문제에는 여러 학문에 걸친 지식이 필요하다. 이는 독서를 통해 얻을 수 있을 것 같다.

격자틀 인식 모형의 6단계 과정 : 다학제적으로 접근하라 → 가장 중요한 모형에 집중하라 → 모형들을 융합하라 → 충분히 익혀라 → 일상적으로 사용하라 → 객관적으로 생각하라(체크리스트)

배움이 실천으로 이어져야 한다.

불행해지는 방법. 첫째, 못 믿을 사람이 되고 약속을 지키지 말라. 둘째, 자신의 경험에서만 배우고 남의 온갖 경험에서는 절대 배우지 말라. 셋째, 살면서 참패해 좌절할 때마다 주저앉아 더 망가져라. 3가지를 거꾸로 하면 불행해지려고 아무리 애써도 불행해지기 어려울 것이다.

투자를 못하는 방법? 갭만 보고 투자. 레버리지를 적극 활용해서 투자. 물건을 보지도 않고 투자. 환금성이 떨어지는 것(저/탑층, 오피스텔 등)도 투자. 한 지역에 여러채 투자. 등… 저환수원리 반대네 그냥…

다른 사람이 더 빨리 부자가 되어도 부러워하지말라고 조언했다. 누군가는 항상 자신보다 더 빨리 부자가 될 수 밖에 없으며 그것은 비극이 아니라는 말이다.

부러워할 필요 없다~ 어차피 나도 될 것~ 그 사람이 어떻게 부자가 빨리 됐는지 그 과정에 집중하고 bm할 건 bm하면서 나의 길을 가면 된다.

날마다 잠에서 깼을 때보다 조금 더 현명해지기 위해 노력하세요. 자신의 의무를 충실하게 잘 수행하세요. 그러면 빨리는 아니더라도 한 걸음씩 앞으로 나아갈 수 있을 것입니다. … 가진 것에 만족하고 한 걸음씩 꾸준히 나아가며 많이 읽는 것.

매일매일의 작은 습관들이 모여 성장을 이루어낸다! 루틴을 잘 이어나가자!

인생이라는 게임에서 승리하려면 필요한 모형을 머릿속에 넣어두고 미래를 내다보기도 하고 과거를 돌아보기도 해야 합니다.

미래를 내다본다는 것이 예측을 의미하지는 않을 것 같다. 뭘까..

여러분은 다양한 학문에서 다양한 모형을 가져와 시스템을 구축해야 하지만, 강력한 사상에 대해서는 매우 조심해야 합니다. 정확성, 근면, 객관성을 지지하는 사상이라면 수용해도 좋습니다.

편향된 사상을 가진 학문은 조심하자.

시장의 흐름을 예측하는 방법은 알지 못합니다. 알지도 못하는 방법(시장 예측)을 이용하려고 아는 방법(내재가치 평가)을 포기한다면 미친 짓 입니다. … 미시경제는 우리가 하는 일이고, 거시경제는 우리가 받아들이는 변수입니다.

명언이다. 할 수 있는 것과 할 수 없는 것을 명확히 구분해 할 수 있는 것에 집중하는… 거시 경제 중 우리가 활용할 수 있는 거래량, PIR, 매전지수 등과 같은 지표는 참고할 뿐, 미시 경제 측면에서 저평가된 물건을 산다는 본질을 잊지 말아야 한다.

우리는 주로 판단하기 쉬운 투자기회를 찾습니다. 그동안 거듭말했지만 2미터짜리 장애물 대신 30센티미터짜리 장애물을 찾습니다.

할 수 있는 것에, 공부하던거에 집중하자. 아파트 투자 공부하다가 경매? 상가? 비트코인? ㄴㄴ

다시 말하지만 항상 모든 주제에 대해 완벽한 투자 판단을 내려주는 시스템은 우리에게 없습니다. 그런 시스템이 있다면 오히려 터무니없는 일입니다.

완벽한 투자 의사결정은 없다. 우리는 최선의 선택을 하는 것이다. 최선의 선택을 하기 위해 비교평가와 저환수원리라는 프로세스가 있는 것이다.

나보다 실수를 적게 하고 나보다 잘못을 빨리 바로잡는 방법은 여러분도 배울 수 있습니다. 한 가지 비결은 실수 다루는 방법을 배우는 것입니다. … 이번 투자는 상각해버리고 나중에 다시 도전해야겠어. 여기에 집착할 필요 없어. 자칫하면 내가 다쳐.

과거의 실수에 매몰되지 말자. 실수에서 개선할 것을 찾고 다음에 같은 실수를 반복하지 않으면 된다!

자신의 기질과 재능에 맞는 투자 전략을 선택해야 합니다. 누구에게나 잘 맞는 투자 전략은 없다고 생각합니다.

나는 진득하니 시간이 해결해주는 투자가 맞는 것 같다. 부동산 투자에 집중하면서 인덱스ETF만 분할매수하자. 개별주식은 이제 그만…

어느 쪽을 선택하든 세상을 살아가는 기본 지혜를 배우지 않는다면 엄청난 실수를 저지르는 것입니다. 배우면 자신과 남에게 더 기여할 수 있고 인생도 더 즐거워지기 때문입니다. 배우면 자신과 남에게 더 기여할 수 있고 인생도 더 즐거워지기 때문입니다. 배울 수 있는데도 배우지 않는다면 미친 짓입니다. 배우면 여러분의 인생이 금전적으로는 물론 수많은 측면에서 풍요로워집니다.

배울 수 있는 여유가 된다는 거에도 감사해하자. 누군가는 힘든 직장생활로 투자 공부할 여력이 없을 수도 있을 것이다. 월부에서 배우는 것들이 부동산 투자 공부뿐만 아니라 삶을 살아가는데 있어서 그릇을 넓히는데 도움이 되는 내용도 참 많은 것 같다. 그리고 나눔을 통해서 기여도 하고 성장할 수 있도록 하자. 내 삶이 한층 풍요로워질 것이다. 월부에서도 그랬고, 멍거도 그랬으니. 맞는 말일 것이다.

나는 다른 사람이 찾아낸 최고의 원칙을 익혀야 한다고 믿습니다. 혼자서 다 찾아내려고 해서는 안 됩니다. 그렇게 똑똑한 사람은 어디에도 없습니다.

다른 사람이 찾아낸 최고의 원칙 = 너바나 레시피 저.환.수.원.리.

1. 경제학에 대한 다학제적 접근과 주식투자 ; 멍거의 투자 원칙 체크리스트

멍거는 ‘좋은 투자 기회를 찾기 힘들기 때문에 소수의 투자 기회에 집중해서 투자해야 한다’고 강조해왔다. … 아무것도 모르는 투자자라면 분산 투자를 해야 하지만 전문가가 분산 투자를 한다면 미친 짓 입니다. 투자의 목적은 분산 투자를 하지 않아도 안전한 투자 기회를 찾아내는 것입니다.

잃지 않는 투자로 경험을 쌓아 안전한 투자 기회를 찾을 수 있는 숙련된 투자자가 되는 것이 먼저!

멍거와 버핏이 집중 투자를 강조하는 이유는 지나친 분산 투자로 수익률이 낮아지는 것을 방지하기 위해서다. 그런데 반대로 개인 투자자는 지나친 집중 투자, 속칭 ‘몰빵’으로 손실을 보는 경우가 부지기수다. … 수익률의 지나친 변동성을 줄이기 위해서는 투자 종목을 최소한 4개 이상으로 늘려야 한다.

나의 4가지 종목 = 부동산 + 인덱스ETF + 예/적금 + 현금(투자를 하지 않는 것도 투자이므로?!)

돈 버는 체크리스트 TOP5

1. 지적 겸손 : 능력범위 파악하고 그 안에 머무는 것. 자신 의견에 반하거나 믿고 싶지 않는 사실도 확인하고 수용
2. 분석적 엄격함 : 누구도 할 수 없는 거시경제 예측에 낭비하지 말고, 그림자인 주식이 아니라 몸통인 기업을 분석 미시경제는 우리가 하는 일이고, 거시경제는 우리가 받아들이는 변수입니다
3. 인내 : 무엇이든지 하려고 하는 편향에 저항하면서 행동하지 않음의 중요성 강조. 불필요한 세금, 거래 비용…
4. 결단력 : 준비된 사람. 과단성과 자신만의 확신. 그래야 사람들이 두려워할 때 탐욕을 부릴 수 있음
5. 변화 : 세계가 우리에게 맞추길 바라지 말고, 우리가 세계의 본질을 인식하고 우리가 적응해야 함

• 리스크, 독립, 준비, 배분, 집중

열린 마음으로 배우고, 할 수 없는 예측이 아닌 할 수 있는 것에 집중하고, 씨앗을 뿌렸다면 시간의 힘을 믿고 인내하고, 사람들이 두려워할 때 용기를 낼 수 있도록 준비를 해야하고, 시장 상황이 규제, 심리 등으로 변화가 있더라도 대응을 잘 해야한다.

경제학의 강점 ; 기회 비용은 강력한 개념이므로 정답을 찾으려는 사람은 누구나 사용해야 합니다. … 투자 대상을 발견하면 다른 모든 대안과 비교해보아야 합니다. 이것이 바로 기회비용입니다.

기회비용을 보는 순간 비교평가가 생각났다. 책에 나온 그대로 투자 대상을 발견하면 다른 모든 대안과 비교해보아야 한다. 그러기 위해선 앞마당이 필요할 것… 기회비용을 낮추기 위해서는 앞마당을 늘려야한다.

경제학의 문제점 ; 치명적 단절성, 인용 표시 누락, 물리학 선망, 거시경제학 중시, 통합 부족, 심리학에 대한 무지, 파급효과에 대한 관심 부족, 횡령 상당 행위 개념에 대한 관심 부족, 미덕 효과와 악덕 효과에 대한 관심 부족

치명적 단절성 - 망치 든 사람 증후군. 도구 한 세트를 모두 갖춘 상태에서 체크리스트 방식으로 그 도구를 살펴보면 다른 방식으로 찾지 못한 해답을 많이 찾게 됩니다.

다양한 학문에 대한 지식이 있어야 한다.

물리학 선망 - 경제학에서는 볼츠만 상수 같은 정밀한 공식이 나올 수 없습니다. 경제학에 포함되는 시스템은 너무도 복잡하기 때문입니다. 그런데도 물리학 같은 정밀성을 갈망하면 어리석은 맥킨지 컨설턴트처럼 곤경에 빠질 수 밖에 없습니다.

경제학에도 정밀한 공식이 없는데 투자에 공식이 있을리가.

다학제 도구 한 세트를 모두 갖추어 능숙하게 사용하면 경제학 등 모든 분야에 유용합니다. 역설을 제거하지 못하더라도 실망하지 마십시오. 역설이 인생에 흥미를 더해주니까요. 영감을 주는 케인스의 말입니다. “정확하게 틀리는 것보다 대충 맞는 편이 낫다.”

1. 오판의 심리학 ; 세상을 정확하게 바라보면 웃을 수 밖에 없는 까닭

주식 투자자의 가장 큰 적 중 하나는 확증 편향이다. 주식을 매수하기 전에는 어느 정도 객관적인 분석이 가능하지만 매수한 후에는 오직 주관적인 분석만 가능하다.

나도 물린 주식에 긍정적인 기사만 찾아보고 그게 맞을 것이라 믿었던 적이 있다… 나도 이런 확증편향을 할 수 있다는 것을 인정하자.

정보의 홍수에 매몰되지 않기 위해서 결국 인간은 지름길을 선택하게 된다. 즉 우리가 원하는 결과와 부합하는 정보에 매몰된다. … 우리의 믿음을 끊임없이 재평가하는 험난하고 먼 길 대신 기존의 믿을 강화하는 지름길을 선택하는 셈이다.

인간은 쉬운 길을 선택하려고 한다. 갭만 보려는 것도 이런 경향때문이지 않을까 싶다. 비교평가 과정이 힘들더라도 연습해서 익숙해지도록 해야겠다.

멍거가 극찬했듯이 다윈은 자신의 가설을 부정하는 정보를 수집하기 위해 특별한 노력을 기울였다. … 언제든지 내가 내린 결과에 대한 내용을 반드시 즉시 메모를 하는 일이다. … 자신이 확증 편향에 빠질 수 있다는 사실을 인정하고 반대되는 사실이나 의견을 적극적으로 찾는 것이다. … 버핏의 성공 이유 중 하나는 반대 의견을 외면하지 않고 사실과 분석에 근거한 판단을 내리면서 확증편향을 극복하는데 성공한 것이다.

항상 나의 의사결정이 틀릴 수 있음을 인지하고, 내가 내린 결정을 반박할 수 있는 근거를 찾아봐야한다. 활용하자면 내가 1등으로 뽑은 게 진짜 1등인지 전수조사하고 다른 앞마당도 확인해보고 하는 과정?!

오판의 원인이 되는 25개 경향 보상과 처별 : “사람을 설득하려면 이성이 아니라 이익에 호소하라” … 보상은 강력한 동기부여 요소이기 대문에 멍거의 표현대로 인센티브가 야기한 평향이 발생하기 쉽다. 불일치 회피 : 인간의 사고에는 난자처럼 작동하는 부분이 있다고 덧붙였다. 정자 하나가 난자에 진입하고 나면 난자는 자동 차단 장치를 가동해 다른 정자의 진입을 막는다. 인간의 사고 역시 이와 같은 결과를 야기하는 경우가 많다. 룰라팔루자 : 특정한 결과를 선호하는 방향으로 여러 가지 심리적 경향이 동시에 작용해서 극단적인 결과를 만들어내는 것.

오판의 원인이 되는 심리학적 기제들이 결합되면 큰 힘을 발휘한다. 결합되지 않도록 심리학적으로 잘못된 경향들을 인지하고 보정해나가는 것이 필요할 것이다.

멍거의 추천도서 두 권 <설득의 심리학> 상호성의 원칙, 일관성의 원칙, 사회적 증거의 원칙, 호감의 원칙, 권위의 원칙, 회귀성의 원칙. <바빌론의 돈 버는 지혜> 수입의 10% 이상 저축해서 모은 돈을 적절한 곳에 투자한다면 행복한 미래를 보장해줄 충분한 재산을 마련할 수 있다. 기회가 주어질 때마다 돈을 불어나게 되어 있다. 돈을 모으고 기회를 기다려라. 돈은 경솔한 사람의 손에서 빠져나와 신중한 사람의 손으로 들어간다. 잘 모르는 분야에서는 경험이 풍부하고 지혜로운 전문가의 조언을 구하라. 일확천금을 꿈꾸는 사람 등 헛된 욕망을 좇는 사람은 황금을 잃게 된다.

바빌론의 돈 버는 지혜 책도 읽어봐야 겠다. 돈이 경솔한 사람의 손(=조급한 사람의 손)에서 빠져나와 신중한 사람의 손으로 돌아간다는 구절이 인상적이다. 조급해지지 말자.

실제로는 심리 개념과 경제 개념의 거듭 상호 작용합니다. 이를 이해하지 못하는 사람은 지독한 바보입니다.

심리 편향 4~5개가 결합하면 거의 틀림없이 룰라팔루자 효과가 나타납니다. … 항상 결합을 찾아야 합니다. 결합이 여러분에게 해를 끼치기 때문입니다. … 가장 심각한 문제를 일으키는 원인은 여러 원인을 결합할 때 나타나는 이른바 룰라팔루자 효과입니다.

학문도 상호작용하고 심리편향도 상호작용한다. 룰라팔루자 효과 조심…

존슨 앤든 존슨은 나중에 모든 인수 사례를 끈질기게 검토합니다. 매우 현명한 방식입니다. 나 역시 항상 사후 분석을 합니다.

그 거대한 인수 사례도 사후 분석하는데, 투자 물건을 복기안한다는 것은… 멍청한 짓이다. 투자를 한다면 꼭 경험담과 함께 복기를 하자.

심리편향을 이해하는 사람의 수가 증가할수록 이 편향을 이해할 때 얻는 지혜의 효용 가치는 감소합니다. 그래서 본질적으로 역설적인 지혜입니다. … 심리학 지식과 경제학 지식을 조화시켜 갈등을 없애야 한다고 생각합니다. … 경제학은 다른 지식 체계와 완벽하게 조화되지는 않으니까요. 나는 경제학을 옳은 방향으로 바로잡아야 한다고 생각합니다.

역설적인 지혜이지만 진입장벽이 있기에 효용 가치가 충분하다고 생각한다. 그리고 멍거가 격자틀 모형 중 심리학을 유달리 중요시여기는 것 같다. 그래서 설득의 심리학 책을 추천하지 않았나 싶다. 편향을 인지하고, 인정하고, 투자와 연결지어 생각해보자.

1. 멍거주의 ; 돌직구 같은 직설과 유머

아주 영리해지려고 노력하기보다 멍청해지지 않으려고 애쓰는 것만으로 얼마나 많은 장기적 이익을 얻을 수 있는지 알면 놀랄 것입니다.

1장에서 발췌한 문장과 일맥상통하는 문장인 것 같다. 멍청해지지 않으려고 하루하루 성장하기 위해 노력하는 것만으로도 장기적 이익을 얻을 수 있을 것이다.

우리가 항상 확신하는 것은 하나는 미래가 과거보다 훨씬 나쁠 것이라는 점입니다. 버크셔와 웨스코의 미래 수익은 과거에 그랬던 것 처럼 좋지 않을 것입니다. 한 가지 다른 점은 우리는 이 사실을 여러분에게 말한다는 것입니다.

자신들의 약점을 알고 공표… 대단한 자세다.

우리는 비합리적인 리스크를 지거나 레버리지를 사용하지 않고 버크셔 주식을 합리적인 속도의 복리로 키울 것입니다.

부동산 자산을 쌓는데 있어서 리스크와 레버리지를 줄이고, 욕심부리지 않고 합리적인 속도로 시스템을 키워나가야 겠다.

투자 조언 ; 기질, 인내, 호기심 성공은 상당한 인내심을 가지고 기다리다가 필요한 순간에 공격적이어야 얻을 수 있습니다. 그리고 얻기 힘든 교훈이라면 직접 어렵게 경험하는 것보다 간접적으로 경험하는 것도 좋은 방법입니다. … 여러분은 상당히 긴 시간동안 많은 호기심을 가지고 있어야 합니다. 여러분은 어떤 일이 왜 일어나는지에 대해 열정적인 호기심을 가져야 합니다.

인내심을 가져야 한다. 씨앗을 심고 기다릴 줄 알아야 한다. 교훈이 필요하다면 월부 카페 아카이브를 활용하자. 수많은 경험담으로 간접경험을 할 수 있을 것이다.

투자 조언 ; 집중투자 기회는 준비된 사람에게만 찾아옵니다. 발견하기 어려운, 좋은 투자 기회에 대한 아이디어가 떠올랐을 때 그 아이디어에 집중하는 것은 의심할 여지 없이 좋은 방법으로 보입니다. … 우리는 팻 피치를 기다리는 투자 원칙을 가지고 있습니다.

스트라이크 존을 만들고, 들어오는 공만 치면 된다. 저환수원리 원칙을 배운대로 행하자.

투자 조언 ; 주가가 하락할 때 매수하기 수십 년 동안 우리가 실천한 방법은 ‘좋아하는 주식이 떨어질 때 더 많이 사들이는 것’이었습니다. 자신의 판단에 명확한 자신감을 가지고 있다면 주식을 더 사서 주가를 이용하십시오. … 준비된 사람이 되십시오.

명확한 자신감을 가지는 것이 중요해보인다. 그러기 위해선 책에서 나온대로 준비된 사람이 되어야 한다. 독강임투로 통찰력을 지닌 투자자로서 다음 상승장을 기다려야 한다.

행복과 성공 인생에는 자산 축적보다 더 중요한 것이 있습니다. 인생과 사업에서 성공하기 위해서응 우선 피해야 할 것이 무엇인지를 알아야 합니다. 이른 죽음, 나쁜 결혼, 에이즈 노출, 코카인 흡입 등. 좋은 정신습관을 개발하십시오.

잃지 않는 투자가 처음에 중요하듯, 인생에 있어서도 우선 피해야할 것이 무엇인지를 알고 피해야 한다.

시기 나보다 더 빨리 돈을 버는 남을 신경 쓰는 것은 치명적인 죄악 중 하나입니다. … 엄청난 고통만 있고 아무런 즐거움이 없습니다. 왜 여기에 올라타려고 하나요?

시기와 질투는 나를 갉아먹는 것.

독서의 중요성 나는 현명한 사람 중에 책을 가까이 하지 않는 사람을 한 번도 본 적이 없습니다. … 여러분이 좋은 아이디어를 가진 고인을 친구 삼아 살아간다면 인생과 교육에서 좋은 성과를 거둘 수 있을 것입니다.

책은 훌륭한 사람의 경험과 지식을 레버리지 할 수 있는 아주 좋은 수단이다. 책책책을 읽읍시다. 돈독모도 꼭 합시다!

복리효과를 찾는 사람은 기대 수준을 낮추어야 합니다. 한동안 찾기 어려울 것입니다. 기대 수준을 현실적으로 낮추는 편이 정신건강에 좋습니다. … 이상적인 태도는 ‘그렇게 수익률이 낮아도 나는 행복하게 살 수 있어’라고 생각하는 것 입니다.

한번의 투자로 부자가 될 수 없다. 복리효과를 기대하기 위해서 나는 수익률이 낮아도 괜찮다라는 마음가짐으로 씨앗을 심어나가야 한다.

나는 매도에 대해서는 생각하지 싫어서 계속 보유할 종목만 찾습니다.

오… 좋은 마인드인거 같다. 매수보다 어려운게 매도라는데 매도를 신경쓸 물건을 사지 않는 것도 방법인 듯 하다. 그리고 이는 성장가치투자에 해당하는 듯 하다. 아직은 내가 할 투자는 아니긴 하지만 필요한 관점이긴 하다.

롤렉스 시계 등에 돈을 소비하는 충동적인 사람보다 만족을 지연하는 사람이 장기적으로 더 잘살게 됩니다. 나중에 더 풍요롭게 살려면 만족 지연을 통해서 저축해야 합니다.

만족지연! 지인들이 차를 많이 산다… 뭐 내가 필요성을 느끼지 못해서 별 타격은 없긴 하지만… 나중에 내가 더 풍요롭게 사는 모습을 보여줄 것이다.

특정 시점에 어느 지수가 유리한지 견해를 밝힌 적도 없고 심지어 생각해본 적도 없습니다. 나는 단지 투자하기에 좋은 기업을 항상 찾을 뿐입니다. … 나는 조류를 거슬러 수영할 수 있기를 바랄 뿐, 조류를 예측하려 하지 않습니다. 주식이나 부동산에 장기간 투자하다 보면 매우 고통스러운 기간도 있고 매우 즐거운 기간도 있습니다. 우리는 둘다 겪으면서 살아가는 법을 배워야 합니다. … 때가 되면 낮이 오고 때가 되면 밤이 옵니다. 마찬가지로 때가 되면 호황이 오고 때가 되면 불황이 옵니다. 나는 어떤 경우에도 최선을 다해야 한다고 믿습니다.

시장에는 사이클이 있고, 어느 시장이든 투자할 아파트는 있고, 그 중 제일 좋은 아파트를 찾으면 되는 것.

성공하는 사람은 항상 소수일 수 밖에 없습니다. 성공에는 절제력, 도덕성, 좋은 동료, 좋은 아이디어 등이 필요하다고 생각합니다.

힘들기에 소수일 것. 그리고 그 힘듦을 버텨야만 성공하는 사람에 속할 수 있을 것이다.

가끔 기회를 놓치는 것은 자연스러운 일입니다. 되돌릴 수 없는 일로 속을 태워봐야 아무 소용이 없습니다. 분노와 증오에 휩쓸린다면 큰 실수입니다. … 질투는 정말 어리석은 행동입니다. 그래서 그 어리석은 행동은 피하는 것이 내가 살아가는 방식입니다.

질투는 나를 갉아먹는 감정일뿐.

상대편의 주장을 내가 더 효과적으로 반박할 수 없다면 나는 그 주제를 함부로 언급하지 않았습니다. 이 원칙을 항상 준수하고 반박 증거를 찾으면서 자제력을 발휘하면 무지에서 벗어날 수 있습니다.

겸손해야 한다. 아는 것에 대해서만 논해야 한다. 만약 몰라서 반박을 못한다면 공부하면 된다. 이 과정이 내가 성장하는 기회가 될 것이다.

여러 시장을 동시에 분석할 수는 없습니다. 그러므로 집중적으로 분석할 시장, 즉 사냥터를 선택해야 합니다. 그리고 그 사냥터에서 가치를 찾아내야 합니다. … 주식이 저평가된 곳에서 투자하십시오. 방법은 아주 간단합니다. 현재 투자하는 시장이 엉망진창이라면 다른 시장을 찾아보십시오.

나의 사냥터는 부동산이고 그 중 아파트이다. 그래고 아파트는 지역마다 개별적이 사이클이 있으니 어느 시장이 엉망진창이라면 다른 시장에서 기회를 찾아보면 된다. 멘토님들이 그랬다. 투자할 지역은 항상 있다고. 아는 지역을 넓히자.

합리적인 사고에 대해. 내가 주로 사용하는 방법 하나는 뒤집어 생각하는 것입니다. … 어떤 결과를 원할 때는 원하지 않는 결과를 생각해보십시오. 어떤 결과를 피하고 싶을 때는 원하는 결과를 생각해보십시오.

좋은 의사결정을 내리기 위한 좋은 생각 프로세스인 것 같다. 뒤집어 생각하기!

온갖 네트워크가 질투심에 기름을 쏟아붓고 싶어 합니다. … 나의 조언은 허세적 소비를 삼가라는 것 입니다. 그냥 무시하십시오. 허세적 소비를 해도 그다지 행복해지지 않습니다.

SNS 를 안하게 된 이유… 비교와 질투심이 생겨서… 지금 이대로 잘 유지하자.

멍거 가족이 주는 교훈은 과도한 분산 투자가 필요 없다는 사실입니다. 훌륭한 자산은 네 종목만 보유해도 충분합니다. 초과수익을 얻고자 한다면 네 종목만 찾아내도 운이 좋은 것입니다. 20종목을 찾고자 한다면 정말 과도한 욕심입니다.

4종목이면 충분하다. 아까 말한 부동산, 인덱스ETF, 예/적금, 현금.

원하는 것을 확실하게 얻으려면 노력해서 그만한 자격을 갖추어야 한다는 것입니다. … 남이 여러분에게 제공하기를 바라는 것이 있다면 여러분도 그만큼 남에게 제공해야 한다는 개념입니다.

대가를 치뤄야 한다.

지혜 습득은 단지 성공을 위한 수단이 아니라 도덕적 의무라는 것입니다. … 실제로 평생 학습을 하지 않는 사람은 크게 성공할 수 없습니다. … 이들은 학습 기계여서, 매일 잠자리에 들 때는 아침에 일어났을 때보다 조금씩 더 현명해집니다. 특히 앞길이 구만리인 젊은이에게 이런 방식이 유용합니다.

멘토님들도 매일 학습한다. 멘토님들까지 미치지는 못하더라도 조금이라도 가까워지려면 나도 꾸준히 학습을 해야한다. 배움을 놓치말자. 성공을 위한 수단이 아니라 도덕적 의무라고 생각하자.

나는 중요한 개념에 지식의 95%가 담겨 있다는 사실에 주목했으므로 모든 주요 학문에서 모든 주요 개념을 배우는 일이 전혀 힘들지 않았고, 이런 개념을 내 일상적인 사고의 기준으로 삼았습니다. 그러나 이런 개념을 받아들이더라도 끊임없이 실행하지 않으면 아무 소용이 없습니다. … 그래서 나는 이 학문적 모형을 평생 계속 실행하고 있습니다.

배움이 행동으로 이어져야 함. 올해 꼭 1호기로 배운 것을 행동으로 실천해야겠다.

그는 인생의 모든 불운이 유용한 교훈을 배울 기회라고 믿었습니다. 끔찍한 역경을 만나면 자기 연민에 빠지지 말고 오히려 건설적으로 활용해야 한다고 생각했습니다. … 항상 역경을 예상해도 나는 불행하지 않았고, 실제로 역경이 닥치면 적절하게 대응할 수 있었습니다. 전혀 고통스럽지 않았고 오히려 도움이 되었습니다.

역경을 대하는 자세를 배울 수 있다. 성장할 수 있는 기회라 받아들이기.