[월부기버 부주낙낙]도서후기-찰리멍거바이블

# 찰리멍거바이블

#2023-08-16

#부주낙낙

[저자소개]

김재현

중국과 금융 전문가로 현재 〈머니투데이〉에서 국제부 전문위원으로 일하고 있다. 투자와 행태경제학, 중국 경제가 가장 큰 관심사이며 읽고 배우는 걸 좋아한다. 고려대학교 중어중문학과를 졸업한 뒤 중국으로 건너가 베이징대학교에서 MBA, 상하이교통대학교에서 경영학 박사 학위(재무 전공)를 받았다. 2003년 칭다오를 시작으로 베이징을 거쳐 상하이까지 중국에서 11년을 지내며 중국의 변화를 지켜보았다. 지은 책으로 《찰리 멍거 바이블》 《중국 도대체 왜 한국을 오해하나》 《중국 경제권력 지도》 《파워 위안화》(공저), 번역한 책으로 《주식 투자의 지혜》(공역)가 있다.

[목차]

이 책에 쏟아진 찬사들

추천사: 더 현명한 투자, 더 현명한 인생으로 이끄는 책 | 박성진

추천사: 베일에 가려져 있던 찰리 멍거의 사고 체계를 파악하는 최고의 기회 | 홍진채

서문: 100년의 지혜를 가진 현자의 답변 | 김재현

1장 세상을 살아가는 지혜

- ‘가격이 잘못 매겨진 베팅’의 기회

3조 부자인 ‘가난한 찰리’의 투자 철학

경마와 주식 투자의 공통점, ‘패리 뮤추얼’

마지막 ‘4할 타자’에게 배운 주식 투자 방법

멍거의 주식 투자 성공 ‘4단계 프로세스’

[멍거의 연설] 세상을 살아가는 기본 지혜

2장 세상을 살아가는 지혜 2

- 다양한 인식 모형으로 비즈니스 분석하기

주식 투자 성공을 이끄는 것은 ‘기질’과 끊임없는 ‘학습’

‘격자틀 인식 모형’의 중요성

다른 사람보다 빨리 부자 되는 법을 알려주세요

[멍거의 연설] 세상을 살아가는 기본 지혜 재고(再考)

3장 경제학에 대한 다학제적 접근과 주식 투자

- 멍거의 투자 원칙 체크리스트

집중 투자: 가장 좋은 5개 종목에 집중하라

돈 버는 ‘체크리스트 톱 5’

멍거가 투자한 주식

[멍거의 연설] 경제학: 다학제 관점에서 본 강점과 약점

4장 오판의 심리학

- 세상을 정확하게 바라보면 웃을 수밖에 없는 까닭

버핏과 다윈이 ‘확증 편향’을 극복한 방법

인간 행동의 패턴

멍거의 추천 도서 두 권

[멍거의 연설] 오판의 심리학

5장 멍거주의

- 돌직구 같은 직설과 유머

멍거가 말하는 멍거주의

데일리 저널 주주총회 질의응답

[멍거의 연설] 세상을 살아가는 유용한 개념과 태도

부록 1. 찰리 멍거 연혁

부록 2. 멍거투자조합의 수익률

[본것, 요약, 좋은문구]

1장 세상을 살아가는 지혜

- ‘가격이 잘못 매겨진 베팅’의 기회

3조 부자인 ‘가난한 찰리’의 투자 철학

가난한 찰리의 연감

큰 부자가 되기 위해 완벽한 지혜를 갖출 필요는 없습니다. 장기적으로 평균보다 조금만 더 나으면 됩니다. 버핏 곰에게 쫓겨 달아나던 두 사내 이야기가 떠오릅니다. 한 사내가 다른 사내에게 말했습니다. “내가 곰보다 더 빨리 달릴 필요는 없어. 자네보다 빠르기만 하면 돼!”

경마와 주식 투자의 공통점, ‘패리 뮤추얼’

이긴 말에 베팅한 전체 금액 중 하우스 몫인 비용과 수수료를 제외한 나머지 금액을 배당률에 따라서 나누어주는 방식

좋은 기업을 매수한다고 해서 무조건 시장 수익률을 초과하는 것은 아니다.

멍거는 지금까지 패리 뮤추얼 시스템에서 돈을 번 사람의 특징으로 한 가지를 꼽았다.

“돈을 번 사람은 자주 베팅하지 않는다(They bet very seldom).”

그들은 주식시장이나 경마를 유심히 관찰하지만 ‘가격이 잘못 매겨진 베팅(mispriced bet)’ 기회를 발견할 때까지 꿈쩍도 하지 않는다.

진정한 투자는 패리 뮤추얼 베팅에서, 예컨대 확률은 50%인데 배당은 3배인 곳에 돈을 거는 것과 같습니다. 가치투자는 ‘가격이 잘못 매겨진 도박(mispriced gamble)’을 찾아내는 행위입니다.

마지막 ‘4할 타자’에게 배운 주식 투자 방법

찰리 멍거는 ‘모든 것을 알 수 있는 재능을 가진 사람은 어디에도 없다’고 강조했다. 대신 끊임없이 공부하고 세상을 열심히 살핀다면 가끔 가격이 잘못 매겨진 베팅 기회를 발견할 수 있으며, 현명한 사람은 이런 기회가 주어졌을 때 크게 베팅한다고 말한다.

그가 주식 투자에서 높은 타율을 올리는 이유는 메이저리그 마지막 4할 타자인 윌리엄스처럼 한가운데 스트라이크만 노리기 때문이다. 버핏의 말을 빌리자면 “자신의 게임을 정의하는 것과 자신의 장점이 어디에 있는지를 아는 것이 대단히 중요하다

멍거의 주식 투자 성공 ‘4단계 프로세스’

능력범위를 강조할 때도 멍거는 “아는 것을 안다고 하고 모르는 것을 모른다고 하는 것이 진정으로 아는 것이다”라는 공자의 말을 인용하곤 한다.

투자 프로세스 1단계: 잘 아는 분야에 집중

“우리는 투자를 위한 세 개의 바구니를 가지고 있다. ‘예스(Yes)’ ‘노(No)’ ‘너무 어려워 이해할 수 없는 경우(too tough to understand)’를 위한 바구니다.”

우리는 2미터 높이 장애물은 피하고 30센티미터 높이 장애물만 골라서 넘습니다.

투자 프로세스 2단계: 정성적·정량적 분석, 경영진 평가

투자 프로세스 3단계: 경쟁우위와 경쟁적 파괴

그는 제품, 시장, 브랜드, 직원, 유통 채널, 사회적 추세 등 모든 분야에서 기업의 경쟁우위를 가늠할 뿐 아니라 지속 가능성까지 평가한다.

투자 프로세스 4단계: 내재가치

멍거는 기업의 내재가치를 계산한 후 시장 가격과 비교한다. 이처럼 ‘가치(value, 우리가 얻는 것)’와 ‘가격(price, 우리가 지불하는 것)’을 비교하는 것이 기업 평가의 근본 목적이다.

[멍거의 연설] 세상을 살아가는 기본 지혜

머릿속에 격자 모형이 들어 있어야 합니다

우리는 경험을 머릿속의 격자 모형 위에 배열해야 합니다.

“망치를 든 사람에게는 모든 문제가 못으로 보인다.”

2장 세상을 살아가는 지혜 2

- 다양한 인식 모형으로 비즈니스 분석하기

주식 투자 성공을 이끄는 것은 ‘기질’과 끊임없는 ‘학습’

주식 투자에 성공하기 위해서는 끈기 있게 기다려야 하고 때가 오면 공격적이어야 한다고 멍거는 강조했다. 멍거는 힘든 교훈일수록 자신이 직접 겪어서 배우는 것보다 대리 경험을 통해서 배우는 편이 낫다고 말한다.

나는 워런을 수십 년 동안 지켜보았습니다. 그는 지속적으로 많이 배웁니다.

기질만으로는 충분치 않습니다. 호기심이 많아야 합니다. 우리는 독서를 많이 합니다.

그러나 독서만으로는 부족합니다. 아이디어를 고수하면서 실행에 옮기려면 기질이 있어야 합니다. 대부분의 사람은 아이디어를 고수하지 못하거나, 고수하더라도 실행에 옮기지 못합니다.

“게임의 본질은 지속적인 배움이며 반드시 이 과정을 즐겨야 한다”라고 멍거는 말한다.

훌륭한 투자자가 되기 위해서는 ‘규율(discipline), 고된 노력(hard work)과 연습(practice)’이 필요하다고 말한다. 바로 ‘기질’과 끊임없는 ‘학습’이다. “만약 당신이 배우기를 멈춘다면 다른 투자자가 당신을 앞서갈 것이다.” 멍거의 투자 교훈이다.

‘격자틀 인식 모형’의 중요성

“망치를 든 사람에게는 모든 문제가 못으로 보인다.” 멍거가 ‘격자틀 인식 모형(latticework of mental models)’의 중요성을 강조할 때 자주 인용하는, 미국 소설가 마크 트웨인의 말이다. 망치만 가진 사람처럼 모든 문제를 못으로 보지 않기 위해서는 망치뿐 아니라 스패너, 렌치, 드라이버 등 다양한 공구를 가지고 있어야 한다. 망치(경제학), 스패너(심리학), 렌치(화학), 드라이버(생물학) 등 다양한 공구로 가득 찬 공구함이 바로 멍거가 말하는 ‘격자틀 인식 모형’이다.

① 다학제적으로 접근하라

② 가장 중요한 모형에 집중하라(단 80~90개 모형이 대부분의 문제를 해결)

③ 모형들을 융합하라

④ 충분히 익혀라(평생 자동으로 떠올라야 한다)

⑤ 일상적으로 사용하라(망치 든 사람 증후군 피하기)

⑥ 객관적으로 생각하라(체크리스트 활용하기)

다른 사람보다 빨리 부자 되는 법을 알려주세요

“‘종이 쪼가리(주식)’를 구매하는 것으로 부유해지는 것이 인생에서 성공의 전부라고 생각한다면 그것은 실패한 인생”이라고 일갈한다. 인생에는 재산을 모으는 데 능한 것보다 더 중요한 것이 있다는 말이다.

멍거가 말한 불행해지는 방법

첫째, 못 믿을 사람이 되고 약속을 지키지 말라.

둘째, 자신의 경험에서만 배우고 남의 온갖 경험에서는 절대 배우지 말라.

셋째, 살면서 참패해 좌절할 때마다 주저앉아 더 망가져라.

다른 사람이 더 빨리 부자가 되어도 부러워하지 말라

누군가는 항상 자신보다 더 빨리 부자가 될 수밖에 없으며 그것은 비극이 아니라는 말이다.

“날마다 잠에서 깼을 때보다 조금 더 현명해지기 위해 노력하세요. 자신의 의무를 충실하게 잘 수행하세요. 그러면 빨리는 아니더라도 한 걸음씩 앞으로 나아갈 수 있을 것입니다”

멍거는 얼마나 많이 읽을까? 2017년 데일리 저널 주주총회에서 그는 아침마다 3~4개 신문을 읽고 항상 두세 권의 책을 가지고 다닌다고 말한 적이 있다.

“가진 것에 만족하고 한 걸음씩 꾸준히 나아가며 많이 읽는 것.” 이것이 이 시대의 현인 멍거가 주는 충고다.

[멍거의 연설] 세상을 살아가는 기본 지혜 재고(再考)

3장 경제학에 대한 다학제적 접근과 주식 투자

- 멍거의 투자 원칙 체크리스트

집중 투자: 가장 좋은 5개 종목에 집중하라

돈 버는 ‘체크리스트 톱 5’

1)지적 겸손

“잘 모릅니다.” 자신의 능력범위를 쉽사리 벗어나지 않는 면모를 잘 보여주는 일화다. 성공 투자를 위해서는 자신의 의견에 반하거나 믿고 싶지 않은 사실도 확인하고 기꺼이 받아들여야 한다. 멍거는 자기 자신이 바로 가장 속이기 쉬운 상대라며, 절대로 자신을 속이지 말라고 당부했다.

2)분석적 엄격함

활동(activity)과 진전(progress), 크기(size)와 부(wealth), 가격(price)과 가치(value)를 정확히 구별하라고 말했다. 우리는 이들을 똑같이 생각하기 쉽지만 사실 모두 다른 개념이다.

또한 거시경제나 주식을 분석하기보다 비즈니스를 분석해야 한다고 강조했다. 멍거와 버핏 둘 다 자주 언급하는 내용이다. 누구도 할 수 없는 거시경제 예측에 시간 낭비하지 말고, 그림자인 주식이 아니라 몸통인 기업을 분석하라는 이야기다.

미시경제는 우리가 하는 일이고, 거시경제는 우리가 받아들이는 변수입니다.

3)인내

멍거는 무엇이든지 하려고 하는 인간의 편향에 저항하라면서 ‘행동하지 않음’의 중요성을 강조했다. 특히 불필요한 세금이나 거래 비용을 피하고, 행동을 위한 행동을 절대 하지 말라고 당부했다.

4)결단력

멍거는 기회는 자주 오지 않는다며, 기회가 왔을 때는 꽉 붙잡아야 한다고 말했다. 준비된 사람이 기회를 만날 때, 그때가 바로 승부처라는 말이다

5)변화

주식 투자와 상관없는 말로 들릴 수도 있지만 멍거는 변화에 대한 수용을 강조했다.

멍거가 투자한 주식

[멍거의 연설] 경제학: 다학제 관점에서 본 강점과 약점

4장 오판의 심리학

- 세상을 정확하게 바라보면 웃을 수밖에 없는 까닭

버핏과 다윈이 ‘확증 편향’을 극복한 방법

인간 행동의 패턴

멍거가 제시한 25개 경향

1. 보상과 처벌 경향 2.선호·애정 경향3.반감·혐오 경향4.의심 회피 경향5.불일치 회피 경향6.호기심 경향7.칸트적 공정성 경향8.시기·질투 경향9.상호성 경향10.단순 연관성 경향11.현실부정12.과도한 자존감 경향13.과도한 낙관주의 경향14.박탈에 대한 과민 반응 경향15.사회적 증거 경향16.대조 경향17.스트레스 영향 경향18.가용성 경향19.용불용 경향20.약물 의존 경향21.노화 경향22.권위 복종 경향23.헛소리 경향24.이유 존중 경향25.롤라팔루자 경향

멍거의 추천 도서 두 권

설득의 심리학

상호성의 원칙, 일관성의 원칙, 사회적 증거의 원칙, 호감의 원칙, 권위의 원칙, 희귀성의 원칙

바빌론 부자들의 돈 버는 지혜

조지 클레이슨의 책 중 황금의 5가지 법칙

(1) 수입의 10% 이상을 저축하는 것이다. 이렇게 모은 돈을 적절한 곳에 투자한다면 행복한 미래를 보장해줄 충분한 재산을 마련할 수 있다.

(2) 수익성이 좋은 곳에 투자하면 황금은 스스로 알아서 일하고 자연스럽게 늘어난다. 돈을 모으고 기회를 기다려라.

(3) 돈은 경솔한 사람의 손에서 빠져나와 신중한 사람의 손으로 들어간다.

(4) 자신이 잘 모르는 분야나 전문가가 외면하는 분야에 투자하는 사람은 황금을 잃게 된다

잘 모르는 분야에서는 경험이 풍부하고 지혜로운 전문가의 조언을 구하라.

(5) 일확천금을 꿈꾸는 사람, 사기꾼의 사탕발림에 현혹되는 사람, 경험도 없으면서 헛된 욕망을 좇는 사람은 황금을 잃게 된다

[멍거의 연설] 오판의 심리학

5장 멍거주의

- 돌직구 같은 직설과 유머

멍거가 말하는 멍거주의

기질만으로는 부족합니다. 호기심을 가져야 합니다. 이런 마인드가 장기간 유지된다면 현실에 집중할 능력이 지속적으로 향상될 수 있을 것입니다.

우리의 투자 스타일은 집중 투자입니다. 100개 혹은 400개 종목이 아닌 10개 종목 보유를 뜻합니다. 우리의 게임은 자주 오지 않는 큰 아이디어가 떠오를 때 그것을 알아채느냐입니다. 기회는 준비된 사람에게만 찾아옵니다.

과도한 분산 투자는 정신 나간 짓입니다.

비결은 과다한 활동이 아니라 엄청난 인내심입니다. 당신이 원칙에 집착한다면 기회가 왔을 때 힘차게 덤벼들 수 있을 것입니다. 지금까지 버크셔는 확실한 것에 베팅해서 돈을 벌었습니다.

만약 여러분이 훌륭한 회사를 몇 개 산다면, 여러분은 아무것도 하지 않을 수 있습니다. 좋은 일입니다. 우리는 또 다른 결정(매도 결정)을 하지 않아도 되는 곳에 상당한 금액을 투자합니다.

세상에는 두 가지 종류의 실수가 있습니다. 첫째는 아무것도 하지 않는 것, 워런이 ‘손가락 빨기’로 부르는 것입니다. 둘째는 대량으로 매수해야 하는 것을 눈곱만큼만 매수하는 것입니다.

수십 년 동안 우리가 실천한 방법은 ‘좋아하는 주식이 떨어질 때 더 많이 사들이는 것’이었습니다. 자신의 판단에 명확한 자신감을 가지고 있다면 주식을 더 사서 (낮은) 주가를 이용하십시오

매력적인 투자 기회는 단명하는 경향이 있습니다. 정말 좋은 투자 기회는 자주 나타나지도, 오래 지속되지도 않기 때문에 행동할 준비가 되어 있어야 합니다. 준비된 사람이 되십시오.

인생에는 자산 축적보다 더 중요한 것이 있습니다. 인생과 사업에서 성공하기 위해서는 우선 피해야 할 것이 무엇인지를 알아야 합니다. 이른 죽음, 나쁜 결혼 등이 있겠지요. 에이즈 노출, 교차로에서 기차와 경주, 코카인 흡입 같은 상황을 피하십시오. 좋은 정신 습관을 개발하십시오. 만약 여러분이 새로운 행동 때문에 또래 집단에서 일시적으로 인기가 없어지더라도 그들을 신경 쓰지 마십시오.

시기 나보다 더 빨리 돈을 버는 남을 신경 쓰는 것은 치명적인 죄악 중 하나입니다. 시기는 여러분이 아무런 기쁨도 느낄 수 없는 유일한 죄악이자 정말 멍청한 죄악입니다.

시기 나보다 더 빨리 돈을 버는 남을 신경 쓰는 것은 치명적인 죄악 중 하나입니다. 시기는 여러분이 아무런 기쁨도 느낄 수 없는 유일한 죄악이자 정말 멍청한 죄악입니다. 엄청난 고통만 있고 아무런 즐거움이 없습니다. 왜 여기에 올라타려고 하나요?

좋은 배우자를 찾는 법

좋은 배우자를 얻는 최고의 방법은 무엇일까요? 유일한 방법은 좋은 배우자를 가질 자격이 되는 것입니다. 왜냐하면 좋은 배우자도 당연히 제정신이기 때문입니다.

독서의 중요성

나는 현명한 사람 중에 책을 가까이하지 않는 사람을 한 번도 본 적이 없습니다. 여러분은 워런이 얼마나 읽는지 그리고 내가 얼마나 읽는지 알면 놀랄 것입니다. 내 자녀는 나를 보고 다리가 두 개 튀어나온 책 같다고 놀립니다.

걸출한 고인을 친구 삼는다는 것이 우습게 들릴 수도 있습니다. 하지만 여러분이 좋은 아이디어를 가진 고인을 친구 삼아 삶을 살아간다면 인생과 교육에서 좋은 성과를 거둘 수 있을 것입니다.

데일리 저널 주주총회 질의응답

돌아보면 후회스러운 결정이 누구에게나 있습니다. 그러나 가끔 기회를 놓치는 것은 자연스러운 일입니다. 되돌릴 수 없는 일로 속을 태워봐야 아무 소용이 없습니다. 분노와 증오에 휩쓸린다면 큰 실수입니다.

나보다 잘난 사람은 항상 존재하는 법입니다. 질투는 정말 어리석은 행동입니다. 그래서 그 어리석은 행동은 피하는 것이 내가 살아가는 방식입니다. 이 방식으로 인기를 얻지는 못하겠지만 문제는 피할 수 있습니다.

Q.2020. 당신은 합리성 유지가 도덕적 의무라고 말하지만 합리적으로 사고하기는 쉽지 않습니다. 당신은 어떤 방법으로 합리적 사고를 촉진하나요?

내가 주로 사용하는 방법 하나는 뒤집어 생각하는 것입니다.

일반인도 끊임없이 뒤집어 생각해야 합니다. 어떤 결과를 원할 때는 원하지 않는 결과를 생각해보십시오. 어떤 결과를 피하고 싶을 때는 원하는 결과를 생각해보십시오. 항상 앞뒤로 순서를 바꾸어 생각해보십시오.

[생각하기]

분야를 뛰어넘어 투자에 대한 의사결정을 배울 수 있는 시간이었습니다

찰리 멍거는 ‘모든 것을 알 수 있는 재능을 가진 사람은 어디에도 없다’고 강조했다. 대신 끊임없이 공부하고 세상을 열심히 살핀다면 가끔 가격이 잘못 매겨진 베팅 기회를 발견할 수 있으며, 현명한 사람은 이런 기회가 주어졌을 때 크게 베팅한다고 말한다.

투자라는 분야에 있어서 대가라고 할 수 있는 사람들이 깨달은 것들, 투자에 대한 원칙과 생각들을 듣고 배울 수 있는 시간이었습니다

내가 어떤 게임속에 있는지 알고, 배우고 공부하며 가격이 잘못 매겨진 베팅기회를 발견하고 투자하는 것

부동산 투자를 관심을 가지고 배워가면서 정말 자주 듣는 말 중의 하나가 '가치'와 '가격'입니다. 너나위 멘토님 강의에서 듣고 계속 지침처럼 생각하고 있는 "얘가 쟤보다 더 좋은데 더 싸네?"라는 말도 이 의미와 연결되는 부분이라고 생각합니다.

찰리멍거바이블에서도 이런 말들이 많이 나오는 것에서 투자가 가지는 본질은 같다는 생각을 많이 할 수 있었습니다.

기질과 호기심, 집중투자, 행동하는 것, 행복에 대한 것, 공부와 독서의 중요성 등 투자자로서 단순히 돈을 버는 그 행위에만 집중된 것이 아니라 투자자라는 타이틀로 살아가는 삶에서 고찰해야하는 것들에 대해서 볼 수 있게 된 것들이 좋았습니다.

경험한 만큼 읽히는 책이라고 생각이 들었고, 하나의 투자가 더해질 때만다 더 보이고 깨닫는 것들이 많을 것 같았습니다

투자 프로세스 1단계: 잘 아는 분야에 집중

“우리는 투자를 위한 세 개의 바구니를 가지고 있다. ‘예스(Yes)’ ‘노(No)’ ‘너무 어려워 이해할 수 없는 경우(too tough to understand)’를 위한 바구니다.”

우리는 2미터 높이 장애물은 피하고 30센티미터 높이 장애물만 골라서 넘습니다.

부동산 투자에도 다양한 분야가 있습니다. 누군가는 재개발 재건축으로 돈을 벌었다. 누군가는 청약으로 돈을 벌었다. 누군가는 기축 투자를 했고, 누군가는 일시적 1가구 2주택 또 누군가는 다주택으로 돈을 번다던지...

좋고 나쁨의 문제는 아니라고 생각합니다. 우리가 최근 더 배우고 있는 가치성장투자와 소액투자의 개념도 마찬가지라고 생각합니다. 더 좋은게 있나요? 더 나쁜게 있나요? 그저 다른 상황과 조건이 있는 거라고 생각합니다. 본질은 동일한 것이라고 생각해요

잘 아는 분야에 집중하는 것 혹은 그 분야가 잘 알게 되도록 끊임 없이 공부하는 것도 이 문구에서 의미가 있는 말인 것 같습니다.

그리고 가끔, 아니 자주 좋은 물건에 투자를 하고 싶습니다. 상대적으로 가치가 아주 상위에 있는 물건들은 가격적인 것으로 비싼 경우가 많은 것 같습니다. 책에서도 나오는 가격이 잘못 메겨진 베팅이 아닌 것이죠. 그럼에도 이런 물건들을 소유하고 싶어지는 순간들이 있는 것 같습니다. 투자 아니라 소유에 대한 욕심일 수도 있겠다는 생각과, 30센티미터 장애물이 많은데 2미터 높이의 장애물을 넘으려고 한다는 생각이 들기도 하는 것 같습니다.

같은 말의 반복인 것 같기도 합니다. 가치 대비 가격이 저럼한 물건을 싸게 사고 오래 보유하는 것. 잃지 않는 투자를 하는 것. 그리고 그런 투자를 할 수 있도록 잘 아는 분야에 집중할 것

돈 버는 체크리스트 톱 5

지적 겸손

“잘 모릅니다.”

‘격자틀 인식 모형’의 중요성

“망치를 든 사람에게는 모든 문제가 못으로 보인다.”

일반인도 끊임없이 뒤집어 생각해야 합니다.

항상 겸손해야 한다는 것을 생각하게 하는 것 같습니다. 과연 내가 아는 것들이 정말 아는게 맞을까?하는 생각도 드는 것 같습니다. 내가 생각하고 경험했던 투자경험들로 이루어진 나의 의사결정 기준들이 내가 좁은 경험만을 가지고 섣부르게 내린 결론이 아닐까? 이런 생각들을 해볼 수 있었습니다. 그리고 그렇기 때문에 더 학습 해 나가야 한다는 것도 느낄 수 있었습니다.

메타인지, 역지사지에 대한 생각들, 저도 그렇고 사람들은 다소 감정적입니다. 그 감정들을 빠르고 정확하게 알아차리고 더 앞으로 나아갈 수 있는지 없는지의 차이인 것 같기도 합니다. 나를 인정하는 것 '내가 이런 상황에서는 이런 감정을 느끼는 사람이구나.' 그리고 그 감정을 제어하고 상황에 맞는 해결책들을 알고(혹은 배우고) 실행하는 것들이 필요한 것 같습니다. 레이달리오의 원칙에 나오는 '에고'라던지 '비용'과 '편익'을 생각해보고 적어나가는 우리들의 행동양식도 떠오르는 것 같습니다.

어떤 지인이 이런 말들을 한 적이 있습니다. 내가 부동산 상승론자라면 부동산 하락론자의 말이나 영상도 들어볼 필요가 있다고…그 말들도 내가 가진 생각의 편향들을 해소해볼 수 있는 방법이라는 것이 떠올랐습니다. 많은 사람들이 생각하고 행동하는 것들에는 지금은 이해가 되지 않을 수 있지만 나름의 타당한 이유나 근거 혹은 신념이 있을 수 있는 것 같습니다.

'아 그럴수도 있지, 그럴 수도 있는게 나에게 도움이 될까? 내 주변 사람들에게 도움이 될까?' 이런 생각들도 해보고 더 학습하고 알아가고 나만의 의사결정 기준을 계속 확립해나가야겠다는 생각을 했습니다.

나는 워런을 수십 년 동안 지켜보았습니다. 그는 지속적으로 많이 배웁니다.

기질만으로는 충분치 않습니다. 호기심이 많아야 합니다. 우리는 독서를 많이 합니다.

그러나 독서만으로는 부족합니다. 아이디어를 고수하면서 실행에 옮기려면 기질이 있어야 합니다. 대부분의 사람은 아이디어를 고수하지 못하거나, 고수하더라도 실행에 옮기지 못합니다.

멍거는 얼마나 많이 읽을까? 2017년 데일리 저널 주주총회에서 그는 아침마다 3~4개 신문을 읽고 항상 두세 권의 책을 가지고 다닌다고 말한 적이 있다.

“가진 것에 만족하고 한 걸음씩 꾸준히 나아가며 많이 읽는 것.” 이것이 이 시대의 현인 멍거가 주는 충고다.

배움이라는 것에 대해 더 생각하고 더 확신을 가질 수 있었습니다.

'이렇게 까지 해야 해?' '이런 게 필요해?'

누구나 이런 생각들을 한번쯤은 해보게 되는 것 같습니다. 살아가는 삶에서도 그렇고 투자에서도 그렇구요. 그런 점에서 이 분야에서 정점을 찍어본 사람이 경험적으로 보여주고 있다는 생각도 했습니다. 실제로 월부에서도 멘토님들 튜터님들이 더 많은 책들을 읽고 더 많은 경험과 학습을 하시기도 하는 모습들을 보게 되기도 합니다.

기질과 독서 그리고 다시 기질로 가서 행동으로 옮기는 것. 그 사이에 꾸준한 학습의 의미에 대해서 다시 느끼고 다잡을 수 있었습니다.

멍거가 말한 불행해지는 방법

첫째, 못 믿을 사람이 되고 약속을 지키지 말라.

둘째, 자신의 경험에서만 배우고 남의 온갖 경험에서는 절대 배우지 말라.

셋째, 살면서 참패해 좌절할 때마다 주저앉아 더 망가져라.

데일카네기의 자기관리론에 불행에 대비하는, 걱정에 대응하는 방법들이 나옵니다. 인상 깊은 구절이기도 하고 실제로도 효용성이 뛰어나, 투자에 있어서도 마인드셋이나 행동에 앞서 많이 활용이 되곤 하는 것 같습니다. 핵심은 최악의 상황을 대비하는 것, 최악의 상황을 상상하고 그게 대비가 된다면...우선 망하지는 않는다면 마음이 안정되고 현실적인 방안들을 찾아보게 되는 것 같습니다. 데일카네기의 자기관리론은 한국판으로 행복론이라고 표기가 되어 나오기도 합니다. 저 또한 행복론으로 먼저 이 책을 접했던 것 같습니다. 하루하루 최선을 다해 살아가는 것도 행복을 준다는 의미도 아직까지 마음 깊이 남아 있는 메시지 중 하나입니다. 멍거의 불행해지는 방법과 반대로 살며 행복을 향하는 것처럼. 행복에 대한 생각도 더 하면 좋겠다는 것을 느꼈습니다. 행복은 빈도라는 말처럼 소소한 행복을 스스로에게 줘야겠다는 것과 행복도 불행이라는 단어가 있기에 행복으로서 존재할 수 있다는 생각도 들었습니다. 누구나 불행이라는 감정을 느끼는 순간과 경험이 있었을 겁니다. 주관적으로 그런 경험들은 개인에게 큰 강도로 힘듦을 주었을 것 같습니다. 이런 불행이 행복을 겪기 위한 과정이라는 생각도 듭니다. 그리고 그런 행복을 의식적으로 찾아가기 위해 독서도 하고 끊임없는 배움을 하며 직접적인 경험도 겪고 행복을 만들어나가는 것 같다는 생각이 들었습니다. 행복하기!

[발제문]

3장-경제학에 대한 다학제적 접근과 주식투자-멍거의 투자원칙 체크리스트

돈버는 '체크리스트 톱5'

찰리 멍거는 주식 투자 결정을 할 때 어떤 체크리스트를 활용할까? 《가난한 찰리의 연감》에는 멍거가 사용하는 투자 원칙 체크리스트가 소개되어 있다.

그는 지적 겸손, 분석적 엄격함, 인내, 결단력, 변화, 독립성, 준비 등을 강조했다. 이 중 가장 중요한 다섯 가지를 살펴보자.

유의할 점은 그의 체크리스트는 하나하나가 모여 모자이크를 구성하는 타일 역할을 한다는 사실이다. 체크리스트가 모여서 만들어진 전체 모자이크를 보아야지, 타일 몇 개만 보아서는 그처럼 볼 수 없다.

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멍거의 투자원칙 체크리스트가 있습니다.

1.리스크 2.독립 3.준비 4.지적 겸손 5.분석적 엄격함 6.배분 7.인내 8.결단력 9.변화 10.집중

지난 투자에서 잘 지켰던 사항이나 잘 지키지 못해 아쉬움을 느끼며 복기했던 사항이 이 체크리스크에 포함되어 적용이된다면, 어떤 사항이었는지 또 개선점은 어떤 것들이 있는지 이야기 나누면 좋을 것 같습니다