[열중 43기 92조 그린티라떼719] 독서후기_찰리멍거 바이블

밀리의서재 가능

이 책의 핵심은 배움&투자, 그 중에서도 인상깊은 구절 중심으로 후기 남깁니다

1장 세상을 살아가는 지혜

38p

평생 20번만 투자할 수 있다면 결과는 어떨까?

<가난한 찰리의 연감> 에서 멍거는 버핏이 경영대학원에서 한 연설을 인용해서 투자 기회에 대해 생각할 거리를 던졌다

저는 여러분에게 20개의 슬롯이 있는 티켓을 주는 것으로 여러분의 궁극적인 재정 상태를 향상시킬 수 있습니다 20개의 슬롯은 여러분이 평생 가질 수 있는 투자 기회를 뜻합니다 20개의 슬롯을 다 채우고 나면 여러분은 더 이상 투자할 수 없습니다 이런 규칙 안에서 여러분은 자신이 한 일에 대해 정말 신중하게 생각할 것이고 정말 신중하게 고려한 투자 기회에 크게 투자할 것입니다 그렇게 한다면 지금보다 훨씬 좋은 결과를 얻게 될 것입니다

멍거는 승자가 되기 위해서는 매우 선택적으로 베팅해야 한다고 강조했다 자신의 '능력범위'를 명확히 파악하고 그 범위 안에서만 베팅하라는 의미다

-> 내 투자자금은 2.5억 0.5억*최대 5번 가능

44p

멍거의 주식 투자 성공 '4단계 프로세스'

투자 프로세스 1단계 : 잘 아는 분야에 투자

투자 프로세스 2단계 : 정성적, 정량적 분석, 경영진 평가

투자 프로세스 3단계 : 경쟁우와와 경쟁적 파괴

투자 프로세스 4단계 : 내재가치

90p 실제로 성공하는 방법은 열심히 노력해서 통찰을 얻는 것입니다

85p 확실한 기회를 기다려서 거액을 걸어야 합니다

101p 실현 불가능한 일은 접어두고 실현 가능한 일부터 해야 성공 확률이 높아집니다

2장 세상을 살아가는 지혜2 : 다양한 인식 모형으로 비즈니스 분석하기

격자틀 인식 모형 6단계

1. 다학제적으로 접근하라
2. 가장 중요한 모형에 집중하라(단 80~90개 모형이 대부분의 문제를 해결)

: 수학의 복리개념, 물리학의 티핑 포인트(임계점), 화학의 자기 촉매, 생물학의 현대 진화 이론, 심리학의 인지적 오판 모형, 사회적 증거, 임계 질량, 역발상, 파레토 법칙, 생태계, 복리, 규모의 경제, 안전마진, 푸아송 분포, 롤라팔루자 효과 등

3. 모형들을 융합하라

4. 충분히 익혀라(평생 자동으로 떠올라야 한다)

5. 일상적으로 사용하라(망치 든 사람 중후군 피하기)

6. 객관적으로 생각하라(체크리스트 활용하기)

125p [표] 추가

129p

불행해지는 방법(어떻게 행복한 인생을 살 것인가)

첫째, 못 믿을 사람이 되고 약속을 지키지 말라 -> 약속을 지켜라

둘째, 자신의 경험에서만 배우고 남의 온갖 경험에서는 절대 배우지 말라 -> 남의 경험에서 배워라(독서 포함)

셋째, 살면서 참패해 좌절할 때마다 주저앉아 더 망가져라 -> 좌절하면 일어서라

132p 날마다 잠에서 깼을 때보다 조금 더 현명해지기 위해 노력하세요 자신의 의무를 충실하게 잘 수행하세요 그러면 빨리는 아니더라도 한 걸음씩 앞으로 나아갈 수 있을 것입니다

가진 것에 만족하고 한 걸음씩 꾸준히 나아가면 많이 읽는 것

200p 오래도록 살아갈 사람이라면 계속 배워야 합니다 이전에 배운 것으로는 부족하기 때문입니다

[해설] 멍거는 우리를 둘러싼 환경이 변화하기 때문에 게속 배워야 한다는 사실을 줄기차게 강조했다

3장 경제학에 대한 다학제적 접근과 주식 투자 : 멍거의 투자 원칙 체크리스트

217p

<가난한 찰리의 연감>에 나오는 멍거의 투자 원칙 체크리스트

(1) 리스크 : 모든 투자 평가는 리스크 측정에서 시작해야 한다 평판적인 부분은 더 그렇다

- 적절한 안전마진을 포함하라

- 성격에 문제가 있는 사람들과 거래하는 것을 피하라

- 추정 리스크에 알맞는 보상을 고수하라

- 인플레이션과 금리 위험 노출액(exposure)에 유의하라

- 실수를 저지르지 말로 영구적 자본 손실을 피하라

(2) 독립 : 임금에게 벌거벗었다고 말해주는 사람은 동화 속에서만 있다

- 객관성과 합리성에는 독립적인 사고가 필요하다

- 다른 사람이 동의하거나 반대한다고 해서 당신이 맞거나 틀리는 것이 아니라는 사실을 기억하라 정말 중요한 것은 당신이 내린 분석과 판단의 정확성이다

- 군중을 모방하면 평균적인 성과로 회귀하게 된다

(3) 준비 : 이기는 방법은 정말 열심히 일하는 것 말고는 없다 그리고 몇 개의 인사이트를 가질 수 있기를 희망하라

- 왕성한 독서를 통해 평생 동안 스스로 공부하라 호기심을 가지고 매일 조금씩 영리해지도록 노력하라

- 이기고 싶은 의지보다 중요한 것은 준비하려는 의지다

- 주요 학문 분야의 인식 모형에 익숙해져라

- 영리해지고 싶다면 계속 질문해야 할 것은 "왜, 왜, 왜?"다

(4) 지적 겸손 : 모르는 것을 인정하는 것이 지혜의 출발점이다

- 제대로 정의된 능력범위 안에 머물러라

- 반대되는 증거를 찾아내고 받아들여라

- 거짓 정밀성, 거짓 확실성을 위한 갈망에 저항하라

- 무엇보다 자기 자신을 속이지 말라 그리고 자신이 가장 속이기 쉬운 사람이라는 것을 기억하라

(5) 분석적 엄격함 : 과학적인 방법과 효과적인 체크리스트를 사용해서 실수와 누락을 최소화하라

- 활동과 진전, 크기와 부, 가격과 가치를 분리해서 정의하라

- 비전을 파악하는 것보다 분명한 사실을 기억하는 것이 낫다

- 시장, 거시경제, 주식 애널리스트가 아닌 기업 애널리스트가 되라

- 리스크와 결과 전체를 고려하라 잠재된 2차적 또는 고차적 영향을 바라보라

- 앞으로 그리고 뒤로 생각하라 항상 아래위를 뒤집어라

(6) 배분 : 적절한 자신 배분은 투자자의 최우선 과제다

- 최고, 최선의 자본 사용처는 항상 차선의 사용처에 의해 판단된다(기회비용)

- 좋은 아이디어는 드물다 확률이 당신에게 유리한 쪽으로 기울어질 때 크게 배팅하라

- 투자와 사랑에 빠지지 말라 상황 의존적이고 기회 주도적인 태도를 가져라

(7) 인내 : 행동하고 싶어 하는 우리의 편향에 저항하라

- "세계 8번째 불가사의는 바로 복리다" (알베르트 아인슈타인) 절대 불필요하게 중단시키지 말라

- 불필요한 거래세와 마찰 비용을 피하라 행동 자체를 위해 행동 하지 말라

- 행운이 찾아왔을 때 경계하라

- 수익금과 더불어 과정을 즐겨라 당신이 사는 것은 과정이기 때문이다

(8) 결단력 : 적절한 상황이 모습을 드러냈을 때 과단성과 확신을 가지고 행동하라

- 대중이 탐욕을 부릴 때 두려워하고, 대중이 두려워할 때 탐욕을 부려라

- 기회는 자주 오지 않는다 기회가 왔을 때 잡아라

- 준비된 사람이 기회를 만났을 때, 그때가 바로 승부처다

(9) 변화 : 변화와 더불어 살고, 제거할 수 없는 복잡성을 받아들여라

- 당신을 둘러싼 세계의 진정한 본질을 인식하고 적응하라

- 당신이 가장 사랑하는 아이디어에 끊임없이 도전하고 기꺼이 수정하라

- 마음에 들지 않더라도 현실을 인정하라 특히 싫은 현실일 때는 더 그래야 한다

(10) 집중 : 단순함을 유지하고 당신이 하려는 일을 기억하라

- 명성과 진실성이 당신의 가장 소중한 자산이라는 사실을 기억하라 1초도 안 되는 짧은 시간에 그것을 잃을 수도 있다

- 자만심과 지루함의 영향을 경제하라

- 세부 사항에 빠져 허우적대느라 명백한 사실을 간과하지 말라

- 불필요한 정보나 찌꺼기를 신중하게 제외하라 "작은 구명 하나가 큰 배를 침몰시킬 수 있다"

- 당신의 커다란 골칫거리를 직면하라 골칫거리를 깔개 밑에 감추지 말라

235p

투자 대상을 발견하면 다른 모든 대산과 비교해보아야 합니다 이것이 바로 기회비용입니다

[해설]기회비용은 멍거가 줄곧 강조하는 개념 중 하나다 기회비용은 하나를 선택하기 위해 포기한 건 중 가장 가치가 큰 것의 비용으로, 대안이 무엇인지가 결정에 큰 영향을 미친다는 것을 뜻한다

핀공장 개념 : 분업화

비교우위 개념 : 교역 상대국보다 낮은 기회비용으로 생산할 수 있는 능력

예) 스페인의 곡물 생산, 노르웨이의 생선 생산

통합

<추천도서>

설득의 심리학

바빌론 부자들의 돈 버는 지혜 중 '황금의 5가지 법칙'

(1) 황금은 수입의 10% 이상을 저축하는 사람에게 기쁜 마음으로 찾아가며 그와 가족의 미래를 보장하는 큰 재산으로 불어난다

(2) 수익성이 좋은 곳에 투자하면 황금은 스스로 알아서 일하고 자연스럽게 늘어나며, 나중에는 들판의 양 떼처럼 불어난다

(3) 현명한 사람의 조언에 따라 신중하게 투자하는 사람은 황금을 잃지 않는다

(4) 자신이 잘 모르는 분야나 전문자가 외면하는 분야에 투자하는 사람은 황금을 잃게 된다

(5) 일확천금을 꿈꾸는 사람, 사기꾼의 사탕발림에 현혹되는 사람, 경험도 없으면서 헛된 욕망을 좇는 사람은 황금을 잃게 된다

<오판의 원인이 되는 25개 경향>

1 보상과 처벌 경향

2 선호, 애정 경향

3 반감, 혐오 경향

4 의심 회피 경향

5 불일치 회피 경향

6 호기심 경향

7 칸트적 공정성 경향

8 시기, 질투 경향

9 상호성 경향

10 단순 연관성 경향

11 현실 부정

12 과도한 자존감 경향

13 과도한 낙관주의 경향

14 박탈에 대한 과민 반응 경향

15 사회적 증거 경향

16 대조 경향

17 스트레스 영향 경향

18 가용성 경향

19 용불용 경향

20 양물 의존 경향

21 노화 경향

22 권위 복종 경향

23 헛소리 경향

24 이유 존중 경향

25 롤라팔루자 경향 : 특정한 결과를 선호하는 방향으로 여라가지 심리적 경향이 동시에 작용해서 극단적인 결과를 만들어내는 것, 헨리 카우프만은 사회적 증거가 빚어내는 편향이라고 설명, 특히 불확실성과 압박 속에서는 남이 내린 판단이 과도한 영향을 미침 예) 광신적 종교 집단이 사람을 개종시키는 상황

대조 편향(대조 현상이 인식을 왜곡하는 현상)

치알디니는 수업 시간에 양동이 세 개로 멋진 실험을 했습니다 그는 양동이 세 개에 각각 뜨거운 물, 차가운 물, 미지근한 물을 담고 나서 학생에게 왼손은 뜨거운 물에 담그고 오른손은 차가운 물에 담그게 했습니다 그리고 잠시 후 학생에게 양손 모두 미지근한 물에 담그게 했습니다 학생의 양손 감각 기관은 대조적인 상황에 큰 영향을 받은 터이므로, 똑같은 미지근한 물에 대해서도 한 손은 뜨겁다고 느끼고 한 손은 차갑다고 느꼈습니다 우리 감각 기관은 절대 온도가 아니라 상대 온도로 인식하기 때문입니다

마찬가지로 우리 주변 사람도 늘 대조 상황을 만들어 우리 인식을 조작하려고 합니다 치알디니는 그 예로 부동산 중개인을 제시합니다 시골뜨기가 도시로 전근해오면 부동산 중개인은 터무니없이 비싸면서 형편없는 집을 두 군데 보여줍니다 그러고서 가격이 약간 비싼 집을 보여주면 시골뜨기는 이 집을 선택하게 됩니다 이 수법은 효과가 매우 좋아서 부동산 중개인이 애용하고 있습니다 항상 먹히니까요

좋은 사업을 보유하는 것이 제일 중요합니다

-> 좋은 아파트(?)를 보유하는 것이 제일 중요하다로 대입해보자 성장가능성 있는 것

합리적인 사고에 대해

내가 주로 사용하는 방법 하나는 뒤집어 생각하는 것입니다 예를 들어보겠습니다 제2차 세계대전 당시 나는 기상 전문가였습니다 내가 배운 것은 기상도를 작성하고 날씨를 예측하는 방법이었지만 실제로 내가 담당한 업무는 조정사의 이륙을 지원하는 일이었습니다 나는 문제를 이렇게 뒤집어 생각했습니다 '많은 조정사를 쉽게 죽이는 방법은 무엇일까?' 쉽게 죽이는 방법은 항공기 날개에 얼음이 덥혀(착빙) 조종 불능 상태가 되게 하거나 착륙 전에 연료가 바닥나게 하는 것이었습니다 그래서 나는 착빙이나 연료 부족이 절대 발생하지 않게 하겠다고 결심했습니다 이렇게 문제를 뒤집어 생각한 덕분에 나는 제2차 세계대전 당시 더 유능한 기상 전문가가 될 수 있었습니다

문제를 뒤집어 생각면 잘 풀릴 때가 많습니다 기상 전문가라면 조종사가 죽는 경우를 파악해서 방지책을 세우면 됩니다 인도의 발전을 도모한다면 인도의 문제가 급격히 악화되는 경우를 파악해서 방지책을 세우면 됩니다 일반인도 끊임없이 뒤집어 생각해야 합니다 어떤 결과를 원할 때는 원하지 않는 결과를 생각해보십시오 어떤 결과를 피하고 싶을 때는 원하는 결과를 생각해보십시오 항상 앞뒤로 순서를 바꾸어 생각해보십시오

내게 유용했던 개념의 핵심은 무엇일까요?

원하는 것을 확실하게 얻으려면 노력해서 그만한 자격을 갖추어여 한다는 것입니다 매우 단순한 개념이지만 이른바 황금률입니다

<영국 시인 하우스먼의 시>

남들이 덧없이

애인, 행운, 명성을

생각했다

그러나 나는

꾸준히 역경을 생각했다

그래서 역경이 닥쳤을 때

나는 대비가 되어 있었다



감사합니다