[열중 43기 4주후 다독왕은 우리 8명이조! 파파조] 찰리멍거 바이블 독서후기열중 43기 4주후 다독왕은 우리 8명이조! 파파조] 찰리멍거 바이블 독서후기

STEP1. 책의 개요

1. 책 제목: 찰리 멍거 바이블

2. 저자 및 출판사: 김재현 이건 / 에프엔미디어

3. 읽은 날짜: '25.2.23

4. 총점 (10점 만점): 10/ 10점

STEP2. 책에서 본 것

• 멍거의 강연 내용에는 ‘투자’보다 ‘세상과 인간’에 대한 이야기가 훨씬 많다. 여기 선정된 다섯 편의 강의에도 세상을 살아가는 지혜와 인간의 심리에 대한 내용이 많다. 당장의 투자 기술을 습득할 목적으로 책을 집어 든 사람에게는 다소 실망스러울 수 있겠지만 투자는 결국 세상과 사람을 이해하는 것이다. (p11)

• 멍거는 ‘통계적 우위를 안겨주는 통찰’이 중요하며, 심리학이 그 단초를 제공할 수 있다고 한다. 이는 그레이엄의 핵심 사고 체계 중 하나인 ‘안전마진’과도 일맥상통하는 개념이다. 그레이엄은 “가치는 하나의 값으로 제시할 수 없으며 범위로 파악해야 한다.”고 했다. 이런 관점에서 안전마진이란 단순히 가치보다 싸게 사는 것을 넘어서서, ‘유리한 확률분포에서 베팅’하며 아무리 유리하더라도 실패할 수 있으니 ‘분산해서 베팅’해야 한다는 개념이다. 

  버핏과 멍거는 ‘학습 기계’ 개념을 강조한다. 그들은 자기들이 성공할 수 있었던 원인은 결국 스스로 부족함을 알고 더 많이 배우려고 노력한 것이라고 한다. 투자자는 ‘학습 기법을 학습’해야만 발전할 수 있다.(p14-15)

• “돈을 번 사람은 자주 베팅하지 않는다.” 그들은 주식시장이나 경마를 유심히 관찰하지만 ‘가격이 잘못 매겨진 베팅’ 기회를 발견할 때까지 꿈쩍도 하지 않는다. 

  애널리스트는 현금흐름을 예측하려고 방대한 과거 데이터를 살펴보지만 시간 낭비에 불과합니다. 진정한 투자는 패리 뮤추얼 베팅에서 예컨대 확률은 50%인데 배당은 3배인 곳에 돈을 거는 것과 같습니다. 가치 투자는 ‘가격이 잘못 매겨진 도박’을 찾아내는 행위입니다.

  우리가 경마장의 말을 모두 평가하려 한다면 아무런 우위도 확보하지 못할 것입니다. 평가 대상을 잘 선택해야 합니다. 과거 통계나 공식에 의존하면 실적은 화려하지만 곧 아교 공장에 팔려갈 늙은 말에 돈을 걸기 쉽습니다. (p26)

• 투자가 야구보다 훨씬 유리하다고 말했다. 삼진 아웃이 없기 때문이다. 한가운데로 공이 들어올 때까지 얼마든지 기다렸다가 마침내 기회가 왔을 때 방망이를 있는 힘껏 휘두르면 된다. 버핏은 관중이 “휘둘러, 이 멍청아!”라고 야유해도 무시할 수 있어야 한다고 조언했다. 다른 사람이 뭐라고 하든 자신이 치고 싶은 공이 들어올 때까지 기다리라는 말이다. (p30)
• 훌륭한 기업을 찾았다고 해서 멍거가 가격 불문하고 투자하는 것은 아니다. 멍거는 기업의 내재가치를 계산한 후 시장 가격과 비교한다. 이처럼 가치와 가격을 비교하는 것이 기업 평가의 근본 목적이다. 그는 벤저민 그레이엄에서 한 걸음 더 나아가 성장주에 집중한다. 그는 “훌륭한 기업을 적당한 가격에 사는 것이 적당한 기업을 훌륭한 가격에 사는 것보다 훨씬 낫다.”라고 했다. (p34)
• 정보의 이익도 규모의 이익처럼 작용할 수 있습니다. 해외여행 중에 껌을 사려고 하는데 리글리 껌과 글로츠 껌이 나란히 있다고 가정합시다. 리글리 껌은 내가 잘 아는 좋은 제품인데 40센트이고, 글로츠 껌은 내가 전혀 모르는 제품인데 30센트입니다. 겨우 10센트 차이 때문에 내가 알지도 못하는 제품을 내 입에 넣게 될까요? 리글리는 단지 유명하다는 이유로 이른바 정보의 이익을 누리게 되는 것입니다. (p42)
• 승리한 모든 사람에게는 매우 단순한 공통점 하나가 있습니다. 좀처럼 돈을 걸지 않았다는 것입니다. 아무리 재능이 뛰어난 사람도 세상만사를 모두 파악할 수는 없습니다. 그러나 가격 오류를 찾으려고 항상 노력하는 사람은 가끔씩 그 오류를 발견하게 되고, 거액을 겁니다. 승산이 있을 때 크게 거는 것입니다. 그리고 나머지 시간에는 돈을 걸지 않습니다. (p55)
• 수많은 주식 투자자가 성공 투자를 위한 마법 공식을 찾아 헤맨다. 그러나 멍거는 마법 공식 같은 것은 없으며 각 기업에 맞춘 체크리스트와 알맞은 인식 모형으로 분석해야 한다고 강조한다. ‘여기 세 가지 공식이 있다’ 따위로는 투자에 성공할 수 없으며 훌륭한 투자자가 되기 위해서는 규율, 고된 노력과 연습이 필요하다고 말한다. 바로 기질과 끊임없는 학습이다. “만약 당신이 배우기를 멈춘다면 다른 투자자가 당신을 앞서갈 것이다.” (p70)

• 멍거는 ‘어떻게 불행을 보장할 것인가’라는 역설적인 주제를 통해서 ‘어떻게 행복한 인생을 살 것인가’에 대해 이야기 했다. 그가 말한 ‘불행해지는 방법’은 다음과 같다.

  첫째, 못 믿을 사람이 되고 약속을 지키지 말라.

  둘째, 자신의 경험에서만 배우고 남의 온갖 경험에서는 절대 배우지 말라.

  셋째, 살면서 참패해 좌절할 때마다 주저앉아 더 망가져라.(p77)

• 멍거와 버핏은 거시경제를 예측하려고 시도하지 않는다. 대신 일찍부터 불가지론적인 입장을 유지하고 있다. 2016년 주주총회에서도 멍거는 “미시경제보다 더 중요한 요소는 거의 없습니다. 미시경제가 곧 기업이니까요. 미시경제는 우리가 하는 일이고, 거시경제는 우리가 받아들이는 변수입니다.” (p92)

• 풍항계처럼 아무 생각 없이 시장에 휘둘려서는 부자가 될 수 없습니다. 전문가의 예측을 함부로 믿지 마십시오. 이발사에게 이발할 때가 되었는지 물어서는 안 됩니다.

  전문가를 고용하면 어려운 문제를 해결할 수 있다고 믿는 사람이 많은데 이는 지극히 위험한 생각입니다. 한 건물주는 건물을 짓고 나서 세 가지를 두려워하게 되었습니다. 건축가, 도급업자, 언덕입니다. 투자에는 계층적 사고가 아니라 독립적 사고가 필요합니다. (p101)

• 어느 쪽을 선택하든 세상을 살아가는 기본 지혜를 배우지 않는다면 엄청난 실수를 저지르는 것입니다. 배우면 자신과 남에게 더 기여할 수 있고 인생도 더 즐거워지기 때문입니다. 배울 수 있는데도 배우지 않는다면 미친 짓입니다. 배우면 여러분의 인생이 금전적으로는 물론 수많은 측면에서 풍요로워집니다. (p111)
• 나는 다른 사람이 찾아낸 최고의 원칙을 익혀야 한다고 믿습니다. 혼자서 다 찾아내려고 해서는 안됩니다. 그렇게 똑똑한 사람은 어디에도 없습니다. (p113)
• 성공 투자를 위해서는 자신의 의견에 반하거나 믿고 싶지 않은 사실도 확인하고 기꺼이 받아들어야 한다. 멍거는 자기 자신이 바로 가정 속이기 쉬운 상대라며, 절대로 자신을 속이지 말라고 당부했다. (p119)
• 투자 대상을 발견하면 다른 모든 대안과 비교해보아야 합니다. 이것이 바로 기회비용입니다. 1학년 경제학 시간에 배우는 내용이지요. 기회비용만 포함되었더라도 현대 포트폴리오 이론이 이 정도로 엉망이 되지는 않았을 것겁니다. 기회 비용은 멍거가 줄곧 강조하는 개념 중 하나다. 기회비용은 하나를 선택하기 위해 포기한 것 중 가장 가치가 큰 것의 비용으로, 대안이 무엇인지가 결정에 큰 영향을 미친다는 것을 뜻한다. (p133)
• 자신이 잘 모르는 분야나 전문가가 외면하는 분야에 투자하는 사람은 황금을 잃게 된다. 투자할 돈이 있지만 주식을 잘 모르는 사람이 명심해야 할 법칙이다. 잘 모르는 분야에서는 경험이 풍부하고 지혜로운 전문가의 조언을 구하라.  일확천금을 꿈꾸는 사람, 사기꾼의 사탕발림에 현혹되는 사람, 경험도 없으면서 헛된 욕망을 좇는 사람은 황금을 잃게 된다. ‘주식 리딩방’에서 특급 정보를 얻고 상한가 종목을 매수해 고수익을 얻으려다 거액의 가입비를 날리고 주식에서도 손실을 보는 경우와 똑같다. 사기꾼의 사탕발림은 100년 전이나 지금이나 비슷하다. (p171)
• 성공은 상당한 인내심을 가지고 기다리다가 필요한 순간에 공격적이어야 얻을 수 있습니다. 그리고 얻기 힘든 교훈이라면 직접 어렵게 경험하는 것보다 간접적으로 경험하는 것도 좋은 방법입니다. (p201)
• 수십 년 동안 우리가 실천한 방법은 ‘좋아하는 주식이 떨어질 때 더 많이 사들이는 것’이었습니다. 자신의 판단에 명확한 자신감을 가지고 있다면 주식을 더 사서 주가를 이용하십시오. 매력적인 투자 기회는 단명하는 경향이 있습니다. 정말 좋은 투자 기회는 자주 나타나지도, 오래 지속되지도 않기 때문에 행동할 준비가 되어 있어야 합니다. 준비된 사람이 되십시오. (p204)
• 롤렉스 시계 등에 돈을 소비하는 충동적인 사람보다 만족을 지연하는 사람이 장기적으로 더 잘살게 됩니다. 나중에 더 풍요롭게 살려면 만족 지연을 통해서 저축해야 합니다. 벤저민 프랭클린이 말한 절약 등 미덕을 배워야 합니다. (p212)
• 나는 조류를 거슬러 수영할 수 있기를 바랄뿐, 조류를 예측하려 하지 않습니다. 주식이나 부동산에 장기간 투자하다 보면 매우 고통스러운 기간도 있고 매우 즐거운 기간도 있습니다. 우리는 둘 다 겪으면서 살아가는 법을 배워야 합니다. (p214) 

STEP3. 책에서 깨달은 것

• 얼마 전 수강하였던 열반스쿨 중급반에서 식빵파파 튜터님께서 하신 “투자는 인문학”이라는 말씀이 떠올랐다. 투자는 “A=B”와 같은 수학적인 공식이 있는 것을 이용해서 하는 것이 아닌 “나라면 어떤 선택을 할까?”와 같이 인문학적인 접근이 필요하다는 것을 다시 한번 상기할 수 있었다. 그리고 투자의 핵심은 사는 것이 아닌 보유하는 것이며, 이 때 사람의 심리학이 많은 영향을 미치고 있다는 것을 이해할 수 있었다.
• 월부에서 강의를 들으며, 투자의 원칙인 ‘저환수원리’에 대해서 배웠는데 찰리 멍거 바이블 책에서도 저평가의 중요성에 대해서 강조하고 있음을 깨닫게 되었다. 특히 ‘가격이 잘못 매겨진 베팅 = 저평가’이며, ‘기회를 발견할 때까지 꿈쩍도 하지 않는다. = 조급해 하지 않는다.’라는 부분에서 저평가의 중요성 그리고 조급한 마음을 갖지 않는 것의 중요성에 대해 상기할 수 있었다.
• 투기가 아닌 투자에서 가장 중요한 것은 내가 아는 것과 내가 알지 못하는 것의 차이라고 생각한다. 내가 알지 못하고 단순히 가격적으로 싸다고 해서 구입을 한다면 그것은 투기라고 생각된다. 투자는 내가 알고 있는 것 중 저평가되어 있는 것을 싼 가격에 사는 것이며, 내가 알지 못하는 것은 가치의 높고 낮음을 알 수 없기 때문에 투기가 될 수 있다고 생각된다. 따라서 타인의 말만 듣고 하거나 내가 알지 못하는 지역의 가격이 저렴하다는 이유로 단지를 구매하는 것은 투자가 아닌 투기이다. 또한, 내가 잘 알지 못하는 부동산으로의 투기하는 것의 위험성에 대해서도 책을 통해 배우며
• 투자뿐만아니라 투자를 하면서 생길 수 있는 현상에 대해 나의 마음가짐이 중요하다는 것을 이 책을 통해 상기할 수 있었다. 단순히 매물을 사는 것에서 끝나는 것이 아닌 이 매물이 정상적인 가격에 올라갈 때까지 지키며 보유해 나가는 것이 정말 중요하다는 것도 깨닫게 되었다. 그리고 나의 경험에서만 배우는 것보다 주변 동료, 멘토님, 튜터님을 통해 간접적으로 배울 수 있는 것이 중요하며, 월부에서 강의를 들으며 멘토님, 튜터님 그리고 주변 동료들을 많이 레버리지 해야겠다.

STEP4. 책에서 적용할 점

• 끊임없는 발전을 위해 앞마당 만들 때, 동료/멘토 or 튜터님 임보 최대 3개까지 BM해서 적용해 볼 것
• 아무리 저렴한 가격이더라도 투자원칙인 저환수원리에 맞는지 매임 후 확인하고 부사님께 확답하기

STEP5. 책 속 기억하고 싶은 문구

• 풍항계처럼 아무 생각 없이 시장에 휘둘려서는 부자가 될 수 없습니다. 전문가의 예측을 함부로 믿지 마십시오. 이발사에게 이발할 때가 되었는지 물어서는 안 됩니다.

  전문가를 고용하면 어려운 문제를 해결할 수 있다고 믿는 사람이 많은데 이는 지극히 위험한 생각입니다. 한 건물주는 건물을 짓고 나서 세 가지를 두려워하게 되었습니다. 건축가, 도급업자, 언덕입니다. 투자에는 계층적 사고가 아니라 독립적 사고가 필요합니다. (p101)

• 어느 쪽을 선택하든 세상을 살아가는 기본 지혜를 배우지 않는다면 엄청난 실수를 저지르는 것입니다. 배우면 자신과 남에게 더 기여할 수 있고 인생도 더 즐거워지기 때문입니다. 배울 수 있는데도 배우지 않는다면 미친 짓입니다. 배우면 여러분의 인생이 금전적으로는 물론 수많은 측면에서 풍요로워집니다. (p111)
• 훌륭한 기업을 찾았다고 해서 멍거가 가격 불문하고 투자하는 것은 아니다. 멍거는 기업의 내재가치를 계산한 후 시장 가격과 비교한다. 이처럼 가치와 가격을 비교하는 것이 기업 평가의 근본 목적이다. 그는 벤저민 그레이엄에서 한 걸음 더 나아가 성장주에 집중한다. 그는 “훌륭한 기업을 적당한 가격에 사는 것이 적당한 기업을 훌륭한 가격에 사는 것보다 훨씬 낫다.”라고 했다. (p34)
• 성공은 상당한 인내심을 가지고 기다리다가 필요한 순간에 공격적이어야 얻을 수 있습니다. 그리고 얻기 힘든 교훈이라면 직접 어렵게 경험하는 것보다 간접적으로 경험하는 것도 좋은 방법입니다. (p201)
• 롤렉스 시계 등에 돈을 소비하는 충동적인 사람보다 만족을 지연하는 사람이 장기적으로 더 잘살게 됩니다. 나중에 더 풍요롭게 살려면 만족 지연을 통해서 저축해야 합니다. 벤저민 프랭클린이 말한 절약 등 미덕을 배워야 합니다. (p212)
• 나는 조류를 거슬러 수영할 수 있기를 바랄뿐, 조류를 예측하려 하지 않습니다. 주식이나 부동산에 장기간 투자하다 보면 매우 고통스러운 기간도 있고 매우 즐거운 기간도 있습니다. 우리는 둘 다 겪으면서 살아가는 법을 배워야 합니다. (p214)

#월급쟁이부자들 #월부 #열반스쿨중급반 #재테크책 #부동산책