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| 1. 책의 개요 | ||
| 책제목 | 투자에 대한 생각 | 저자 및 도서 소개 |
| 저자 / 출판사 | 하워드 막스/콜롬비아비즈니스스쿨 | 오크트리캐피털매니지먼트의 회장이자 공동설립자로, 시장기회와 리스크에 대해 통찰력이 돋보이는 평가로 잘 알려진 인물이다. 회사의 핵심 투자 철학을 고수하고 상품 및 투자 기회에 대해 고객들과 긴밀하게 소통하며 회사를 경영하는데 전념해왔다. |
| 출간일 | 2012.9 | |
| 쪽수 | P297 | |
| 2. 나의 한 줄 평 | ||
| 핵심 키워드 | #투자 #가치철학 #20가지원칙 | |
| 나의 한 줄 평 | 투자의 20가지 실전 원칙 | |
BEST문구 기억저장 | 투자는 정확히 한 가지로 이루어진다. 바로 미래를 상대하는 것이다. 문제는 우리 누구도 미래에 대해 확실히 알지 못하므로 리스크를 피할 수 없다는 것이다. 따라서 리스크에 대처하는 것은 투자의 필수 요소다. (중략) 그러나 리스크에 확실하게 대처하지 않는다면 장기간 성공하지는 못한다. 그렇기에 첫번째로 해야할 일은 리스크를 이해하는 것이며, 두번째는 리스크가 높을때 그것을 인지하는 것이고, 가장 중요한 세번쨰는 리스크를 제어하는 것이다. | |
| 핵심BM | 역전세 리스크 방어시스템 만들기 1)현물건 역전세 시뮬레이션 2)DSR 한도파악 3)현금보유 | |
| 점수 (10점) | 10점 | |
책의 요약
1. 심층적으로 생각하라
단순한 1차 사고가 아니라,
시장 참가자들의 생각을 넘어서려는
2차 사고(Second-Level Thinking)가 필요하다.
경쟁이 치열한 시장에서는 '다르게',
'깊게' 생각해야 초과 수익을 낼 수 있다.
2. 시장 효율성을 이해하라
시장은 종종 효율적이지만 항상 그런 것은 아니다.
비효율성이 존재할 때에만 능동적 투자자의 기회가 생긴다.
3. 가치란 무엇인가?
내재가치란 자산의 본질적 가치로, 미래 현금흐름을 기반으로 측정된다.
가격과 가치의 차이를 인식하는 것이 가치 투자자의 핵심 무기다.
4. 가격과 가치 사이의 관계를 이해하라
좋은 기업도 비싼 가격이면 나쁜 투자다.
성공적인 투자는 기업의 가치보다 낮은 가격에 매수할 때 이루어진다.
5. 리스크란 무엇인가?
진짜 리스크는 손실 가능성이다.
변동성은 리스크의 일부일 뿐이며,
투자자가 인식하지 못한 리스크가 가장 위험하다.
6. 리스크를 인식하라
리스크는 수치화하기 어렵고 보이지 않는다.
리스크를 피할 수는 없지만, 제대로 인식하는 것이 첫걸음이다.
7. 리스크를 제어하라
리스크 관리는 투자에서 가장 중요한 역할 중 하나다.
수익보다 손실을 피하려는 태도가 더 장기적인 성과를 낸다.
8. 주기에 주의를 기울여라
시장, 경기, 심리 등 모든 것은 사이클을 따른다.
사이클의 정점과 바닥은 정확히 예측하기 어렵지만,
현재 어느 지점에 있는지는 판단할 수 있다.
9. 투자시장의 특성을 이해하라
시장은 반복적인 사이클을 보이며, 감정적 과잉 반응이 일반적이다.
이러한 특성을 활용하면 기회를 얻을 수 있다.
10. 부정적 영향과 맞서라
투자에서 중요한 것은 수익보다 손실을 피하는 것.
투자자는 늘 불확실성과 손실의 가능성에 대비해야 한다.
11. 역투자란 무엇인가?
대중과 반대되는 결정을 내려야 기회를 잡을 수 있다.
남들이 탐욕적일 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕을 가져라.
12. 저가 매수 대상을 찾아라
훌륭한 투자자는 시장이 과민 반응한 자산을 싸게 사는 법을 안다.
'안 좋게 보이지만 과도하게 하락한' 자산이 기회가 된다.
13. 인내심을 가지고 기회를 기다려라
최고의 투자자는 끊임없이 거래하지 않는다.
좋은 기회가 올 때까지 기다릴 줄 아는 인내가 중요하다.
14. 내가 아는 한 가지는 내가 모른다는 것이다
투자자는 미래를 정확히 예측할 수 없다는 점을 인식해야 한다.
겸손하고 유연한 태도로 대응하라.
15. 우리가 어디에 있는지 파악하라
사이클의 어느 시점에 있는지를 판단하는 것이 전략 결정의 출발점이다.
과열기에는 보수적으로, 침체기에는 공격적으로 움직여야 한다.
16. 행운의 존재를 가볍게 보지 마라
투자 성과는 실력과 운의 결합이다.
과거 성공이 실력 때문인지 운 때문인지 자각할 필요가 있다.
17. 방어적으로 투자하라
손실을 피하는 것이 수익을 올리는 것보다 중요하다.
보수적인 포트폴리오 관리와 리스크 중심 사고가 필요하다.
18. 보이지 않는 함정을 피하라
금융상품이나 시장에는 겉으로 드러나지 않은 위험이 많다.
투자 대상을 철저히 분석하고, 유행을 맹신하지 말라.
19. 부가가치를 창출하라
단순히 지수를 따르기보다, 자신만의 분석과 통찰로 부가가치를 만들어야 한다.
능동적 투자는 어렵지만, 차별화된 전략은 성과로 이어진다.
20. 모든 원칙을 준수하라
투자 성공은 여러 중요한 원칙을 함께 지켜야 가능하다.
하나만 잘해선 안 되고, 모든 중요한 것들을 조화롭게 적용해야 한다.
| 3. 책갈피 | ||
| 페이지 | 본 것 깨달은것 | |
| 심층적으로 생각하라 | ||
| P18 | 기억하자. 투자의 목적은 평균이 아니라 평균 이상의 수익을 내는 것이다. 따라서 다른 투자자들보다 한발 앞선사고, 더 효과적이고 더 고차원적인 사고를 해야한다. 그들이 생각하지 못하는 것을 생각하고, 그들이 못보는 것을 보고, 그들에게 없는 통찰력을 발휘하며, 그들과 다르게 반응하고 행동해야 한다. 다른 투자자들보다 더 옳은 판단 , 즉 남들과 '다르게' 생각해야 한다. | |
NOT A BUT B 열반기초 핵심 메시지와 너무 닮아서 놀랐다. 평균이상의 수익을 내기 위해 나는 월부학교에서 몰입해서 배우고 있는 것이고, 튜터님 멘토님들의 한발 앞선 사고를 그대로 학습하고 반복하는 것이다. 튜터님의 통찰력을 그대로 받기 위해서는 내 그릇이 커져야 한다. 내 생각이 일반생각과 완전 다른 투자자의 생각으로 셋팅되어야 한다. 오히려! 투자하기 좋아~~ 하는 기회를 항상 엿보는 생각을 장착하자. | ||
| 가격과 가치 사이의 관계를 이해하라 | ||
| P53 | "잘 사기만 하면 절반은 판것이나 다름없다" 즉 보유 자산을 얼마에 , 언제, 누구에게, 어떤 방법으로 팔지에 대해 고심하느라 많은 시간을 보내지 않아도 된다는 의미이다. 자산을 저가에 매수했다면 위의 문제들은 저절로 해결될 것이다. 내재가치의 평가가 정확하다면, 시간이 흐르면서 자산의 가격이 자산의 가치와 부합되어야 한다. | |
| 이게 제일 어려운것 같다. 가치와 가격의 관계 , 우선 정말 분명한것은 가치있는 것을 싸게 사는것이다!! 잘 사기만하면 정말 매도까지도수월할수 있다. 아니 그냥 보유만해도 전세상승분이 매매가를 초월해서 무한대 수익이 될수도 있는 것이다. | ||
| 리스크란 무엇인가? | ||
| P62 | 투자는 정확히 한 가지로 이루어진다. 바로 미래를 상대하는 것이다. 문제는 우리 누구도 미래에 대해 확실히 알지 못하므로 리스크를 피할 수 없다는 것이다. 따라서 리스크에 대처하는 것은 투자의 필수 요소다. (중략) 그러나 리스크에 확실하게 대처하지 않는다면 장기간 성공하지는 못한다. 그렇기에 첫번째로 해야할 일은 리스크를 이해하는 것이며, 두번째는 리스크가 높을때 그것을 인지하는 것이고, 가장 중요한 세번쨰는 리스크를 제어하는 것이다. | |
| 메퍼 튜터님께서도 리스크는 피할 수 없는 필수요소라고 했는데, 정말 책에서도 그렇게 나와있다. 투자자라면 반드시 겪어야 하는것!! 그리고 확실히 대비하지 않으면 장기간 성공하지는 못한다고 말하고 있다. 책에서 나온것 처럼 나에게 닥칠 리스크를 잘 인지하려면 내 상황을 제대로 정리가 되어있어야 할것 같다. 나의 현재 리스크는 무엇인가? 1) 돈적으로는 주담대 -> 주담대 자체가 리스크는 아닌데 우선 0호기의 자산재배치를 고려하려면 이걸 뛰어넘는 전세가 셋팅 등이 있어야 한다. 2)시간- 이직이 진행중이기 때문에 이직이후의 시간사용이 리스크이긴 하다. 무적권 잘 해낼 수 있다고만 생각하고 있다. 그리고....없는 것 같다. 이 환경안에 있다면 역전세 리스크도 언제 대비해야하는지 알람을 주실 것 같아 든든하다. 그럴려면 현재 내가 할수 있는 연봉 높이기 (역전세 대비 DSR높여 대출가능액 높이기) 도 중요하다고 생각한다. 투자자로서 오랫동안 투자하기 위해서느 본체도 중요하다. | ||
| 투자시장의 특성을 이해하라 | ||
| P136 | 우리가 확신을 가져도 되는 것이 몇가지 있는데, 다음은 그 중에 하나다. 극단적인 시장의 움직임에는 반전이 있을 것이다. 그리고 시계추가 한쪽 방향으로 영원히 움직일 것이라고, 또는 그 끝에서 계속 머물것이라고 믿는 사람들은 결국 막대한 손실을 입을 것이다. 반면 시계추의 움직임을 이해하는 사람들은 엄청난 이익을 얻을 수 있을것이다. | |
| 극단적인 시장의 움직임을 얼마 투자생활을 지내본것도 아니지만 2번을 경험을 했다. 21년폭등장 23년 폭락장 정말 이런 롤러코스터의 상관관계가 확실한것 같다. 이래서 시장을 직접 경험한다는게 너무 중요한것 같다. | ||
| 부정적영향과 맞서라 | ||
| P153 | 내말을 믿어주기를 바란다. 다른 사람들이 모두 매수하고 있고, 전문가들은 긍정적이며, 그에 대한 근거는 폭넓게 인정되고, 가격은 치솟고 있으며, 가장 큰 리스크를 감수한 사람들이 엄청난 수익을 달성했다는 매체의 보도가 나오고 있을때, 고점에서 매수하지 않기란 어렵다(매도는 더 어렵다) 반대로 저점에서 반대의 상황이 벌어져 보유나 매수가 전손의 리스크를 수반하는 것으로 보일때는 매도하지 않는것도 어렵다(매수는 생각조차 힘들다) (중략) 그렇다면 성공가능성을 높이기 위해서는 어떤 대책을 준비해야 할까? 내재가치에 대해 확실히 이해해야 한다. 가격이 가치와 멀어질때 해야하는 행동을 고수한다. 과거의 주기를 충분히 숙지하여 시장이 과열되면 보상을 받는것이 아니라, 결국에 대가를 치른다는 것을 알아야 한다. 시장이 극단적인 상황일때 투자 프로세스에 서서히 영향을 미치는 심리를 철저하게 이해한다. 믿기 어려울 정도로 좋은 상황은 말그대로 대체로 믿으면 안된다는 것을 꼭 기억한다. 잘못 평가되고 있던 시장이 더욱 잘못 평가되는 동안, 언제나 그렇듯 기꺼이 잘못된 것을 보려는 마음을 갖는다. 같은 마음인 친구들과 동료들로부터 지지를 주고받는다. | |
| 결국 이런 감정적인 쏠림에 치우치지 않으려면 내재가치를 다시 봐야하는구나.. 아 나도 어려울것 같다. 옆에서 더 사야한다 더사야한다고 하면 욕심을 낼것 같고, 팔고 있으면 팔어야 하나? 생각할 것 같다. 아직 미성숙투자자다 ㅠㅠ 믿기 어려울 정도로 좋은 상황은 믿으면 안된다는 말이 와닿는다 폭등장일때는 내 실력이다 생각하지말고 평균적인 상승곡선까지 원만히 도달할때까지 부화뇌동하지말아야겠다. 너무 흔들리면 이 책을 다시보자!! | ||
| 우리가 어디에 있는지 파악하라 | ||
| P211 | 우리의 주기의 어디쯤 있는지 알수 있다 해도, 다음에 무슨일이 생길지 정확히 알 수 있는 것은 아니다. 그러나 현재 위치를 알면 미래에 일어날 일들과, 그에 대한 무엇을 할 수 있을지에 대해 통찰할 수 있는 값진 기회가 제공될 것이다. 그것이 우리가 바랄수 있는 전부라고 생각한다. 우리의 현재 위치를 알수 있다는 말이, 가만히 있어도 알수 있다는 의미는 아니다. 투자와 관련된 대부분의 것처럼 주기를 이해하는 데도 노력이 필요하다. 무슨일이 일어나고 있는지 늘 주위를 기울여야 한다. | |
| 이번 봄학기에서 도전해보고 있고 튜터님 덕분에 훈련받고 있는 것은 과거 장에 분석을 통해서 지금 장에 적용시켜보는 것이다. 실제로 너무 의미가 있었다. 현재의 시장이 어느정도 수준의 과거 장이 온것이고 공급이나 다른 정책 요소에 따라 조금 다르긴 하겠지만 앞으로의 시나리오를 예측해 볼 수 있다는 것!! 이번 임보에도 하나하나 적용시켜보고 시야를 확장시켜야 겠다. | ||
| 모든 원칙을 준수하라 | ||
| P286 | 성공적인 투자, 또는 성공적인 투자 경력을 위한 최고의 기반은 가치다., 즉, 당신이 매입을 고려하는 자산이 가치가 있는지 잘 알아야 한다. 가치를 구성하는 요소에는 많은 것들이 있으며, 이를 검토하는 방법도 많이 있다. 아주 간단히 말하자면, 기업의 현금보유랑, 보유하고 있는 유형자산의 가치, 기업이나 자산의 현금 창출 능력, 그리고 이런것들이 증가할 가능성이다. | |
| 가치를 보는 통찰력.. 와 진짜 이거는 많은 경험과 시간이 누적이 되어야지만 알수 있는 영역이기 때문에 진짜 찐 실력이라고 볼수 있다. 실제로 세월이 지나면서 배워지는것도 있는 것 같다. 상승장 하락장장을 바라볼때 지역의 위상 혹은 단지의 위상에 따라 어떤것은 버티고, 어떤것은 오르고 어떤것은 먼저 반응하면서 그냥 체득하는 듯한 경험 말이다. 어떠한 시장이든 민감하게 보고, 항상 앞마당을 주시하자. 앞마당관리가 이번에 배운만큼 더 뾰족해지고, 뒷부분을 더 재미있게 생각해보자. 불안한 예측을 믿지 말고 내 경험과 내 두 다리를 믿자. | ||
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