읽은 날짜: 26.7.20. (재독)
저자/ 출판사 : 모니시 파브라이 / 이레미디어
핵심키워드 : #단도투자
평점 : 9점/10점
책 소개 : 워렌 버핏 파트너십을 모델로 설립된 투자그룹의 대표가 단도투자에 대해 설명하고 있다.
❤️(투자)
- 시세와 가치에 대해 세밀하게 알아가는 연습을 하자.
- 매도, 갈아타기 계획을 미리 세워보자.
#본
단도투자란 성공하면 큰 수익을 얻고 실패해도 손실이 거의 없는 기회이다. 투자에서 중요한 것은 수익을 확실히 얻는 것이다. 그리고 손실은 최소화 하는 것이다. 이를 단도투자는 아주 잘 실현할 수 있게 해준다. 이렇게 하기 위해서는 본래 가치보다 낮은 가격에 매수할 수 있도록 한다. 우리는 미래 성장산업이나 누가봐도 지루하거나 일상적인 사업에는 뛰어들지 않는다. 하지만 성장사업은 앞으로 어떻게 될지 모른다. 책에서는 책에서는 차라리 단순하게 이해할 수 있고, 침체된 업종에 침체된 기존 사업 중 견고한 해자를 갖춘 것을 매력적인 가격에 팔 때 큰 규모로 집중투자하여 안전마진을 얻으면 된다고 소개한다. 물론 해자는 영원하지 않다. 이럴 때는 기업의 예상 존속기간을 제한해 적용해야 한다.
투자에 있어 확실한 것은 없다. 뭐든 다 대응의 영역이고 확률게임이다. 좋은 거든 비싼 거든 가격차가 줄어들고 다 싸질 때가 생긴다. 이 때는 내가 돈을 벌 확률이 높으므로, 이 때 집중적으로 돈을 크게 넣어야 한다. 우리는 가격이 가치를 알려준다고 생각하지만 늘 가격과 가치가 동일한 것은 아니다. 이를 위해서는 내재가치를 정확히 알아서 가치와 가격간의 차이를 이용해야 한다. 결국 시장은 가치를 찾아가게 되어있다.
이렇게 매수했다면 끝난 것 같지만 매도가 더 어렵다. 매수하면서 사실 탈출 계획을 생각해야 한다. 가격이 주식시장에서 고평가 되어 있다고 확신하지 않는 이상 2-3년 안에 손해 감수하면서 매도하면 안 된다. 현재 또는 미래 내재가치를 높은 확률로 추정할 수 있고 이에 따라 가격이 고평가 되어 있을 때 팔면 된다. 이슈가 있더라도 2-3년 안에 급하게 팔지 말자. 3년이면 불확실성이 걷혀 내재가치를 더 명확히 알 수 있게 될 것이다. 대신 무한정 기다리지는 말자. 기다리다가 다른 더 저평가된 곳에 투자할 기회를 놓칠 수 있다.
3년이 지났는데 주식 가격이 가치보다 높다거나 내재가치를 잘못 판단한 것 같으면 손실을 실현하자. 마음이 아프지만 손실은 최고의 스승이다. 이를 통해 교훈을 얻다보면 실패하는 횟수가 점차 줄어들 것이다. 세금을 부담하고도 남을만큼 주가가 내재가치를 크게 넘어선다면, 또는 10%미만의 격차가 있다면 언제라도 청산하고 나와야 한다.
#깨
나는 시장 상황이 어떻게 변하리란 예측을 하거나 지금 상황에서 어떻게 달라질지 생각해본 적이 없다. 그저 그냥 ‘투자 해야지’ 라는 생각밖에 없었던 것 같다. 근데 세금 정책도 바뀌고 전세 물량도 지방의 대부분 지역과 수도권에서 없어지고 시장의 모습이 달라지면서, ‘아, 지금 보유하고 갈아타기 준비를 잘 해야 하는 시기이구나!’ 하는 것을 월부에서 알려줘서 깨닫게 되었다.
지금 수도권은 상승장 중반으로 23-24년도에 비해 좋은 물건을 싸게 살 수 있는 절대적 저평가 시장은 아니다. 지방은 아직 절대적 저평가 시장이다. 하지만 이런 상황에서 세금과 다주택자 규제, 그리고 하락장에서 가치가 낮은 것은 잘 안 팔리기에 챗수를 무한정 늘릴 수는 없다. 처음에는 ‘매수하는 것’이 어떻게 보면 투자공부의 단기 목표였는데, 앞으로 ‘매수 안 하는 기간 잘 버틸 수 있을까?’ 하는 생각이 들었었다. 하지만 이 책을 보니, 투자란 것은 매일 자산을 사는 것이 아니라는 것을 알았다. 투자에서 확실한 것은 없기에 높은 확률로 수익을 얻고, 손실은 최소화할 수 있을 때 큰 규모로 투자하는 것이다. 지금 지방은 단도투자가 가능하지만 수도권은 단도투자의 관점에서 수익을 얻을 수는 있겠지만 자산을 갈아타기도 힘들고, 23-24년도만큼의 수익을 기대하긴 어렵다. 그렇다면 기다리면서 종잣돈을 모으고, 더 좋은 자산을 보는 실력을 키워서 기회가 왔을 때 잡을 수 있는 실력을 키워야 한다. 인내하면 기다릴 때다.
그리고 이전 투자에 대한 복기를 3개월에 한 번씩 해서 더 나은 투자를 위한 준비를 해야겠다. 그렇다고 무조건 갈아타기만 바라보고 있을 것은 아니다. 계속 시세, 가치에 대해 세밀하게 알 수 있도록 노력하고, 현 시장상황과 세금에 따라 전략을 어떻게 할지, 세입자나 집에 문제가 생기면 어떻게 대응할지 미리 경험담을 통해 알아놓고 대비를 해놔야 한다.
