[열중 43기 월부 3시세끼 과한 취미 7ㅏ보조 라면대마왕] '찰리 멍거 바이블' 독서후기

STEP 1. 책의 개요

1. 제목 : 찰리멍거 바이블

2. 저자/출판사 : 김재현, 이건 / 에프엔미디어

3. 읽은 날짜 : 2025. 2. 9.

4. 총점 : 10점/10점

5. 한줄 정리 : 묵묵하게 투자하여 3조의 자산을 쌓은 투자 고수 할아버지가 들려주시는 인생 지혜

(국내의 중국·투자 전문가와 투자서 번역가가 찰리멍거의 연설문 등을 모아 낸 책)

STEP 2. 책에서 본 것

워런 버핏 할아부지(좌)와 함께 있는 찰리 멍거 할아부지(우)

Chapter 1. 세상을 살아가는 지혜 - ‘가격이 잘못 매겨진 베팅’의 기회

#패리 뮤추얼 #가치투자 #능력범위

찰리멍거는 왕성한 독서를 통해 끊임없이 지식을 늘렸다.

큰 부자가 되기 위해서 완벽한 지혜를 갖출 필요는 없다. 장기적으로 평균보다 조금만 더 나으면 된다.

패리 뮤추얼 시스템에서 돈 버는 사람들은 자주 베팅하지 않으며 가격이 잘못 매겨진 베팅을 발견할 때까지 기다린다.

가치투자는 ‘가격이 잘못 매겨진 도박’을 찾아내는 행위이다.

현명한 사람은 이런 식으로 가격이 잘못 매겨진 기회에 크게 베팅한다.

버크셔 해서웨이가 번 돈의 대부분이 상위 10개의 통찰력에서 비롯되었다.

승자가 되려면 자신의 능력범위를 명확히 파악하고 선택적으로 그 안에서만 베팅해야 한다.

자신의 게임을 정의하는 것과 자신의 장점이 어디에 있는지를 아는 것은 대단히 중요하다.

<능력범위에 집중하는 멍거의 4단계 투자 프로세스>

1단계 : 잘 아는 분야에 집중 → 어떤 시장환경에서도 지속 가능한, 이해하기 쉬운 독점적 지위를 가진 기업

2단계 : 정성적·정량적 분석, 경영진 평가 → 기본 정보 + 경영진의 능력, 신뢰성, 주인의식

3단계 : 경쟁우위와 (시간이 만들어내는) 경쟁적 파괴 → 해자를 가진 기업 

4단계 : 내재가치 → 훌륭한 기업을 적당한 가격에 사는 것 > 적당한 기업을 훌륭한 가격에 사는 것

Chapter 2. 세상을 살아가는 지혜 2- 다양한 인식 모형으로 비즈니스 분석하기

#기질 #끊임없는 학습 #격자틀 인식모형

주식 투자에 성공하기 위해서는 끈기 있게 기다려야 하고 때가 오면 공격적이어야 한다.

영구적인 자본 손실이 핵심 리스크이다.

호기심을 갖고 지속적으로 학습하며 독서해야 하지만 이것만으로는 부족하다. 

아이디어를 고수하면서 실행에 옮기려는 기질이 필요하다.

게임의 본질은 지속적인 배움이며 이 과정을 반드시 즐겨야 한다.

성공 투자를 위한 마법 공식 따윈 없으며, 기업에 맞춘 체크리스트와 분석에 알맞은 인식모형이 있을 뿐이다.

훌륭한 투자자가 되기 위해서는 ‘규율', ’고된 노력', ‘연습’이 필요하다.

머릿속의 격자틀 인식 모형에 각인되어 평생 자동으로 사용할 정도가 되어야 한다.

시스템을 이해하기 위해서는 여러 학문으로 구성된 ‘다양한 인식 모형’이 필수적이다.

<격자틀 인식 모형 6단계>

1. 다학제적으로 접근하라
2. 가장 중요한 모형에 집중하라(단 8~90개 모형이 대부분의 문제를 해결)
3. 모형들을 융합하라
4. 충분히 익혀라(평생 자동으로 떠올라야 한다)
5. 일상적으로 사용하라(망치 든 사람 증후군 피하기)
6. 객관적으로 생각하라(체크리스트 활용하기)

종이 쪼가리(주식)를 구매하는 것으로 부유해지는 것이 인생에서 성공의 전부라고 생각한다면 그것은 실패한 인생

불행해지는 법 : 1. 낮은 신용도 유지 2. 남의 경험에서 배우지 말기 3. 좌절할 때마다 더 주저앉기

불행해지는 법을 실천하지 않으면 행복해질 수 있다.

다른 사람이 더 빨리 부자가 되어도 부러워하지 말라.

“가진 것에 만족하고 한 걸음씩 꾸준히 나아가며 많이 읽는 것” → 멍거처럼 성공하는 방법

Chapter 3. 경제학에 대한 다학제적 접근과 주식 투자 - 멍거의 투자 원칙 체크리스트

#집중투자 #안전한 투자원칙 #체크리스트

버크셔 해서웨이의 투자 방식은 수백 개 종목에 분산 투자하는 것이 아니라 10개 종목에 집중투자하는 것이다.

광범위한 분산투자로는 절대 높은 수익률을 올릴 수 없다.

투자의 목적은 분산 투자를 하지 않아도 안전한 투자 기회를 찾아내는 것이다.

지나친 분산투자도 안 좋지만 몰빵의 폐해는 더 크므로, 최소 4개 이상의 종목에 투자해야 한다.

<멍거의 투자 원칙 체크리스트>

1. 모든 투자 평가는 리스크 측정에서 시작해야 한다.
2. 스스로 내린 분석과 판단의 정확성이 중요하다.
3. 왕성한 독서, 호기심이 밑바탕이 된 점진적 자기계발이 필요하다.
4. 모르는 것을 인정하는 것이 지혜의 출발점이다.
5. 과학적인 방법과 효과적인 체크리스트를 사용해서 실수와 누락을 최소화하라.
6. 적절한 자산 배분은 투자자의 최우선 과제이다.
7. 행동하고 싶어하는 우리의 편향에 저항하여 인내하라.
8. 적절한 상황이 모습을 드러냈을 때 과단성과 확신을 가지고 행동하라.
9. 변화와 더불어 살고, 제거할 수 없는 복잡성을 받아들여라.

10. 단순함을 유지하고 스스로 하려는 일을 기억하라. ≒ 원씽

     

Chapter 4. 오판의 심리학 - 세상을 정확하게 바라보면 웃을 수밖에 없는 까닭

#확증편향 #다윈 #오판

주식 투자자의 가장 큰 적 중 하나는 확증편향이다.

다윈처럼 자신이 확증편향에 빠질 수 있다는 사실을 인정하고 반대되는 사실이나 의견을 적극적으로 찾아야 한다.

버핏의 성공 이유 중 하나도 반대 의견을 외면하지 않고 사실과 분석에 근거한 판단을 내리면서 확증편향을 극복한 것에 기인한다.

<오판의 원인이 되는 25개 경향>

1. 보상과 처벌 경향 : 사람들 설득하려면 이성이 아니라 이기심에 호소하라.
2. 선호애정 경향 : 좋아하는 대상은 좋아하는 면만 본다.
3. 반감혐오 경향 : 싫어하는 대상은 안 좋은 면만 본다.
4. 의심 회피 경향 : 귀찮으니까 의심을 안 한다.
5. 불일치 회피 경향 : 기존 정보가 새 정보와 불일치 하므로 변화를 받아들이지 않는다.
6. 호기심 경향 : 호기심은 불일치 회피 경향을 극복하게 해준다.
7. 칸트적 공정성 경향 : 공정성 공유
8. 시기질투 경향 : 타인을 시기질투하는 인간의 본능
9. 상호성 경향 : 눈에는 눈, 이에는 이
10. 단순 연관성 경향 : A를 떠올리면 자연스레 B가 떠오르는 것
11. 현실 부정 : 고통스러운 현실을 아예 부정
12. 과도한 자존감 경향 : 자신의 능력 과대평가
13. 과도한 낙관주의 경향 : 바라는대로 믿는다
14. 박탈에 대한 과민 반응 경향 : 10달러 얻을 때보다 10달러 잃을 때 상실감이 2배
15. 사회적 증거 경향 : 군중 따라하기
16. 대조 경향 : 왜곡된 비교. 왕비싼 거지같은 집 보고 비싼 나쁜 집 보면 후자가 나아보여서 계약
17. 스트레스 영향 경향 : 적절한 스트레스틑 능력발휘를 돕지만 과도하면 오판하게 됨
18. 가용성 경향 : 손쉽게 얻을 수 있는 정보에 의존
19. 용불용 경향 : 능력은 사용하지 않으면 퇴화
20. 약물 의존 경향 : 인생 파괴
21. 노화 경향 : 노화하면 인지능력 감퇴. 단, 용불용 경향과 복잡작용하면 퇴화를 늦출 수 있음
22. 권위 복종 경향 : 선조 때부터 내려온 지배서열 시스템 때문에 리더의 의견에 따름
23. 헛소리 경향 : 인간은 언어를 사용하기에 아무 말이나 함
24. 이유 존중 경향 : 사람들은 이유를 아는 걸 좋아해서 이유를 대면 호의적이 됨
25. 롤라팔루자 경향 : 특정한 결과를 선호하는 방향으로 여러 심리적 경향이 동시 작용하면 극단적인 결과 초래

Chapter 5. 멍거주의 - 돌직구 같은 직설과 유머

#인내심 #호기심 #준비된 사람

버크셔는 비합리적인 리스크를 지거나 레버리지를 사용하지 않고 주식을 합리적인 속도의 복리로 키운다.

버크셔는 생각할 필요도 없는 인수 기회를 기다린다.

버크셔 방식은 어렵지 않지만 일반적인 방법과 달라서 어려워 보인다. : 낮은 간접비용, 분기목표와 예산계획 부재, 표준적인 인사시스템 부재, 집중 투자 → 간단하고 상식적!

성공적인 투자를 위한 핵심 요소 중 하나는 올바른 기질을 가지는 것이다.

성공은 상당한 인내심을 가지고 기다리다가 필요한 순간에 공격적이어야 얻을 수 있다.

긴 시간동안 열정적이고 많은 호기심을 가지면 현실에 집중하는 능력이 지속적으로 향샹될 수 있다.

지속 가능한 경쟁우위를 가진 기업을 싼 가격에, 적어도 적당한 가격에 사려고 노력해야 한다.

(투자 성공의) 비결은 과다한 활동이 아니라 엄청난 인내심이다. 

정말 좋은 투자 기회는 자주 나타나지도, 오래 지속되지도 않기 때문에 행동할 준비가 되어 있어야 한다.

STEP 3. 책에서 깨달은 것과 적용할 점

One Message : 투자는 인내심을 가지고 준비하다가 기회가 왔을 때 공격적으로 덤벼드는 것

One Action : 조급한 마음으로 1호기 하지 말고 꾸준히 행동하여 준비하다가 기회가 왔을 때 잡자

이 책을 읽으면서 사실 가장 놀라웠던 점은

‘아니, 뭐야! 멍거 할아버지가 하시는 말씀이 다 월부에서 가르쳐주시는 것들이잖아?’하는 점이었다.

주식투자 대가의 말씀이다보니 부동산과는 좀 연관을 찾기 어려운 막연한 투자 지혜가 담겨있을 거라 생각했는데

너무나도 직접적으로 부동산 투자에 지금도 바로 적용되는 점들을 가르쳐주셔서 놀라웠다.

그만큼 너바나님을 필두로 월부에서는 철저하게 투자 구루들의 지혜를 체득화하여 투자에 적용하고 있고

또 그것을 월부 후배들에게 가르쳐주고 있다는 생각이 들었다.

가장 인상깊었던 투자 구루의 가르침은 ‘인내심’이었다.

아마 나도 마법같은 투자 성공 원칙 같은 것을 내심 기대하고 있었는지 모르겠다.

엄청난 분석 툴을 사용한다든가, 말도 안되는 비범한 재능을 가져야만 할 수 있다든가 하는.

그러나 꾸준히, 반복해서 멍거 할아버지가 호기심을 갖고 지속적으로 배워야 한다고 하시면서

인내심을 갖고 자주 오지 않는 기회를 찾고 분석하고 기다려야 하고 또 한번 산 것을 지켜야 한다는 말씀을 하셔서

단순한 절대 원칙은 변하지 않고 중요하다는 것을 배울 수 있었다.

이 책을 읽으면서 흥미로웠던 점은 확증편향, 격자틀 인식모형에 대한 내용이었다.

멍거 할아버지는 단순화시켜버리는 경제학을 경멸하는데 세상, 시장이 복잡하기 때문이었다.

이를 잘 이해하려면 시장을 구성하고 있는 ‘인간’에 대한 이해가 필수이고 이 인간은 확증편향을 갖고 있기 때문에

이를 이해해야 오판하지 않고 상황을 잘 이해할 수 있게 된다는 점이 인상깊었다.

또한, 세상 돌아가는 시스템, 기업의 시스템 등을 이해하기 위해서는 단 하나의 모형으로만 이해해서는

오판하기 쉽고 여러 학문의 핵심 모형을 바탕으로 통합적인 분석을 해야 한다는 것이 신선하고 충격적이었다.

그 모형에는 경제학뿐만 아니라 심리학은 물론이거니와 자연과학이나 수학, 물리학같은 학문도 포함되어서

책을 읽을 때 편식하지 말고 다양한 분야의 책을 읽어야 하는 이유를 이해할 수 있었다.

더 나아가 단순히 ‘아~ 이런 모형이 있네.’하고 이해하는 것을 넘어서서 자유자재로 그 모형을

나의 분석도구처럼 사용할 수 있도록 만들기까지 해야한다는 점이 충격적이었다.

역시 투자는 쉽지 않고 나는 갈 길이 멀다는 것을 느낄 수 있었다. 

STEP 4. 책 속 기억하고 싶은 문구

“가진 것에 만족하고 한 걸음씩 꾸준히 나아가며 많이 읽는 것.”

“주식이나 부동산에 장기간 투자하다 보면 매우 고통스러운 기간도 있고 매우 즐거운 기간도 있습니다. 우리는 둘 다 겪으면서 살아가는 법을 배워야 합니다.”

“기대 수준이 지나치게 높은 사람은 탈출하려고 새장 모서리를 날개로 후려치면서 자멸하는 새와 같습니다. (…) 그러므로 기대 수준을 현실적으로 낮추고 어느 정도 극기심을 발휘하면서 결과가 좋든 나쁘든 담담하게 받아들여야 합니다."

“내게 유용했던 개념의 핵심은 무엇일까요? 내가 일찌감치 깨달은 개념이 있습니다. 원하는 것을 확실하게 얻으려면 노력해서 그만한 자격을 갖추어야 한다는 것입니다.”

STEP 5. 책 속의 책 또는 연관 지어 읽어볼 책

멍거의 추천도서

1. 설득의 심리학, 로버트 치알디니
2. 바빌론 부자들의 돈 버는 지혜, 조지 S. 클레이슨