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26년 8월 돈버는 독서모임 <결국 해내는 사람들의 원칙>
독서멘토, 독서리더
☑️ 책 : 투자에 대한 생각 (하워드 막스)
☑️ 보고 느낀것들
원칙 01 : 심층적으로 생각하라
남들과 똑같이 생각해서는 시장 평균 이상의 수익을 낼 수 없다. “좋은 회사니까 주식을 사자”가 1차적 사고라면, “좋은 회사긴 하지만, 모두가 이 회사를 과대평가하고 있어. 그 바람에 주식이 고평가 돼서 비싸군. 팔자!”가 2차적 사고 이다.
→ 투자의 성공은 남들과 다르게 생각하고 깊이있게 현상을 바라보는 일이다. 정보를 습득하는 것 이상으로 진짜 필요한 투자 인사이트를 찾기 위한 노력과 능력이 동방되어야 한다.
원칙 02 : 시장의 효율성을 이해하라
어떤 시장도 완전히 효율적이거나 비효율적이지 않다. 다만 인간의 감정이나 심리적 요인으로 발생하는 비효율성이 제공하는 투자 기회를 잘 잡을 수 있어야 한다.
→ 가격이 공정하지 않고 실수가 있을 수 있기에 그런 기회와 타이밍을 포착할 수 있는 투자자가 되어야 한다.
원칙 03 : 가치란 무엇인가?
- 내재가치보다 싼 가격에 사서 그보다 비싸게 팔면된다. 그럴려면 가치를 정확하게 평가하는 것이 중요하다.
그 가치에 대한 확고한 신념이 있어야만 수익이 발생하지 않는 기간을 버텨낼 수 있다.
→ 좋은 자산을 나의 포트폴리오로 가져가는 것도 당연히 중요하지만 그 과정에서 가치에 대한 정확한 판단과 확신으로 투자에 임해야 좋은 투자를 했다고 볼 수 있다.
원칙 04 : 가격과 가치사이의 관계를 이해하라.
무엇을 사느냐도 중요하지만 얼마에 사느냐도 중요하다. 훌륭한 기업에 투자한 것은 맞지만, 잘못된 가격을 지불하면 문제가 된다.
→ 이 부분이 현재 부동산 시장과 맞물려 고민이 되는 포인트긴하다. 좋은 입지 가치를 가진 아파트를 사는 것이 투자의 방향에는 맞으나 싸다고 느껴지지 않을 때, 지금이 젤 싸다라는 관점으로 사는게 맞느 것인지 고민이 된다.
원칙 05 : 리스크란 무엇인가?
리스크는 손익 차이를 고려할 때 고려하는 변동성이 아니라 ‘돈을 잃을 가능성’이다.
→ 미래에 대비히가 위해서는 한 가지 가능성만으로 예상해서는 안되고, 각기 다른 결과들과 가능성데 대해서 종합적으로 대비해야한다.
원칙 06 : 리스크를 인식하라
리스크가 사라졌다는 착각은 리스크를 발생시키는 가장 위험한 원인이다.
→ 리스크에 대한 인식이 가장 낮을 때가 가장 위험한 것이다!! 리스크를 모두 두려워 할 때가 투자 적기이다!
원칙 07 : 리스크를 제어하라
훌륭한 투자자는 다른 사람들보다 더 큰 수익을 올린 것보다, 리스크 관리를 통해 더 적은 리스크속에서 성과를 낸 사람이다. 워렌 버핏, 피처 린치 같은 투자의 대가들은 고수익 때문만이 아니라 일관성 있는 실적을 유지하고 큰 실수를 안했기 때문이다!!!
→ 단기간의 수익금과 수익률로 투자의 성공여부를 판단하려 하지 말고, 큰 실수 없이 이 시장에서 꾸준히 살아남는 투자를 할 수 있는 투자자가 되어야겠다.
원칙 08 : 주기에 주의를 기울여라
경제와 시장, 기업은 상승과 하락이 있고 대부분이 주기를 따른다.
→ 주기를 무시하고 추세를 추정하는 것은 투자자로서 해서는 안될 위험한 일이다!!
원칙 09 : 투자 시장의 특성을 이해하라.
사람들의 심리와 리스크에 대한 태도에 따라 탐욕과 공포의 시계추가 왔다갔다 한다.
→ 시계추의 움직임을 이해하고 사람들의 심리에 앞서서 투자할 수 있어야 좋은 기회를 잡을 수 있다.
원칙 10 : 부정적 영향과 맞서라
탐욕과 인간의 오류가 긍정적인 요소를 지나치게 과대평가하고 부정적인 요소를 간과하게 만들 때 그 흐름에 휩쓸리지 않아야 한다. 시장이 폭락할 때 두려움이 극도로 과장되는 시점에서는 매수를 해야하는 것처럼
→ 내재 가치에 대한 확실한 이해를 바탕으로 과거의 주기를 충분히 숙제 한 다음, 투자 원칙에 맞게 움직이자!!
원칙 11 : 역투자란 무엇인가?
사람들이 매도할 때 사고, 매도할 때 팔아야 한다. 그러기 위해서는 내재가치를 잘 파악하고 ,배짱도 있어야 하고, 시장이 언제나 효율적이고 따라서 옳다는 근거 없는 믿음에 저항할 수 있어야 한다.
→ 말이 쉽지, 막상 그 하락시장에서의 공포를 느끼는 상황에 있다면 쉽게 결단 내리는 것이 어렵다. 그렇기에 미리 준비하고 마인드셋을 다잡고, 기회가 왔을 때 과감히 실행할 수 있는 준비가 되어야 한다.
원칙 12: 저가 매수 대상을 찾아라
좋은 자산을 찾는것이 아니라 성공적인 매입을 하는 것이 중요. 따라서 어떤 자산을 사느냐가 중요한 것이 아니라 그 자산에 얼마를 지불하느냐가 중요하다.
→ 시장이 항상 효율적이다라고 생각하지 말고, 내재 가치 보다 저렴한 물건을 찾는 것 그게 투자의 본질이다.
원칙 13 : 인내심을 가지고 기회를 기다려라.
인내심을 가지고 기회를 기다리는 것이, 즉 저가매수를 기다리는 것이 최고의 전략이 되는 경우가 많다. \
→ 매수에 조급함을 가지기 보다는, 내가 정해놓은 투자 원칙과 기준 안에서 가치 있는 물건을 계속 올려놓고 일관된 방식으로 좋은 타이밍을 기다리는 것도 중요하다. 또한 확신을 가지고 매수했다면 인내심을 가지고 그 가치가 제 가격을 찾아갈때, 그 이상의 수익을 낼때까지 기다릴 수 있어야 한다.
원칙 14 : 내가 아는 한 가지는 내가 모른다는 것이다.
투자자들은 자신이 현재 주기와 시계추의 어디쯤 서있는지 파악하기 위한 노력을 해야한다.
→ 우리는 시장을 예측할 수 없다. 현재의 정황들과 상황들을 파악하고 미래에 다가올 다양한 경우의 수를 대응하는 방향으로 이 투자를 해나가야한다.
원칙 15 : 우리가 어디에 있는지 파악하라
- 미래를 예측할 수는 없지만, 현재 시장이 사이클상 어디에 있는지 서있는 자리에서 어떤 행동을 해야하는 지 파악하고자 노력하는 것이 중요하다.
그 일을 하기 위해서는 현재 시장의 온도를 파악할 수 있어야 한다. 주위를 둘러보고 투자자들이 낙관적인지, 비관적인지, 미디어에 나와 자신의 의견을 말하는 사람들이 시장에 뛰어들라고 하는가, 피하라고 하는가, 새로운 투자 전략들이 쉽게 수용되는가 아니면 묵살 되는가 등등
→ 중요한 것은 이런 사항들을 그당시의 기준으로 기록하고, 내 생각을 담아놓는 것이다! 무엇을 생각하는지, 어떻게 행동해야할지 기록해두는 것만으로도 의미가 있다.
원칙 16 : 행운의 존재를 가볍게 보지 마라.
단기적인 투자 성과는 실력이 아니라 운에 의해 결정되는 경우가 많다.
→ 결과가 좋았다고 해서 나의 투자 과정과 실력이 모두 훌륭하다고 자만해서는 안된다. 내가 이 시장에서 장기적으로 살아남기위해서는 실제로 있었을 리스크들을 계속 복기해가며 내가 파악할 수 있는 것들 중에서 좋은 가치를 찾고자 노력해야 한다.
원칙 17 : 방어적으로 투자하라
방어적 투자란? 잘못된 결정을 피하는 것에 더 초점을 맞춘 투자이다. 손실을 최소화하는 방향으로 접근하며, 꾸준하고 안정적인 성과를 목표로 한다. 그렇다고 공격을 배제하진 않는다!! 적정한 균형이 중요!
→ 월부에서 꾸준히 얘기해주는 것 처럼, 이 시장에서 내가 오래 살아남기 위해서는 공격적인 전략을 통해 수익을 극대화하는 것보다는 잃지 않는 투자, 살아남는 투자를 위해 방어적으로 전략을 짜는 것이 중요하다. 알면서도 종종 잊는 나 자신을 다시 잘 되돌아 볼 필요가 있다.
원칙 18 : 보이지 않는 함정을 피하라.
투자 결과를 향상시킬 수 있는 한 가지 방법은 무엇이 ‘오늘의 실수’가 될 수 있을지에 대해 생각해보고, 그 실수를 하지 않기 위해 노력하는 것이다.
→ 무언가를 더 잘하려고 애쓰기보다는 치명적인 실수를 하지 않으려고 노력하는 것, 투자의 선택에 있어 방어적으로 보수적으로 선택하는 것이 더 확실하고 오래 살아남을 수 있는 비법이다.
