핵심 요약
- 미국 9월 CPI가 예상을 웃돌면서 코스피가 급락해 5700선이 무너졌습니다.
- 물가가 쉽게 잡히지 않으면 시장은 흔들립니다.
- 대응 원칙 세 가지 ① 현금 비중 확보 ② 분할 매수 ③ 방어 섹터 편입
시장진단 : 코스피 급락을 부른 미 CPI 충격
- 미국 9월 CPI가 전월 대비 0.6%, 전년 동월 대비 3.7% 상승하여 시장 예상치(3.6%)를 웃돌았음
- 변동성이 큰 식품·에너지를 뺀 Core CPI도 전월 대비 0.33% 상승하여 올해 최고 수준, 두 달 연속 예상치 넘김
- 추가 긴축 우려에 AI반도체 관련주 매도세로 미국 증시가 하락, 코스피에도 영향 6% 이상 급락함
- 물가지수는 금리 영향 주는 요소, CPI, core CPI가 높아 물가가 잘 안내려 오면 시장에 부정적인 영향을 줌
- 배럴당 100달러를 넘긴 유가에서 시작된 인플레이션이 다른 품목으로 확산되면서 추가 긴축에 대한 우려
- 이 영향으로 AI 반도체 관련주에 매도세가 몰렸고, 미국 증시 하락이 코스피로 이어짐
- 캐빈워시가 잭슨홀 미팅이나 브리핑에서 연준 물가 2%대를 유지하고 싶어함.
시장 반응: 금리에 민감한 곳일수록 더 크게 흔들렸다.
- 금리의 민감한 영역의 회사, 산업들이 포진되어 있을 경우 주가가 폭락할 수 있고, 금리가 영향을 다 주는 것은 아니지만 불안한 시장 일 때 포트폴리오를 어떻게 운영해 나갈지 원칙을 세우는 게 중요하다.
- S&P500은 1.09%↓, 나스닥은 1.97%↓, 필라델피아 반도체 지수(SOXX) 4.5%↓코스피 7.8%↓
- 금리에 민감한 섹터일수록 낙폭이 컸고, 코스피는 삼성닉스 비중이 커서 사실상 반도체 지수에 가깝다.
- 레버리지로 돈을 잃고 빚만 남은 개인이 많아 외국인 매도 물량을 받아줄 매수세가 약해짐.
대응 원칙 : 맞추려 하지 말고 버틸 수 있는 구조를 만들자.
- 지금은 기업 실적 보다 매크로 변수가 시장을 움직이는 구간
- 안정장치를 만들어 놓고 투자해야함.
- 반도체, 코스피에 투자한다면 현금을 남겨두고 분할매수로 접급해야함.
- 필수소비제(XLP) 2.2%, 헬스케어(XLV) 2.53%로 금리 불안기에 방어 역할을 해왔음.
금리에 민감한 섹터의 비중을 줄이고, 방어 섹터를 구성하여 “덜 깨지는” 포트폴리오 구성
부동산 금리 : 서두르지 말고 3~6개월 추적하기.
- 물가가 잡히지 않으면 금리 인하가 늦어지고, 대출 금리도 더디게 내려갈 수밖에 없음.
- 금리가 빠르게 내려가기는 어려운 만큼 자금 계획을 보수적으로 세워 대응해야 함
- 다만 연말·연초에는 은행들이 대출 프로모션을 내놓는 경우가 있으니, 3~6개월간 대출 금리 추이 관찰
적용할 점
- 현금 보유 비중을 늘리고 대응하기
- 분할 매수를 통해 리스크 줄이기
- 방어 섹터 ETF 공부하고, 포트폴리오 구성하기
- 금리의 변동성이 부동산에 미치는 영향 공부해보기
