안녕하세요,
미국 주식 정보를 미주알고주알 전해드리는 미주알입니다 🥚
[미주알고주알] 코너를 통해서 미국과 한국의 가치 있는 기업들은 어떻게 돈을 버는지, 실적은 어떤지 함께 기업 분석하는 시간을 가져보려고 해요.
말 그대로 가격보다는 가치를 알아보는 시간이라는 거 다들 알고 계시죠?
(단, 해당 코너는 정보 제공 목적으로 연재되기 때문에 특정 종목의 매수, 매도를 권유하지 않아요.
모두 투자의 판단과 책임은 본인에게 있다는 걸 명심해주세요.)
오늘 다룰 기업은 AMD예요. 지난주 28% 폭락한 인텔과 같이 볼게요!
핵심 요약
지난주 금요일 인텔이 하루 28% 빠지면서 반도체 주식이 다 같이 무너졌죠.
그런데 오늘 새벽, 같은 PC 반도체를 만드는 AMD는 역대 최고 성적표를 내고 시간외에서 12% 뛰었어요.
뭐가 달랐을까요?
결론부터 말하면, 두 회사 모두 PC 반도체의 실적은 좋지 않았어요.
대신 AI 데이터센터에서 차이가 났어요.
AMD는 데이터센터 매출이 1년 새 2배가 됐고, 인텔은 거의 그대로였던거죠!
핵심만 먼저 정리하면
- AMD 세 달 매출 134억 달러, 우리 돈으로 약 18조 원이에요. 1년 전보다 45% 늘어 역대 최고이고, 데이터센터 매출이 97% 늘었어요.
- 다음 분기는 더 좋다고 했어요. 매출 전망 170억 달러로 시장 예상보다 8억 달러 많고, 내년 매출은 80% 넘게 늘 거라고 했어요.
- 인텔은 다음 분기 장사가 예상보다 훨씬 안 될 거라고 예고했어요. 메모리 값이 올라 PC가 덜 팔린다는 게 이유였고, 이건 AMD도 똑같이 겪는 문제예요.
반도체 설계 회사는 어떻게 돈을 벌까요?
AMD와 인텔은 둘 다 컴퓨터의 두뇌, CPU를 만드는 회사예요.
우리가 쓰는 노트북 안에도 들어 있고, 데이터센터의 서버 안에도 들어 있어요.
두 회사가 돈을 버는 방법은 크게 두 가지가 있어요.
- 하나는 PC용 칩이에요. 노트북과 데스크톱이 팔릴 때마다 팔려요.
- 다른 하나는 데이터센터용 칩이에요. 서버용 CPU와 AI를 돌리는 AI 가속기예요.
요즘 구글, 마이크로소프트, 아마존이 데이터센터에 수백억 달러를 쓰면서 가장 빠르게 성장하고 있는 산업이죠!
그런데 만드는 방식이 달라요.
- AMD는 설계만 하고 생산은 TSMC에 맡겨요. 인텔은 설계도 하고 공장도 직접 돌려요.
- 공장을 직접 가지면 잘될 때는 더 벌지만, 안 팔리면 공장 유지비가 그대로 손실이 되어버리죠 ㅠㅠ
인텔은 왜 하루에 28%나 빠졌어요?
인텔은 10월 29일 장 마감 뒤에 성적표를 냈어요.
지난 분기 자체는 나쁘지 않았는데, 다음 분기 전망이 문제였어요. (출처)
- 다음 분기 매출을 150억에서 160억 달러로 내다봤어요.
시장은 170억 달러를 기대하고 있었어요. 회사가 스스로 예고하는 다음 분기 실적 예상치를 가이던스라고 하는데, 이 가이던스가 시장 기대보다 10억 달러 넘게 낮았던 거예요. - 이유는 메모리 값이에요.
립부 탄 CEO는 "메모리 공급과 가격이 정상으로 돌아올 때까지" PC 시장이 예상보다 더 나쁠 거라고 했어요. AI 데이터센터가 메모리를 쓸어 가면서 D램 값이 뛰었고, 메모리가 비싸지니 PC 값도 올라 덜 팔린다는 거예요. - 그래서 다음 날 주가가 28.6% 빠졌어요.
1974년 오일쇼크 이후 52년 만에 가장 큰 하루 낙폭이고, 하루에 약 1,200억 달러, 우리 돈으로 160조 원 넘는 회사 가격이 사라졌어요. 월요일에도 9% 가까이 더 빠져 60달러 아래로 내려왔어요. (출처, 출처)
인텔 한 회사의 전망이 반도체 전체로 번졌어요.
금요일 하루 필라델피아 반도체지수가 7.2% 빠졌고, AMD도 금요일과 월요일 이틀 동안 18% 가까이 빠진거죠.
"PC가 안 팔리면 AMD도 똑같이 당한다"는 걱정이었죠. (출처, 출처)
AMD 성적표는 어땠어요?
그 걱정 속에서 오늘 새벽 6시, AMD가 7월부터 9월까지 약 세 달간의 성적표를 냈어요. (출처, 출처)
⭐️ 리사 수 CEO는 "회사 역사상 매출과 수익성이 가장 높은 분기"라고 했어요.
그리고 내년 매출이 80% 넘게 늘고, 서버용 매출은 2배가 될 거라고 했어요. 새 AI 가속기 MI450과 서버 CPU 베니스를 묶은 헬리오스 시스템 생산을 늘리는 중이에요. (출처, 출처)
같은 PC 반도체인데, 뭐가 달랐어요?
- 첫째, 데이터센터 비중이에요.
AMD는 매출의 64%가 데이터센터에서 나와요. PC 매출이 조금 흔들려도, AI 서버에서 나오는 매출이 보완을 해주는 거죠. 인텔은 데이터센터에서 엔비디아와 AMD에 비해 PC 비중이 커요. PC 판매량이 부진이라고 했을 때, 한 쪽에서는 타격이 있고, 한 쪽에서는 문제가 없는 거죠 - 둘째, PC 칩 자체도 AMD는 7% 늘었어요.
인텔이 PC 시장 전체가 줄어든다고 할 때, AMD는 시장이 축소되더라도 비중을 늘렸던거죠. 2027년 PC 시장이 두 자릿수로 줄 거라는 전망은 AMD도 같이 내놨어요. (출처) - 셋째, 공장이에요.
AMD는 TSMC에 생산을 맡기니 안 팔리면 주문을 줄이면 돼요. 인텔은 직접 지은 공장을 돌려야 해서, 안 팔릴 때 손실이 더 커요.
어제 애플도 비슷한 메시지를 던졌던 것 기억하시나요?
- 메모리 값이 "전례 없이" 높은 수준이라 연말 분기 이익률이 2%포인트 넘게 내려갈 거라고 했고, 주가는 시간외에서 4% 가까이 빠졌어요.
- 메모리 값은 지금 PC, 스마트폰, 반도체 회사의 실적을 전부 가르는 기준이에요. (출처)
- 어제 칼럼 : 📎 아이폰 매출 18% 늘어 역대 최고 분기인데, 주가는 왜 제자리였을까요?
반대로 보는 시각은요?
- 하나, AMD도 PC와 게임은 약하다는 시각이에요.
게임용 칩은 40% 줄었고, 회사 스스로 다음 분기에도 PC와 게임이 더 줄어들 거라고 했어요. 재고도 세 달 새 30억 달러 늘어 115억 달러예요. 데이터센터가 다 보완은하고 있지만, AI 투자가 식으면 매출의 완충해줄 수 있는 산업이 없어져요. (출처) - 둘, 주가가 이미 많이 올랐다는 시각이에요.
AMD 주가는 올해 들어 2배 넘게 올랐고, 지난 1년 이익과 비교하면 120배가 넘어요. 내년 80% 성장이 이미 주가에 상당 부분 들어 있다는 뜻이고, 그래서 지난주처럼 남의 회사 뉴스에도 하루 11%씩 빠져요. (출처) - 셋, 인텔이 끝났다고 보기는 이르다는 시각도 있어요.
인텔은 미국 정부가 지분을 가진 회사이고, 미국 안에서 반도체를 직접 만드는 거의 유일한 대형 회사예요. 메모리 값이 안정되면 PC 시장이 돌아올 수 있고, 주가는 이미 많이 빠져 있어요.
투자에 있어서 리스크는 없나요?
- 메모리 값이에요.
인텔, AMD, 애플이 한 주 사이에 전부 같은 말을 했어요. 메모리가 비싸면 PC와 스마트폰이 덜 팔리고, 반도체 회사 이익률이 낮아져요. 언제 정상으로 돌아올지는 아무도 몰라요. - AI 투자가 돌아오느냐예요.
AMD 성장의 3분의 2는 빅테크의 데이터센터 투자에서 나와요. 지난주 구글과 아마존이 "AI에 쓴 돈이 돌아오나"로 흔들렸듯이, 빅테크가 투자를 줄이면 AMD 성적표도 바로 식어요.
다음 성적표는 언제 나와요?
AMD의 다음 성적표는 10월부터 12월까지 연말 분기 결과로, 내년 2월 초에 나올 예정이에요. 인텔은 1월 말이에요. 그때 지켜봐야 하는 것들은 이 세가지예요.
- AMD 연말 분기 매출이 170억 달러를 지켰는지. 이번에 스스로 제시한 기준이랍니다
- 인텔 PC 매출이 150억에서 160억 달러 전망 안에 들어왔는지. 더 낮으면 메모리 문제가 길어진다는 신호예요.
- 메모리 값이 꺾였는지. 마이크론과 SK하이닉스 실적에서도 먼저 확인할 수 있답니다!
셀프 체크리스트 ☑️
☑️ 인텔이 28% 빠진 이유를 "가이던스"와 "메모리 값" 두 단어로 말할 수 있다.
☑️ AMD와 인텔의 가장 큰 차이가 데이터센터 비중이라는 걸 말할 수 있다.
☑️ 반도체 3배 ETF가 반도체지수보다 얼마나 더 움직이는지 말할 수 있다.
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🗂 참고한 기사 정리 (기준일 2026년 11월 3일 미국 시장 마감, 환율 약 1,340원/달러)
- AMD 데이터센터 매출 2배, 4분기 66% 성장 예고 (한국경제) https://www.hankyung.com/article/202611044193i
- AMD 3분기 실적 예상치 상회, 시간외 급등, 2027년 80% 성장 전망 (인베스팅닷컴) https://kr.investing.com/news/transcripts/article-93CH-2157297
- AMD 주가 시간외 급등, 리사 수 발언 (Yahoo Finance) https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/amd-stock-surges-hours-q3-223831468.html
- AMD 기본 정보 (Yahoo Finance) https://finance.yahoo.com/quote/AMD/
- AMD 10월 30일 종가 (Stock Analysis) https://stockanalysis.com/stocks/amd/history/
※ 이 글은 정보 제공을 목적으로 작성되었으며 특정 종목의 매수 또는 매도를 권유하지 않습니다.
모든 투자의 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
본문의 수치는 2026년 11월 3일 미국 시장 마감과 AMD의 11월 3일 장 마감 후 실적 발표 기준이며 이후 변동될 수 있습니다.
