안녕하세요 권동우입니다.
오늘 두번째 칼럼에서는 투자 세계에서 가장 유명한 버핏 얘기를 해볼까 합니다.
투자의 구루 워렌버핏은 대중들이 이해하기 쉽게 메시지를 전달하는 걸로 유명합니다.
특히 계란을 한 바구니에 담아야 한다는 말을 하면서 집중투자의 중요성을 자주 강조하곤 하는데
버핏이 정말로 처음부터 특정 종목 비중을 크게 높이고 집중 투자하면서 시작했을까요?
여기에 재밌는 사실이 있습니다.
▶ 버핏은 투자 명언을 많이 남긴 것으로 유명함
2023년 2분기 기준으로 애플이 포트폴리오의 절반을 차지하고
상위 5개 종목 비중을 합치면 80%로 본인의 말 대로 집중투자 되어 있음을 확인할 수 있습니다.
그럼 우리는 버핏의 말 대로 처음부터 우리가 좋아하는 한 종목에
비중 50% 투자하고 나머지는 10% 씩 나눠 투자하면 될까요?
▶ 23년 2분기 기준으로 버핏 포트의 절반은 애플로 구성되어 있음
사실 애플이 포트폴리오의 50%가 된 것은 처음부터 50%를 투자한게 아니라
투자가 성공해서 주가가 급등하면서 결과적으로 50%가 된 것입니다.
버핏도 애플을 2016년에 처음으로 포트의 5% 미만을 편입하면서 시작했는데
이후 주가가 5배 이상 오르면서 전체 포트폴리오에서 높은 비중을 차지하게 되었습니다.
물론 처음에 5% 미만으로 시작했지만 2018년 1분기까지 비중을 빠르게 늘려갔고 평균단가는 30~40달러,
수익률은 4~5배 정도 되어 전체 포트폴리오의 50%를 차지하게 되었으니 역산해보면
대략 포트폴리오의 10% 넘게 투자한 것으로 추정됩니다.
우리들이 생각하는 처음부터 50% 투자가 아니라 처음에 5% 미만으로 시작해서
10% 이상까지 높였다가 주식이 소위 대박이 나 비중이 50%까지 높아진 겁니다.
▶ 버핏은 2016년에 애플에 처음 투자해 2018년 1분기까지 빠르게 비중을 높여감
▶ 애플은 2018년 1분기까지 주가가 40달러 아래에서 거래됐고 이때 버핏이 지분을 크게 늘림
포트폴리오를 좀 더 들여다보면 재미있는 사실이 있습니다.
상위 5개 종목은 애플, 뱅크오브아메리카, 아메리칸 익스프레스, 코카콜라, 셰브론인데
전부 미국인들이 살면서 별 생각없이 매일 사용하는 소비재라는 겁니다.
또한 망할 가능성이 현저히 낮은 산업 내 1위 기업이며 이 5개 기업은 서로 관련도 없습니다
(IT 소비재, 금융, 신용카드, 식음료, 석유).
이 포트폴리오는 특정 종목 몇개에 몰빵되어 있어 보이지만 자세히 보면
사실 버핏은 위험관리를 매우 철저히 하고 있다는 것을 확인할 수 있습니다.
▶ 버핏은 코카콜라 주식을 88~89년에 집중 투자한 이후 비중을 크게 늘리지 않고 있음
이렇게 리스크 관리를 철저히 해야 하는 이유는
워렌버핏조차 모든 투자를 성공할 수 없기 때문입니다.
버핏은 케첩으로 유명한 하인즈를 2013년에 처음 매수했고 2015년 크래프트와 하인즈가 합병하면서 투자를 이어 나갔는데
결과적으로 회사는 건강을 중시하는 메가트렌드를 놓친 이후 주가가 크게 하락했고 지금까지 회복을 못 하고 있습니다.
버핏의 매수 평균단가가 얼마인지는 모르지만 하나 확실한 건
하인즈 케첩 전성기 때 매수를 했고 현재보다 기업가치가 많이 높았다는 것입니다.
만약 버핏이 케첩의 수요가 꾸준하고 이익과 배당이 꾸준하다는 판단을 해서
전체 포트의 50%를 하인즈 주식으로 채웠다면 우리는 지금 버핏을 계속 추앙하고 있을까요?
▶ 크래프트 하인즈는 식품 산업의 메가트렌드를 놓치면서 현재 고점 대비 3분의1 토막이 나 있음
하인즈 외에도 IBM, HP, 코노코필립스, 테스코, 유에스에어 등 버핏의 숱한 실패작들이 많습니다.
그럼에도 불구하고 버핏은 어떻게 투자 세계의 1등 구루가 될 수 있었을까요?
실패할 때는 손실을 적게 보고 성공할 때는 수익을 많이 내서
수익이 손실을 상쇄하고도 남게 만들었기 때문입니다.
이 과정에서 버핏은 좋아보이는 주식이라도 처음부터 포트의 수십프로씩 한 종목으로 채우지 않았습니다.
5% 미만으로 채우고 투자 아이디어가 맞아 주식이 상승하면 비중을 조금씩 늘려가다
확신이 생기면 비중을 확 늘리고 이후부터는 주식이 상승하도록 놔 두었습니다.
결과적으로 비중이 많이 높아진 주식을 팔지 않고 계속 갖고 가는 모습을 보면
주가가 많이 올랐다고 투자 비중을 낮추는 개인 투자자들과 비교되는 모습입니다.
▶ 개인투자자들은 종목 수도 적고 보유 기간도 짧다 보니 리스크 관리가 전혀 안 되고 있음
모든 개인 투자자들이 워렌버핏과 같이 될 수는 없습니다.
다만, 그가 어떻게 성공했는지 복기하면서 우리가 취할 수 있는 좋은 부분은 잘 배워두는게
앞으로 수 십년동안 투자하는데 있어 도움이 되는 습관이 만드는 것이라 생각됩니다.
월부 여러분들도 처음부터 한 두 종목에 집중투자 하는게 아니라
버핏처럼 리스크 관리를 하면서 투자를 성공해
결과적으로 집중투자 포트폴리오를 만들 수 있기를 바랍니다.
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