안녕하세요.
매일 성장하는 행복한 투자자 어니런입니다.
<머니트렌드2027> 독서 후기를 남깁니다.
1. 본 것
1장 2027 경제를 전망하다
- 2026년 시장이 흔들린 이유 : 1) 국민연금의 매도 전환, 2) 단일 종목 레버리지ETF, 3) 반도체 업황에 대한 부정적 우려.
- 2027년 환율 : 달러 강세는 구조적 흐름이지만, 2026년 하반기 말 환율은 이미 정점을 지났다. 그렇게 보는 이유는 한·미 기준금리 격차의 축소, 지정학적 긴장의 완화(9월 미·중 정상회담, APEC 정상회담 등), 환율 환전 유인 때문이다.
- 언제나 경제를 전망할 때는 실물 경제의 흐름을 먼저 전제로 깔고, 이후 자본 시장을 구분해서 이해해야 한다. 실물경제란 소득의 증가, 기업 매출액의 증가, GDP와 수출랙, 소비지출의 증가를 가리킨다. 반면, 주식시장, 환율, 채권시장, 부동산은 자본의 행심 영역이다. 실물경제가 어떤 국면에 놓였는지를 먼저 판단한 뒤에 자본시장의 흐름도 읽을 수 있다.
물가는 이미 높은 수준에 도달해 있고, 그 위에서 소폭 더 은 흐름이 이어지는 것이다.
현재 상황은 스테크플레이션이라기보다 ‘체감적 스태그플레이션’이다. 그 이유는 반도체 수출을 통해 중동 전쟁의 하방 압력을 상쇄했기 때문이다.
2026년은 AI 밸류체인으로 한국의 삼성, SK하이닉스 실적이 좋았다. 당분간도 이런 흐름을 이어갈 것으로 보인다. 단, 미국과 중국의 AI밸류체인 격차가 좁혀지는지, 그렇다면 어떤 영향을 주는지 지켜봐야 한다. 또, 피지컬AI 수요가 늘어나며 반도체 수요는 더 늘어나고 있다. 하지만 기대가 과잉되면 AI 거품롬이 나올 수 있고, 조정의 계기가 될 수 있음을 알아야 한다.
*AI거품론을 판별하는 법 1) 시장 점유율 2) AI서비스 기업들의 실질적인 수익성 3) 케펙스와 잉여현금흐름
*핵심은 실물경제와 자본시장을 구분해서 바라봐야 한다. 실물경제에는 근본적인 문제가 없지만, 자본 시장은 이 4가지 신호로 과열과 저평가를 오간다.금리 : 미국은 2026년 중반 3.75%로 높은 기준 금리 유지, 한국은 2.5%로 상대적으로 낮은 금리였다. 금리에 영향을 주는 건 ‘물가’로 물가가 안정된 모습을 보인다면 동결하거나 인하할 가능성이 많다.
밀려오는 파도를 위협으로만 볼 것인가, 아니면 그 안에서 기회를 발견할 것인가. 2027년을 준비하는 모든 경제 주체에게 필요한 건 이 역류 속에서 무엇이 위협이고 무엇이 기회인지를 정확하게 가려내는 안목일 것이다.
2장이 한국 증시의 기회와 도전
- 2027년 주식 시장을 바꿀 3가지 변화 1) 주도주의 변화 - 반도체가 숨고르기 하는 동안, 중소주, 조방원, 바이오, 엔터 등이 주목받을 것 2)금리 환경의 변화 - 미국의 10년물 국채 금리가 안정되면 외국인 자금이 돌아올 것. 3) 홀수 해 효과 - 홀수 해에 코스피는 많이 상승했다.
- 2026년 7월 하락은 구조적 약세장이 아니라 이벤트에 의햔 약세장으로 봐야 한다. 2027년으로 넘어가면 금리 안정과 홀수 해 효과로 국내 주식 시장은 강세장을 띌 것으로 보인다.
- 반도체를 이유로 이익은 늘고 있는데 주가만 급락한 코스닥, 코스피 중소형주 가운데 기회가 있을 수도 있다. 최근 한국 증시의 상승은 밸류업 프로그램과 상법 개정 등 거버넌스 개혁 때문이었다. 하지만 이를 구조적인 밸류업이 될 수 있도록 노력해야 한다.
- 국장과 미장의 비중은 환율과 사이클로 나누는 것이 좋다. 원화가 강세로 가거나 안정될 때, 그리고 한국이 급락으로 저평가됐을 때는 국장의 비중을 늘리고, 원화가 약세로 치닫을 때는 미장 비중을 늘린다.
- 정책 테마를 볼 때 주의 할 점 1) 정책이 실제로 기업 실적으로 연결되는 수혜인지, 일회성인지? 2) 예산이 집행되는 속도는 어떠한지?
- 2027년 코스피의 방향을 결정할 변수는 크게 2가지다. 1) 반도체 사이클, 2) 미국 10년물 국채 금리.
반도체 사이클과 맞물려 금리로 조정이 필요할 수 있지만 중요한 건 조정을 큰 상승 추세 안의 눌림목으로 이해하고, 매도가 아니라 매수 기회로 잡는 자세이다. - 외국인이 떠나는 신호는
1. 원달러 환율이다. 즉, 반도체 주가가 내리는데 환율이 치솟을 때다. 반도체 주가가 내리는데 환율이 함께 치솟으면 이것은 위기 신호이니 사면 안 된다. 반대로 환율이 안정되는데 주가가 급락하면 그 때가 매수 타이밍이다.
2. 금리- 고금리는 외국인 이탈의 신호이지만 꺾이는 순간 복귀의 신호가 된다. 고금리가 장기화되면 성장주, 이차전지, 바이오, 양자컴퓨터 등이 위험하다.
3. MSCI 선진국 지수 편압 : MSCI 선진국 편입은 한국 증시에 매수 주체를 늘린다.
결론) 2027년 외국인이 복귀한다고 본다. 1) 저평가된 한국 증시 2) 개선되는 거버넌스, 3) 공급망 재편의 수혜로 인해. - 관세와 지정학 :트럼프 대통령의 임기가 끝날 때까지 관세리스크는 계속 될 것으로 보임
개인 투자자가 대비할 방법은, 관세 뉴스가 만든 급락을 기업 가치의 훼손과 혼동하지 않는 것이다. 주가를 싸게 만든 이슈를 분석하느라 시간을 보내기보다, 그 기업의 가치가 실제로 훼손됐는지봐야한다.
만약 미국의 실업률이 급등하는 충격이 오면 한국 증시는 흔들리게 된다. 하지만, 실업률이 급등하는 순간의 공포에 휩쓸리지 말고, 그것이 추세적 고용 악화인지 일시적 노이즈인지를 확인하고 대응하는 것이 안전하다. 즉, ‘공포에 팔지 말고, 확인하고 사라.’
2027년에도 미국발 고용, 물가 지표 하나에 시장이 출렁이는 날은 반드시 올 것이다. 그 때 필요한 것은 대응 원칙이다. 미리 정한 지수대와 종목뵬 목표가를 갖고 있으면 충격이와도 감정에 동요되지 않고 계획대로 움직일 수 있다. 2027년 주목할 메가 트렌드에-‘AI 인프라’. 단, 이야기가 아닌 이익으로 연결되는 기업인지 여부다. AI 데이터센터를 지으려고 하면 전력이 병목의 중심에 있게 된다. 한편, 같은 반도체 안에서도 차별화되는 쪽과 아닌 쪽이 나뉘게 될 것이다.
방산 - 한국 방산은 가격 경쟁력과 납기 능력을 갖추고 있어 성장 가능성이 높다. 조방원 역시 실적 대비 주가가 지나치게 앞서갈 때는 비중을 조절하고 조정으로 밸류에이션이 정상화 될 때 다시 담는 규율이 필요하다.
화장품 - 중국 경기 둔화, 성장률 둔화 우려, 자동차 - 미국 관세 압박이 리스크
주식 시장을 바라볼 때는 ‘무엇이 실적으로 증명되고 있는가’를 기준으로 삼아야 흔들리지 않는다.- 급락장에서 개인이 가장 경계해야 할 것은 1) 레버리지, 2) 추격 매수, 3) 과도한 물타기
이 순간을 기회로 바꾸는 투자자의 차이는 규율에 있다. 이들은 ‘본전에 팔지 않고’ 주가가 저렴하진 이슈를 분석하는 대신 내가 투자한 기업의 가치가 실제로 훼손됐는지만 본다.
기업의 가치가 훼손되지 않았다면, 저렴해진 주가는 손절의 이유가 아니라 매수할 이유가 된다. 주식도 수비를 아는 사람이 오래 이긴다. 화려한 공격보다 잃지 않는 규율, 즉 신용을 쓰지 않고 현금이라는 실탄을 남겨 두는 수비가 변동성 장세의 승부를 가른다. 장기적으로 우상향하는 핵심 우량 주식을 적당하거나 착한 가격에 사는 것을 투자 원칙에서 빼놓지 말아야 하는 이유다.
시장의 소음은 늘 있지만 원칙을 가진 사람이 소음을 기회로 바꾼다. -113P
3장 ai가 바꾸는 투자 패러다임
- 2027년 A와 반도체 투자에 찾아올 변화 3가지
- AI 에이전트의 등장 → 컴퓨팅 수요의 폭증 → 메모리, 전력, 기판의 수요 상승
- 앤트로픽의 상장과 엔비디아의 차세대 아키턱쳐 구상.
- 미국과 중국의 AI패권 전쟁 → 미국 인플레이션과 금리의 방향.
- AI 시대 노동의 실질가치는 계속 하락할 것이다. AI 수혜를 입는 기업에 투자를 하면, 내 노동 가치의 하락을 해지 할 수 있고, 시대희 흐름을 역행하지 않을 수 있다.
- AI가 물가를 올릴 수도, 내릴 수도 있지만 중요한 건 물가가 안정될 때까지 기다리면 자산 가격은 이미 그 사실을 반영하고 올라간 뒤일 가능성이 높다.
- 앞으로 AI컴퓨팅 확보는 국가의 생존과 패권이 달린 문제이다.
- AI혁명을 떠받치는 경제 구조는 과거의 인터넷 혁명, 모바일 혁명보다 훨씬 더 넓고 단단하다. 하지만 그만큼 레버리지를 사용하기 때문에 변동성이 커질 수 있다.
- 팍스 실리카, 21세기 한국은 세계가 가장 목말라하는 자원을 만들어 파는 나라가 됐다.
1단계 : 원료 공급 : 삼전, 하이닉스 메모리 생산 → 삼성전기 기판, MLCC 생산 → 전력기기 회사 변압기 생산, 광통신 회사 광모듈 생산
2단계 : ai팩토리 : 컴퓨팅 생산
3단계 : 정제소 - 앤트로픽, 오픈ai 등
4단계 : 소비와 기업이 구매 - 2027년 AI에이전트의 변화로 수요가 엄청나기 때문에 한국에 지어질 AI데이터 센터에 주목해야 한다. 하지만 중요한 건 좋아질 거라는 기대감과 예상이 아니라, 실제 실적이 있느냐이다.
- 20세기의 한국은 석유 앞에서 약자였다. 21세기의 한국은 세계가 목말라 하는 자원을 만들어 파는 나라가 되어 AI가 주는 기회 앞에 서있다. 혁명은 모두의 눈앞에서 시작되지만 부의 열매는 흐름을 읽고 올라탄 사람에게 돌아간다.
- 2027년 버틸 수 있는 구조를 만들기 위해서는? 1) 레버리지를 쓰지 않는 것. 2) 본질에 집중하는 것.
- 투자 자산은 3가지로 나누면 좋다. 1) 위기에 대비하는 돈 2) 현금흐름이 필요한 돈 3) 성장 자산에 투자하는 돈
방파제를 쌓느라 시간을 쓴 사람은 파도를 탈 기회를 잃는다. 다른 하나는 서프보드를 준비하는 것이다. 파도가 클수록 잘 타면 더 멀리간다. -146P
실간나지 않을 만큼 큰 금액인 2000조원은 누군가의 은퇴 자금이었고, 누군가의 전 재산이었으며, 누군가가 오랜 시간 모은 종잣돈이었다. 시장은 숫자로 움직이지만, 그 숫자 뒤에는 언제나 사람이 있다. -186P
돌아보면 중요한 것은 시장의 흐름을 맞혔느냐가 아니라 내가 얼마나 감당할 수 있는 사람인가였다.투자의 세계에서는 바른 생각을 가진 것만으로 충분하지 않다. 내가 옳다는 것이 증명될 때까지 살아남아야 한다. -190P
그릇은 위험을 이해하고, 자신의 한계를 인정하고, 감당할 수 있는 범위 안에서 실패를 경험하고 그 실패를 복기할 때 조금씩 커진다. -191P
시장이 달라져 있기를 기대하기보다 자신이 달라져있어야 한다. 큰 그릇을 가진 사람으로, 조금 더 겸손한 투자자로 무엇보다 끝까지 살아남을 사람으로 말이다. -199P
파도가 클수록 무섭고, 클수록 잘 타면 멀리 간다. 파도를 이기려 하지 말자. 파도는 이기는 것이 아니라 타는 것이다. 넘어져도 보드만 놓지 않으면 다음 파도는 반드시 온다. -207P
4장 단층의 시대, 두 개의 부동산이 갈라선다
- 2027년 부동산의 4가지 움직임. 1) 어디에 사느냐가 중요해짐 2) 공급 바닥 3) 전세 소멸 4) 반도체 호황으로 인한 수도권 남부의 상승
- 세금은 거래를 멈출 수 있어도 가격을 멈추지는 못한다. 공급이 부족한 상황에서 보유세와 양도세를 나란히 강화하면 매물 잠김이 심해지고 신고가를 갱신할 가능성이 크다.
- 향후 몇 년 간 착공 물량 급감. 신축이 더 귀해지고 전세가가 올라가며 매매가를 올릴 것이다. 규제 지역은 유지 될 가능성이 많고 규제가 닿지 않는 곳, 일자리와 호재가 있는 곳에 풍선 효과가 생길 가능성이 많다.
- 무주택자도 전세 대출, 주택담보대출이 줄어들고 있어 안전하지 않다. 정부 대출을 활용해 내 집 마련을 하기.
- 2027년 집값을 떠 받칠 요소는 1) 공급 절벽 2) 유동성 3) 전세 소멸에 따른 매수 전환이다. 집값이 오르는데 금리도 오른다는 것은, 돈이 흔해서 오르는 집값이 아니라 집이 귀해서 오르는 집값이라는 뜻이다.
2027년 부동산 시장 생존 요령
1) 전국의 평균을 맹목적으로 믿지 않기
2) 금리 인하를 마냥 기다리지 않기.
3) 전세 매물이 나오길 무작정 기다리지 않기
4) 베팅을 하려면 호재의 실현에 베팅하기
5) 세금이 무섭다고 똘똘한 한 채를 팔지 않기
6) 무리한 레버리지로 영끌하지 말고 현금과 실거주를 무기 삼기
7) 초양극화 시대의 부동산은 싸다고 사는 게 아니라 어디에, 왜 사람이 모이는지를 알아야 한다.
8) 정책을 두려워만 하지 않는다.
9) 정비사업도 입지와 단계로 옥석을 가린다.
10) 타인의 말과 분위기에 휘둘리지 않는다.
5장 비지니스의 새로운 지도
- 2027년의 변화 : 1) 반도체 피크아웃이 현실화되는가? 2) AI의 일상화 3) 공급망이 안보로 변화
- AI데이터 센터 → 전기를 안정적으로 공급받을 수 있는지, 냉각 기술, AI 데이터센터 리츠,
- 휴머노이드와 자율주행으로의 전환
- 비만 치료제의 성장
- AI로 인해 많은 일자리가 대체되고 있다. 자신이 몸담은 분야에 대한 깊은 지식과 경험을 바탕으로 AI 활용 능력을 갖추고 있어야 한다.
1) 자신의 일을 해부해보기
2) 직업 전략의 핵심은 도매인 전문성* AI활용 능력
3) 앞으로의 인재상은 여러 개의 AI를 통제하고 조율하는 오케스트라 지휘자.
4) 재교육과 학습에 대한 전략 - N잡의 보편화, 노인 시장 성장 등
- 지금 하면 좋을 것
1) 비상자금 6개월 치 쌓아두기
2) 고정 지출을 당장 점검해보기
3) 시간 자산을 의식적으로 투자하기
4) 소득과 지출의 숫자를 정기적으로 들여다보기
6장 익숙함과 결별하는 사람들
- 아날로그 피정의 등장. 아날로그가 가치있는 게 되고 있다.
- 휴먼 터치와 텍스처 이코노미 : 시간이 걸리는 것, 오랜 시간이 걸려 만들어낸 것이 더 귀해짐.
- 관계 인구 : 정주 인구도 아니고 관광인구도 아니면서 특정 지역과 유대관계를 유지하는 인구
- 폐쇄형 소비= 신뢰 경제의 부상.
소버 큐리어스 : 술을 마실 수 있어도 건강, 맑은 정신, 자기 관리를 위해 음주를 멀리하는 라이프스타일.
변화는 결코 두려운 일이 아니다. 변화를 알고도 대응하지 않는 것이 가장 두려운 일이다. - 406P
2. 깨달은 것
→ 책의 원 메시지 : 이 책은 2027년 주식 시장, 부동산 시장의 방향을 여러 가지 근거를 들어 예측한다. 중요한 건 예측보다 거대한 자본주의 흐름 속에 각각의 요소가 어떤 연결 고리를 가지고 있고 어떤 영향을 주고 받는지 이해하는 것이며, 나는 그 속에서 어떤 기회를 잡고 어떻게 위기에 대응할 것인지 준비하는 것이다. (파도에 올라타는 것)
- AI 관련 산업이 중요하다는 건 알았지만 어떤 이유에서 돈이 몰리고 주식이 상승하는지 자세한 상황은 알지 못했다.단순히 AI가 대세라거나, AI는 거품이 너무 꼈다며 주변의 소음에 흔들리는 게 아니라 실물경제를 바탕으로 자본 시장을 이해하려고 해야겠다. 부동산도 마찬가지로 막연히 오를 것이다, 내릴 것이다 예상하는 게 아니라 가치가 있는지를 바탕으로 판단해야겠다.
- 시장의 변동은 늘 있지만 중요한 건 원칙이다. 흔들리지 않는 대응 원칙을 가진 사람만이 그 안에서 기회를 잡을 수 있다.
- 가격이 아니라 본질적인 가치에 집중해야 한다.
- 오래 생존하기 위해서는 레버리지를 조심해야 한다. 현금이라는 실탄을 남겨놓아야 한다.
- 주식 시장이든, 부동산 시장이든 시장을 바라 볼 때 숫자 너머 사람들의 삶을 바라볼 줄 아는 사람이 되어야겠다는 생각이 들었다.
- 결국, 중요한 건 나 자신의 돈 그릇이 커지는 것. 내가 변하는 것이다.
- 저자의 부동산 시장에 대한 판단에 일부는 동의하고 일부는 동의하지 않았다. 월부에서 투자를 배우지 않았다면 전문가가 하는 말에 나도 흔들렸을 것 같다. 이렇게 혼란스러운 시대에 시장을 바라보는 기준과 원칙을 배울 수 있어서 다행이라는 생각이 들었다.
- 저자가 정리해준 부동산 규제와 공급 부족, 금리 인상 등의 상황을 보며 무주택인 친구들이 생각났다. 자본주의 시장을 잘 모른다는 게 얼마나 위험한 일인지 새삼 깨닫게 되었다.
- AI라는 분야가 이렇게까지 발전했다는 걸 체감할 수 있었고, 내가 일하는 분야의 전문성을 갖추되 AI활용능력을 갖춰 대체할 수 없는 사람이 되어야겠다는 생각이 들었다.
사회, 문화적으로도 거대한 변화의 물결이 오고 있다는 걸 체감할 수 있었다. 변화에 대한 시야를 넓혀줘서 이 책이 도움이 되었다.
3. 적용할 점
- 거시 경제(금리, 환율 등)와 미국을 비롯한 세계의 시장 변화에 관심 갖기. 그 동안은 이런 부분에 소홀했는데, 이 책을 읽으며 모든 것이 다 연결되어있다는 걸 알았다. → 매주 주머니 요약, 하루 1번 경제 신문 읽기
- 파도를 두려워하기보다 파도에 올라탈 준비하기 → AI산업으로 어느 영역이 성장할 것인가? 관심 갖고 지켜보기, AI를 능숙하게 활용할 줄 아는 사람 되기, 현금 보유하며 노동 소득 외 자본 소득을 가질 수 있도록 투자하기
