| 1. 책의 개요 | ||
책 제목 | 투자에 대한 생각 | |
저자 및 출판사 | 하워드 막스/비즈니스맵 | |
읽은 날짜 | 2026.08.21. ~ 08.25 | |
총점 (10점 만점) | 10점/10점 | |
| 2. 책에서 깨달은 | ||
[깨달은 점] - 투자에 대해 정확한 가치를 모르면 아무리 투자를 하려고 해도 투자를 못하고 투자를 하고나서도 상승장에서는 잘 보유 할 수 있지만 하락장이 되면 확실한 투자가 안되기 때문에 하락장에서도 못버틸 수 잇다고 생각이 든다. 그런건 모두 내재가치를 제대로 잘 알지 못해서 그런게 아닐까 생각이 든다. 그래서 내가 투자한 것을 잘난것도 못난것도 잘한것 못난것 그리고 시장에 따라 투자 복기를 해보고 감정적이 아니라 실제 가치를 알아가려고 끊임 없이 해야겠다. 그래야 하락장이 와서도 내가 버틸 수 있는 힘이 있지 않을까 생각이 든다. 그래야 내가 상승장에서 마지막 고점을 찍는 한명이 되지 않을 수 있고 상승장에서는 누구나 돈을 벌 수 있지만 하락장에서는 내가 잘못하면 시장을 버티지 못하면 월부에서 이야기하는 잃는 투자를 할 수도 있겠다 생각이 들었다. 내가 투자하는 방향을 모르더라도 지금 시장이 어디인지를 잘 알아가려고 하는 것이 중요하고 혼자서는 어려우니 이런것을 튜터님과 멘토님께 잘 배워가면서 따라가려고 해야겠다. | ||
| 3. 책에서 적용할 점 | ||
[적용할 점] - 가치를 잘 알고 시장에서 보유하고 살아남자. 그러기 위해서는 투자를 많이해야하는데 그렇지 못하니 복기를 분기마다 꼭 하자. | ||
| 기억하고 싶은 문구 | ||
| P. 16 | 일정하고 기계적인 투자 전략 보다는 직관적이고 유연한 투자 전략을 세워야 한다는 것이다. | |
| P. 18 | 투자의 목적은 평균이 아니라 평균 이상의 수익을 내는 것이다. | |
| P. 29 | 결과가 좋을 때 쉽게 잊어버리는, 그렇지만 간과해서는 안 되는 사실이 있다. 위험한 투자일수록 더 높은 수익을 기대할 수 있다면, 그 투자는 더 위험하게 여기지 않는다는 것이다. 결국 사람들은 매우 중요한 교훈을 얻게 된다 세상에 공짜 점심은 없다는 것을, 즉 위험을 무분별하게 수용해서는 절대로 안된다는 것을 말이다. | |
| P. 34 | “모든 게임에는 얼간이가 한 명씩 있는데, 당신이 45분 동안 게임을 하고도 누가 얼간이인지 알아내지 못했다면, 얼간이는 바로 당신이다.” 비효율적 시장에서의 투자도 바로 이와 같다. | |
| P. 38 | 투자에서 확실한 성공하려면, 가장 먼저 내재가치의 정확한 평가가 이루어져야 한다. 정확한 내재가치 평가 없이 투자자로서 지속적인 성공을 희망하는 것은 말 그대로 희망일 뿐이다. 가장 오래되고 가장 단순한 투자 규칙이 있다. 그것은 바로 “싸게 사서 비싸게 팔라”는 것이다. 따라서 비싼 것과 싼 것에 객관적인 기준이 있어야 하는데, 그 기준은 자산의 내재가치를 바탕으로 할 때 가장 효율적이다. 이제 의미가 확실해졌다. 내재가치보다 싼 가격에 사서 그보다 비싸게 팔면 된다. 물론 그러기 위해서는 내재가치가 무엇인지 잘 알아야 한다. 가치를 정확하게 평가하는 것이야말로 투자에서 꼭 필요한 선결 과제다.(발제문?) | |
| P. 41 | 모멘텀 투자와 같은 단순한 투자 방식을 제외하면, 우리에게는 기본적 분석에 속하는 두 가지 투자 전략이 남는다. ‘가치투자’와 ‘성장투자’가 그것이다. | |
| P. 42 | 가치투자가 추구하는 것은 저가 매수다. | |
| P. 43 | 성장투자는 가치투자의 인내심과 모멘텀 투자ㅢ 성급함 사이 어디쯤엔가 자리한 투자 전략이라고 할 수 있다. 성장 투자의 목적은 장미 빛 미래를 가진 기업을 찾는 것이다. 기업이 가진 현재의 특성보다는 잠재력을 더 중요시한다. 성장투자는 미래에 실현될 수도 있고 실현되지 않을 수도 있는 기업의 실적에 투자하는 것인 반면, 가치투자는 기업의 현재가치 분석을 토대로 투자하는 것이다.(호재와 입지가치) | |
| P. 46 | 가치투자에서는 가치를 정확하게 평가하는 것이 무엇보다 중요하다. | |
| P. 47 | 가치투자를 하기로 결심하고 증권이나 자산의 내재가치를 분석한다면, 다음으로 중요한 것은 그 자산을 계속 보유하는 것이다. 투자자로서 지속적으로 옳은 일을 하기 어렵다. 즉 가치에 대한 확고한 신념이 있어야만 수익이 발생하지 않는 기간을 버텨낼 수 있다. | |
| P. 48 | 많은 사람들이 자신이 매수한 주식의 가격이 오를수록 더 큰 애착을 느끼는 경향이 있다. 그리고 가격이 떨어지면 애착도 줄면서 매수를 왜 했는지 후회하기 시작한다. | |
| P. 49 | 가치평가에 대해 정확한 의견이 있으되, 그에 대한 신념이 약하면 큰 도움이 안 도니다. 한편 가치평가에 대해 정확하지 않은 의견을 갖고 있으면서, 그에 대한 신념이 확고하면 문제는 훨씬 더 심각해진다. 정확한 판단과 그에 맞는 신념의 결함이 얼마나 어려운지를 보여주는 대목이다. | |
| P. 50 | 첫째, 내재가치에 대한 자신만의 견해가 있어야 한다. 둘째, 끝까지 그 견해를 고수해야하고, 설사 자신이 틀렸음을 시사하는 가격 하락이 발생하더라도 자신의 견해대로 사야 한다. 아, 세번째 요소도 있다. 그것은 바로 그 견해가 옳은 것이어야만 한다는 것이다.(발제문)>?? | |
| P. 53 | “잘 사기만 하면 절반은 판 것이나 다름없다.” | |
| P. 74 | 요약하건대, 미래를 예측할 때 많은 리스크가 주관적이고, 보이지 않으며, 계량화될 수 없다는 것이다. | |
| P. 79 | “확률과 결과 사이에는 큰 차이가 있어, 일어날 것 같은 일은 언제나 일어나지 않고, 일어나지 않을 것 같은 일이 일어나든.” 이러한 사실은 투자 리스크에 대해 당신이 알아야 할 가장 중요한 것 중의 하나이다. | |
| P. 82 | 리스크란 ‘모두가’ 이구동성으로 말하는 것을 바탕으로 측정할 수 있는 것은 확실히 아니며, 투자에 대한 지식과 경험이 많은 2차적 사고를 하는 사람들에 의해서만 판단될 수 있는 것이다. | |
| P. 101 | 나는 투자에서 리스크는 가장 인지되지 못하는 곳에 가장 크게 도사리고 있고, 반대로 가장 큰 리스크가 있다고 사람들이 생각하는 곳에 가장 적은 리스크가 있다고 확신한다. | |
| P. 103 | 마찬가지로 손실은 리스크가 어려운 상황을 만났을 때 발생한다. | |
| P. 110 | 그리고 이를 판단할 수 있는 가장 좋은 수단은 오랜 기간 반복된 성공의 기록이다. | |
| P. 115 | 장기적인 투자 성공으로 가는 길은 공격적인 투자보다는 리스크 제어에 있다. 전체 투자 이력을 통틀어 대부분 투자자들의 성과는 성공 사례가 얼마나 대단했느냐 보다는, 실패 사례가 얼마나 되고 그 사례들이 얼마나 나빴는지에 의 해 결정된다. 리스크를 능숙하게 제어하는 것을 탁월한 투자자임의 징표이다. | |
| P. 153 | 시장이 최고점에 도달했을 때 매수는 피하는 것은 어려운 일이며, 그보다 더 어려운 것은 매도하는 것이다. 반대로, 시장이 바닥을 찍었을 때 매도하지 않는 것은 어렵고, 그보다 훨씬 더 어려운 것은 매수하는 것이다. 언제 시장이 비이성적인 극단까지 간 것이지 말해줄 공식이란 없으며, 이런 결정을 내릴 때 옳은 결정을 내릴 수 있도록 당신을 지켜줄 소위 바보 방지 대책도 없고, 실패를 부추기는 감정으로부터 당신을 보호해줄 묘약 또한 없다. 찰리 멍거가 말했듯이“원래 쉬운 것이 아니다.” | |
| P. 156 | “다른 이들이 업무를 수행할 때 신중함이 덜할수록, 우리는 업무를 수행함에 있어서 최대한 신중해야 한다.” 버핏은 우리에게 남들이 하는 것과 반대로 하라고 충고하고 있다. | |
| P. 157 | 비유적으로 말하자면, 고점은 매수할 만한 사람들이 마지막 한 명까지 남김없이 매수했을 때 온다. | |
| P. 182 | 반면 투자 실패를 불러올 수 있는 행동으로는 첫째 시장상황을 인식하지 않고 행동하는 것, 둘째 시장 상황과 무관하게 행동하는 것, 그리고 셋째 그 상황을 우리가 어느 정도는 바꿀 수 있다고 믿는 것이 등이 있다. 이러한 것이 가장 현명하지 못한 행동들이다. | |
| P. 212 | 우리는 미래를 추측할 필요 없이, 현재를 관찰하는 것만으로 훌륭한 투자 결정을 내릴 수 있다. 중요한 것은 이런 사항들을 기록하고, 그 기록을 바탕으로 무엇을 해야 할지 결정하는 것이다. | |
| P. 251 | 두려움을 가지고 투자하라! 손실 가능성에 대해 걱정하라! 당신이 모르는 무언가가 있음을 걱정하라! 당신이 수준 높은 결정을 내릴 수는 있으나 불운이나 깜짝 놀랄 사건들 때문에 큰 타격을 입을 수도 있음을 걱정하라! 두려움을 가지고 하는 투자에는 자만심이 생기지 않을 것이고, 지속적인 경계심과 심리적인 아드레날린이 계속 작용할 것이며, 충분한 안전마진을 고집할 수 있게 될 것이고, 당신의 포트폴리오가 뜻밖의 상황에 대비할 수 있는 가능성을 높여줄 것이다. | |
| P. 284 | 그러나 시장을 꼭 이겨야 할 때가 있는데, 바로 불황인 해다. 그러므로 시장이 잘할 때는 시장만큼 잘하고, 시장이 못할 때는 시장보다 잘하는 것이 우리의 목표다. 언뜻 대단하지 않은 목표처럼 들릴지 모르겠으나. 사실 굉장히 큰 포부가 아닐까 한다. | |
| P. 290 | 대부분의 추세는 강세든 약세든, 결국 도를 지나치게 되어 이를 빨리 눈치챈 사람들에게는 이익을 주지만, 마지막에 동참하는 사람들에게는 불이익을 준다. “현자가 시작한 일을 바보가 마지막에 뛰어들어 마무리한다”이다., 과열된 상화에 저항할 수 있는 흔치 않은 능력은 성공한 대부분의 투자자들이 가지고 있는 중요한 특징이다. 과열된 시장 상황이 언제 식을지, 반대로 하락세가 언제 오를지를 아는 것은 불가능하다. 하지만 우리가 어디를 향해 가고 있는지는 모르더라도 , 우리가 현대 어디에 있는지 알아야 한다.
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| P. 292 | 대부분의 투자자들은 분산투자가로 서로 다른 종목을 많이 보유하는 것이라고 생각한다. 그러나 분산투자가 효과적이려면, 포트폴리오 종목들이 특정 사건에 서로 다르게 반응할 수 있어야 한다는 것을 이해하는 사람은 만지 않다. | |
