안녕하세요,
매 순간 진심을 담고 싶은 진심을담아서입니다.
최근 기사에 선명하게 찍힌 코스피 6,000이라는 숫자를 보며 어떤 기분이 드셨나요?
아마 벅차오르는 설렘과 동시에 "이제라도 더 사야 하나?" 하는 조바심이 교차하셨을 겁니다. 저 역시 매일 아침 시장을 분석하고, 8월에 만날 우리 아이의 미래를 설계하는 투자자로서 지금의 열기가 얼마나 뜨거운지 피부로 느낍니다.
하지만 파도가 가장 높이 솟구칠 때가 곧 부서지기 직전임을 알기에, 저는 오늘 여러분께 조금은 차갑고 불편한 진실을 꺼내 놓으려 합니다.
"나만 빼고 다 부자?"
심리와 통화량이 만든 상승 릴레이
현재 각종 투자 커뮤니티와 단톡방을 보면 그야말로 '광기'라는 단어 외엔 설명이 되지 않습니다. "지수 1만 시대는 확정이다", "예금하는 사람은 바보"라는 조롱 섞인 반응들이 베스트 게시물을 도배하고 있죠. 심지어 대출까지 끌어다 쓰는 '영끌'과 '빚투'가 다시금 유행처럼 번지며, 마치 이 열차에 타지 않으면 평생 낙오자가 될 것 같은 공포심(FOMO)을 조장합니다.
하지만 여러분, 냉정하게 돌아봅시다. 지금 여러분을 움직이게 하는 것은 철저한 기업 분석인가요, 아니면 스마트폰 화면 속 수익 인증 샷이 주는 소외감인가요? 역사적으로 대중이 가장 열광하고 확신에 가득 차 "이번에는 진짜 다르다"라고 외칠 때, 시장은 늘 예상치 못한 방향으로 움직이곤 했습니다. 지금의 상승이 영원할 것 같지만, 사실 우리는 누군가가 던질 물량을 받아내기 위한 마지막 주자로 초대받은 것일지도 모릅니다.
"대체 왜 이런일이 일어날까요?" 통화량과 정책 방향을 알아야 합니다.
많은 이들이 코스피 6,000이라는 전대미문의 숫자를 보며 의문을 던집니다. 하지만 이번 상승은 우연이 아닙니다. 우선, 시장에 풀린 압도적인 통화량(Liquidity)이 그 기초가 되었습니다. 금리 인하 기조와 맞물려 갈 곳을 잃은 막대한 현금 자산들이 '가장 높은 수익률을 줄 수 있는 곳'을 찾아 주식 시장으로 썰물처럼 밀려 들어왔기 때문입니다. 시중에 돈이 흔해지니 실물 자산인 주식의 가치가 오르는 것은 어찌 보면 자본주의의 당연한 생리이기도 합니다.
여기에 불을 지핀 것이 바로 정부가 추진한 ‘주식 주도 성장 정책’입니다. 단순히 돈만 풀린 것이 아니라, 배당 절세 혜택과 기업 가치 제고를 위한 밸류업 프로그램, 그리고 상속세 개편 등 주주 친화적인 정책들이 이 거대한 자금 흐름에 '명분'과 '방향성'을 제시했습니다. 즉, 넘쳐나는 유동성이라는 연료에 정부의 강력한 정책이라는 엔진이 더해지며 코스피 6,000이라는 유토피아를 만들어낸 것입니다.
하지만 문제는 이 '완벽한 조화'가 대중에게 ‘영원한 상승’이라는 착각을 심어주고 있다는 점입니다. 각종 커뮤니티에는 "정부가 밀어주고 돈이 이렇게 많은데 떨어지겠냐", "지금 안 타면 평생 낙오자다"라는 글들이 도배되고 있죠. 유동성과 정책이 시장의 체력을 키운 것은 사실이지만, 그로 인해 발생한 과도한 낙관론이 다시금 '영끌'과 '빚투'를 정당화하고 있습니다.
돈의 힘과 정책의 뒷받침은 든든한 버팀목이 되기도 하지만, 동시에 거품이 꺼질 때 우리를 가두는 가장 높은 담벼락이 될 수도 있다는 사실을 우리는 잊지 말아야 합니다.
당신의 뇌는 '반토막'을 견딜 수 없게 설계되었습니다
우리가 마주해야 할 가장 잔인한 진실은, 인간의 뇌가 수익의 기쁨보다 손실의 고통을 2배 이상 강력하게 느끼도록 진화했다는 사실입니다. 이를 행동경제학에서는 '손실회피' 본능이라고 부릅니다. 코스피 6,000에서 10% 수익이 났을 때의 행복보다, 지수가 5,400으로 떨어져 내 원금이 깎여 나갈 때 느끼는 고통이 압도적으로 크다는 뜻입니다.
상승장에서는 누구나 강심장인 척합니다. 하지만 실제 하락장이 닥쳐 계좌가 파란색으로 물들기 시작하면, 우리 뇌는 이 고통을 멈추기 위해 본능적으로 '회피'를 선택합니다. 그 결과가 무엇일까요? 바로 가장 저점에서 주식을 집어 던지는 '패닉 셀링'입니다. 기본적으로 투자자산은 심리의 영향을 받습니다. 심리라는 건 수학처럼 정해진 공식이 있는 게 아니며 매우 유동적이고 그에 따라 오르고 내리며 통화량과 경제성장이라는 두가지 파도에서 우상향합니다.
지금 "절대 안 판다"고 호언장담하는 수많은 사람 중 대다수가 실제 폭락이 오면 이 본능에 굴복해 전 재산을 반토막 낸 채 시장을 떠나게 될 것입니다. 이것이 6,000이라는 숫자 뒤에 숨겨진 가장 슬픈 시나리오입니다. 그래서 투자에서 가장 중요한 건 지금 많이 올랐냐가 아니라, 앞으로도 보유할 수 있냐에 달려 있습니다.
보유의 힘은 '인내'가 아니라
'대상의 본질'에서 나옵니다. (★)
그렇다면 우리는 어떻게 이 힘든 본능을 이겨내고 끝까지 살아남을 수 있을까요?
투자는 단순히 가격표의 숫자가 커지길 기다리는 기우제가 아닙니다. 내가 투자한 대상이 어떤 메커니즘으로 돈을 벌고, 어떤 위기에서 생존할 것인지에 대한 세심한 공부가 선행되어야 합니다. 우리가 투자 원리와 대상의 특징을 명확히 알아야 하는 이유는 단 하나, '변동성'이라는 비용을 지불할 근거를 만들기 위해서입니다.
투자의 수익은 '기다림'에 대한 보상이고, 그 기다림의 과정에서 필수적으로 발생하는 것이 등락의 반복입니다. 내가 산 자산의 가치를 매우 세세하게 이해하고 있다면, 20%의 하락은 공포가 아니라 '좋은 물건을 싸게 더 모을 수 있는 바겐세일'로 보일 것입니다. 수익이 날 때까지 버틸 수 있는 힘은 근거 없는 깡이 아니라, 본능을 압도하는 '지식의 밀도'에서 나옵니다. 내가 무엇을 샀는지 모른다면, 당신은 지금 파도에 휩쓸리는 조각배 위에 앉아 있는 것과 다름없습니다.
2013년 기사입니다. 2013년 기준으로도 30년 전부터 꾸준히 투자해왔으면 15배 성장을 얻을 수 있었다는 기사입니다. 투자는 기본적으로 오래해야 결과를 보는 분야입니다. 투자의 대가들이 흔히 ‘투자는 시간에 배팅하는 것’이라고 말하는 게 괜히 나온 말이 아닙니다.
시장은 언제나 당신이 가장 방심했을 때 가장 아픈 곳을 때립니다. 그때 여러분을 지켜주는 것은 커뮤니티의 응원 글이나 화려한 차트가 아니라, 여러분이 밤잠 줄여가며 쌓아 올린 투자 대상에 대한 확신입니다. 이 확신을 스스로 갖고 있는지 점검하시려면 아래와 같은 2가지 질문에 답변하실 수 있어야 합니다.
첫째, “나는 이 자산의 '수익 구조'를 초등학생에게 설명할 수 있는가?”
남들이 좋다고 해서, 혹은 단순히 지수가 올라서 샀다면 그것은 투자가 아니라 도박입니다. 이 대상이 왜 우상향할 수밖에 없는지 그 방향성에 대해 나만의 언어로 정의하십시오. 이해되지 않는 대상은 내 자산이 될 자격이 없습니다.
둘째, “내일 당장 30%가 빠져도 나는 웃으며 잠들 수 있는가?”
이 질문에 "예"라고 답할 수 없다면, 당신은 지금 감당할 수 없는 리스크를 지고 있거나 투자 대상에 대한 확신이 부족한 상태입니다. 하락은 예고 없이 찾아옵니다. 파도가 치더라도 보유할 수 있을만큼 종목에 대한 이해도가 높고 확신이 있는지를 살펴보셔야 합니다.
그 어떤 순간이 오더라도 보유하신 자산을 잘 지켜내시어 수익까지 보실 수 있는, 그리고 한순간의 상승으로 웃는 사람이 아닌 마지막에 웃는 사람이 되시길 바라겠습니다 :) 그리고 그 보유 기간도 스스로 투자에 대해 높은 이해도를 가지시고 행복하게 보유하실 수 있길 바랍니다.
긴 글 읽어주셔서 감사합니다. 좋은 하루 보내세요!
